Ethereum's депозитный контракт Proof-of-Stake теперь содержит 77,85 миллиона ETH ориентировочной стоимостью $256 миллиардов, что представляет 46,59% от общего предложения криптовалюты после роста на 38,4% за последний год.
Депозитный контракт служит основой модели безопасности Ethereum, удерживая криптовалюту, которую валидаторы обязуются держать для обеспечения безопасности сети через процесс стейкинга.
Платформа рыночной аналитики Santiment сообщила об этом рубеже в субботу, отметив, что такая концентрация иногда порождает заблуждения о «китовом кошельке», который якобы может внезапно выбросить свои активы на биржи.
Механизмы протокола предотвращают быстрые выходы
Архитектура Ethereum вводит строгие лимиты скорости, предотвращающие массовые выводы: протокол ограничивает выход валидаторов 256 ETH за эпоху, или примерно 57 600 ETH в день, согласно данным ValidatorQueue.
Валидаторы, запрашивающие выход, должны ждать в очереди, которая в периоды высокого спроса может растягиваться на недели, хотя сейчас время ожидания в очереди на выход составляет всего семь минут, а к началу января 2026 года к выводу ожидает лишь 288 ETH.
Механизм постепенного вывода защищает от дестабилизирующих событий, поскольку валидаторы не могут стремительно затопить биржи, что поддерживает безопасность сети в переходные периоды.
Read next: Vitalik Buterin: Ethereum Will End Privacy Compromises And Reclaim Decentralization In 2026
Разные трактовки на рынке
Бычьи настроения трактуют концентрированные запасы как показатель долгосрочной уверенности пользователей Ethereum: активно застейканный ETH достиг рекордных 35,9 миллиона токенов, что соответствует 29,6% циркулирующего предложения.
Входная очередь сейчас содержит 1,32 миллиона ETH, ожидающих депозита, что значительно опережает объемы выходов и указывает на устойчивое участие валидаторов, несмотря на то что ETH торгуется примерно на 30% ниже максимумов августа 2024 года в районе $4 000.
Критики выражают опасения по поводу ликвидности и возможных очередей на вывод в случае резкого падения цены, которое может спровоцировать массовый выход валидаторов, отмечая, что концентрация запасов способна создавать шоки предложения при смене настроений, несмотря на протокольные лимиты, призванные предотвратить такие сценарии.
Институциональное участие продолжает расширяться: такие компании, как BitMine staking over 342,000 ETH in recent weeks, а также крупные управляющие активами интегрируют стейкинг в свои биржевые продукты, что еще больше концентрирует контроль над валидаторами в руках крупных игроков.
Read next: Why BlackRock's Bitcoin Transfers Between Coinbase Accounts Are Fueling Sell-Off Fears