Публичные компании, занимающиеся майнингом Bitcoin (BTC), продали более 25 000 BTC в первом квартале 2026 года, ликвидируя казначейские резервы, чтобы погасить долги и профинансировать масштабный переход к инфраструктуре ИИ‑центров обработки данных.
Эта распродажа спровоцировала ожесточённые споры о том, отказываются ли корпоративные казначейства от Биткоина или просто управляют балансом в условиях стресса после халвинга. Ответ зависит от того, какие компании продают.
Исход также ставит вопросы о долгосрочной безопасности сети Биткоина по мере снижения хешрейта и недостаточного роста комиссий для замещения сокращающихся блоковых субсидий.
TL;DR
- Крупные биткоин‑майнеры, включая MARA, Riot, Bitdeer и Bitfarms, продали BTC на миллиарды долларов в I квартале 2026 года, некоторые сократили резервы до нуля
- После халвинга себестоимость майнинга превысила рыночную цену Биткоина, подталкивая майнеров к контрактам ИИ‑ЦОДов суммарно более чем на $70 млрд
- Strategy (бывшая MicroStrategy) обеспечила около 98% недавних корпоративных покупок Биткоина, создавая опасную концентрацию риска в тренде трежерис
Кто держит Биткоин на корпоративных балансах
Вселенная публичных компаний, владеющих Биткоином, делится на две категории.
Первая — это майнеры, которые добывают BTC в рамках основной деятельности. Вторая — немайнинговые компании, принявшие Биткоин как казначейский резервный актив.
Среди майнеров MARA Holdings удерживала крупнейшую позицию на входе в 2026 год — около 53 800 BTC.
Riot Platforms сохраняла примерно 19 200 BTC. CleanSpark держала около 13 900 BTC, а Hut 8 — примерно 10 100 BTC.
Bitdeer Technologies и Bitfarms имели меньшие казначейские резервы, но совершили самые резкие шаги. Core Scientific также владела значительным резервом — около 9 600 BTC на пике. IREN, ранее Iris Energy, держала относительно скромный объём по сравнению со своей мощностью.
В немайнинговом сегменте доминирует Strategy с 766 970 BTC. Twenty One Capital, поддерживаемая Tether и SoftBank компания, которая начала торговаться на NYSE в декабре 2025 года, владеет 43 514 BTC. Metaplanet, токийская публичная компания, довела объём до 40 177 BTC после покупки 5 075 BTC в I квартале 2026 года. Coinbase держит около 15 389 BTC, Tesla сохраняет 11 509 BTC без недавней активности, Block владеет 8 780 BTC, а GameStop — 4 710 BTC.
Это разделение важно, потому что майнеры и немайнинговые держатели трежерис сталкиваются с совершенно разными экономическими условиями. Майнеры должны покрывать расходы на электричество, амортизацию оборудования и обслуживание долга за счёт операций, которые стали убыточными. Немайнинговые компании могут позволить себе держать резервы бессрочно.
Также по теме: Solo Miner Nets $210K Bitcoin Reward On Tiny Hashrate, Against 28,000-to-1 Odds
Великая распродажа майнерами в I квартале 2026 года
MARA совершила крупнейшую в истории корпоративную продажу Биткоина в период с 4 по 25 марта.
Компания продала 15 133 BTC примерно за $1,1 млрд по средней цене около $72 700 за монету.
Это составляло 28% от общих резервов MARA. Казначейский запас сократился с пика примерно в 53 800 BTC до около 38 700 BTC.
Гендиректор Фред Тиль описал продажу как решение по распределению капитала, направленное на укрепление баланса.
Выручка пошла на выкуп конвертируемых нот с нулевым купоном на номинал $1 млрд со скидкой 9% к паритету. Это снизило общий объём конвертируемого долга MARA с $3,3 млрд до $2,3 млрд и принесло экономический выигрыш в $88,1 млн.
Одновременно MARA сократила штат на 15%. Акции компании выросли на 10% на фоне новости, инвесторы одобрили снижение долговой нагрузки.
Riot продала 3 778 BTC на $289,5 млн в I квартале 2026 года по средней цене $76 626 за монету. Это в 2,5 раза больше объёма добычи за квартал. Резерв сократился до 15 680 BTC, на 18% меньше по сравнению с предыдущим годом.
