Bitcoin утратил свою репутацию дикого, непредсказуемого вложения. Крупнейшая в мире криптовалюта перестала быть высокой волатильной, годовая волатильность упала до 38% с почти 200% десять лет назад, что заставило спекулятивных трейдеров искать приключений в другом месте на рынке цифровых валют.
Что нужно знать:
- Волатильность биткойна резко снизилась до 38%, делая его сопоставимым с традиционными акциями, такими как Starbucks или Goldman Sachs.
- Ethereum стал новым местом для трейдеров, стремящихся к риску, с объемами ETF, иногда сравнимыми с биткойном.
- Сдвиг отражает эволюцию биткойна в основное вложение, в то время как эфириум остается спекулятивной площадкой.
Динамика рынка меняется с приходом Уолл-стрит
Преобразование отражает растущее влияние Уолл-стрит на рынки биткойна. Институциональные стратегии держания и продажи стабилизировали ценовые колебания, а поведение биткойна стало ближе к акциям голубых фишек, чем к спекулятивным активам. По данным Bytetree Asset Management, биткойн теперь торгуется с волатильностью, аналогичной установленным компаниям, таким как Starbucks Corp. и Goldman Sachs Group Inc.
Такая стабильность создала неожиданную проблему для трейдеров, использовавших стратегии, основанные на зловещих ценовых колебаниях биткойна. Без драматических ежедневных движений многие переключились на эфириум, вторую по рыночной стоимости криптовалюту.
Миграция стала очевидной в августовских торговых трендах. Объемы биржевых фондов эфириума соответствовали или превышали биткойн на нескольких днях, отчасти под влиянием корпоративной покупательской активности, описанной аналитиками. Обе криптовалюты выросли в пятницу после того, как председатель Федерального резервного банка Джером Пауэлл предположил о возможных снижениях процентных ставок на Джексон-Хоул.
Эфириум становится убежищем волатильности
Эфириум подскочил более чем на 12% в пятницу до примерно $4,750, в то время как биткойн добавил скромные 3%, достигнув $116,170. Этот разрыв иллюстрирует новую рыночную динамику, где эфириум предоставляет те ценовые действия, которые ранее давал биткойн.
Эфир ETF от BlackRock, запущенный всего четыре месяца назад в апреле, уже командует $5.5 миллиардов в открытых опционах. Это составляет примерно 40% эфиров на Deribit, крупной платформе криптодеривативов, демонстрируя быстрое институциональное принятие.
"Это не всеобщий рост", сказал Джеф Дорман, главный инвестиционный руководитель в компании Arca, управляющей цифровыми активами.
Он отметил, что недавняя торговая активность сосредоточена в основном на биткойне и эфире, оставляя другие криптовалюты позади.
Мотивы каждой криптовалюты значительно различаются. Биткойн все больше служит долгосрочным средством сбережения, в то время как эфириум привлекает трейдеров, стремящихся к краткосрочной прибыли от волатильности цен.
"Для многих трейдеров торговля биткойном уже сыграла свою роль", объясняет Вивек Раман, основатель исследовательской компании Etherealize. "Эфириум все еще кажется недостаточно владением, более волатильным и более реактивным".
Потоки инвестиций рассказывают историю
Августовская динамика инвестиций четко подчеркивает это расхождение. Инвесторы добавили $2.5 миллиарда в ETF эфира, одновременно вывели $1.3 миллиарда из биткойн-продуктов, создавая разницу на сумму $3.8 миллиарда в пользу эфир.