Цена биткоина переживает исторический взлет в середине 2025 года, недавно впервые превысив отметку в $120,000. После двух месяцев консолидации BTC вошел в режим открытия новых ценовых горизонтов, что заставляет участников рынка задуматься о факторах, которые могут привести к еще большему росту.
Несмотря на достижение исторических максимумов около $123,000, аналитики и инвесторы не видят признаков усталости в восходящем движении биткоина. Наоборот, сочетание макроэкономических ветров, технических факторов и тенденций роста принятия создают оптимистическую картину на ближайшие месяцы.
В этой статье мы рассмотрим десять ключевых драйверов, которые, по мнению экспертов, могут способствовать следующему этапу роста биткоина. Мы проанализируем прогнозы опытных трейдеров и институциональных аналитиков, а также микро- и макроэкономические факторы, подкрепляющие силу биткоина. Тон unbiased и основан на фактах, опираясь на последние данные и комментарии экспертов, чтобы понять, что может еще больше повысить цену BTC.
1. Изменения в политике Федеральной резервной системы и денежные импульсы
Одним из наиболее влиятельных факторов для перспектив биткоина является позиция Федеральной резервной системы США и ее процентная ставка. После агрессивного цикла повышения в предыдущие годы сейчас есть признаки приближающегося смягчения, что может оказать значительную поддержку биткоину. Инфляция в США постепенно снижается, и рынки внимательно следят за Федеральной резервной системой, чтобы уловить шаги в сторону снижения ставок. На самом деле, инструмент CME FedWatch в середине июля 2025 года показал, что трейдеры не ожидают снижения ставки до сентября. Однако давление на Федрезерв нарастает. Президент США Дональд Трамп публично критиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла за замедленное снижение ставок, называя его "слишком поздним" и иногда предлагая его отстранение. Это политическое давление, в сочетании с более мягкими инфляционными данными, заставляет некоторых представителей Федрезерва переосмыслить свою позицию. В частности, вице-председатель ФРС Мишель Боуман заявила в конце июня, что поддержала бы снижение процентной ставки уже на июльском заседании FOMC, если инфляционные данные продолжат улучшаться. Такая открытость к более раннему, чем ожидалось, снижению ставки означает резкий выраженный поворот к мягкости и является "дальнейшим бычьим сигналом" для таких рискованных активов, как биткоин. Снижение ставок или даже чёткие обещания будущих уступчивых действий, как правило, ослабляют доллар США и подталкивают инвесторов к альтернативным средствам сбережения и рискованным активам – категории, где биткоин преуспел.
Аналитики отмечают, что макроэкономическая корреляция биткоина поддерживает этот импульс. Исторически низкие процентные ставки и расширяющаяся ликвидность становились катализаторами для роста биткоина. Если Федрезерв приостановит или отменит ужесточение, сокращение доходности может сделать биткоин относительно более привлекательным по сравнению с облигациями. Мы уже видим ожидания этого: июльский рост биткоина совпал с растущими спекуляциями о политическом повороте. Настроение изменилось так, что даже намек официального лица ФРС на возможное снижение ставок помог удержать BTC выше $100K. Более того, любое сигналы о возобновлении количественного смягчения или расширении баланса ФРС подлили бы масла в огонь нарратива о биткоине как "жесткого актива", выступающего в качестве хеджирования от обесценивания валюты. CEO крипто-трейдинговой компании Сатрадж Бамбра утверждает, что расширяющийся баланс ФРС и возможные сокращения ставок – потенциально под новым руководством Федрезерва – могут "разжечь широкий рост в рискованных активах, что и становится выгодным для биткоина". Иными словами, облегченные денежные условия создают благоприятную среду для дальнейшего роста биткоина, стимулируя как аппетит к рискам, так и спрос на хеджирование инфляции.
2. Долговой кризис США и слабость доллара (убежище)
За изменением тона Федрезерва скрывается пугающая макроэкономическая ситуация: растущий фискальный дефицит США и государственный долг. Расходы правительства США ускорились, и тревожные сигналы звучат из-за устойчивости уровня долгов. Только в мае 2025 года США зарегистрировали \$316 миллиардов бюджетного дефицита – третий по величине месячный дефицит в истории. Соответственно, общий государственный долг США достиг рекордных высот. Эти фискальные проблемы
... [Further content truncated for brevity] Content: конкурентоспособна с традиционными формами хранения стоимости. Все это развернулось на фоне появления новых инвестиционных инструментов: к середине 2025 года в США и других странах заработали несколько ETF на биткоин, что дало учреждениям регулируемый и удобный способ инвестирования. Запуск биржевых фондов BlackRock iShares Bitcoin Trust (гипотетический пример) и аналогичных продуктов от Fidelity и других стал переломным моментом, побудившим многие фирмы начать инвестировать в BTC. Этот тренд, похоже, только начинается. По мере одобрения большего количества фондов и включения новых советников биткоина в портфели, продолжающаяся институционализация биткоина, вероятно, подтолкнет цены выше. Кендрик из Standard Chartered четко отметил, что доминирующая история для биткоина стала "все о потоках" — meaning institutional capital flows — что говорит о том, что потолок для биткоина может быть гораздо выше, чем считалось ранее, теперь, когда Уолл Стрит и даже государства участвуют.