Riot уже продала 1 818 BTC в декабре 2025 года и ещё 1 080 BTC в январе 2026‑го для финансирования покупки земельного участка в Рокдейле, Техас.
Bitdeer пошла дальше всех. Компания сократила свой биткоин‑резерв до нуля к 20 февраля, ликвидировав примерно 2 000 BTC, накопленных за предыдущие годы.
Теперь Bitdeer немедленно продаёт всю добычу, рассматривая Биткоин как товарный запас, а не казначейский актив.
Гендиректор Bitfarms Бен Ганьон сделал самое жёсткое заявление на отчётном звонке за IV квартал 2025 года. Он сказал, что компания больше не является биткоин‑компанией и со временем не собирается держать Биткоин вовсе. Bitfarms планирует сменить название на Keel Infrastructure с тикером KEEL, сменить юрисдикцию с Канады на США и развивать линейку ИИ‑ЦОДов мощностью 2,2 ГВт.
Core Scientific продала примерно 1 900 BTC на $175 млн в январе 2026 года. Резерв сократился с пика в 9 618 BTC до примерно 630 BTC, при этом оставшийся объём планируется продать в течение года.
Также по теме: Bitcoin Rallies Past $69K On Thin Volume, Glassnode Reports
Почему майнеры больше не могут позволить себе держать BTC
Апрельский халвинг 2024 года сократил блоковую награду с 6,25 до 3,125 BTC. Доход майнеров с блока упал вдвое за одну ночь, при этом операционные издержки не снизились.
В отчёте по майнингу за I квартал 2026 года CoinShares оценила, что средневзвешенная денежная себестоимость добычи одного Биткоина у публичных майнеров достигла примерно $80 000 в IV квартале 2025‑го.
В I квартале 2026 года этот показатель вырос до диапазона $80 000–88 000.
При этом Биткоин торговался в основном между $60 000 и $69 000. Разница означает, что большинство майнеров теряют по $11 000–19 000 на каждой добытой монете.
Хешрейт сети упал с пиковых примерно 1 160 экзахешей в секунду в октябре 2025 года до около 920 EH/s. За этим последовали три подряд отрицательные корректировки сложности. Доходность хеша (hashprice) рухнула до примерно $28–30 за петахеш в секунду в день в начале марта 2026 года — минимум за пять лет.
Ключевые факторы затрат, загоняющие майнеров в убыток:
- Тарифы на электроэнергию в среднем $0,045–0,065 за кВт⋅ч на крупных североамериканских площадках, рост на 15–20% за год
- Ускоренная амортизация по мере того, как новые ASIC‑майнеры Bitmain и MicroBT быстрее обесценивают старые установки
- Рост процентных выплат по конвертируемому долгу, выпущенному в цикл расширения 2024–2025 годов
- Стандарт учёта FASB по справедливой стоимости, требующий ежеквартальной переоценки криптоактивов через отчёт о прибылях и убытках
Последний фактор привёл к громким бухгалтерским убыткам по всему сектору. MARA показала отрицательное изменение справедливой стоимости цифровых активов на $1,5 млрд в IV квартале 2025‑го.
Hut 8 зафиксировала убыток mark‑to‑market на $401,9 млн. Strategy сообщила об операционном убытке $17,4 млрд в IV квартале 2025 года. Хотя это некэшевые показатели, они пугают инвесторов и усиливают давление на сокращение долговой нагрузки.
CleanSpark остаётся одним из наиболее эффективных операторов с прямой себестоимостью майнинга около $36 100 за BTC. Даже при этом её полная стоимость с учётом амортизации превышает 100% выручки от майнинга. IREN с примерно $41 000 all‑in на BTC — один из немногих майнеров, сохранивших положительную маржу.
Также по теме: Strategy Resumes Bitcoin Buying With 4,871 BTC For $330M
Разворот к ИИ на $70 млрд
Главный сдвиг 2026 года — не сама распродажа Биткоина, а то, что она финансирует. Майнинг‑компании обладают именно тем, что нужно гиперскейлерам: доступ к дешёвой электроэнергии в крупных объёмах, земля с готовыми разрешениями и инфраструктура охлаждения.
Экономика ясно показывает причины разворота.
Хостинг ИИ приносит $1–4 млн выручки на мегаватт в год с операционной маржой выше 85% и многолетней предсказуемостью доходов. Майнинг Биткоина теперь генерирует отрицательную рентабельность для большинства операторов.
