После многих лет сопротивления крупнейшие имена Уолл-стрит теперь рассматривают криптовалюту как легитимный класс активов. Переход происходит по мере улучшения мер безопасности и прояснения регулирования, что ослабляет давние опасения. Технология кастодиальных решений значительно продвинулась, позволяя компаниям безопасно удерживать цифровые активы, а регуляторные рамки, такие как MiCA Европы, обеспечивают структуру для того, что когда-то считалось зоной без законов.
Пять ведущих учреждений — Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs и Deutsche Bank — последовали своим уникальным путям на рынки криптовалют, но их коллективные пути иллюстрируют эволюцию Уолл-стрит от осторожности до полноценного участия.
Что нужно знать:
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первые спотовые Bitcoin ETF в январе 2024 года, положив конец годам сопротивления
- Глобальная рыночная капитализация криптовалют вернулась в триллионы, а Биткойн более чем удвоился в 2024 году
- Ведущие банки теперь предлагают крипто-услуги от решений по кастодиальным хранению до торговли деривативами, что знаменует резкий отход от прежнего скептицизма
Почему фирмы Уолл-стрит неохотно
принимали криптовалюту и что изменилось
На протяжении почти десятилетия руководители крупнейших банков и регуляторы рассматривали криптовалюту с подозрением или откровенно презрением. Джейми Даймон из JPMorgan называл биткойн "мошенничеством" и "питомцем", а Ларри Финк из BlackRock однажды отверг его как индекс отмывания денег.
Такому скептицизму способствовали сильная волатильность криптовалют и их связь с незаконной деятельностью. Биткойн колебался от почти $20,000 в 2017 году до менее $4,000 годом позже, укрепляя представление о цифровой валюте как о спекулятивном, а не стоящим внимания для инвестиций инструменте.
Регуляторные препятствия усиливали это колебание. SEC не раз отклоняла предложения по биткойн ETF в течение 2010-х годов, указывая на опасения манипуляции рынком. Банковские регуляторы также предостерегали от прямой вовлеченности в криптовалюту. В Европе регуляторная неопределенность создавала охлаждающий эффект — в одном отчете отмечается, что 95% банков ЕС избегали какой-либо деятельности в крипто-культуре к началу 2025 года.
За закрытыми дверьми практические соображения также отпугивали руководителей. Вопросы о безопасном хранении, интеграции управления рисками и потенциальных объяснений акционерам, если клиентские средства пропадут, нависали как дамоклов меч. Многие учреждения предпочитали ждать, пока проблемы с инфраструктурой не будут решены.
Ближе к середине 2020-х годов ситуация драматично изменилась, поскольку барьеры ослабли. Одобрение SEC спотовых биткойн ETF в январе 2024 года стало поворотной точкой. В течение недели на американских биржах были запущены почти дюжина биткойн ETF, что сигнализировало о регуляторном принятии массового воздействия на криптовалюту.
Это одобрение вызвало более широкую ясность в регулировании. Американские бухгалтерские власти отменили правила, которые затруднили удержание криптовалюты на балансовых листах. Федеральная резервная система отозвала прежние предупреждения, которые препятствовали банкам взаимодействовать с крипто- стартапами. Закон MiCA Европейского Союза, полностью реализованный к концу 2024 года, установил всесторонние правила для криптоактивов. Here's the translated content:
Content: joined с другими финансовыми гигантами, чтобы поддержать новую криптовалютную биржу под названием EDX Markets. Эта торговая платформа, финансируемая консорциумом, в который входят Schwab, Fidelity Investments и Citadel Securities, нацелена на обслуживание как розничных брокеров, так и институциональных инвесторов на крипто-спотовом рынке США.
Вовлеченность Schwab была косвенной — предоставление капитала без прямого участия в управлении биржей. Такой подход позволил Schwab оказывать влияние на криптовалютный рынок, продвигая платформу, акцентирующую внимание на соблюдении норм регулирования и контроля безопасности.
Для Schwab EDX означал признание того, что среди его клиентов из числа розничных инвесторов и независимых финансовых консультантов есть спрос на криптовалюту. Вместо того чтобы подвергать риску миграцию клиентов на внешние криптовалютные биржи, Schwab инвестировал в создание более безопасной альтернативы.
До 2024 года Schwab сохранял стратегию косвенного участия. Компания приветствовала спотовые криптовалютные ETFs, которые она могла предлагать так же комфортно, как и любые другие биржевые продукты. Между тем, EDX привлек дополнительные инвестиции и назначил новое руководство, стремясь увеличить объемы торговли.
Выверенный подход Schwab демонстрирует, как крупная розничная брокерская компания может переходить в криптовалюту, управляя рисками. Создавая ступени — сначала через ETF на основе акций, затем через участие в биржевом проекте, — Schwab может влиять на формирование стандартов, ожидая улучшения ясности регулирования.
Goldman Sachs: Уолл-стритский титан превращается в криптовалютный проводник
Goldman Sachs за несколько лет изменил свою позицию с практически полным отрицанием криптовалюты до активной торговли ей. К 2025 году инвестиционный банк становится одним из самых активных участников на криптовалютном рынке Уолл-стрит.
После короткого исследования торговли биткоинами в 2018 году, которое было приостановлено, Goldman решительно возобновил торговлю в начале 2021 года. Банк перезапустил своё подразделение по торговли криптовалютами, первоначально сосредоточившись на фьючерсах на биткоин и неделиверируемых форвардах.
