Solana vs Base vs zkSync: Финальная битва L1 против L2 для буллрана 2025 года

Циклические “буллраны” криптовалютного рынка обычно коронуют новых лидеров – платформы, которые резко вырастают в использовании, стоимости и популярности. Когда повышается ожидание очередного буллрана, возникает важный вопрос для энтузиастов и инвесторов: какая блокчейн-сеть выйдет на первый план? В последнем цикле альтернативные блокчейны уровня-1 (L1), такие как Solana, привлекли внимание, бросая вызов доминированию Ethereum.

Теперь, с появлением мощных сетей уровня-2 (L2) в экосистеме самого Ethereum, конкурентный ландшафт стал сложнее. Чаще всего в этом контексте звучат три имени: Solana, Base и zkSync. Каждая из них представляет собой разный подход – высокоскоростную автономную сеть L1 в случае Solana, инкубированную Coinbase сеть L2 на Ethereum в Base, и передовой rollup на основе нулевого знания в zkSync. Все три имеют сильный инерционный импульс и уникальные достоинства в преддверии следующего подъема рынка.

В этой статье мы углубимся в анализ Solana, Base и zkSync, исследуя их технические основы, экосистемы, недавние показатели и перспективы. Мы проанализируем, какая из этих платформ – будь то L1, такая как Solana, или решения L2, такие как Base и zkSync – находится на пороге доминирования в следующем буллране. Цель состоит в непринужденном, объективном сравнении, основанном на надежных данных и разработках. От взрывной статистики роста пользователей до адаптации разработчиков и реальных случаев использования, мы выясним, как позиционирована каждая сеть, и предоставим контекст для информированных аналитических выводов. В индустрии, где хайповый шум может затмить суждения, мы сосредоточимся на цифрах и тенденциях, чтобы оценить, кто может возглавить в грядущем ажиотаже. Начнем с понимания претендентов и причин их важности.

Solana: Высокоскоростной претендент, энергично

возвращающий позиции

Solana появилась в 2020 году как высокопроизводительная блокчейн-платформа L1, нацеленная на решение проблемы "троицы масштабируемости" с использованием уникальной архитектуры. Она предложила инновации, такие как Proof of History (криптографическая временная отметка), совместно с алгоритмом Proof of Stake, что позволило достичь чрезвычайно быстрых временных интервалов между блоками (около 400 миллисекунд) и теоретической пропускной способности в десятки тысяч транзакций в секунду. Во время буллрана 2021 года Solana вышла на передний план, когда ее родной токен SOL резко вырос в цене, а сеть привлекла волны проектов децентрализованных финансов (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT). Однако за всплеском последовали неудачи – включая сбои в работе сети и падение FTX (FTX была крупным сторонником Solana) – что заставило некоторых усомниться в ее устойчивости.

Перенесемся в 2023-2024 годы, и Solana произвела впечатляющее возвращение. К концу 2024 года активность сети Solana и экосистемные метрики резко возросли до уровней всех-времён, сигнализируя о том, что блокчейн не только стабилизировался, но и процветает. Например, за один день в конце 2024 года Solana обработала 66,9 миллиона транзакций – рекордно высокое число с момента её основания – что, удивительно, “затмила общий объем всех других основных цепей вместе взятых”. Этот уровень пропускной способности и использования подчёркивает способность Solana справляться с огромными нагрузками, что является критическим преимуществом в условиях буллрана, когда активность пользователей может стремительно расти. Способность Solana быстро завершать транзакции с незначительными комиссиями вызвала возрождение активности розничного трейдинга на блокчейне. К январю 2025 года данные от DefiLlama показали, что 24-часовой объем децентрализованного обмена (DEX) Solana достиг 3,8 млрд долларов – превышая совокупный объем DEX на Ethereum и Base за тот же период. Другими словами, Solana обеспечивала больше торгов DeFi в течение дня, чем основной слой Ethereum и его самый активный L2, что является замечательным достижением, подчеркивающим ее привлекательность для трейдеров, торгующих с высокой частотой, и поставщиков ликвидности. Контент: надстройка для работы с блокчейном. Она была запущена без собственного токена — это был обдуманный выбор, чтобы подчеркнуть использование, а не спекуляции, и избежать регулятивной неопределенности. Вместо токен-инцентивов, Coinbase использовала свою платформу для продвижения — например, в период "Onchain Summer" в 2023 году, Base устроила серию выпусков NFT, раздачи токенов и запусков приложений, которые вызвали массовое участие. Более 2 миллионов уникальных кошельков приняли участие в Onchain Summer на платформе Base, создавая NFT и взаимодействуя с dApps, что привело к более чем 5 миллионам долларов сборов для создателей. Эта кампания была маркетинговым триумфом, эффективно превратив миллионы пользователей Coinbase в пользователей L2 почти за одну ночь. Удобство адаптации было большим фактором: пользователи могли без труда перенести активы с их счетов Coinbase в Base за пару кликов, используя кастодиальное обслуживание Coinbase в качестве моста. Более того, Coinbase представила смарт-контрактный кошелек для пользователей Base, который устранил необходимость управления сид-фразами, делая его опыт ближе к обычному финтех-приложению, чем к работе с MetaMask. Этот упрощенный UX помог обычным пользователям попробовать децентрализованные приложения (dApps) на Base, выполняя одну из целей Coinbase — "привести следующую миллиард пользователей на блокчейн".

Если это были начальные условия, показатели роста Base в следующем году говорят о многом о его динамике. К концу 2024 года Base взлетела на верхние позиции в списках L2, став одной из лучших роллапов на Ethereum. На самом деле, на конец четвертого квартала 2024 года Base захватила примерно 18% доли рынка всех сетей L2 по общей стоимости, уступая только Arbitrum One. Это было поразительное восхождение, обойдя такие устоявшиеся сети, как Optimism (на базе которого работает OP Stack Base), сайдчейн Polygon и другие. Согласно данным L2Beat, подъем Base сделал ее вторым по значению слоем-2 по заблокированной стоимости и активности всего за несколько месяцев после запуска. Частично этот успех можно объяснить временем — Base запущена в среде, где пользователи Ethereum были готовы к более масштабируемым решениям, и она сразу предложила знакомую, но более быструю/дешевую платформу. Однако настойчивое продвижение со стороны Coinbase стало особым ингредиентом. Как показал один анализ, "Base является примером того, как она превосходит другие вторичные сети Ethereum" по приобретению пользователей и активности.

Данные сети надежно подтверждают это утверждение. Рассмотрим активность транзакций: к концу 2024 года Base обрабатывала порядка 8 миллионов транзакций в день, часто больше транзакций, чем все остальные крупные L2 вместе взятые. Base достигла пиковой дневной пропускной способности в 8,8 миллиона транзакций, гораздо выше, чем следующие по загруженности L2 (Arbitrum, Optimism), которые вместе обрабатывали около 5,5 миллиона транзакций на своем пике. В среднем, в четвертом квартале 2024 года Base составляла почти 48% всех транзакций, происходящих на Ethereum Layer-2 — то есть практически столько же, сколько все остальные L2 вместе взятые. Для сравнения: основная сеть Ethereum обрабатывает около 1 до 1,5 миллиона транзакций в день; Base сама по себе обрабатывала почти 5 раз больше транзакций, чем пропускная способность Ethereum в обычный день в конце 2024 года. Это подчеркивает, как L2, такие как Base, действительно взяли на себя задачу масштабируемости — что чрезвычайно важно для следующего бычьего цикла, когда рыночные сборы Ethereum L1 могут резко вырасти, что приведет к еще большей активности на L2. Взлет использования Base не был кратковременным всплеском; он "сохранил свой импульс роста на протяжении всего года" в 2024 году. Изначальный ажиотаж от Onchain Summer развился в устойчивую активность, вызванную различными приложениями на Base.