Крупнейшие контракты, подписанные бывшими майнерами, включают:
- IREN заключила пятилетний контракт с Microsoft на $9,7 млрд на инфраструктуру GPU‑облака с предоплатой $1,9 млрд
- Hut 8 подписала 15‑летний лизинг с поддержкой Google на $7 млрд для 245 МВт на кампусе River Bend в Луизиане
- Core Scientific законтрактовала примерно $10 млрд на 12 лет с CoreWeave по 590 МВт
- Cipher Digital подписала соглашения на сумму ... приблизительно 9,3 млрд долларов всего, включая 15‑летнюю аренду на 300 мегаватт с AWS
- TeraWulf обеспечила долгосрочные клиентские контракты на 12,8 млрд долларов, при этом Google владеет 14% акций
- Applied Digital leased 600 мегаватт, что представляет собой примерно 16 млрд долларов контрактной выручки за 15 лет
Даже компании, которые изначально сопротивлялись развороту, присоединились к миграции. Riot подписала 10‑летнее соглашение с AMD на 25 мегаватт на своем объекте в Рокдэйле. MARA заключила партнерство со Starwood Capital для совместного предприятия дата‑центров, нацеленного на 1 гигаватт в краткосрочной перспективе.
CoinShares projects что к концу 2026 года публичные майнеры смогут получать до 70% совокупной выручки от ИИ.
Майнеры с обеспеченными HPC‑контрактами сейчас торгуются по мультипликатору 12,3 выручки за следующие двенадцать месяцев против 5,9 у «чистых» майнеров.
CleanSpark sold 97% февральской добычи, чтобы профинансировать расширение ИИ‑направления. Гендиректор Мэтт Шульц описал модель компании как такую, в которой майнинг биткоина финансирует платформу, ИИ её монетизирует, а управление цифровыми активами оптимизирует её во всех циклах.
Also Read: Crypto Developer Numbers Crash To 2017 Levels But That May Not Be Bearish
Strategy остается доминирующим покупателем
Контраст между отходом майнингового сектора и продолжающейся аккумуляцией со стороны Strategy не может быть резче. Компания Майкла Сейлора added примерно 94 473 BTC на сумму 7,65 млрд долларов только в первом квартале 2026 года. Это около 40% от всего, что она купила за 2025 год.
Совокупные запасы сейчас составляют 766 970 BTC при совокупной стоимости около 58 млрд долларов.
Средняя цена покупки по всей позиции — 75 644 доллара. Это представляет собой 3,8% всего находящегося в обращении биткоина.
Сейлор рассказал CNBC в феврале 2026 года, что коэффициент левериджа компании остается вдвое ниже, чем у типичной компании инвестиционного уровня. Он сказал, что Strategy держит в кэше двух с половиной лет дивидендных выплат.
Но доминирование Strategy reveals хрупкость более широкой корпоративной биткоин‑тезы. Исследование CryptoQuant показало, что не‑Strategy казначейские компании купили в совокупности 1 000 BTC за 30 дней, завершившихся в конце марта 2026 года. Это означает падение на 99% с августовского пика 2025 года в 69 000 BTC.
Число активных корпоративных покупателей сократилось на 76% — с 54 отдельных покупок за один 30‑дневный период до всего 13. Одна только Strategy приходится примерно на 98% недавних корпоративных покупок биткоина, и она держит около 65% всего публично удерживаемого корпоративного BTC.
Другие компании, продолжающие накапливать:
- Metaplanet добавила 5 075 BTC в первом квартале 2026 года при средней цене 78 000 долларов, доведя общий объем до 40 177 BTC
- Twenty One Capital владеет 43 514 BTC после выхода на биржу в декабре 2025 года
- Coinbase осуществляет еженедельные покупки и держит примерно 15 389 BTC
- Block пополняет запасы постепенно, сейчас на её балансе 8 780 BTC
Tesla продолжает удерживать 11 509 BTC без активности с середины 2022 года. GameStop владеет 4 710 BTC, но большую часть позиции задействовала в стратегии покрытых колл‑опционов. Гендиректор Райан Коэн teased то, что он назвал трансформационным приобретением, которое показалось ему более привлекательным, чем биткоин.