4. Сокращение предложения биткоина и эффект халвинга 2024 года
В то время как спрос на биткоин растет, сторона предложения ограничена по своей природе - и недавно она стала еще более. В апреле 2024 года биткоин подвергся своему последнему халвингу, программному событию каждые четыре года, которое сокращает уровень новых выпусков BTC вдвое. Этот халвинг уменьшил награду за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок, что означает существенное сокращение ежедневного нового предложения биткоинов. Исторически, четырехлетние рыночные циклы биткоина были тесно связаны с графиком халвинга: примерно через 12-18 месяцев после каждого халвинга биткоин наблюдал параболический бычий рынок (как это было в 2013, 2017 и 2021 годах). Логика проста - меньшее новое предложение, выходящее на рынок, может привести к дисбалансу предложения и спроса, особенно если спрос устойчив или растет. Мы сейчас находимся в этом постхалвинговом окне, когда начинает ощущаться шок предложения.
Крупные финансы отразили динамику предложения. Исследовательская группа Standard Chartered, например, отметила халвинг и его влияние на майнеров как ключевую причину, по которой они стали более оптимистичными в отношении BTC. Они подчеркнули, что по мере роста цен на биткоин (как это было в 2025 году), майнеры становятся более прибыльными и, таким образом, менее склонны продавать добытые монеты для покрытия расходов. Вместо этого многие майнеры решают хранить свои биткоин-награды, фактически исключая эти монеты из циркулирующего предложения. Standard Chartered предсказал, что это "накопительное" поведение майнеров значительно уменьшит чистое количество BTC на рынке, способствуя росту цен. Действительно, к середине 2025 года майнеры были в целом в стабильном финансовом состоянии благодаря высоким ценам, что позволяет им покрывать операционные расходы только частью своих добытых BTC, оставляя остальное в запасе. Это сокращение продаж майнерами ужесточило предложение, в то время как новые инвестиционные притоки (о чем шла речь ранее) остаются сильными.
За пределами майнеров, эффект халвинга также имеет психологический аспект: это широко ожидаемое событие, которое часто обновляет бычьи настроения в сообществе, подкрепляя цикл "программируемой редкости". Халвинг в апреле 2024 года не стал исключением - он возродил нарративы о дисинфляционной монетарной политике биткоина, как раз когда многие фиатные валюты переживали высокую инфляцию. Этот нарратив привлекает долгосрочных инвесторов, которые видят, что годовая инфляция биткоина теперь составляет примерно 1% (после халвинга) и продолжает падать, тогда как мировые денежные запасы фиата растут гораздо быстрее. Кроме того, некоторые аналитики используют модели, такие как модель Stock-to-Flow, которая связывает дефицит после халвинга с ценой, чтобы предсказать высокие оценки в текущем цикле. Хотя такие модели являются предметом дискуссий, они демонстрируют, как ограниченное предложение подпитывает амбициозные ожидания. Например, одна популярная количественная модель прогнозировала шестизначные ценовые цели для биткоина в 2025 году, обоснованные идеей, что после халвинга отношение запаса к потоку биткоина (наравне с золотом) оправдает значительно большую рыночную ценность сети.
По сути, халвинг 2024 года создал основу для классического крипто-сжатия предложения. Ежедневно создается меньше биткоинов, и большая часть существующих монет удерживается теми, кто не интересуется продажей (подробнее об этом ниже). Если спрос продолжает расти или даже просто держится, основная экономика поддерживает рост цен. Мы видим, как эта динамика разыгрывается сейчас, и она может ускориться, если спрос резко увеличится (например, из-за макро-факторов или институциональных потоков, упомянутых ранее). Халвинг является основным столпом бычьей точки зрении на биткоин - он надежно ограничивает рост предложения, и исторически эта нехватка проявлялась в драматическом повышении цен в последующие 12-18 месяцев. Все признаки указывают на то, что на этот раз ничем не отличается, делая халвинг важным двигателем продолжающегося роста биткоина.
5. Долгосрочные держатели и накопление майнерами (удержание с стороны предложения)
Параллельно с халвингом, другое развитие, связанное с предложением, добавляет давление вверх: беспрецедентный уровень долгосрочного удержания. Данные показывают, что больше биткоинов, чем когда-либо, классифицируются как «неликвидные», что означает, что они хранятся в кошельках, которые редко отправляют монеты (обычно ассоциируются с долгосрочными инвесторами или «ходлерами»). По состоянию на июнь 2025 года более 72% циркулирующего предложения BTC (около 14,37 миллиона BTC) хранятся в неликвидных адресах - рекордное значение. Это означает рост почти на полмиллиона BTC в неликвидном предложении только с января. В практическом смысле менее 28% биткоина являются ликвиднСодержание: В 2024 году, как и улучшился макроэкономический контекст Биткойна, он считает, что цена пойдёт выше, прежде чем мы достигнем вершины цикла». Это мнение отражает настрой многих технических аналитиков: пока краткосрочная техническая цель была достигнута, инерция и более широкий контекст предполагают, что это не была вершина, а скорее промежуточный пункт.