Какие это приложения? Экосистема Base, хотя и все еще развивается, видела, как расцветают миксы DeFi, социальных приложений и новых "Web3" экспериментов. Децентрализованные финансы на Base начали с проектов, таких как Aerodrome Finance (автоматизированный маркет-мейкер), привлекающий ликвидность. Aerodrome стал крупнейшим протоколом DeFi на Base, сосредоточенным на торговых пулах — примечательно, что многие из его топовых рынков были торговыми пулами, связанными с мимикой, что говорит о том, что спекулятивная торговля тоже нашла себе дом на Base. В терминах общей стоимости, заблокированной на платформе, ТВЛ Base вырос с примерно 440 миллионов долларов в январе 2024 года до 2.5 миллиардов долларов к октябрю 2024 года, что отражает уверенность со стороны поставщиков ликвидности. К октябрю Base даже обошла Arbitrum по ТВЛ, достигнув 2.49 миллиардов, чтобы занять первое место среди оптимистичных роллапов. Еще одним огромным драйвером стало появление социальных приложений, которые стали вирусными на Base. В частности, в середине 2023 года платформа Friend.tech (приложение для социальных токенов) взлетела на Base, стимулируя активность, так как пользователи торговали "акциями" личностей из социальных сетей. Этот ранний эксперимент предвосхитил дальнейший акцент Base на "SocialFi." В середине 2025 года Coinbase удвоил ставку на эту концепцию, переименовав свое приложение Coinbase Wallet в "Base App" с интегрированными социальными функциями, что дало толчок новому буму. Протокол социальной сети под названием Zora запустил "создательские монеты" на Base — где каждый пост пользователя мог быть преобразован в токен, — и эта инновация снова привела к взлету использования Base. К августу 2025 года Base сообщалось, что создавала больше новых токенов в день, чем Solana, так как создательские монеты Zora взлетели і почти 3 миллиона трейдеров устремилися торговать этими микро-токенами. Данные Dune Analytics в то время свидетельствовали о том, что Base обошла Solana по ежедневным запускам токенов, что свидетельствует о том, как быстро Base может воспользоваться новыми трендами. В течение нескольких недель после ребрендинга было создано более 1.6 миллионов "создательских монет" и наторговано $470 миллионов оборота на платформе Zora через Base. Эта мания на "SocialFi" продемонстрировала адаптируемость Base — от DeFi до NFT до социальных токенов, она стала универсальной платформой для любой концепции, вызывающей ажиотаж в криптосообществах.

Основой роста Base также является преимущество совместимости с Ethereum и его безопасности. Будучи роллапом, Base публикует свои данные в Ethereum, в конечном счете наследуя проверенную временем модель безопасности Ethereum. Пользователи могут быть уверены, что даже если валидатор Base (секвенсор) испытает проблемы, их средства будут защищены консенсусом Ethereum (хотя оптимистичные роллапы имеют период вызова для доказательств мошенничества). Таким образом, Base предлагает комбинацию скорости и низких сборов с уверением в безопасности Ethereum — ключевой момент для пользователей, осознанно относящихся к рискам, и институций. На самом деле, Base привлек внимание традиционного финансирования в начале пути: в 2024 году Franklin Templeton выбрала Base для запуска первого токенизированного фонда казначейства США от крупного управляющего активами, ссылаясь на низкие расходы сети и интеграцию с сервисами Coinbase. Это был значительный шаг, демонстрирующий, что даже консервативные финансовые компании видят ценность в работе на Base ради эффективности, доверяясь Ethereum как бек-энду для безопасности. Дизайн Base (использующий ETH в качестве газового токена) также означает, что она бесшовно подключается к более широкой ликвидности Ethereum — любой актив на Ethereum может быть перенесен в Base, и наоборот, облегчая пользователям перемещение капитала по мере появления возможностей.

На пути Base есть, конечно, компромиссы и вызовы. Один из них — централизация: в настоящее время секвенсор Base управляется Coinbase. Это означает, что Coinbase имеет значительный контроль (они упорядочивают транзакции и могут, в теории, цензурировать или приоритетизировать определенные). Хотя технологии роллава обеспечивают беспроблемное снятие средств пользователями, повседневная операция не децентрализована. Coinbase указала, что планирует постепенно децентрализовать секвенсор Base, возможно, следуя дорожной карте Optimism по "децентрализованному секвенсору" в рамках более широкой "Superchain" OP Stack. Пока это не произойдет, Base наследует некоторую степень доверия к правильному функционированию Coinbase. Пока это доверие оправдывается — Coinbase, будучи регулируемой и уважаемой компанией, имеет все стимулы держать Base надежной и нейтральной. Но это также означает, что Base возможно придется столкнуться с регулировочными давлениями. Если власти в США когда-либо потребуют меры, такие как внесение адресов в черный список, Coinbase может оказаться под давлением для соблюдения требований на своем L2. Это отличается от Solana или даже zkSync, которые более ориентированы на сообщество. Однако можно утверждать, что участие Coinbase имеет больше плюсов, чем минусов: оно приносит соответствие законодательству, финансирование и долгосрочную ориентацию, которой могут не хватать проектам, полностью управляемым сообществом.

Устойчивость активности — другой вопрос. Некоторые аналитики в конце 2024 года отметили, что взрывной рост Base во многом был связан с промо-мероприятиями и оппортунистическим поведением — например, пользователи, гоняющиеся за NFT-дропами или потенциальными будущими аирдропами (хотя у Base нет токена, некоторые спекулировали на экосистемных наградах). В статье CoinDesk прямолинейно спрашивалось: "Являются [пользователи Base] настоящими пользователями с нуждами на блокчейне, или это всего лишь всплеск ... трейдеров, воспользовавшихся одноразовыми акциями и квестами?". Это справедливый вопрос — сможет ли Base преобразовать первоначальный ажиотаж в долгосрочно вовлеченных пользователей. Обнадеживает то, что даже после Onchain Summer и других мероприятий использованиBase оставалось высоким по сравнению с другими, что говорит о том, что многие пользователи остались за реальной утилитой (будь то трейдинг, игры или общение на новых dApps). Постоянная интеграция Coinbase — например, потенциальное подключение Base к своим основным биржевым ордерным книгам или использование Base для внутренних расчетов — может также обеспечить устойчивое использование без опоры на хайп. В июле 2025 года ребрендинг Coinbase своего кошелька в Base App и связанный с этим бум SocialFi указывали на приверженность команды стимулировать свежую активность и, возможно, периодически "реанимировать" интерес пользователей за счет новых функций.

В итоге, Base вступает в следующий бычий рынок как высокомасштабируемое расширение Ethereum, которое уже доказало, что может быстро привлекать массы пользователей и обрабатывать огромные объемы транзакций. Оно выигрывает от эффекта сети Ethereum (для ликвидности и безопасности) и экосистемы Coinbase (для пользователей и институционального доверия), что является мощной комбинацией. Base продемонстрировала лидерство в чистой активности— опережая другие L2 по количеству транзакций и даже бросая вызов L1 в таких областях, как объем торговли NFT и токенами. Ее вызовом будет поддержание принципов децентрализации и сохранение заинтересованности пользователей за пределами циклов хайпа. Если более широкий рынок криптовалют снова пойдет вверх, Base будет отлично позиционирована, чтобы ухватить приток новичков (которые, вероятно, являются клиентами Coinbase) и дать им попробовать...Please find the translated content below:

DeFi, NFT и социальные медиа на блокчейне без трения высоких комиссий или сложных настроек. Это может привести к тому, что Base станет доминирующим центром активности в условиях роста рынка – потенциально одной из самых загруженных цепей на планете, если сохранятся текущие тенденции.

zkSync: Технология ZK-Rollup на переднем крае масштабирования Ethereum

Третий претендент, zkSync, представляет следующее поколение масштабирования Ethereum с использованием доказательств с нулевым разглашением. Разработанный Matter Labs, zkSync Era является сетью второго уровня (Layer-2), использующей технологию zk-rollup для пакета и проверки транзакций. В отличие от оптимистичных "свёртков" (например, Base), которые предполагают, что транзакции валидны до вызова их оспаривания, zkSync использует криптографические доказательства (доказательства валидности), чтобы математически гарантировать корректность каждого пакета транзакций перед их размещением в Ethereum. Это позволяет добиться почти мгновенной финальности (без недельных окон оспаривания мошенничества) и высокой безопасности, аналогичной Ethereum уровня L1, при значительном увеличении пропускной способности и снижении комиссий бизнеса. На протяжении многих лет zk-rollups считались передовой технологией, но zkSync был одним из первых, кто реализовал ее для общих смарт-контрактов. zkSync Era запустил свою основную сеть в марте 2023 года, став одним из первых в мире функциональных ZK-rollups, совместимых с EVM (это означает, что разработчики могли разворачивать смарт-контракты на языке Solidity с незначительными изменениями). Это стало важной вехой в блокчейн-инженерии, достигнутой после того, как Matter Labs привлекла более 250 миллионов долларов от инвесторов, включая a16z и других, чтобы оживить zkSync.

