Ethereum подскочил более чем на 60% в июле, поднявшись с примерно $2,400 1 июля до пика $3,941 к 27 июля, но on-chain анализ указывает, что ралли обусловлено притоком нового капитала, а не перемещением инвесторов из биткойна.
Что нужно знать:
- Июльское ралли Эфириума отразило свежие инвестиции, а не ротацию капитала из Биткойна, согласно анализу данных on-chain
- Реализованная капитализация Биткойна достигла рекордного уровня в $1.018 триллиона 25 июля, что указывает на продолжение ввода капитала
- Общая заблокированная стоимость на платформах Ethereum DeFi увеличилась с $49 миллиардов до $84.6 миллиардов в период с 29 апреля по 29 июля
Независимые потоки капитала ставят под сомнение теорию ротации
Вкладчик CryptoQuant Кармело Алеман оспаривал утверждения о том, что рост цен на Эфириум случился из-за ротации капитала из биткойна, ссылаясь на данные о реализованной капитализации биткойна. Реализованная капитализация измеряет общую стоимость циркулирующего биткойна на основе последней цены транзакции каждой монеты, а не текущей рыночной стоимости, предоставляя представление о фактических инвестиционных паттернах капитала.
Биткойн достиг новой рекордной реализованной капитализации в $1.018 триллиона 25 июля в 11 утра по UTC. Продолжительный рост этого показателя наряду с ралли Эфириума свидетельствует о том, что обе криптовалюты привлекли независимые потоки капитала в течение этого периода.
Алеман отметил, что постепенные увеличения реализованной капитализации биткойна часто происходят во время фаз консолидации цен. Эти периоды накопления исторически предшествовали значительным ралли в траектории цен на биткойн.
Метрики сетевой активности поддерживают сценарий роста
Фундаментальные показатели сети Эфириума укрепляли тезис о свежем капитале через множество индикаторов. Ежедневные транзакции в сети Эфириума достигли почти 1.48 млн 27 июля, согласно данным etherscan.io, что отражает повышение уровня использования сети.
Сектор децентрализованных финансов переживал значительный рост в период ралли.
Общая заблокированная стоимость на платформах Ethereum DeFi подскочила с $49 миллиардов 29 апреля до $84.6 миллиардов к 29 июля, согласно данным отслеживания DefiLlama.
Запасы на биржах предоставили дополнительные доказательства динамики предложения. Централизованные биржи увидели, что холдинги Эфириума сократились на один миллион монет за последний месяц. Такой паттерн вывода обычно указывает на уменьшение давления продаж и потенциальные ограничения по предложению.
Активность ставок достигает новых высот
Протоколы жидких ставок Эфириума достигли рекордного уровня с 35.5 миллионами ETH, заблокированными в этих системах. Подъем в ставках совпал с более широкой активностью в сети, наблюдаемой в течение июля.
Рыночные наблюдатели предположили, что снижение циркулирующего предложения способствовало повышению ценового давления. Комбинация выводов с бирж и увеличения активности ставок сократила доступное предложение для торговли в период повышенного спроса.
Заключительные мысли
Метрики on-chain демонстрируют, что июльское ралли Эфириума отразило подлинный рост сети и распределение свежего капитала, а не ротацию из Биткойна, который одновременно испытал собственные капитальные влива до рекордных уровней. Конвергенция увеличенной активности транзакций, роста DeFi и снижения предложения за счет ставок создали благоприятные условия для 60% месячного прироста Эфириума.