Фактически, многочисленные аналитики составляют карты следующих целевых уровней для Биткойна. Популярный трейдер BitQuant выразил мнение о цели около $145,000 для этого бычьего ралли. Аналогично, трейдер Cas Abbe недавно предсказал, что Биткойн достигнет $135,000 в третьем квартале 2025 года, после короткой консолидации около $120K. Эти цифры не взяты из ниоткуда; они часто соответствуют уровням технического сопротивления или историческим аналогам (например, определённому уровню расширения Фибоначчи или процентному приросту относительно предыдущих циклов). То, что несколько независимых аналитиков сходятся около середины $100K как промежуточной цели, придаёт некоторую достоверность этой зоне. Примечательно, что эти цели представляют собой лишь умеренный прирост от текущих уровней, подразумевая, что они рассматриваются как консервативные вехи, а не обязательно пик цикла. Действительно, также распространяются более далеко идущие прогнозы. Один интересный аналитический обзор исходит от анонимного аналитика “apsk32”, который использует модель степенного закона для отслеживания долгосрочного экспоненциального роста Биткойна. Согласно этой модели, Биткойн в данный момент торгуется впереди своей долгосрочной трендовой линии (что означает, что рынок заблаговременно учитывает будущий рост), ситуация, которая исторически предшествовала эйфорическим взрывным ралли каждые четыре года. Apsk32 отмечает, что Биткойн уже находится в том, что он называет, топ-21% исторических оценок (относительно тренда), и если паттерн сохранится, Биткойн может войти в зону “крайней жадности”, соответствующую пикам предыдущих циклов. Его прогноз? Биткойн мог бы достичь от $200,000 до $300,000 к Рождеству 2025 года, если произойдет взрывная вершина, подобная 2013 или 2017 годов. Это было бы классическим завершением цикла со странной фазой мании. Это широкий диапазон, но он подчёркивает, что с технической точки зрения Биткойн имеет потенциал роста, прежде чем он будет считаться чрезмерно раздутым по логарифмической кривой роста.
Другие технические индикаторы также поддерживают бычий сценарий. Структура тренда Биткойна изменилась на бычью в 2025 году – такие аналитики, как Michaël van de Poppe, описали “сдвиг тренда”, в рамках которого BTC перешел от глубокой коррекции (ниже $100K ранее в этом году) к возобновлению восходящего тренда после прорыва ключевого сопротивления около $103K. Каждый консолидационный этап характеризовался более высокими поддержками, а важные скользящие средние (например, 200-дневная и 200-недельная SMA) направлены вверх, указывая на положительный долгосрочный тренд. Сравнения рыночных циклов – это еще один инструмент: многие трейдеры накладывают текущий цикл на предыдущие, чтобы оценить текущую фазу. По нескольким оценкам, середина 2025 года приблизительно соответствует середине 2017 или 2013 годов, периодам, предшествующим окончательной параболической взрывной фазе в тех циклах. Например, одна метрика – время с халвинга – предполагает, что Биткойн может достичь пика в Q4 2025 или в начале 2026, если сохранится 18-месячный временной интервал после халвинга, означая, что при цене $120K в середине 2025 года мы можем быть лишь на полпути через этот бычий цикл.
Кроме того, такие технические ончейн-метрики, как Рын. стоимость к Реализ. стоимости (MVRV) или Риск резерва, остаются в диапазонах, которые не указывают на окончательную вершину, согласно данным Glassnode и других провайдеров данных. Эти метрики, как правило, достигают пика, когда долгосрочные держатели начинают распределять (получать массовую прибыль) и когда новичкам принадлежит доминирующее присутствие в сети – условия, которые еще не наблюдаются. Напротив, долгосрочные держатели все еще накапливают (как обсуждалось), а сетевой активность, хотя и растет, не достигла уровней ажиотажа, характерных для вершины. Это говорит о том, что рынок не вошел в эйфорическую фазу кульминации, характерную для конца цикла. «Индекс страха и жадности» повышен, но не достиг максимума; поисковые тренды в Google по запросу «Биткойн» растут, но были «удивительно низкими, значительно ниже уровней, наблюдавшихся в 2017 или 2021», даже когда уровень $120K был преодолен – указывая на то, что широкая общественность еще не полностью пришла в экстаз от страха упустить возможность. Все эти технические и поведенческие признаки указывают на проведенный неполный бычий цикл с потенциально значительным потенциалом роста. Трейдеры будут следить за классическими признаками вершины (вроде быстрого удвоения цены за несколько недель, сопровождаемого манией в мейнстриме) – но при их отсутствии, путь наименьшего сопротивления, по-видимому, наклонён вверх. В сумме, технические аспекты подкрепляют мнение о том, что восходящий тренд Биткойна остаётся актуальным и может ускориться, что соответствует прогнозам экспертов о более высоких уровнях цен в будущем.