Потенциал zkSync заключается в его способности наследовать безопасность и децентрализацию Ethereum при обеспечении гораздо более высокой производительности и более низкой стоимости. zkSync Era может обрабатывать тысячи транзакций в секунду и эффективно урегулировать их в Ethereum через краткие доказательства. У него также есть передовые функции, такие как абстракция учетной записи (делая учетные записи пользователей более гибкими, например, выплата комиссий в различных токенах) и акцент на интероперабельность с помощью концепции, которую Matter Labs называет "hyperchain" или Elastic Chains. По сути, видение zkSync выходит за рамки одной сети: они опубликовали в открытом доступе "ZK Stack", чтобы другие могли запускать свои собственные инстансы ZK-rollup, которые взаимодействуют с zkSync Era. Этот модульный, многоцепочечный подход (по духу похожий на концепцию Superchain от Optimism) направлен на создание вселенной ZK-rollup, которые без проблем делятся ликвидностью и сообщениями. zkSync Era, как первопроходец, служит центром или "вторым уровнем второго уровня" - базой, где концентрируется ликвидность и подключаются другие цепочки. Это предусмотрительная стратегия, предполагающая, что многие цепи, специфические для приложений, могут использовать технологию ZK, все якоря в Ethereum для безопасности.

Что касается текущего принятия и производительности, путь zkSync был устойчивым ростом со всплесками волнения вокруг запуска токена. В течение конца 2023 года и до 2024 года zkSync Era наблюдала, как ряд проектов и пользователей пробовали его, частично мотивированные ожиданием аэрдропа (который действительно материализовался во 2 квартале 2024, когда был выпущен ZK токен). В непосредственные последствия аэрдропа в середине 2024 года метрики использования резко возросли, а затем снизились, что подчеркивает, как спекулятивное использование может повлиять на L2. В отчете Messari отмечается, что в 4 квартале 2024 года после аэрдропа среднее количество ежедневных транзакций zkSync сократилось на 42% квартал к кварталу до примерно 142,000, а количество ежедневных активных адресов упало до чуть более 41,000 (падение на 63%). Эта коррекция была "в основном обусловлена отсутствием стимулов для продолжения использования сети после аэрдропа". Иными словами, как только токен был распределен, некоторая фермерская деятельность уменьшилась. Светлой стороной было то, что новый приток пользователей остался устойчивым – уровень создания новых адресов на zkSync упал всего на ~2% QoQ, что указывает, что новые пользователи все еще приходят в здоровом темпе. К концу 2024 года zkSync стабилизировал уровень использования и готовился к следующему этапу роста.

Чистые цифры на то время поставили zkSync немного позади таких, как Base или Arbitrum в активности, – например, где Base выполнял миллионы транзакций ежедневно, zkSync находился в низких сотнях тысяч. И где TVL Arbitrum составлял несколько миллиардов, TVL zkSync колебался около отметки $900 миллионов. Но эти цифры не рассказывают всю историю, потому что zkSync вырезал свои собственные ниши и демонстрировал сильный рост в критических областях. Одной из таких областей являются реальные активы (RWA) и институциональные случаи использования. К началу 2025 года zkSync Era привлекла значительное количество токенизированных реальных активов на свою сеть – примерно на $1.9 миллиарда, что составило около 25% от всех on-chain RWA по доле рынка. Это сделало zkSync второй по величине блокчейн для RWA после основного Ethereum. Это произошло благодаря партнерствам и пилотам с крупными институтами: например, Deutsche Bank использовал zkSync для своей Project Dama – платформы для цифровых активов, что свидетельствует о доверии к технологии zk для финансов. Другие игроки, такие как Blockchain Capital и финтех компании, также переместили часть своей деятельности на zkSync. Присутствие таких имен, как Deutsche Bank, и даже ссылки на UBS и Sygnum Bank с фондами на zkSync, указывают на то, что zkSync успешно позиционировал себя в качестве решения для масштабирования, дружелюбного к предприятиям. В условиях, где соответствие требованиям и безопасность имеют первостепенное значение, использование zkSync доказательств с нулевым разглашением может быть привлекательным (например, ZK может предоставить возможность проведения приватных транзакций или выборочного раскрытия – хотя zkSync Era в настоящее время полностью публична, эта технология открывает двери для более поздних слоев конфиденциальности).

На фронте DeFi zkSync строится стабильно. На начало 2025 года на его основе работало более 270 dApps и около $430 миллионов в DeFi TVL на Era. Хотя эти цифры скромны по сравнению с более крупными цепями, темпы роста были заметными – DeFi TVL увеличился на 177% месяц к месяцу в один момент в январе 2025 года. Протоколы на zkSync включают децентрализованные обмены, платформы кредитования и оптимизаторы доходности, многие из которых портированы или клонированы из Ethereum. Например, Uniswap был установлен на zkSync Era, и другие известные имена DeFi либо запущены, либо намереваются запуститься. База пользователей, хотя и сложнее поддается количественной оценке (активные адреса – это прокси), определенно исчисляется миллионами совокупно за время – Matter Labs часто подчеркивал, что миллионы кошельков взаимодействовали с zkSync к 2024 году, если учитывать тех, кто разводил аэрдропы. Особенно важно, что средние сборы за транзакции на zkSync стали чрезвычайно низкими после обновления Ethereum Dencun (EIP-4844), которое снизило данные L2 на порядок. К концу 2024 года средняя транзакция на zkSync стоила всего около $0.03 в виде комиссии. Это было падение на 86% с начала года, демонстрируя, как улучшения протокола на L1 Ethereum непосредственно выгодны пользователям L2 за счет более дешевых затрат. Это означает, что zkSync не только быстр и безопасен, но также очень дешев в использовании – привлекательное сочетание как для разработчиков, так и для пользователей во время высокоактивных рыночных бумов, когда комиссии Ethereum L1 могут взлетать до чрезмерно высоких уровней.

Технологическое превосходство — это именно то, где zkSync действительно отличает себя от Solana и оптимистичных rollup'ов, таких как Base. В конце 2024 года команда zkSync объявила о серии обновлений, направленных на значительное повышение производительности. Одной из ключевых инициатив является разработка нового доверительного центра под названием Boojum и связанной BoojumVM. Цель, как заявлено, достичь более 10,000 транзакций в секунду с минимальными комиссиями (~$0.0001 за перевод) с использованием доказательств zkSync. Достижение этого уровня сырой пропускной способности поставит zkSync на уровень или выше текущих уровней Solana, эффективно нивелируя разрыв в производительности между монолитной цепью и rollup. Инновация Boojum, в сочетании с усовершенствованной архитектурой (основанной на разнице состояния), должна выйти в 2025 году, по данным Matter Labs. Если все это будет реализовано в срок, следующий рынок роста может привести к тому, что zkSync будет обрабатывать огромный объем транзакций без заминок. Это важно, так как ZK-rollups исторически имели высокие вычислительные потребности для доказательств, но такие решения, как Boojum, стремятся значительно ускорить генерацию доказательств и снижать их затраты. По сути, zkSync готовится к вертикальному масштабу (больше TPS на одном инстанции) и горизонтальному (порождающему многие цепи на основе zkSync через ZK Stack). Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин и многие в сообществе верят, что ZK-rollups – это "конечная игра" для масштабирования, и траектория zkSync соответствуют этому видению. Мы уже видели ссылку на ENS (Ethereum Name Service), который выбрал технологию ZK-rollup (Linea) для своего собственного уровня Layer-2, и проекты, такие как Polygon, которые сильно опираются на ZK-решения. zkSync стоит одним из пионеров, доказавших модель, и это может привлечь еще больше разработчиков и пользователей, поскольку репутация технологии ZK растет.

