Инвестиционная компания Grayscale в понедельник заявила, что 2026 год, вероятно, станет началом институциональной фазы для цифровых активов, поскольку регуляторная определённость и спрос на альтернативные средства сбережения ускоряют структурные изменения в том, как криптовалюты принимаются и используются для инвестиций.
Компания описала грядущий год как «рассвет институциональной эры», указав на расширяющийся рынок биржевых продуктов, улучшающееся регулирование в США и растущее участие консультируемых управляющих капиталом и институциональных инвесторов.
Выступая в программе Crypto World на CNBC, Зак Пандл, глава исследовательского отдела Grayscale, сказал, что сдвиг обусловлен двумя силами: макроэкономическим спросом на нефиатные средства сбережения и более ясной регуляторной рамкой для финансовых продуктов на базе блокчейна.
Регуляторная ясность меняет рыночную структуру криптоотрасли
Пандл заявил, что цифровые активы всё чаще рассматриваются как финансовая инфраструктура, а не спекулятивная технология, что делает комплексное регулирование необходимым по мере интеграции сектора с широкой финансовой системой.
Он указал на ряд регуляторных вех, которые изменили рынок США за последние несколько лет, начиная с судебной победы Grayscale в 2023 году над Комиссией по ценным бумагам и биржам США по поводу биржевых продуктов на биткоин (BTC), за которой последовал запуск спотовых ETP на биткоин и эфир (ETH) в 2024 году и последующие законодательные изменения в 2025 году.
Хотя законопроект о рыночной структуре крипторынка в США в этом году так и не был принят, в том числе из‑за продолжительной приостановки работы правительства, Пандл сообщил, что импульс восстановился, и прогресс в конгрессе ожидается в начале следующего года.
Он подчеркнул, что двухпартийная поддержка будет иметь решающее значение для устойчивого долгосрочного роста и сохранения интеграции криптоактивов с финансовой системой США.
По словам Пандла, регуляторная ясность также может открыть путь к выпуску токенов широким кругом организаций — от стартапов до крупных корпораций, что позволит цифровым токенам стать частью стандартных структур капитала наряду с акциями и облигациями.
Также читайте: The Unknown Company That Beat Tesla And Nvidia For South Korea's Attention
Институциональный доступ расширяется через ETF и стейкинг
Grayscale ожидает дальнейшего углубления участия институциональных инвесторов по мере того, как всё больше цифровых активов становится доступно через биржевые продукты.
Пандл отметил, что упрощение регулирования значительно сократило сроки вывода крипто‑ETF на рынок после многих лет задержек при согласовании биткоин‑продуктов.
За последние месяцы Grayscale запустила ETF, привязанные к таким активам, как Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) и Chainlink (LINK), при этом некоторые продукты включают стейкинг.
Пандл заявил, что стейкинг становится ключевым отличием для институциональных инвесторов, ищущих доходность, отметив, что Grayscale в настоящее время масштабно стейкает свои американские Ethereum‑ETF.
Он добавил, что расширение рынка деривативов, включая опционы и фьючерсы на крипто‑ETF, вероятно, продолжится до 2026 года, ещё глубже внедряя цифровые активы в традиционную рыночную инфраструктуру.
Макроэкономические условия поддерживают институциональный спрос на криптоактивы
Говоря о ценах, Пандл сказал, что Grayscale ожидает достижения биткоином нового исторического максимума в первой половине 2026 года, чему будут способствовать те же два столпа, которые поддерживают более широкое принятие.
Он указал на устойчивый глобальный долг, опасения по поводу обесценивания фиатных валют и ожидания снижения процентных ставок в США как на факторы, поддерживающие спрос на альтернативные средства сбережения.
Пандл отметил, что биткоин и эфир всё чаще торгуются вместе с такими активами, как золото и серебро, выигрывая от ожиданий ослабления доллара и смягчения денежно‑кредитной политики.
Однако он предупредил, что прогноз зависит от продолжения двухпартийного прогресса в части криптозаконодательства.
Нарушение регуляторного сотрудничества или политизация цифровых активов накануне промежуточных выборов в США могут создать для сектора риски снижения.
Пандл также преуменьшил значение компаний, держащих казначейские резервы в цифровых активах, в 2026 году, описав их как относительно пассивных держателей, которые вряд ли станут основными драйверами оценки после того, как привлекли значительное внимание в 2025 году.
Читайте далее: What Changed After The SEC Dropped Its Appeal And Why One Analyst Now Sees XRP At $8