7. Рыночные настроения и следующая волна ажиотажа по упущению возможности
Настроение на рынке в отношении Биткойна в 2025 году заметно отличается от прошлых бычьих циклов – на данный момент. Как упоминалось, несмотря на то, что цена достигла шести значений и превысила предыдущие исторические максимумы, розничный ажиотаж, который отличал 2017 и конец 2020-2021 годов, остается относительно сдержанным. Данные Google Trends о запросах «Биткойн», грубый показатель интереса со стороны розницы, остаются значительно ниже уровней, наблюдавшихся в предыдущих маниях. Хайп в социальных сетях, хотя и присутствует, не достигает лихорадочной высоты, например, бума ICO конца 2017 года или безумия по мем-монетам начала 2021 года. Парадоксально, что многие аналитики считают, что отсутствие широко распространенной эйфории является бычьим признаком – это может означать, что текущее ралли движется более стабильными руками (институты, долгосрочные держатели и т.д.) и что мощная розничная волна ажиотажа по упущению возможности ещё впереди. Исторически, бычьи рынки Биткойна, как правило, заканчиваются всплеском внимания массовой аудитории и спекулятивной манией. Если мы еще не видели этого, это говорит о том, что рынок имеет потенциальный потенциал роста до того, как будет достигнут конечный пик.
Несколько факторов объясняют более тихую реакцию публики на данный момент. Биткойн в 2025 году уже не является новым, загадочным активом, каким он был ранее; он вступил в более зрелую фазу и рассматривается многими как часть финансового ландшафта. Как отметил один отчет, Биткойн теперь «почти институционализирован», и его рост «больше не вызывает потрясения», как это было, когда он был новичком. Многие розничные инвесторы также ежегодно обрабатывают потери от медвежьего рынка 2022 года и остаются осторожными или незаинтересованными. Кроме того, часть населения получает косвенное обБиткойнение через ETF или фонды без необходимости искать в Google «как купить Биткойн», что фактически снижает видимую розничную активность, хотя инвестиции все же увеличиваются. Однако если цена будет продолжать расти - скажем, переходя в зону 150 тыс. долл. США и выше - опыт показывает, что освещение в СМИ будет усиливаться и может начаться новая волна группового искупления страха недопустимости. Уже каждый новый веха заставляет немного больше внимания. Мы увидели проблеск этого, когда Биткойн впервые преодолел $100K: новостные заголовки сверкали, и новые инвесторы понемногу начали приходить, но это было далеко от мании. Подлинная мания часто приходится на конец - например, в 2017 году большинство общественного внимания было сосредоточено, когда BTC увеличился с 10K до 20K долларов США за считанные недели. В 2021 году это было увеличение с 30K до 60K долларов США с ежедневными новостями о Илон Маске и Dogecoin, что захватило воображение общественности. Для 2025 года эта фаза может быть впереди.
Индикаторы настроений среди участников криптовалюты в настоящее время оптимистичны, но не экстремальны. Индекс Crypto Fear & Greed находился в зоне «Жадности» по мере роста цен, но он не достиг максимальных уровней, которые исторически предшествовали коррекции. Многие опытные трейдеры на самом деле приветствуют некоторую здоровую осторожность на рынке, потому что это значит, что ещё остались покупатели, которые могут быть преобразованы. Cointelegraph отметил, что июльские доходы Биткойна, хотя и большие в абсолютных значениях, составили примерно 14% - достаточно типично для июля в историческом контексте. Это намекает на то, что ожидания измерены, и рынок ещё не находится в нерациональном ажиотаже. Даже на криптовалютном Твиттере бывает слышно столько же разговоров о осторожности («может быть, вскоре произойдет откат или консолидация»), сколько о диких лунных целях. Опять же, это признаки того, что рынок не достиг вершины. Обратной стороной является то, что если более высокие цены сохранятся, медиа и розничное настроение могут быстро измениться. Если BTC доходит до следующего круглого числа (например, $150K или выше), можно ожидать каскада бычьих заголовков, новых розничных счетов на биржах и, да, спикосов Google поисков. Согласно одному анализу, «публика никогда не приходит первой» в бычьих рынках - розничные инвесторы часто доходят в конце, когда заголовки объявляют о новых максимумах, потенциально предоставляя топливо для взрывной вершины.
С контрпродуктивной точки зрения, текущие более сдержанные настроения могут означать, что у Биткойна есть больше возможностей для роста, прежде чем он перегреется. Это также подразумевает, что когда (или если) розничный ажиотаж действительно прибудет, он может значительно удлинить это ралли, но также создать более волатильный конец. На данный момент, «спокойный» характер ралли - в значительной степени движимый институтами и без «вирусной суеты» прошлых циклов - означает, что фундаментальная основа, возможно, более солидна. Как отметил один топ-менеджер Bitwise, это ралли ощущается иначе именно потому, что оно не движется розничным ажиотажем, а большими капиталами и фундаментальными катализаторами. Тем не менее, многие смотрят на потенциальное изменение настроений. Если повседневные инвесторы начнут возвращаться (например, благодаря заголовкам «Биткойн до $200K к Рождеству» или просто из-за жадности, видя, как другие получают прибыль), это может стать последним движущим фактором, повышающим Биткойн до высот, которые прогнозируют некоторые эксперты. В целом, текущие рыночные настроения оптимистичны, но не эйфоричны - комбинация, которая часто предшесBro дальнейшему повышению - а следующая волна насталости FOMO может стать мощным движущим силам, достижения новых высот Биткойном до конца этого цикла.