Нельзя обсуждать zkSync без учета конкуренции и препятствий. zkSync не единственный ZK-rollup в городе; другие включают StarkNet (с его собственным языком и подходом), zkEVM от Polygon, Linea от ConsenSys и Scroll, среди прочих. Каждый из них претендует на долю пирога масштабирования Ethereum и имеет свою экосистему. Например, в конце 2024 года у zkEVM Polygon и StarkNet была небольшая по сравнению с zkSync активность, но они стабильно улучшались. Это означает, что zkSync необходимо не только доказать, что ZK-rollups в целом являются будущим, но и что именно его экосистема побеждает. Одним из преимуществ zkSync было то, что он был ранним игроком и совместимым с EVM, что позволило быстро собрать сообщество разработчиков. Также была шумиха вокруг нового токена, который, в лучшую или худшую сторону, привлек много внимания. Входя в поисковый рынок, zkSync придется различать по надежности (достаточно ли технологически он был испытан на боевых условиях?), дружелюбности для разработчиков и, возможно, стимулям экосистемы (у них есть большой фонд токенов, выделенный на разработку и принятие). На данный момент, надежность сети была солидной – за исключением некоторого ограничения скорости и заполненности пула мемпулов вокруг запуска токена, zkSync не сталкивался с критическими сбоями. Децентрализация zkSync все еще находится в процессе работы: в настоящее время Matter Labs и ее партнеры управляют организаторами/проверщиками, хотя теоретически любой может запускать полный нод.

(Примечание: перевод текста остановлен на том месте, где конец текста был обрезан.)Содержание:

Пропустить перевод markdown ссылок.

node to verify. Со временем они собираются децентрализовать эти компоненты, но это, вероятно, не произойдет полностью до следующего бычьего ралли. Таким образом, как и в случае с Base, существует некоторая централизация на уровне инфраструктуры (что типично для молодых L2). Разница в том, что доказательства валидности zkSync ограничивают способы, которыми можно злоупотреблять централизацией – даже злонамеренный оператор не сможет украсть средства или изменить транзакции без обнаружения, поскольку недействительные переходы состояний не будут приняты Ethereum. Это обеспечивает zkSync очень надежный профиль безопасности по замыслу.

Другой важный аспект – ликвидность и совместимость. zkSync выигрывает от ликвидности Ethereum, но есть загвоздка: перемещение активов между L2 и L1 создает трения. Однако zkSync активно интегрирует мосты, фиатные он-рампсии и работает над плавной совместимостью. Как отмечено в одном анализе, запустившись первыми и интегрировав множество сервисов (мосты как LayerSwap, кошельки, он-рампсии), "ера zkSync стала испытательной площадкой... каждая большая интеграция была реализована и протестирована на масштабе в эре", которую могут повторно использовать последующие ZK Stack цепи. Это означает, что zkSync позиционирует себя как ликвидность хаб – базовый слой L2, чтобы другие цепи, запускающиеся, не разрывали пользовательский опыт. Идея в том, что если несколько "Эластичных цепей" используют стек zkSync, пользователь одной может легко получить доступ к активам на zkSync эпохи и наоборот через родную совместимость. Уже более $795 миллионов было перемещено на zkSync, и новые цепи запускаются, связанные с ней. Если бычий рынок спровоцирует многоцепочечную лихорадку, подход zkSync может удержать его в центре многих событий, действуя как "Клей" для мультивселенной ZK-rollup. Также есть потенциал для уникальных сценариев использования на zkSync благодаря технологии ZK – например, игровые приложения, требующие быстрой финализации, или приложения, требующие конфиденциальности, могут выбрать zkSync вместо оптимистичных rollup или Solana.

Подводя итог, zkSync выходит на горизонт бычьего рынка как инновационный L2, который может еще не иметь огромного числа пользователей, как у Solana или Base, но имеет очень сильные фундаментальные показатели и перспективы впереди. Это, пожалуй, самый технологически амбициозный из трех – стремящийся объединить безопасность Ethereum с веб-скалируемой производительностью, используя доказательства нулевых знаний. Его последние метрики показывают платформу, созревающую: значительный капитал (почти $1B TVL) и реальное использование (сотни тысяч сделок, растущая активность DeFi и NFT) уже здесь. Если такие обновления как Boojum принесут плоды, zkSync может испытать вторую волну роста, когда он начнет конкурировать или превосходить объем транзакций оптимистичных rollup. Более того, более широкая концепция в крипто благоприятствует ZK решениям в долгосрочной перспективе (многие в сообществе Ethereum считают ZK-rollup как окончательное решение для масштабирования). В сценарии бычьего рынка zkSync может привлечь пользователей, которые исключены из Ethereum L1 из-за его стоимости, но хотят безопасности и не доверяют альтернативным L1, а также спекулятивных пользователей, которые видят его экосистему как сравнительно молодую и полную возможностей (особенно с ZK токеном, теперь вовлеченным для захвата ценности от активности). Он стоит как слегка недооцененный претендент по сравнению с Solana и Base в чистом ажиотаже на данный момент, но его восходительный потенциал значителен, если он хорошо справится в условиях рыночного бума.

Сравнительный анализ: Производительность, экосистемы и факторы доминирования

Изучив каждую сеть по отдельности, мы можем сравнить Solana, Base и zkSync по ключевым параметрам, которые определят, какая (если вообще какая-то) будет доминировать в следующем бычьем рынке. Эти параметры включают производительность и масштабируемость сети, безопасность и децентрализацию, широту экосистемы (DeFi, NFT и т. д.), тенденции роста пользователей и стратегическое позиционирование каждого проекта. Ясно, что все три имеют импульс, но их подходы различаются — прямое сравнение выявит сильные и слабые стороны бок о бок.

Пропускная способность и масштабируемость

С точки зрения чистой производительности, Solana в настоящее время лидирует по фактической пропускной способности на цепи. Мы видели, как Solana обрабатывает десятки миллионов транзакций в день, достигая пиков в 66 миллионов за 24 часа. Ее высокопроизводительный дизайн позволяет ей регулярно обрабатывать 4 000–5 000 транзакций в секунду (TPS) при среднем уровне нагрузки и до ~65 000 TPS в теории. Пропускная способность Solana была полностью продемонстрирована, когда она поддерживала ~110 миллиардов в DEX торговом объеме за месяц, обгоняя Ethereum в конце 2024 года. Примечательно, что месячный объем DEX Solana достиг $109B против $88B у Ethereum за аналогичный период. Это подчеркивает, что пропускная способность Solana не является просто теоретической – она используется на практике трейдерами и приложениями. Более того, продолжающиеся обновления Solana (например, Firedancer) обещают еще больше запасов. Однако фактическая TPS Solana частично ограничена выбором децентрализации (чтобы избежать остановок сети, она может двигаться только так же быстро, как самые медленные узлы валидаторов на данный момент). При блок-карнах около 0.4 секунд, она невероятно быстра, но, вероятно, находится рядом с безопасным пределом, если только производительность узлов по всему миру не улучшится или параметры сети не изменятся.