Also Read: Bitmine Acquires 71K ETH In One Week Before NYSE Listing, Nears 4% Of Supply
Бычий и медвежий спор о корпоративной вере в биткоин
Джефф Кендрик, глобальный руководитель исследований цифровых активов в Standard Chartered, стал самым заметным институциональным голосом на медвежьей стороне. Он argued в записке декабря 2025 года, что покупки со стороны казначейских компаний, вероятно, завершились, поскольку оценки больше не поддерживают дальнейшую экспансию.
В декабре 2025 года он снизил свой прогноз по цене BTC на конец 2026 года с 300 000 до 150 000 долларов, а затем ещё до 100 000 долларов в феврале 2026‑го. Он предупредил о возможном первоначальном падении к 50 000.
Медвежий кейс опирается на несколько структурных опасений:
- Соотношение рыночной капитализации Strategy к чистой стоимости активов впервые с 2023 года опустилось ниже 1,0, приближаясь к тому, что аналитики называют «зоной опасности»
- Компания сталкивается с ежегодными обязательствами по привилегированным дивидендам в размере от 750 до 800 млн долларов по двум классам привилегированных акций
- Гендиректор Фонг Ле признал в раскрытии рисков, что Strategy может продать BTC при определенных кризисных условиях
- Китовое соотношение на биржах подскочило с 0,34 в январе до 0,79 к концу марта 2026 года
- Видимый спрос оставался отрицательным примерно на 63 000 BTC, что означает, что новые покупки не поспевают за предложением и продажами
Бычий кейс rests на других структурных аргументах. Мэтт Хуган, директор по инвестициям Bitwise, написал в клиентской записке, что опасения по поводу вынужденных продаж ошибочны. Публичные компании по‑прежнему в совокупности удерживают примерно 1,16 млн BTC, что составляет 5,4% от общего предложения.
Суммарные покупки в первом квартале 2026 года в диапазоне от 62 000 до 68 000 BTC фактически превысили уровни четвертого квартала 2025 года.
Ряд аналитиков утверждает, что разворот в сторону ИИ в конечном итоге может снизить давление продаж. Если майнеры генерируют достаточный денежный поток от хостинга ИИ, чтобы покрыть операционные расходы, им больше не придется продавать добытый BTC.
Сам Кендрик noted, что ключевой вехой для 2026 года станет момент, когда объем кредитования, обеспеченного биткоином, превысит 100 млрд долларов. Это создаст цикл меньшего давления продаж, большей полезности и более высоких цен.
Also Read: Polymarket Launches Own Stablecoin In Major Platform Overhaul
Что показывают отчетности
Финансовые результаты за четвертый квартал 2025 года и первый квартал 2026 года paint картину отрасли в болезненном переходе.
MARA отчиталась о выручке за весь 2025 год в 907 млн долларов, рост на 38% год к году, но о чистом убытке в 1,31 млрд долларов, обусловленном изменениями справедливой стоимости цифровых активов.
Riot показала рекордную выручку за 2025 год в 647 млн долларов, рост на 72%, но чистый убыток в 663 млн долларов. Годовой чистый убыток Hut 8 составил 248 млн долларов. Финансовый первый квартал 2026 года CleanSpark показал чистый убыток в 378,7 млн долларов, несмотря на то, что компания является одним из самых эффективных операторов.
Strategy reported самые драматичные цифры: операционный убыток за четвертый квартал 2025 года в 17,4 млрд долларов и чистый убыток в 12,6 млрд долларов, почти полностью из‑за некэшевых эффектов переоценки по рыночной стоимости.
Её акции упали примерно на 60% за 12 месяцев. Институтциональные инвесторы сократили позиции в MSTR на 5,4 млрд долларов за один квартал.
С точки зрения выручки разворот в сторону ИИ начинает приносить результаты. Выручка IREN за первый финансовый квартал 2026 года подскочила на 355% год к году до 240,3 млн долларов с рекордной чистой прибылью в 384,6 млн долларов.
Доля AI‑колокации Core Scientific достигла 39% от совокупной выручки в четвертом квартале 2025 года. Выручка TeraWulf от HPC составила 27% от её общей выручки.
Эти ранние показатели подтверждают тезис о том, что майнинговую инфраструктуру можно перепрофилировать для получения более высокой доходности. Но переходный период оказывается суровым.