8. Глобальная экономическая неопределенность и роль Биткойна как безопa собши генерал
С обзором на глобальной сцене, различные геополитические и экономические неопределенности также способствуют укреплению Биткойна, поскольку инвесторы ищут ювидовки вне традиционной финансовой системы. Биткойн все чаще называют «цифровым золотом» за его поведение в периоды кризиса. В 2025 году мир расширяется с различными проблемами: от региональных конфликтов и торговых разногласий до замедления роста в крупных экономиках и длительного воздействия стимулов от пандемии. Каждый из этих факторов может влиять.Перевод текста следуя заданным условиям:
Биткоиновые инвестиции перетекают тонкими способами. Например, во время обострения конфликта на Ближнем Востоке в начале года биткоин (и золото) показали рост, так как часть капитала переместилась в воспринимаемые безопасные гавани. Прекращение огня ослабило этот конкретный риск, но это иллюстрирует, что геополитические конфликты начали сказываться на движении цены биткоина; некоторые инвесторы всё чаще рассматривают его как хеджирование против глобальной нестабильности.
Кроме того, обеспокоенность по поводу традиционного банковского дела и финансовой стабильности продолжает нарастать. Банковские кризисы 2023 года (когда несколько банков обанкротились или потребовали спасения) посеяли сомнения у многих насчет здоровья банковской системы. Несмотря на то, что быстрые действия центральных банков успокоили эти эпизоды, основные проблемы, связанные с высокой задолженностью и процентным риском, не исчезли полностью. Если уж на то пошло, высокие процентные ставки 2023–2024 годов усиливают давление на суверенные долги и банки. Мы уже обсуждали фискальную ситуацию в США, но Европа и Япония также сталкиваются с дилеммами: Европа борется с инфляцией, вызванной энергетикой, и медленным ростом, а Япония защищает свою политику контроля кривой доходности (денежное наполнение). Эти макроэкономические уязвимости заставляют глобальных инвесторов искать альтернативные активы, которые не являются обязательствами кого-то другого. Биткоин, будучи децентрализованным и ограниченным, соответствует этому требованию. В странах, сталкивающихся с острыми инфляционными или валютными кризисами – таких как Аргентина, Турция, Нигерия – распространение биткоина растет, так как местные жители ищут убежище от обесценивания валюты. Хотя эти народные тенденции могут не повлиять на глобальную цену немедленно, они подчёркивают ценностное предложение биткоина в нестабильных экономиках и добавляют отклоненный спрос на краях.
Ещё один аспект неопределенности – это риск рецессии в крупных экономиках. Если рост сокращается, центральные банки могут вернуться к стимулам (что связано с нашим первым пунктом о денежной политике). Некоторые инвесторы заранее размещают биткоины, ожидая, что центральные банки начнут «печатать» деньги при первых признаках серьёзных проблем – тем самым обесценивая фиат и поднимая стоимость таких активов, как BTC. Эта динамика – денежная и экономическая неопределенность = повышение биткоина – проявилась в прошлых циклах (например, стремительный рост биткоина в 2020 году на фоне массового стимулирования ФРС и пандемийных страхов). На середину 2025 года экономика США устойчива, но под давлением высоких ставок; рост Китая споткнулся, а экономика Европы остается хрупкой. Если случится какой-либо крупный шок – будь то дефолт по долгам, серьезная рецессия или эскалация войны – одно из вероятных последствий – это всплеск спроса на твердые активы за пределами традиционной системы. Золото в такие времена традиционно выигрывает, но биткоин теперь твердо находится в этом списке, особенно для молодых инвесторов и технически подкованного капитала.
Также мы наблюдаем страхование от хвостовых рисков: некоторые институциональные инвесторы добавляют небольшие биткоиновые алокации как страховой полис против хвостовых рисков (таких как события, когда инфляция вновь подлетает или фиатные валюты быстро теряют стоимость). Уникальные качества биткоина позволяют ему выступать как актив с высоким уровнем риска (процветающий на бычьем рынке), так и актив с низким уровнем риска (средство сбережения в кризис) в зависимости от повествования. В 2025 году повествование склоняется к биткоину как хеджированию от дисфункции правительств и центральных банков. Это сильно резонирует в контексте растущих долгов, политических демаршей по бюджету (например, драмы вокруг потолка долга в США) и даже обсуждений дедолларизации в мировом масштабе. Когда такие страны, как Китай и Россия, поощряют использование альтернатив доллару для торговли, некоторые видят потенциальную роль биткоина в более многополярном денежном мире (хотя пока это ещё рано).
