Швейцарский регулятор FINMA во вторник пошёл на исключение из стандартных правил диверсификации и одобрил первый в стране спотовый ETF на биткоин (BTC), доступный розничным инвесторам. Решение принято спустя пять лет после того, как надзорное ведомство дало «зелёный свет» криптофонду, рассчитанному исключительно на квалифицированных инвесторов.
Основное:
- FINMA одобрила первый в Швейцарии спотовый биткоин‑ETF для розничных инвесторов, но не раскрыла ни название фонда, ни его управляющего.
- Регулятор отказался от стандартных требований диверсификации, ссылаясь на продолжительную историю торгов биткоином и его высокую ликвидность.
- Для фонда установлены жёсткие требования к хранению активов, операционным рискам и раскрытию информации; другие управляющие уже подали или анонсировали аналогичные заявки.
Исключение FINMA для биткоин‑фонда
Управление по надзору за финансовыми рынками Швейцарии заявило, что новый продукт — первый публично предлагаемый фонд по швейцарскому закону об инвестиционных фондах, который инвестирует напрямую в биткоин. В правовой системе Швейцарии он отнесён к категории «иные фонды для альтернативных инвестиций» с повышенным уровнем риска — в отличие от существующих криптопродуктов, выстроенных в форме долговых бумаг. Другие управляющие уже подали или объявили о подаче схожих заявок.
По общему правилу швейцарские фонды обязаны распределять активы между целым рядом инструментов. В этом случае FINMA сделала исключение, обосновав его длительной историей торгов биткоином и объёмами оборота, значительно превышающими показатели большинства других криптовалют.
Представитель FINMA отказался раскрыть название фонда и его эмитента, сославшись на политику не комментировать отдельные институты. Регулятор также не опубликовал тикер, размер комиссии за управление, имя кастодиана, первоначальный объём активов и дату предполагаемого листинга на бирже. Коммерческие параметры остаются неизвестными: инвесторам известно лишь то, что продукт одобрен.
Также по теме: Сбой Revolut парализовал платежи по картам в ряде стран, в фокусе — Google Cloud
Предупреждения о рисках биткоина
FINMA особо подчеркнула, что одобрение ETF не означает признание биткоина безопасным вложением. Ведомство предупредило, что высокая волатильность может привести к существенным потерям капитала, и призвало инвесторов тщательно взвешивать этот риск при определении доли вложений.
В рамках одобрения надзорные организации обязаны минимизировать риски хранения и операционные риски в соответствии с крипторекомендациями, опубликованными регулятором 12 января. Все ключевые риски должны быть чётко прописаны в документации фонда. Продажи продукта регулируются Законом об оказании финансовых услуг, который требует проведения тестов уместности и соответствия, а также ясных предупреждений о волатильности и возможных убытках. По оценке FINMA, такие правила на точке продаж обеспечивают более высокий уровень защиты по сравнению с прямой покупкой криптовалюты на рынке.
История крипто‑ETP в Швейцарии
Новый фонд заметно отличается от уже обращающихся на рынке криптопродуктов. Биткоин‑ETP на SIX Swiss Exchange представляют собой обеспеченные долговые ценные бумаги и не требуют одобрения FINMA в том объёме, в каком оно необходимо для фондов. Новый ETF подпадает под действие закона об инвестиционных фондах и связанных с ним норм инвесторской защиты.
Биржа SIX начала листинг крипто‑инструментов ещё в 2018 году, а в 2019‑м появился продукт, отслеживающий динамику биткоина и эфира (ETH). В сентябре 2021 года FINMA одобрила Crypto Market Index Fund, инвестирующий преимущественно в корзину цифровых активов, но ограничила круг его клиентов квалифицированными инвесторами, закрыв доступ широкой публике. В сентябре 2025 года Bitwise вывела на SIX ещё пять крипто‑ETP, в том числе продукты, привязанные к биткоину, Solana (SOL), XRP (XRP) и композитный индекс цифровых активов.
Читайте далее: OpenAI нацеливается на оценку в $1,4 трлн на фоне приближающегося дебюта Anthropic на Уолл‑стрит