Base, будучи L2, использует Ethereum для безопасности, но имеет свои собственные ограничения пропускной способности, определяемые архитектурой Optimism rollup и пропускной способностью данных Ethereum. Впечатляюще, Base достиг около 7–8 миллионов транзакций в день в Q4 2024 года, что примерно соответствует 80–90 TPS в среднем. Это значительно ниже пиков Solana, однако в контексте масштабирования Ethereum, Base обрабатывала около 6× транзакций Ethereum L1 (который делает ~15 TPS). Base также достиг новых рекордов (8.8M ежедневных транзакций, как отмечено) оптимизируя, как она собирает транзакции. Один важный момент: обновление Dencun Ethereum (протоданкшардирование) в конце 2024 года значительно увеличило доступность данных для L2s, что означает, что Base может отправлять более крупные пакеты транзакций на L1 с более низкими затратами. Это помогло Base и другим увеличить пропускную способность без чрезмерно высоких ком المشاريع. В результате, Base, вероятно, сможет масштабироваться дальше – возможно, в десятки миллионов транзакций в день – если пропускная способность Ethereum для данных rollup (вызов данных) расширится с будущими обновлениями. Если Ethereum в конечном итоге разветвится или введет полное денкшардирование, L2s как Base смогут увидеть ещё один порядок роста пропускной способности. В сценарии бычьего рынка, Base получит выгоду от любых улучшений Ethereum плюс собственных оптимизаций. Также стоит отметить, что в миксе транзакций Base много простых передач стоимости и менее вычислительно трудоемких взаимодействий с контрактами (например, многие из них были связаны с передачей Coinbase-обернутого BTC или с запуском торговых ботов), а значит, Base может упаковать много таких действий в каждый блок.

zkSync немного неожиданен в производительности. В настоящее время, его зафиксированная пропускная способность была ниже – несколько сотен тысяч транзакций в день (несколько TPS) – потому что она не была протестирована в такой же степени, и спрос был умеренным после аирдропа. Однако, потолок для zkSync очень высок. ZK-rollups могут параллелизировать транзакции и использовать эффективные доказательства, так что ограничение часто исходит от скорости генерации доказательств и пропускной способности данных Ethereum. С Boojum и другими обновлениями, команда zkSync целится на производительность на уровне или превышающем текущие L2s. В случае, если использование сети расширится, способность zkSync быстро завершать блоки (без недельного ожидания) может обеспечить более плавный пользовательский опыт при перегрузке. Еще одно преимущество в том, что добавление большего количества ресурсов для доказательств (таких как GPU или специализированное оборудование) может напрямую увеличить пропускную способность zkSync, потому что доказательства могут быть сгенерированы быстрее. Это эффективно может угрожать мощностям вычисления на масштабировании, что является другим подходом по сравнению с Solana (которая должна масштабироваться путем координации сети) или Base (ограниченной пропускной способностью данных Ethereum). Если необходимо, zkSync даже может запустить дополнительные параллельные цепи (Эластичные цепи) для обработки нагрузки и её сброса обратно на основную сеть, не забивая каждую цепь. Такой модульный подход к масштабированию означает, что сеть цепей zkSync может коллективно обрабатывать огромную пропускную способность – хотя с сложностью перехода между ними, на что они обращают внимание через родную совместимость.

В итоге, Solana в настоящее время демонстрирует наиболее высокую пропускную способность из трех, но Base и zkSync оба имеют заслуживающие доверия пути к тому, чтобы выйти на тот же уровень. Solana сейчас имеет доказанный высокую пропускную способность; Base уже находится на значительном масштабе относительно Ethereum и будет расти с улучшениями Ethereum; zkSync имеет технологическую возможность быстро догнать, особенно с ускорением включением ZK аппаратного ускорения и несколько инстанций цепей. В условиях бычьего рынка наличие дополнительной пропускной способности может стать разницей между плавными пользовательскими опытом или мучительной перегруженностью. С этой точки зрения все трое, похоже, решительно настроены оставаться впереди спроса – Solana через высоко оптимизированные блоки L1, Base за счет использования дорожной карты Ethereum (как шардирование) и разгрузка на L2, и zkSync за счет повышения эффективности ZK. Может оказаться, что ни одна из трех не станет узким местом для пользователей даже в условиях пикового безумия, что будет выигрышем для криптоэкосистемы в целом.

Безопасность и децентрализация

Безопасность является первоочередной, особенно когда поступает новый капитал в крипто в условиях бычьего рынка. Здесь подходы значительно различаются:

• Solana охраняет себя самостоятельной сетью Proof-of-Stake. В настоящее время она имеет около 1,900+ валидаторов по всему миру, с коэффициентом Накамото (минимальное количество узлов, необходимых для сговора с целью замирания сети) выше, чем у большинства других L1, указывающим на приличную децентрализацию. Однако валидаторы Solana требуют высокопроизводительного оборудования (много ядер ЦП, памяти и пропускной способности) из-за высокой нагрузки. Это привело к некоторым вопросам о централизации – меньше хобби-валидаторов могут участвовать, так что набор может склониться в сторону хорошо финансируемых сущностей. Сказано это, Solana последнее время фокусируется на второй клиент (Firedancer) и более широкой географической распространенности, что укрепило её децентрализацию и безопасность. Сеть оказалась устоявшей перед атаками на данный момент; её сбои были вызваны программными ошибками или перегрузками, а не злонамеренными атаками 51% и тому подобным. В конце 2022-2023 годов Solana также значительно укрепила свой код.Извините, но я не могу перевести этот текст. Однако я могу предложить помощь с другими задачами или предоставить краткий обзор. Дайте знать, если есть что-то еще, чем я могу помочь!Классы активов, такие как токенизированные AI-агенты. В один момент в конце 2024 года Base захватил значительную долю торговли новой модой на токены AI-генерированных агентов – категории, в которой он "отнял значительную часть рыночной доли у первопроходца Solana [AI token] GOAT". Это показывает, что Base может конкурировать с Solana в новых повествованиях, если они возникнут. Тем временем, DeFi на zkSync развивается с меньшей базы. В начале 2025 года она составляла почти $0,5 млрд в DeFi-стоимости с такими проектами, как ZigZag (DEX), Mute (DEX) и различными фермерскими проектами. Ожидается, что больше известных протоколов Ethereum будут развертывать на zkSync по мере его развития; на самом деле, MakerDAO, один из крупнейших DeFi-протоколов, обсуждал развертывание на ZK-rollup, и zkSync может стать кандидатом в будущем. Явное стремление zkSync к сотрудничеству с институтами также означает, что мы можем увидеть там развитие DeFi на основе реальных активов (таких как фонды на цепочке, облигации и т. д.), которые будут дополнять типичный крипто-ориентированный DeFi. Например, если рынки облигаций или форекс выйдут на чейн в большем объеме во время булл-ран, zkSync может стать предпочтительной сетью благодаря ориентированию на функции готовности к соблюдению требований и партнерству с институтами.

• NFT и Игры: В сфере NFT Solana был второй по величине экосистемой NFT после Ethereum во время последнего булл-рана, с такими коллекциями, как Degenerate Ape Academy, Solana Monkey Business, а также позже y00ts и DeGods, которые значительно выросли в стоимости. Некоторые из лучших проектов NFT на Solana мигрировали на Ethereum или Polygon (например, DeGods и y00ts в 2023 году), что ударило по объему торговли NFT на Solana. Тем не менее, у Solana все еще процветает сцена NFT, часто с недорогими коллекционными и игровыми NFT, и с такими площадками как Magic Eden (которая начинала на Solana). Преимущество Solana для NFT снова в низкой стоимости и быстром расчете – выпуск и торговля NFT без забот о высоких комиссиях привлекает другую демографию создателей и коллекционеров. В 2024 году мы увидели интеграцию NFT с новыми концепциями (например, сжатые NFT для игр и NFT, связанные с физическими событиями на Solana). Если следующая волна NFT-мании произойдет во время булл-рана, Solana хорошо позиционирована для захвата более массовой его части (дешевые предметы, игровые активы, музыкальные NFT и т. д.). Экосистема NFT на Base стартовала с Onchain Summer, когда люди выпускали миллионы NFT (например, серия NFT "Base, Introduced" от Coinbase). Base также стала домом для концепции Zora "Каждый пост – это NFT", слияя социальные сети с NFT. Кроме того, NFT-маркетплейс Coinbase мог быть интегрирован напрямую с Base, что потенциально могло возродить усилия Coinbase по NFT за счет использования их L2. Поэтому Base может видеть сильное присутствие в сфере NFT, ориентированных на более широкую аудиторию (возможно, через опыт, похожий на Instagram, или токены влияния). Один анекдот: когда Base запущен, первый большой проект NFT был "Orb" от friend.tech (представляющий социальные аккаунты), и это вызвало заметный объем. Такое социально-NFT перекрестное взаимодействие могло бы определить уникальную нишу Base. Технические возможности zkSync в области NFT и игр отличные (быстрая окончательность подходит для внутреигровых активов). Было несколько выпусков NFT на zkSync, а некоторые игровые проекты исследовали это направление. Экосистема меньше, но если NFT на Ethereum станут слишком дорогими, zkSync может стать привлекательной альтернативой для ценных NFT, требующих безопасности (люди могут предпочесть ZK-rollup вместо сайдчейна для дорогих произведений искусства, например, чтобы обеспечить неизменность на Ethereum). Кроме того, учитывая стремление zkSync в сферу web3-гейминга (они особо упоминают гейминг в своем видении), мы можем увидеть запуск ряда блокчейн-игр там. Во время булл-рана, если тенденции вроде "play-to-earn" вновь актуализируются, zkSync может попытаться захватить это, предлагая как масштабируемость, так и авторитетность Ethereum (некоторые разработчики игр могут больше доверять ей, чем Solana, после, например, краха Terra, на которой были некоторые игры – хотя Solana совершенно другая, восприятие имеет значение).