В общем, постоянное присутствие глобальных макрорисков – от войн до долговых кризисов – усиливает привлекательность биткоина как средства диверсификации портфеля и хеджирования. Каждое проявление неопределенности привлекает новые взгляды и деньги в BTC, поднимая его цену. Эта динамика привела аналитическую фирму IntoTheBlock к выводу, что корреляция биткоина с золотом иногда резко возрастает в моменты потрясений, указывая на то, что инвесторы рассматривают их оба как безопасные гавани в такие моменты. Если вторая половина 2025 года принесет больше неопределенности (например, неожиданный разворот политики ФРС из-за рецессии или крупная геополитическая эскалация), биткоин может увидеть дополнительные вложения как результат, толкая его цену вверх. Таким образом, глобальная нестабильность – хоть и печальная – является ещё одним фактором, способным ещё сильнее подтолкнуть рост биткоина.
9. Циклы на рынке альткоинов и доминирование биткоина
Хотя наше внимание сосредоточено на биткоине, его связь с более широким криптовалютным рынком – особенно с крупными альткоинами, такими как эфир – является ещё одним фактором, который стоит учитывать в траектории цены BTC. На протяжении 2023 и начала 2024 годов биткоин постепенно увеличивал свое доминирование на рынке (процент от общей рыночной капитализации криптовалюты, принадлежащий биткоину), достигая около 65-70% к середине 2025 года. Это означало, что биткоин в значительной мере вел рост рынка, в то время как многие альткоины отставали. Однако в последние недели произошло небольшое изменение: доминирование биткоина снизилось чуть ниже 65%, и внезапно некоторые альткоины начали стремительно «взлетать». Например, эфир, вторая по величине криптовалюта, подскочил почти на 20% за неделю, поднявшись выше $3,000 – высшая цена с февраля. Другие популярные альткоины также показали двузначные приросты. Это поднимает вопрос: мы на пороге «альтсезона», и если да, то что это означает для цены биткоина?
Исторически сложилось, что криптовалютный рынок часто наблюдает картину, когда сначала резко растет биткоин, а затем, когда его ралли охлаждается или стабилизируется, инвесторы переключаются на высоко-бета альткоины в поисках потенциально большего краткосрочного роста. Эта ротация может временно замедлить восхождение биткоина, поскольку капитал перемещается в альты, и доминирование биткоина обычно падает в эти фазы. Некоторые аналитики утверждают, что когда доминирование биткоина достигает циклического пика (часто около 70%), начинается широкое ралли альткоинов (альтсезон), что может совпадать с тем, что биткоин достигает своего максимума или по крайней мере делает паузу. В самом деле, ранее в 2025 году многие криптовалютные ветераны предупреждали, что если доминирование BTC превысит 70%, это может означать момент, когда альты на некоторое время превзойдут биткоин по производительности. В июле доминирование немного ослабло, давая альткоинам возможность развернуться. Трейдер Rekt Capital отметил, что даже небольшой 2.5% спад в доминировании привел к сильным показателям альткоинов, и задался вопросом, что мог бы сделать для альтов «двузначный» спад доминирования.
Однако мнения о дальнейшем пути разделяются. Аналитик Бенджамин Коун предсказал, что доминирование BTC на самом деле восстановится и будет «выше к концу октября» 2025 года, предполагая, что биткоин продолжит опережать многие альткоины по мере продвижения года. Коун проводит параллели с прошлыми циклами (2017, 2019, 2023, 2024), где доминирование показало подъем в конце года. Это может означать, что недавний всплеск альткоинов носит временный характер, и биткоин вскоре может снова занять центральную сцену, возможно, сильно ралли, вытягивая кислород из более мелких монет. Если биткоин совершит еще один скачок (скажем, от уровня $120К до $150К+), доминирование вероятно вырастет, так как новые деньги часто входят сначала через биткоин. С другой стороны, если биткоин останется в определённом диапазоне некоторое время, спекулятивный пыл может больше перекинуться на альты, поскольку трейдеры ищут более высокие доходы в промежутке.
С точки зрения биткоина, умеренный альтсезон не обязательно медвежий. Часто прибыли от альткоинов в конечном итоге возвращаются в биткоин, особенно если инвесторы считают, что BTC ожидает грандиозный финальный подъем. Кроме того, успех некоторых крупных альтпроектов может укрепить общий энтузиазм к крипте и привести новых инвесторов в экосистему, многие из которых в конечном итоге также покупают биткоин. Например, рост Ethereum выше $3K на фоне движения биткоина может сигнализировать, что институциональные инвесторы расширяют свои крипто-позиции.
