21Shares отмечает, что у XRP (XRP) усилилась правовая база и интерес со стороны институциональных инвесторов, однако рост активности в сети XRP Ledger сам по себе не гарантирует пропорционального увеличения спроса на сам токен.
Основные тезисы:
- Американские спотовые XRP‑ETF с момента запуска в конце 2025 года привлекли свыше $1,7 млрд совокупного чистого притока.
- Инвестиционный кейс 21Shares по XRP опирается на регуляторную определённость, институциональный доступ, измеримую утилитарность и фиксированный объём предложения.
- Компания предупреждает: институционалы могут использовать XRP Ledger, держа XRP лишь кратковременно, что ограничивает, какая доля роста сети достаётся держателям токена.
Спрос на XRP‑ETF
21Shares опубликовала новый инвестиционный доклад, в котором рассматривает XRP прежде всего как ставку на инфраструктуру блокчейн‑расчётов, а не как объект прямого ценового прогноза. Отчёт вышел на фоне запуска семи спотовых XRP‑ETF в США, стартовавших в ноябре 2025 года и собравших около $1,3 млрд притока за первый месяц.
Совокупный чистый приток впоследствии превысил $1,7 млрд, хотя котировки XRP остаются заметно ниже пиковых значений 2025 года.
Судебный спор Ripple с SEC завершился в августе 2025‑го, сняв многолетнюю правовую неопределённость, которая осложняла доступ к активу для регулируемых фондов, банков и других институциональных игроков. За последний год XRP Ledger обработал почти $500 млрд ончейн‑объёмов, а стейблкоин Ripple USD (RLUSD) увеличился примерно с $72 млн до $1,6 млрд. Объём токенизированных реальных активов на базе сети приблизился к $4 млрд.
21Shares также подчёркивает фиксированное предложение XRP — 100 млрд токенов, полностью созданных на старте сети. Более 14 млн XRP уже безвозвратно сожжены через комиссионные за транзакции, тогда как плановые разблокировки из эскроу продолжают постепенно увеличивать объём в обращении.
Тест на создание стоимости по версии 21Shares
Ключевой риск, по оценке 21Shares, заключается в том, что расширение использования XRP Ledger не обязательно приводит к устойчивому спросу на XRP как актив. Институты могут проводить расчёты в сети, удерживая токен минимальное время, поэтому рост расчётной активности способен отрываться от роста долгосрочной ценности для держателей.
Этот разрыв уже стал предметом острой дискуссии на рынке.
В середине сентября XRP торговался в диапазоне $1,35–1,45, несмотря на расширение линейки ETF, рост стейблкоина и более широкое использование реестра для токенизации активов. Инвестиционный тезис, таким образом, опирается не столько на валовый транзакционный объём, сколько на то, станет ли XRP экономически незаменимым по мере углубления институциональных расчётов в сети.
Увеличивающийся спрос со стороны ETF формирует дополнительный поток покупок, но не снимает ключевой вопрос: какая доля сетевой активности в конечном итоге капитализируется в стоимости самого токена.
XRP уже продемонстрировал, насколько быстро могут расходиться институциональный спрос и динамика цены. В августе токен подорожал почти на 30 %, поднявшись примерно с $1,06 до $1,50, а затем скорректировавшись к $1,35, тогда как объём торгов фьючерсами достиг максимума за последние шесть месяцев.
Читайте далее: Кэти Вуд поддержала призывы притормозить развитие ИИ, назвав заявления об «исчезновении человечества» абсурдными
