Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор в воскресенье утром опубликовал в X сообщение «More Orange» — шаблон, который он месяцами использует как намек на еженедельные покупки биткоина компанией до официального объявления в понедельник.
Сигнал пришел, когда биткоин торговался около 78 000 долларов, значительно ниже исторического максимума октября 2025 года.
Объем возможной покупки может быть существенно ограничен. Обыкновенные акции Strategy за предыдущую неделю упали на 6%, закрывшись ниже 150 долларов за бумагу, в то время как бессрочные привилегированные акции Stretch (STRC) в пятницу закрылись на отметке 98,99 доллара — ниже номинала в 100 долларов, по которому компания размещает бумаги через свою программу размещения «at-the-market».
Как Strategy финансирует покупки биткоина
Strategy наращивает свой биткоин‑трезор за счет привлечения капитала через «at-the-market» продажи обыкновенных и привилегированных акций. STRC, запущенные в июле 2025 года, были спроектированы как инструмент с короткой дюрацией и высокой доходностью, с плавающей дивидендной ставкой, которая ежемесячно корректируется, чтобы удерживать цену акций около номинала в 100 долларов.
Когда STRC торгуются ниже номинала, Strategy не может выпускать новые акции через этот ATM‑канал, не продавая их с дисконтом. В воскресенье компания повысила февральскую дивидендную ставку на 25 базисных пунктов — до 11,25%, что стало уже шестым повышением с момента дебюта STRC.
Это повышение призвано привлечь покупателей и подтолкнуть цену обратно к номиналу, однако такой исход не гарантирован.
Читайте также: CryptoQuant CEO Says Bitcoin's Capital Inflows Have Dried Up As PnL Index Turns Bearish
Что показывают цифры
По последним данным раскрытия, Strategy владела 712 647 биткоинами, приобретенными по средней цене 76 037 долларов за монету.
С начала года компания добавила примерно 39 000 BTC, профинансировав покупки в основном за счет продажи обыкновенных акций и STRC в периоды, когда оба инструмента торговались на уровне или выше своих порогов размещения.
Компания располагает 2,25 млрд долларов денежных резервов, но этот капитал зарезервирован под дивиденды по привилегированным акциям и выплаты процентов по долгу, а не под покупки биткоина. Совокупные годовые дивидендные обязательства по бессрочным привилегированным выпускам Strategy составляют примерно 887 млн долларов в год.
Поскольку и обыкновенные акции, и STRC находятся под давлением, способность компании привлекать новый капитал для покупки биткоинов существенно снижена до тех пор, пока рыночные условия не улучшатся или повышение дивидендов не привлечет достаточный спрос обратно в STRC.
Читайте далее: Abu Dhabi-Backed Entity Acquired 49% Of Trump-Linked Crypto Firm For $500M Before Inauguration, WSJ Reports