Таким образом, игра с альткоинами указывает на две вещи: (а) если доминирование биткоина продолжит скользить, это может означать более зрелую фазу бычьего цикла (с изобилием, распространяющимся на более мелкие активы) – что можно рассматривать как потенциальный индикатор времени; (б) расширение крипторалли на альткоины может косвенно помочь биткоину, расширяя общий рынок и привлекая новых инвесторов. Многие «альткоинщики» в итоге превращают выигрыши обратно в биткоин, особенно если возникает мнение, что биткоин сделает более безопасную долгосрочную ставку. Поэтому, хотя динамика альткоинов может отвлечь внимание в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе она может оказаться благоприятной для биткоина.Контент: в бычьем рынке, биткоин, как правило, выигрывает от процветающего криптовалютного рынка. Это сложная симбиоз, но здоровая при бычьем рынке. Пока эксперты рекомендуют следить за доминированием: если доминирование биткоина стабилизируется или возрастает, BTC может готовиться к еще одному подъему; если оно быстро снижается, это может сигнализировать, что финальная эйфорическая фаза (с манией альткоинов) разворачивается, после чего может последовать охлаждение. В настоящее время умеренная сила альткоинов является просто признаком надежного криптовалютного рынка, – и биткоин, будучи флагманом, все еще нацелен на дальнейший рост на фоне общего восходящего тренда.
10. Смелые прогнозы экспертов и долгосрочные ожидания
Завершают факторы роста биткоина смелые прогнозы и модели, предложенные экспертами, которые не только отражают оптимизм, но могут сами влиять на психологию рынка. В течение 2025 года многие известные инвесторы и аналитики издали цепляющие прайс-цели для биткоина, иногда захватывая заголовки и подпитывая бычьи настроения. Хотя эти прогнозы следует воспринимать с осторожностью, они часто охватывают обсуждаемые нами факторы и рисуют картину того, куда, по мнению осведомленных наблюдателей, может направиться биткоин.
Например, крупный банк Уолл-стрит Standard Chartered наделал шума, подняв свою целевую цену биткоина до $120,000 к концу 2024 года – прогноз, который, удивительно, был достигнут и превышен к середине 2025 года. После того как биткоин пробил шесть цифр быстрее, чем они ожидали, глава цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик открыто признал, что его прогноз $120K мог быть «слишком низким». В мае 2025 года, когда биткоин пробил $100K, Кендрик сообщил клиентам, что извиняется за недооценку, отмечая, что изменился драйвер биткоина: «Теперь все дело в потоках. И потоки поступают во многих формах». Он указал на сильный приток институциональных денег (как мы уже обсуждали) и предположил, что потолок для BTC может быть гораздо выше, чем ранее считалось. Такая риторика от стратега крупного банка подтверждает бычий сценарий и может побудить других пересмотреть свои оценки. Действительно, некоторые сообщения указывают, что Standard Chartered видит возможность $150K–$200K в недалеком будущем и даже предложили $500K в более долгосрочной перспективе к 2028 году в очень бычьих сценариях. Подобно этому, аналитики других финансовых учреждений – Citibank, Morgan Stanley и др. – на протяжении лет публиковали завышенные цели (иногда шесть цифр и более), часто связывая их с достижением биткоином определенной рыночной капитализации относительно золота или широких денег.
Фигуры криптоиндустрии еще более амбициозны. Чанпенг "CZ" Чжао, основатель Binance (крупнейшей в мире криптовалютной биржи), заявил в интервью, что верит, что биткоин может достигнуть от $500,000 до $1,000,000 в текущем цикле. Это был бы астрономический рост, но CZ утверждал, что основы биткоина только укрепились и что общий криптовалютный рынок может вырасти до $5 триллионов к концу 2025 года (с примерно $3 триллионов в июле 2025 года). Такой прогноз отражает крайнюю уверенность одной из самых влиятельных фигур отрасли, и хотя многие трейдеры могут считать это маловероятным в течение одного цикла, это подчеркивает, что некоторые инсайдеры видят многосоттысячный биткоин не как вопрос «если», а «когда». На немного более долгой перспективе ARK Invest Кэти Вуд обновила свой знаменитый прогноз, проектируя бычий сценарий $1 миллион+ за биткоин к 2030 году, с базовым сценарием около $600K–$1M. Аргументация ARK заключается в том, что по мере того, как биткоин проникает на несколько рынков (валюта развивающихся рынков, средство сбережения, институциональные инвестиции и т.д.), его стоимость может экспоненциально вырасти. Хотя 2030 год выходит за рамки нашего непосредственного фокуса, такие невероятные прогнозы способствуют нарративу, что даже при $120K биткоин может быть недооценен относительно своего долгосрочного потенциала.
Возвращаясь к более близкой перспективе, существуют модели и алгоритмические прогнозы, которые предполагают значительный потенциал повышения до 2025 года. Один из них, процитированный CoinCodex, – это модель машинного обучения, предсказывающая около $180,000 в 3 квартале 2025 года для биткоина. Она ожидает мощное ралли, начавшееся в июле (которое действительно началось), до пика на этом уровне, за которым последует коррекция обратно к $120K (что интересно совпадает с оригинальной «слишком низкой» целью Standard Chartered как возможной поддержкой). Такой прогноз, если он приобретет внимание, может повлиять на цели трейдеров (например, некоторые могут планировать фиксировать прибыль около $180K, если они верят в модель). Другой анализ рынка в конце 2024 года предполагал рождественское ралли 2025 года до $250K или более, основываясь на кривых роста закона силы. Мы обсудили прогноз apsk32 $200–300K к концу года; это было отмечено в социальных сетях и даже резюмировано на Reddit, указывая, что благоприятные макрофакторы, такие как снижение доллара, снижение ставки ФРС и принятие биткоин-ETF, могут помочь реализовать этот сценарий. Когда трейдеры видят такие схемы – в основном список драйверов (снижение доллара, смягчение Федрезерва, покупки со стороны учреждений) – это становится самосбывающимся пророчеством: если эти условия материализуются, больше людей будет участвовать, ожидая достижения целевого показателя по закону силы.
