Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган во вторник заявил, что текущая коррекция на крипторынке, в ходе которой Bitcoin (BTC) потерял 49% от пиков близ общей капитализации $4,4 трлн, в основе своей здоровее медвежьих рынков 2018 и 2022 годов благодаря более сильной инфраструктуре, благоприятной регуляторной среде и появлению trillion-dollar stablecoin и tokenization markets.
Что произошло: CIO Bitwise сравнивает циклы
Хоуган сказал, что те, кто сравнивает текущий спад с прошлыми циклами, «не помнят 2018 или 2022 годы». В 2018‑м, отметил он, Bitcoin торговался по $3 000, а Ethereum (ETH) был «“глобальным компьютером” без приложений и с ограниченной пропускной способностью», тогда как 2022 год принёс «тотальный обвал рынка и регулятора, который хотел выгнать нас из бизнеса».
Сегодняшний рынок, по его словам, имеет «стейблкоины, идущие к $3 трлн, токенизацию, идущую к $200 трлн, позитивный регуляторный климат и лучшие токеномики». Он указал на BlackRock и Apollo, строящих решения на DeFi, наличие ETF и «растущие опасения насчёт фиатной валюты» как дополнительные отличия.
Цифры подтверждают менее жёсткую коррекцию. Рынки падали на 88% в 2018 году и примерно на 73% в 2022‑м от пиков цикла до дна медвежьего рынка, по сравнению с текущим снижением на 49% — с чуть менее $4,4 трлн в октябре до $2,23 трлн 6 февраля. Kobeissi Letter описало крах FTX в 2022‑м как «тёмный период», а 2018‑й — как «пограничное чувство вымирания криптоиндустрии».
Также читайте: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Почему это важно: проверка долгосрочной уверенности
Glassnode сообщила, что падение Bitcoin до $60 000 6 февраля «оказало сильнейшее психологическое давление на “алмазные руки”, сопоставимое с крахом LUNA (LUNA) в мае 2022 года». Аналитическая on-chain‑фирма отметила, что семидневная экспоненциальная скользящая средняя Long-Term Holder SOPR опустилась ниже 1 после одного‑двух лет выше этой отметки, что означает: «долгосрочные держатели зафиксировали значительные убытки — редкий сдвиг в убеждённости, обычно наблюдаемый на более глубоких стадиях медвежьих рынков».
Основатель Alphractal Жоау Ведсон в более сдержанном комментарии в понедельник отметил, что показатель Net Unrealized Profit/Loss для долгосрочных держателей составляет 0,36, «то есть долгосрочные держатели в среднем всё ещё в прибыли».
Когда этот показатель становится отрицательным, «это означает, что даже самые убеждённые участники держат нереализованные убытки», что исторически «отмечает фазу максимальной депрессии рынка», сказал он. Ведсон добавил, что в прошлых циклах «это была финальная фаза перед началом нового бычьего ралли», но отметил, что рынок пока до этой точки не дошёл.
Читайте далее: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B