Ethena (ENA) показала самые высокие месячные доходы с сентября 2025 года, хотя отрицательная ставка фондирования угрожает сорвать прогнозируемый отскок на 30%.
Рост прибыли и TVL Ethena
Синтетический долларовый протокол сгенерировал около $605 000 протокольной прибыли за первые 17 дней мая, что стало максимумом за восемь месяцев. Данные DefiLlama подтверждают этот показатель, учитывающий выручку за вычетом пользовательских стимулов.
Общая заблокированная стоимость (TVL) выросла примерно на $998 млн с 23 апреля.
Эта цифра указывает на приток нового капитала в протокол по мере того, как инвесторы наращивают экспозицию к ENA и более широкой экосистеме Ethena. Рост TVL обычно сигнализирует о доверии пользователей и повышающемся спросе на ключевые продукты протокола.
Также читайте: XRP ETFs Hit Record $1.39B But Token Loses 4th Spot To BNB
Дивергенция спота и коротких позиций по перпам
Данные показывают, что спотовые биржи зафиксировали совокупный чистый отток около $140 млн за последние десять дней — модель, часто связанная с бычьей аккумуляцией. Инвесторы продолжали покупать, несмотря на ценовые колебания ENA.
Перпетуальный рынок пошёл в другую сторону. Чистые оттоки по перпам за тот же период достигли $819 млн, при этом накапливаются короткие позиции. Ставка фондирования стала отрицательной, что подтверждает преимущество медведей на деривативных площадках.
Этот разрыв между спотовой аккумуляцией и давлением продаж на деривативах подчёркивает конфликт, определяющий краткосрочную траекторию ENA.
Риски для цены ENA ниже поддержки
Графики помещают ENA на тонкий уровень поддержки, от которого возможен отскок на 30%, если покупатели его удержат. Прорыв ниже откроет путь к более глубокой зоне спроса перед любой попыткой структурного восстановления.
Токен уже переживал резкие просадки в 2026 году. По данным CoinGecko, ENA упал на 18,3% за последние семь дней и примерно на 92,9% от исторического максимума $1,52, при этом рыночная капитализация держится около $967 млн.
В начале месяца Grayscale Investments добавила ENA в свой DeFi Fund с аллокацией 13,59%, а 14 мая токен запустили в сети Solana через Sunrise DeFi, что способствовало достижению 90-дневного максимума роста сети перед последней коррекцией.
Читайте далее: Hyperliquid Rejects Wall Street's Manipulation Claims As HYPE Drops 14%