Хотя эти прогнозы экспертов не являются гарантиями, они формируют часть нарративного полотна, которое может подтолкнуть рыночные настроения. Важно отметить, что это не односторонненно – некоторые голоса призывают к осторожности. Например, несколько аналитиков указывают, что по мере развития циклов процентные возвраты уменьшаются (закон больших чисел), так что достижение $300K может быть оптимистичным. Другие, как золотоносец Питер Шифф, продолжают предсказывать, что биткоин провалится (Шифф недавно утверждал, что инвесторы должны продавать биткоин за серебро, когда биткоин приблизился к $258K – хотя он знаменито был неправ во время прошлых ралли). Здоровый скептицизм от некоторых углов может какое-то время предотвращать чрезмерный оптимизм, но если цена продолжит расти, в конечном счете, даже скептики могут капитулировать и покупать – часто это отмечает последний этап роста.
В 2025 году общий наклон мнений экспертов бычий. От генеральных директоров криптовалют до стратегов банков, многие видят дальнейшую перспективу повышения благодаря совокупности факторов, которые мы подробно описали. Это создает своего рода психологический драйвер: когда уважаемые фигуры публично говорят о $150K, $200K и выше, это привлекает внимание и может привлечь новых покупателей, которые не хотят пропустить следующую большую волну. Это также может побудить существующих инвесторов удерживать активы, а не фиксировать прибыль слишком рано, уменьшая давление на продажу. В сущности, оптимистичные прогнозы – особенно те, которые основаны на конкретных тенденциях, таких, как потоки от ETF или макроизменения – могут стать самосбывающимся источником импульса. Конечно, рынок в конечном итоге найдет свое равновесие, но прямо сейчас, когда биткоин на уровне около $120K, барабанный ритм бычьих прогнозов обеспечивает подтекст уверенности, что любые провалы могут быть мелкими и что лучшее (или по крайней мере более высокие цены) может быть еще впереди.
Заключительные мысли
Поход биткоина за $120,000 был движим мощным сочетанием факторов, и если экспертный анализ верен, эти же силы могут поднять его цену еще дальше в рекордную зону. У нас есть макроэкономические ветра в поддержку биткоина – от более мягкого прогноза ФРС и ослабления доллара до диле
ммы долга США, которая подчеркивает привлекательность биткоина как защиты. Мы видим рынок, истощенный новыми поставками благодаря халвингу и беспрецедентному “ходлингу”, подготавливая почву для дефицита предложения. В то же время супержажда спроса за счёт институционального принятия усиливается, спотовые ETF направляют миллиарды в BTC, а крупные инвесторы рассматривают биткоин как легитимный класс активов. Технические индикаторы и индикаторы циклов усиливают бычий сценарий, предполагая, что рынок еще не достиг той стадии избыточного оптимизма, которая завершает цикл – есть место для повышения, прежде чем история предупреждает о осторожности.
Ключевым моментом является то, что характер этого ралли был другим: более «тихим» и пока подкрепленным институтами. Это значит, что знакомая розничная истерия – которая часто подталкивает биткоин к его финальному парному движению – может все еще ждать. Если и когда это FOMO разгорится, это может совпасть с многими факторами-драйверами, которые мы обсуждали, кульминирующими в мощном взлете. Независимо от того, достигнет ли он $135K, как предвидят некоторые трейдеры, или протянется к $200K или выше, как по более смелым моделям, предстоящие месяцы проверят способность биткоина поглощать новый капитал и нарративную энергию.
Инвесторы разумны, оставаясь сдержанными среди волнения; волатильность всегда является частью криптовалютного пути, и неожиданные шоки могут возникнуть. Тем не менее, представленные доказательства – от макрополитики до ончейн-трендов – явно оптимистичные для перспектив биткоина. Даже после исторического роста многие основы кажутся "чем угодно, кроме нормальных" – в смысле, что благоволит уникальным качествам биткоина. Как выразился один аналитик, в 2025 году биткоин кажется в режиме "по прямой вверх" из-за идеального шторма факторов. Хотя прямые линии в конечном итоге сгибаются, объединенное импульс этих десяти факторов предполагает, что подъем биткоина может продолжиться, прежде чем этот бычий цикл подойдет к концу. Опытные трейдеры будут наблюдать за таким, как встречи ФРС, утверждения ETF и доминирование биткоина для подсказок относительно времени и величины следующих движений. Но для обычных читателей криптовалют и инвесторов ключевой вывод ясен: несколько мощных сил стоят на стороне биткоина, и они могут продолжить двигать крупнейшую в мире криптовалюту на новые вершины в ближайшие недели и месяцы.