К маю 2021 года, Goldman стал первым крупным банком США, который известен тем, что проводит внебиржевые криптовалютные сделки, предлагая неделиверируемые форварды на биткоины и используя фьючерсы на биткоин CME для хеджирования собственных рисков. Эта структура позволила Goldman удовлетворять спрос клиентов в управляемой рамке.
Goldman также вложился в криптовалютные компании. После краха FTX в 2022 году банк объявил о планах потратить "десятки миллионов долларов" на покупку или инвестиции в проблемные криптовалютные фирмы. Маттью МакДермотт, глава цифровых активов Goldman, заявил, что крах FTX "усилил необходимость в более надежных, регулируемых игроках" — вакуум, который Goldman мог бы заполнить.
Банк исследовал токенизацию — использование блокчейн-технологии для цифрового представления традиционных активов. В 2023 году Goldman разрабатывал свою платформу цифровых активов, чтобы способствовать выпуску цифровых облигаций, показывая, как инновации в области криптовалют могут модернизировать традиционные финансы.
К 2024 году Goldman глубоко интегрировал криптовалюту в свою рыночную деятельность. Когда в США были запущены биткоин ETF, Goldman совершил крупные инвестиции, заявив о примерно $418 миллионах в различные биткоин ETF во втором квартале 2024 года. Это включало почти 7 миллионов акций BlackRock's IBIT стоимостью около $238 миллионов.
Руководители Goldman сказали о значительных изменениях в институциональных настроениях. Выступая на конференции в марте 2024 года, McDermott сказал, что "аппетит изменен", и институты теперь присоединяются к розничным инвесторам на криптовалютных рынках. Он подчеркнул "большие изменения в объемах" и типах клиентов, с участием все большего количества хедж-фондов, корпораций и управляющих активами.
Теперь банк позиционирует себя как ключевой посредник для институтов, входящих в крипторынки, предлагая блок-трейды, решения по хранению через партнерства и покрытие исследованиями. По сути, Goldman перемещает своё традиционное доминирование на рынках в криптовалютное пространство.
Deutsche Bank: Принятие цифрового хранения и инфраструктуры
Deutsche Bank иллюстрирует, как европейские банковские столпы постепенно переходили к цифровым активам после продолжительного наблюдения. К 2023 году крупнейший банк Германии начал предпринимать конкретные шаги по включению криптосервисов, сосредоточившись в основном на хранении и поддержке заднего уровня.
После лет осторожности Deutsche Bank в июне 2023 года подал заявку на лицензию на хранение цифровых активов у немецкого регулятора BaFin. Затем в сентябре 2023 года банк объявил о партнерстве со швейцарской криптотехнологической компанией Taurus предоставлять услуги хранения криптовалют и токенизации для институциональных клиентов.
Это партнерство позволяет Deutsche Bank хранить криптовалюты для клиентов и управлять токенизированными версиями традиционных финансовых активов. Банк подчеркнул, что он начинает с хранения, а не с торговых или брокерских услуг. "Торговля криптовалютами не входит в ближайшие планы банка," заявил представитель в 2023 году.
Deutsche Bank видит значительный бизнес-потенциал в предоставлении услуг доверенного хранителя по мере роста институционального принятия. "Поскольку пространство цифровых активов ожидается охватит триллионы долларов активов, это будет считаться одним из приоритетов для инвесторов и корпораций," сказал Пол Мэйли, глобальный руководитель услуг по ценным бумагам Deutsche Bank.
К июню 2024 года Deutsche Bank объявил о еще одном стратегическом ходе: предоставлении доступа к банковским услугам для криптоплатформ. Он сформировал партнерство с Bitpanda, ведущей австрийской криптобиржей, для обработки валютных депозитов и снятий средств для немецких клиентов Bitpanda.
Эта интеграция дает клиентам Bitpanda уверенность в поддержке крупного банка для транзакций с фиатной валютой, в то время как Deutsche Bank получает участие в криптоэкосистеме без прямого участия в цифровых активах. Банк подчеркнул свой выборочный подход: "Мы работаем только с очень выборочными партнерами и клиентами, которые демонстрируют сильные процессы соблюдения," сказал Оле Маттиссен, руководитель отдела управления денежными средствами Deutsche Bank.
Взвешенный вход Deutsche Bank в услуги по криптовалютам согласуется с его сильными сторонами в экспертизе хранения и банковских сетях. Обеспечивая связи между традиционными и цифровыми финансовыми системами, банк позиционирует себя для будущего, где цифровые активы играют все более центральную роль в глобальных финансах.
Заключение
Принятие криптовалют глобальными финансовыми гигантами знаменует собой поворотный момент как для криптовалютных рынков, так и для традиционного банковского сектора. Всего за несколько кварталов цифровые активы превратились из периферийных любопытств в важные составляющие портфелей, предлагаемых крупнейшими именами Уолл-стрита.
Для криптовалютной экосистемы вход таких компаний, как Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs и Deutsche Bank, приносит беспрецедентную надежность и стабильность. Их участие ускоряет развитие надежной рыночной инфраструктуры, которая может поддерживать крупномасштабные инвестиции, в то время как вливание ликвидности и надзора может в конечном итоге снизить волатильность.
В 2025 году криптовалюта больше не является "аутсайдером" в финансовой системе, а скорее новым подалью ее — одним из направлений, которое крупнейшие игроки Уолл-стрит активно развивают. Такое укоренение указывает на будущее, где цифровые активы находятся рядом с традиционными инвестициями в диверсифицированных портфелях, где блокчейн-сети поддерживают основные банковские процессы и где инвесторы всех типов получают доступ к возможностям в это некогда революционное области.