Also Read: Franklin Templeton Launches Crypto Unit Targeting Pension Funds
Может ли сеть биткоина выдержать исход майнеров
Вопрос, нависающий над всей распродажей, заключается в том, представляет ли уход крупных публичных майнеров реальную угрозу для сети биткоина. Краткий ответ сложен. Протокол был спроектирован, чтобы переживать именно такие потрясения, но масштаб и скорость текущего перехода испытывают на прочность предположения, которые никогда ранее не проверялись на таком уровне.
Суммарный хешрейт биткоина fell примерно на 4% в первом квартале 2026 года, что стало первым падением в первом квартале за шесть лет.
С пика примерно в 1,16 зеттахеша в секунду в октябре 2025 года вычислительная мощность упала до около 920–1 000 экзахешей в секунду в зависимости от окна измерения.
Это снижение последовало за пятью последовательными годами двузначных темпов роста.
Сложность майнинга упала на 7,76% при последней двухнедельной корректировке 21 марта, что стало вторым по величине отрицательным изменением 2026 года. Падение на 11,16% в феврале было ещё резче. Сейчас сложность почти на 10% ниже уровня начала года.
Механизм корректировки сложности — это встроенный амортизатор биткоина. Каждые 2 016 блоков, примерно раз в две недели, протокол recalibrates, чтобы поддерживать производство блоков с интервалом в 10 минут.
Когда майнеры уходят, сложность падает. Оставшиеся майнеры находят блоки легче. Система самокорректируется.
Но когда коррекция происходит в таком темпе, возникают три риска:
- Длительное снижение хешрейта уменьшает теоретическую стоимость атаки 51%, даже если при текущем масштабе такая атака остается экономически непрактичной
- Более медленное производство блоков между периодами корректировки может временно увеличить время подтверждения и волатильность комиссий для пользователей
- Географическая концентрация усиливается, поскольку публичные майнеры из США обеспечивали более 40% глобального хешрейта, и их отход может сделать сеть более зависимой от частных операторов в России, Китае и странах с формирующимися рынками
Географический сдвиг уже начался. Отчет Hashrate Index за второй квартал 2026 годаheatmap показывает, что глобальный хешрейт продолжает снижаться и составляет 1 004 экзахеша в секунду.
Три лидирующие страны — США, Китай и Россия — по-прежнему контролируют примерно 68% совокупной вычислительной мощности сети. Но на развивающихся рынках, включая Парагвай, Эфиопию, Оман и Киргизстан, майнеры впервые вошли в глобальный топ-10.
Частные и государственные майнеры частично заполняют образовавшийся пробел. CoinShares noted, что сетевой хешрейт демонстрирует поразительную устойчивость, несмотря на падение маржи, чему, вероятно, способствуют госоператоры со стратегическими, а не прибыльными целями, майнеры с доступом к исключительно дешёвой электроэнергии и производители ASIC, которые подключают нереализованные запасы оборудования в собственных дата-центрах.
Таким участникам не нужно показывать ежеквартальную прибыль акционерам. Они майнят по другим причинам.
Мелкие частные майнеры сталкиваются с жестоким расчётом.
Средняя совокупная себестоимость добычи одного биткоина reached примерно 88 000 долларов согласно модели регрессии сложности Checkonchain. Биткоин торгуется около 67 000–69 000 долларов.
Математика сходится только у операторов с тарифами на электроэнергию ниже 0,045 доллара за киловатт-час и с самым современным оборудованием, потребляющим менее 15 джоулей на терахеш. Все остальные майнят в убыток.
Этот разрыв в эффективности создаёт дарвиновскую динамику:
- Промышленные майнеры в Техасе, Парагвае, Исландии и Омане, использующие избыточные/застрявшие энергетические ресурсы, остаются в плюсе даже при цене ниже 70 000 долларов
- Операторы на оборудовании среднего поколения, работающем с энергоэффективностью 25–30 джоулей на терахеш, сильно ниже точки безубыточности и останавливают мощности
- Розничные майнеры, платящие коммерческие тарифы выше 0,08 доллара за киловатт-час, по сути вытеснены из сети
- Около 252 экзахешей маржинальной мощности уже находятся офлайн — это в основном устаревшее оборудование, которое никогда не вернётся в строй
CoinShares по-прежнему forecasts рост хешрейта до около 1,8 зеттахеша в секунду к концу 2026 года, но только если биткоин восстановится к уровню около 100 000 долларов.
Без такого восстановления цены рост хешрейта застопорится или продолжит падать. Ожидается, что оборудование нового поколения от Bitmain и SEALMINER с энергоэффективностью менее 10 джоулей на терахеш будет массово поставляться в первой половине 2026 года, что может усилить разрыв в эффективности и ускорить обновление парков машин у выживших операторов.