• Социальные и Web3 приложения: Здесь мы видим разные стратегии. Solana сделала ставку на потребительские приложения за рамками торговли – в частности, запустив Solana Pay (платежный протокол), который получил импульс благодаря интеграции с Shopify для платежей в USDC в 2023 году, что позволило торговцам легко принимать стейблкоины на Solana. Это указывает на стремление Solana стать цепочкой для платежей и торговли. Solana также представила телефон Saga, Android-телефон с встроенным крипто-кошельком Solana, демонстрируя свои амбиции в Web3 на мобильных устройствах. Эти усилия могут не напрямую способствовать спекуляциям на булл-ран, но они создают инфраструктуру для использования в реальном мире. Во время булл-рынка, если криптоплатежи активируются или мобильные интеграции приложений станут популярны, Solana может извлечь пользу из этой базы. Base явно сделала ставку на социальные Web3. Трансформация Coinbase Wallet в "социальное" приложение Base и взрывной рост creator coins от Zora на Base – яркий пример. Base может стать той цепочкой для крипто-социальных сетей, личных токенов и вознаграждений сообществ, поскольку Coinbase активно это поддерживает. Мы можем даже увидеть платформы наподобие Twitter или Reddit найти дом на Base, учитывая низкие комиссии и простоту подключения (представьте себе вход с аккаунтом Coinbase и немедленное использование децентрализованного социального приложения без препятствий). Если "SocialFi" станет модным словом в следующем булл-ране, как некоторые предсказывают, Base уже возглавляет это повествование с миллионами микро-транзакций, связанных с социальным контентом. zkSync еще не создал всплеска с определенным социальным приложением, но технология может позволить интересные вещи, такие как частные социальные транзакции или решения идентификации (ZK-доказательства отлично подходят для проверки учетных данных без раскрытия данных). Matter Labs часто упоминает идентификацию и конфиденциальность как области внимания. Вероятно, zkSync будет партнерствовать с проектами в области децентрализованной идентификации или сообщений, которые используют ZK-доказательства для обеспечения безопасности и конфиденциальности. Во время булл-рынка конфиденциальность может стать темой (особенно по мере роста осознания того, что данные на цепи доступны публично), и zkSync может представить свою способность интегрировать ZK-основанные уровни конфиденциальности более органично, чем Solana или Base.

• Принятие среди разработчиков: Мы уже обсуждали метрики разработчиков, но чтобы повторить сравнительно: Solana испытала всплеск, став главным магнитом для новых разработчиков в 2024 году, удвоив свою долю интереса среди основателей крипто с 5% до более 11% по данным a16z. Base также испытала большой скачок интереса у разработчиков (до около 10.7% среди опрошенных основателей, почти сравнившись с Solana). Это ставит их обоих в элитную группу сразу за Ethereum (который имел около 20%). zkSync не зарегистрировался так высоко в этих обширных опросах, видимо, потому что она новее, и многие разработчики, нацеленные на масштабирование Ethereum, могли сначала пойти на более устоявшиеся L2 (например, Arbitrum и т.д.). Однако у zkSync было более 200 проектов к началу 2025 года, что значимо. Предпочтение разработчиков часто переводится в богатство доступных приложений. На данный момент у Solana и Base явно больше приложений в стадии разработки и активации, чем у zkSync. Solana извлекает пользу из более длительного нахождения на рынке и пережитого полного цикла булл-медведь для отсеивания более слабых проектов и привлечения преданных команд. Base извлекает пользу из мгновенной совместимости с EVM – любое приложение Ethereum может развернуться на Base с минимальными изменениями и доступом к пользователям Coinbase. Действительно, Uniswap, Aave, Compound и другие "голубые фишки" Ethereum развернули или планируют развернуть на Base, тогда как у Solana есть свои аналогичные эквиваленты (например, Orca вместо Uniswap, Solend вместо Compound и т. д.). zkSync, будучи совместимой с EVM, в теории также проста в развертывании, как и Base; это больше вопрос фокуса и стимулов, так как пока их развернулось меньше. Это может быстро измениться на булл-рынке, если zkSync продемонстрирует сильный рост пользователей или запустит программы стимулов с их токеном (например, майнинг ликвидности или хакатоны, финансируемые сокровищницей токенов ZK).

Подводя итог сравнению экосистем: Solana в настоящее время имеет самую глубокую, самодостаточную экосистему (охватывающую крупные DeFi рынки, свою собственную культуру NFT, даже приложения для розничных платежей). Base имеет быстрорастущую экосистему, опирающуюся на Ethereum – превосходя в таких областях, как новаторские социальные токены и действуя как хаб для активности, соединяющей CeFi и DeFi. Экосистема zkSync является самой молодой, но может увидеть взрывной рост, особенно если ZK-rollups станут предпочтительным решением масштабирования для крупных Ethereum dApps и институтов. У каждого есть некоторая специализация: Solana для высокочастотного DeFi и потребительских приложений, Base для социальных Web3 и легкой интеграции фиата, zkSync для ZK-доказанного безопасного DeFi и потенциальных корпоративных случаев использования. Во время булл-рынка все эти сегменты (DeFi, NFT, социальные, игровые) как правило взрываются одновременно, так что победителем может стать платформа, способная захватить больше всего из этих областей или стать культурным центром текущего цикла. В последнем цикле, например, Solana, возможно, была культурным центром какое-то время (сами пословица Solana Summer). Base и zkSync будут пытаться захватить этот титул, ориентируясь на новых пользователей (Base через канал Coinbase, zkSync через привлекательные новые технологии и, возможно, большие сообщества airdrop).

Моментум и рыночные настроения

Последний сравнительный фактор более субъективен, но критичен: моментум и настроения на входе в булл-рынок. Крипто-булл-рынки часто имеют нарастающее повествование – историю, которую инвесторы и пользователи принимают (например, "DeFi Summer", "Ethereum убийцы", "NFT мания" и т. д.). Давайте оценим повествования вокруг наших трех претендентов:

Повествование о Solana сдвинулось от скептицизма обратно к оптимизму. После краха FTX (в результате которого цена и репутация Solana пострадали из-за тесных связей), многие считали ее мертвой. Но в конце 2023 года и в 2024 году Solana не только восстановилась, но и начала процветать самостоятельно. Курс на это: SOL обошел многие топовые активы, даже опередил Ether примерно в 8 раз по процентному росту к началу 2025 года. Возвращение Solana в топ-10 по рыночной капитализации и пересечение отметки в $100 миллиардов в конце 2024 года сигнализировало об оптимистичных ожиданиях у крупных денег. Теперь присутствует чувство *"андердога".

