Сингапур, Сингапур, 27 августа 2026 года, Chainwire
TermMax — протокол фиксированной ставки, разработанный Term Structure Labs, — 26 августа объявил о привлечении стратегических инвестиций от YZi Labs. Финансовые условия сделки не раскрываются.
TermMax был отобран в третий сезон программы EASY Residency от YZi Labs и суммарно привлёк более $8 млн. Среди ранних инвесторов — Cumberland DRW (лидер сид-раунда 2023 года), HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital и MZ Web3 Fund.
Протокол работает в мейннете с апреля 2025 года и уже развернут на 10 совместимых с EVM сетях. В экосистеме действует 60 рынков с фиксированной ставкой, 40 стратегических хранилищ (strategy vaults), совокупный TVL измеряется десятками миллионов долларов, а количество зарегистрированных кошельков превысило 1,5 млн. В роли кураторов протокола, управляющих стратегическими хранилищами, выступают Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital и Origami. Токен $TMX завершил TGE 25 августа.
Публичная позиция инвестора ясно обозначает рыночный разрыв, который должна закрыть эта сделка. В посте от 14 августа, описывая приоритетные направления, YZi Labs отметила, что объёмы торгов токенизированными акциями крупнейших эмитентов уже стали значимыми, однако финансовый «аппликейшн-слой» вокруг них — кредитование, управление залогом, трансфер рисков и структурные продукты — остаётся слабо развитым. Особенно заметен дефицит опционов и других инструментов управления риском.
Инвестиция YZi Labs в TermMax направлена именно в этот незаполненный сегмент.
> «Когда я уходил из банковского сектора, на блокчейне уже лежали активы на сотни миллиардов долларов, но между ними не существовало ни одной напрямую наблюдаемой кривой процентных ставок. В традиционных финансах это немыслимо. Именно тогда я решил строить эту инфраструктуру ончейн». — Джерри Ли (Jerry Li), сооснователь и CEO TermMax.
Токенизированные акции сегодня — самый быстрорастущий класс ончейн-активов: их совокупная капитализация достигла $2,48 млрд, а число держателей за 30 дней выросло на 165%.
В январе 2026 года TermMax интегрировал Ondo Global Markets и запустил первый рынок кредитования под фиксированную ставку, принимающий токенизированные американские акции в качестве залога, после чего добавил поддержку bStock от Binance. В августе протокол стал доступен в сети Robinhood Chain, где токены QQQ, SPY и NVDA можно использовать в качестве обеспечения под кредиты в USDG.
Однако финансирование — лишь половина потребностей токенизированных акций. Практически вся инфраструктура вокруг них в 2026 году была сосредоточена на бессрочных фьючерсах; сегмент опционов фактически не развивался.
TermMax Alpha должен изменить эту ситуацию: это опционы с физической поставкой, без рисков принудительной ликвидации до экспирации. Цена конвертации фиксируется при открытии позиции, а расчёты в момент истечения происходят через физическую поставку актива. При таком подходе верно выбранное направление позиции не может быть «выбито» из-за нескольких минут волатильных торгов в условиях тонкой ликвидности — именно этот риск делает бессрочные фьючерсы неприменимыми на неликвидном сегменте токенизированных акций.
Архитектура «без ликвидаций» опирается на принцип, проходящий через весь протокол: когда ликвидация всё же происходит, она осуществляется через физическую поставку — залог передаётся напрямую кредитору, а не продаётся на рынке. Стандартное предположение традиционных рынков — что залог всегда можно быстро реализовать по справедливой цене — работает для ETH, но не для токенизированных акций с рыночной глубиной всего в несколько миллионов долларов.
На институциональном направлении TermPrime в конце июня провёл первую живую сделку в сети Canton Network и с тех пор расширил контрагентскую сеть до девяти институтов.
TermMax уже запускает ранний валидаторский узел в Canton, а TermPrime готов поддерживать кредитные операции для институтов в этой сети через открытые рынки.
Протокол TermMax имеет рейтинг оценки качества процессов DeFiSafety на уровне 93%, что сопоставимо с показателем Aave V3.
> «Наша цель — не обучать традиционные институты DeFi. Наша цель — чтобы DeFi эволюционировал в настолько профессиональную инфраструктуру, чтобы реально обслуживать глобальные финансы». — Джерри Ли, сооснователь и CEO TermMax.
Амбиция TermMax — быть не просто очередным протоколом кредитования, а самой ончейн-кривой процентных ставок.
О TermMax
TermMax — рынок кредитования и заимствования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком, созданный Term Structure Labs. Протокол работает в мейннете с апреля 2025 года, развернут на 10 EVM-совместимых сетях и включает 60 рынков с фиксированной ставкой и 40 стратегических хранилищ. Долг в TermMax дробится на три торгуемых токена: FT (основной долг), XT (процентный поток и опционная стоимость) и GT (ERC‑721‑расписка по плечевым позициям). Профессиональные кураторы (Curators) задают целевые диапазоны APR в изолированных рынках и управляют стратегическими хранилищами, а ликвидации проводятся через физическую поставку залога. Сооснователь и CEO Джерри Ли имеет 25-летний опыт работы на глобальных финансовых рынках и занимал должность управляющего директора Deutsche Bank, возглавляя бизнес по фиксированному доходу и FX в Большом Китае.
Сайт: https://ts.finance/
О YZi Labs
YZi Labs управляет активами на сумму более $10 млрд по всему миру. Инвестиционная философия компании строится вокруг принципа «impact first» — приоритет реального влияния на отрасль, за которым, по убеждению команды, последуют устойчивые финансовые результаты. YZi Labs инвестирует в проекты на всех стадиях развития, с акцентом на сильные фундаментальные команды в Web3, ИИ и биотехе. Портфель YZi Labs включает более 300 проектов из свыше 25 стран на шести континентах. Среди наиболее известных — Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI и другие. Более 65 портфельных компаний прошли через инкубационную программу EASY Residency. Подробнее о YZi Labs — в X (@yzilabs).
Контакты
Команда маркетинга TermMax
[email protected]