Ситуация с комиссионными за транзакции добавляет ещё один тревожный слой. Комиссии contributed около 300 000 долларов в день к доходам майнеров в конце 2025 года, составляя менее 1% их общего дохода. Эта доля обрушилась с примерно 7% в 2024 году, когда Ordinals, токены BRC-20 и Runes создавали резкий всплеск спроса на блокспейс. Теперь, когда бум активности на блокчейне сошёл на нет, майнеры почти полностью зависят от субсидии за блок в 3,125 BTC плюс рыночной цены биткоина.
Это создаёт структурную уязвимость. Субсидия за блок в 2028 году вновь сократится — до 1,5625 BTC. Если доходы от комиссий к тому времени не вырастут существенно, экономический стимул обеспечивать безопасность сети ещё больше ослабнет. Биткоин-сообществу придётся создавать приложения и сценарии использования, которые формируют устойчивый спрос на ончейн-пространство в блоках.
Для рядовых пользователей биткоина краткосрочные эффекты пока невелики. Время блока остаётся близким к целевым 10 минутам благодаря корректировкам сложности. Комиссии в этот период пониженной ончейн-активности остаются низкими. Скорость подтверждений заметно не ухудшилась.
Реальный риск не мгновенный. Он накопительный.
Руководитель отдела исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигель noted, что майнеры сидят на «золотой жиле» с точки зрения ценности их энергомощностей для приложений ИИ. Каждый мегаватт, который уходит от хеширования биткоина к хостингу ИИ, снижает долгосрочный бюджет безопасности сети. Если ИИ приносит более стабильную и высокомаржинальную выручку, чем майнинг, рациональные операторы будут продолжать перераспределять капитал.
Совокупный результат — более низкий хешрейт и сокращённый бюджет безопасности, хотя сам протокол технически остаётся неизменным.
История даёт некоторое утешение. Исследование VanEck показало, что биткоин демонстрировал положительную 90‑дневную доходность вперёд в 65% случаев в периоды сокращения хешрейта. Запрет на майнинг в Китае в 2021 году за одну ночь уничтожил примерно 50% глобальной вычислительной мощности, и сеть восстановилась в течение нескольких месяцев. Текущий спад, хотя и носит структурный, а не регуляторный характер, гораздо меньше по масштабу.
Протокол переживёт исход майнеров. Это ясно уже из его архитектуры. Более насущный вопрос в том, сможет ли модель безопасности биткоина оставаться надёжной в течение следующего десятилетия по мере того, как субсидия за блок стремится к нулю, а комиссионные доходы её не компенсируют. Переориентация на ИИ превратила эту долгосрочную теоретическую проблему в насущную операционную реальность.
Also Read: Bybit Rolls Out Crypto-Powered Fiat Transfers
Заключение
Корпоративная волна продаж биткоина в 2026 году не означает полного отказа от BTC как казначейского актива. Экономическая модель майнинговой отрасли сломалась после халвинга в апреле 2024 года, и компании с доступом к дешёвой электроэнергии обнаружили, что могут создавать гораздо больше стоимости, размещая ИИ-нагрузки.
Продажи имеют чёткую цель: погашение долгов, финансирование строительства и оплата масштабного инфраструктурного разворота.
Более глубокий риск кроется в концентрации. Доминирование Strategy как, по сути, единственного крупномасштабного корпоративного покупателя создаёт хрупкость, которую рынок до конца не учитывает. Если её соотношение чистой стоимости активов к капиталу продолжит ухудшаться или обслуживание привилегированных дивидендов окажется под давлением, тезис «никогда не продавать» столкнётся с первым настоящим испытанием.
Тем временем появление специализированных казначейских структур, таких как Twenty One Capital и Metaplanet, указывает на то, что спрос на корпоративное экспонирование к биткоину мигрирует от майнеров к компаниям, созданным специально для этой цели. Самой важной цифрой в этом ландшафте может оказаться не баланс BTC какой-либо компании, а 70 миллиардов долларов по контрактам в сфере ИИ, которые бывшие майнеры подписали с контрагентами вроде Microsoft, Google и Amazon.
Read Next: Is The Worst Over For Stocks? Tom Lee Says 95% Of War Sell-Off Is Done