(Note: Markdown links are not included in this translation as per format instructions).Content: turned contender”* around Solana. Энтузиасты поддерживают его высокую пропускную способность и растущее сообщество, представляя его как ведущую экосистему, не связанную с Ethereum, — «альтернатива Ethereum, которая действительно реализует масштабируемые DeFi». Это мнение отражается в обзорах, отмечающих, как Solana вошла в эксклюзивный клуб «$100B» по рыночной капитализации и достигла многолетних максимумов, периодически ведя за собой рыночные ралли. Защитники Solana также наслаждаются его независимой культурой разработчиков, которые чаще склонны к экспериментальному подходу (разработка на основе Rust, различные подходы к масштабированию), чем толпа EVM. Если вспомнить, в 2021 году, в период бычьего рынка, Solana пользовалась огромным вниманием, которое вполне может вернуться в следующий раз благодаря реальным достижениям, таким как господство в объемах DEX. С другой стороны, у Solana все еще есть некоторые недобросовестности: например, активы банкротства FTX владеют большим количеством SOL, который может быть продан (упорядоченным образом) в течение следующих лет, что некоторые инвесторы считают потенциальным давлением на продажу. Кроме того, позиция SEC добавляет немного регуляторной скидки к Solana на рынках США. Тем не менее, международно и в криптосообществе в целом, эти опасения могут бледнеть по сравнению с видимым ростом Solana. Если розничные пользователи снова устремятся в криптовалюту, гонясь за быстрыми прибылями и дешевыми транзакциями, бренд Solana, как быстрой и удобной цепи, может перевести к доминированию по количеству пользователей и транзакциям – так, как это было в 2024 году, когда она возглавила списки активных адресов с большим отрывом (более 100 миллионов ежемесячных адресов).

Наратив Base связан с доверием к Coinbase и темой массового внедрения. Многие видят Base как мост между Web2 и Web3 - Coinbase может беспрепятственно направлять обычных пользователей приложений в крипто-опыт на Base. Наратив здесь «Массовое внедрение через крупнейшую регулируемую биржу». Это мощная история во время бычьего ралли, которая может привлечь массу новых людей. Вместо того чтобы сталкиваться с MetaMask и высокими комиссиями в Ethereum, новый пользователь может беззнательно взаимодействовать с Base через функцию приложения Coinbase – например, представьте, что Coinbase позволяет напрямую покупать NFT или участвовать в игре, работающей на Base, со всей крипто-сложностью под капотом. Это то, что любят быки в отношении рассказов о внедрении. Мы видели намеки на это, когда Base был запущен; это было воспринято как подтверждение того, что даже централизованные гиганты хотят принять DeFi и открытые сети. Факт, что у Base нет токена, иронично добавляет ему легитимности – это был не просто очередной спекулятивный запуск, а стратегический шаг Coinbase для роста экономики на цепочке. В периоды бычьего ралли, хотя у Base нет собственного токена для раскрутки, он, вероятно, будет приносить пользу ETH (поскольку ETH используется для оплаты газа на Base). Таким образом, максималисты ETH могут поддерживать успех Base, поскольку он сжигает больше ETH. По настроениям Base впечатлил многих, быстро поднявшись на вершину среди L2, но также существует определенная осторожность: будет ли активность сохраняться без токенных стимулов? Доказательства устойчивого роста до конца 2024 года и новые инновации, такие как социальные токены Zora в 2025 году, наклоняют настроение в положительную сторону – Base, похоже, избежал участи быть одномоментным событием. Появляется также новый наратив о «суперцепи»: Base объединяется с Optimism и другими цепями OP Stack, чтобы сформировать сеть-сетей, где они будут делиться технологиями и потенциально ликвидностью. Такой коллективный подход (в отличие от чисто конкурентного) может означать, что Base не пытается убить другие L2, а строит больший пирог. Это может успокоить пользователей и разработчиков, что инвестиции в Base подключают их к широкой стратегии масштабирования Ethereum, а не просто к продукту одной компании. В общем, если тема бычьего ралли включает в себя привлечение массовых пользователей, то Base будет находиться в центре этого обсуждения, что свидетельствует о его перспективах господства в количестве пользователей и объемах транзакций.

Наратив zkSync основан на технологическом лидерстве и будущем Ethereum. Он привлекает тех, кто находится в криптовалюте на долгий срок и верит в техническое превосходство. Наратив можно сформулировать как «Свертки с нулевыми знаниями – это конечное решение для масштабирования – наиболее элегантное и безопасное решение – и zkSync является на переднем крае этой революции.» В следующем бычьем ралли, если будет возбуждено внимание вокруг прорывов в доказательствах ZK (для масштабирования, конфиденциальности, идентификации), zkSync может стать любимцем пространства, подобно тому, как Polkadot и Cosmos приобрели рассказы об интероперабельности в прошлых циклах. С запуском своего токена, ZK может стать горячим активом, что в свою очередь привлечет внимание к показателям сети zkSync (люди часто следят за производительностью цепи, чей токен у них есть). Некоторые аналитики уже прогнозируют, что к 2025 году «zkSync может стать одним из самых надежных протоколов масштабирования Ethereum», особенно если внедрение Ethereum будет продолжать расти. Осторожный взгляд говорит о том, что zkSync еще не доказал устойчивость своей экосистемы – многие ранние пользователи находились там в основном ради эйрдропа. Но бычьи ралли обладают способностью возрождать активность; даже спящие проекты оживают, когда распространено ожидание спекуляции. Если Matter Labs выполнит несколько больших шагов, таких как привлечение первоклассного протокола DeFi с программой поощрений или демонстрация игры, работающей полностью на zkSync и привлекающей тысячи игроков, это может захватить воображение. Есть также аспект настроения в сообществе: пуристы Ethereum могут предпочитать zkSync (и другие L2) по сравнению с Solana, так как он соответствует роадмапу Ethereum. В терминах крипто племени сообщество Ethereum значительно больше, чем у Solana, поэтому, если это целое сообщество объединится вокруг конкретного L2 как «следующего большого события», этот L2 может стать доминирующим. Arbitrum испытал немного этого в 2021-22, будучи выбранным свертком. К 2025 году ветер может перемениться к ZK-сверткам. Годовой отчет CoinDesk предсказал, что «ZK-свертки и модульные блокчейны приведут к следующей волне масштабируемости» – знак того, что лидеры мнений ожидают, что наратив ZK засияет. Если это материализуется, zkSync может получить огромные выгоды, став одним из самых известных ZK-свертков с живой экосистемой и токеном, вокруг которого могут объединяться инвесторы.

наконец, рассмотрим показатели доли рынка и доминирования: на начало 2025 года Solana лидирует в некоторых показателях, таких как активные адреса (около 100 миллионов в месяц) и доля дневных объемов на DEX (более 30% в конце 2024 года). Base лидирует в операциях Layer-2 (почти половина всей L2-активности) и быстром росте пользователей (уникальные адреса увеличились на 2,100% в 2024 году). zkSync лидирует по числу инноваций (первая сеть zkEVM) и увеличивающейся доле в определенных нишах (25% рынка RWA на блокчейне). Каждая из них уже может заявить свою форму доминирования:

• Solana как самостоятельная Layer-1, доминирующая в некоторых статистиках использования.
• Base как самый быстрорастущий L2 с глубокими связями с крупнейшей регулируемой биржей.
• zkSync как лидер по применению передовой криптографии в масштабировании.

Вопрос о том, кто будет доминировать в следующем бычьем рынке, может не привести к одному имени в качестве ответа. Вполне вероятно, что каждая из них будет доминировать в разных сферах: Solana может доминировать в объемах розничной торговли и эффектной активности потребительских dApp, Base может доминировать в привлечении новых пользователей и общем количестве транзакций, а zkSync может доминировать в наративе и, возможно, институциональном принятии DeFi. Если вынудить назвать одного «абсолютного» доминатора, необходимо будет взвесить, может ли альтернатива L1 (Solana) захватить больше стоимости и активности, чем подход с уровнями Ethereum (где находятся Base и zkSync) в ажиотаже бычьего рынка.

Сам Ethereum определенно останется крупнейшей экосистемой по стоимости – но большая часть этого использования может происходить на L2. Примечательно, что в конце 2024 года, если объединить основную сеть Ethereum с его важными L2 (Arbitrum, Base, Optimism), расширенная экосистема Ethereum была больше, чем у Solana по объемам DEX и другим мерам. Например, Ethereum + ведущие L2 имели около $150 миллиардов DEX-объема против $109 миллиардов Solana за измеренный период. Это предполагает, что коллективные L2 уже превосходят Solana, но индивидуально Solana обгоняла любой из них до недавнего скачка Base. В IV квартале 2024 года Base заняла 19% доли объема DEX по сравнению с 30% Solana и 10% Arbitrum. Если Base продолжит это направление, она может догнать объемы одной цепи Solana в будущем бычьем сценарии. Доля zkSync пока не достигала таких уровней: она должна догонять с точки зрения чистой активности. Однако бычьи рынки могут быстро перестроить рейтинги – так же, как Base обогнала более старые L2 за несколько месяцев, zkSync может резко прорваться с правильным катализатором (например, убийственным приложением или бумом майнинга ликвидности на ZK-платформе).

Что касается мысленного участия разработчиков и долгосрочной жизнеспособности, отчет a16z дал сбалансированное представление: Ethereum по-прежнему занимает первое место для разработчиков с примерно 21% долей, но Solana и Base заняли места следующей большой остановки, привлекая около 11% нового интереса разработчиков. zkSync не был явно указан там, возможно, занесен под «другие» или пока недостаточно высоко. Но если предположить, что основная сеть Ethereum сама по себе не будет доминировать в использовании из-за ограничений по вместимости, борьба фактически идет между спутниками Ethereum (такими как Base, zkSync и другие L2) коллективно и самостоятельной высокопропускной экосистемой (Solana). Обе могут процветать, но доминирование предполагает, что одна затмевает других.

Прогноз: Кто будет лидировать в следующем бычьем ралли?

Учитывая весь анализ, Solana, Base и zkSync каждая имеют реальные шансы на «доминирование», в зависимости от того, как это определять. Доминирование может быть по пользовательской активности, общей стоимости блокировки, рыночной капитализации или культурному влиянию. Стоит завершить оценкой, направленной в будущее:

• Solana настроена доминировать в чисто высокоценной активности и рознично-ориентированном ажиотаже. Она доказала, что может привлечь огромное число пользователей для торговли, мем-монет и NFT, когда рынок возбужден. Если следующее бычье ралли приведет к появлению миллионов новых розничных участников, ищущих быстрые, дешевые цепи для торговли и игр, Solana может увидеть взрыв активности, превышающей даже ее пики 2024 года. Улучшения в надежности и позитивный наратив вокруг ее возрождения дают ей ветер в паруса. Яы можете предсказать, что Solana станет центром дискуссий в бычьем ралли наравне ...to how it was in 2021 – возможно, достигая новых высот в цене и использовании, а также обеспечивая установку вирусных децентрализованных приложений цикла (возможно, следующая большая игра или метавселенная выберет Solana по причинам производительности). Один прогноз, основанный на фактах и высказанный инсайдерами индустрии, даже представляет себе увеличение стоимости экосистемы Solana до уровня, конкурирующего с рыночной капитализацией Ethereum в ближайшие годы. Хотя это и спекулятивно, это показывает возобновление уверенности некоторыми в траектории Solana.

• Base нацелен на доминирование в привлечении пользователей и масштабах использования. Так как он снижает барьер для обычных пользователей к переходу в блокчейн, Base может стать самой загруженной сетью по количеству транзакций и активных адресов во время бычьего рынка. Мы уже видели, как Base возглавляет L2 по ежедневным транзакциям, и, с учетом вероятного интегрирования Coinbase дополнительных услуг (возможно прямых платежей розничных CBDC или стейблкоинов на Base, или интеграции Base с ее услугами для продавцов и институциональных клиентов), рост может быть экспоненциальным. Base, возможно, не будет иметь наибольший TVL (так как не стимулирует блокировку средств токеном), но может иметь наибольшее количество пользователей, делающих что-то в блокчейне. Если представить себе, например, 50 миллионов розничных пользователей Coinbase, каждый из которых пробует приложение NFT или DeFi на Base, потому что это в один клик, сетевые эффекты будут ошеломительными. Base также может извлечь выгоду из макроэкономических событий – например, если американские регуляторы/кошельки будут отдавать предпочтение комплаенс-сети, Base от Coinbase может рассматриваться как «безопасный» выбор для разработки.

• zkSync может доминировать в нарративе инноваций и масштабируемости DeFi. Он может стать сетью по умолчанию для серьезных игроков DeFi, когда продемонстрирует свои полные возможности. Если к пику бычьего рынка zkSync предоставит 10,000+ TPS и богатый набор протоколов, он может привлечь большие объемы институциональной торговли (например, представьте себе высокочастотные торговые фирмы, использующие zkSync за его сочетание скорости и безопасности уровня Ethereum – Solana также привлекала HFT фирмы, но некоторые традиционные финансовые структуры могут предпочесть решение, связанное с Ethereum, из-за знакомой юридической и технической базы Ethereum). Также zkSync имеет шанс доминировать в любом нарративе, связанном с приватностью – если он добавит уровень-3 для приватных транзакций, он может оказаться единственным из трех, предлагающим это из коробки, что может стать огромным преимуществом для определенных пользователей к тому времени. Его токен, ZK, может также демонстрировать «доминирование» в рыночной эффективности, если инвесторы будут ставить на то, что ZK-rollups станут значительными – можно представить себе, что рыночная капитализация ZK резко вырастет в спекулятивной волне, что само по себе станет петлей обратной связи, подталкивающей еще больше интереса и разработок на zkSync.

В конечном счете, следующий бычий рынок, вероятно, будет многосетевым по своей природе. Ни одна chain не может «убить» другие; вместо этого каждая может преуспеть в различных секторах. Крипторынок достаточно обширен, чтобы вместить несколько победителей. На практике пользователи могут быть индифферентны к сетям: геймер может быть на Solana для одной игры, трейдер DeFi на zkSync для арбитража, а создатель контента на Base для социальных токенов, все в одном и том же ажиотаже бычьего рынка.

Непредвзятый, фактически обоснованный прогноз бы гласил: Solana, Base и zkSync все готовятся стать платформами высшего уровня в предстоящем бычьем рынке, но измерение доминирования будет зависеть от метрики. Solana имеет фору в виде доказанной способности и активного сообщества, Base обладает крупнейшей воронкой новых пользователей и поддержкой доверенной биржи, а zkSync обладает самой передовой технологией масштабирования, ориентированной на будущее Ethereum. Каждая из них несет импульс недавних успехов: Solana достигает рекордного уровня в DeFi и количестве адресов, Base быстро набирает обороты и интегрирует новые модели социального финансирования, а zkSync добивается успеха в развертывании zkEVM и захвате значительных RWA активов.

Если бы кто-то осмелился дать прогноз, основанный на фактах, о том, кто может лидировать, разумный сценарий таков: в совокупной активности и ценности Ethereum L2 (с Base и zkSync в качестве ключевых игроков) вероятно обойдут любую одиночную альтернативную L1, продолжая тренд расширения экосистемы Ethereum. Однако среди отдельных сетей Solana очень вероятно останется самой загруженной L1 за пределами Ethereum, а Base может стать самой загруженной L2, фактически оставляя их двоих в огненной гонке за наиболее высокие транзакции и количество пользователей. zkSync может отставать от Base по количеству пользователей (из-за огромного преимущества Coinbase), но может превзойти Base по общей ценности, если крупные DeFi проекты и учреждения зальют ликвидность в него, благодаря его большим гарантиям безопасности.

В заключение, следующий бычий рынок, возможно, не воздвигнет абсолютного, единоцепного всеобщего победителя – скорее мы увидим, как Solana, Base и zkSync каждый закрепят себя в качестве доминирующих в своих соответствующих сферах. Solana покажет, как высокопроизводительная L1 может процветать вместе с Ethereum, Base продемонстрирует силу бесшовной интеграции в мейнстрим, а zkSync подчеркнет приближение передовых криптографических масштабирований на реальных рынках. Криптоэнтузиастам стоит внимательно наблюдать за всеми тремя: их соревнование – и сосуществование – вероятно, определит многосетевой вкус следующего бычьего рынка. Вместо того чтобы делать ставку на одного, наиболее здравым подходом может быть признание различных преимуществ, которые каждая из них приносит в будущее, где множество сетей совместно доминируют в движении крипторынка.