การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) กำลังเป็นหนึ่งในแอปพลิเคชันที่พลิกโฉมที่สุดของเทคโนโลยีบล็อกเชน สร้างระบบการเงินทางเลือกที่ทำงานโดยไม่มีตัวกลางแบบดั้งเดิมอยู่เบื้องหลังการปฏิวัติครั้งนี้คือ yield farming ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนคริปโตเพื่อแสวงหาผลตอบแทนสูงสุดจากสินทรัพย์ดิจิทัลของพวกเขา
บทความนี้จะลงลึกถึงกลไก วิวัฒนาการ และความเสี่ยงของ yield farming ในบริบท DeFi ที่กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
การทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Yield Farming: เกมสภาพคล่องในยุคดิจิทัล
Yield farming หรือที่รู้จักในชื่อ liquidity mining เป็นกลยุทธ์การเทรดคริปโตที่ใช้ในการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดเมื่อให้สภาพคล่องแก่โปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจ แตกต่างจากธนาคารแบบดั้งเดิมที่ผู้ฝากได้รับเพียงดอกเบี้ยเล็กน้อย yield farming ช่วยให้ผู้ถือคริปโตสามารถจัดการสินทรัพย์ของตนให้เกิดผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้อย่างมาก ผ่านกลไกการเงินที่ซับซ้อน
แนวคิดนี้ทำงานส่วนใหญ่ในผู้ทำตลาดอัตโนมัติ (AMM) เช่น Uniswap, SushiSwap และ PancakeSwap การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเหล่านี้ช่วยอำนวยความสะดวกในการซื้อขายสินทรัพย์คริปโตโดยไม่ต้องอาศัยคำสั่งซื้อขายแบบดั้งเดิมโดยใช้สภาพคล่องที่ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นด้วยราคาที่กำหนดโดยอัลกอริทึม แพลตฟอร์มเหล่านี้ได้ดึงดูดผู้ใช้นับแสนคน โดย PancakeSwap มีผู้ใช้มากกว่า 435,130 คน ภายในสิ้นปี 2021
Yield farming เริ่มต้นเมื่อผู้ลงทุนที่รู้จักในนามผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ทำการฝากคู่โทเค็นคริปโตที่มีมูลค่าเท่ากันลงในสระสภาพคล่อง ตัวอย่างเช่น ผู้ให้บริการสภาพคล่องอาจฝาก Ethereum และ stablecoin ลงในสระ การมีส่วนร่วมนี้ช่วยให้ผู้ใช้ DeFi รายอื่นสามารถแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็นเหล่านี้ได้โดยไม่ต้องรอคู่ความที่เหมาะสม สร้างสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ไม่มีข้อจำกัด
ผลตอบแทนจากการให้สภาพคล่อง ผู้มีส่วนร่วมจะได้รับโทเค็นการให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งแสดงถึงการเป็นเจ้าของสัมพัทธ์ของสินทรัพย์ในสระ
โทเค็น LP เหล่านี้ไม่ใช่แค่ใบเสร็จ – แต่เป็นกุญแจที่ปลดล็อกระบบ yield farming แบบหลายชั้น ทุกครั้งที่นักเทรดใช้สระสภาพคล่องเหล่านี้เพื่อแลกเปลี่ยนโทเค็น พวกเขาจะจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมซึ่งจัดจำหน่ายตามสัดส่วนให้กับผู้ถือโทเค็น LP สร้างเลเยอร์แรกของผลตอบแทนให้กับผู้ให้บริการ
กลไกของการสร้างผลตอบแทน
กระบวนการ yield farming ประกอบด้วยองค์ประกอบที่เชื่อมโยงหลายอย่างที่ทำงานร่วมกันเพื่อสร้างผลตอบแทน รากฐานของมันคือสระสภาพคล่อง – คอลเลคชันของทุนที่ล็อกไว้ใน smart contract เพื่อให้บริการ DeFi ต่างๆ สระเหล่านี้อิงตามผู้ทำตลาดอัตโนมัติ...
(เนื้อหายาว ๆ ต่อไปตามที่ได้รับมาค่ะ...) ความปลอดภัย ทำให้การตั้งค่ากระเป๋าเงินที่เหมาะสมเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับกิจกรรมในอนาคตทั้งหมดของคุณ
ขั้นตอนที่ 3: จัดซื้อสกุลเงินดิจิตอลพื้นฐาน
ซื้อ Ethereum หรือโทเค็นพื้นฐานอื่นๆ ที่จำเป็นสำหรับการใช้งานกับโปรโตคอล DeFi ผ่านการแลกเปลี่ยนที่มีมาตรการรักษาความปลอดภัยและสภาพคล่องที่ดี พิจารณาเริ่มจากเหรียญมูลค่าคงที่เช่น USDC หรือ DAI สำหรับการรักษามูลค่าที่คาดการณ์ได้มากขึ้นในขณะที่คุณเรียนรู้ เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านี้เป็นจุดเริ่มต้นที่มีความผันผวนน้อยกว่า เริ่มต้นด้วยจำนวนเล็กน้อยที่คุณสามารถรับความเสี่ยงที่จะเสียได้ในขณะที่คุ้นเคยกับค่าธรรมเนียมเครือข่าย การโอนกระเป๋าเงิน และอินเทอร์เฟซการแลกเปลี่ยนที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของกิจกรรมทำฟาร์มรายได้ของคุณ
ขั้นตอนที่ 4: ศึกษาศูนย์ทำฟาร์มรายได้
ดำเนินการวิจัยอย่างละเอียดเกี่ยวกับแพลตฟอร์มการทำฟาร์มรายได้ที่ก่อตั้งขึ้น เช่น Uniswap, Aave, Compound หรือ Curve Finance ประเมินประวัติความปลอดภัย การสนับสนุนจากชุมชน และความทนทานในระบบนิเวศ ตรวจสอบการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะ โครงสร้างการปกครอง และแนวโน้ม TVL (มูลค่ารวมที่ถูกล็อค) เป็นตัวบ่งชี้ความน่าเชื่อถือและความยั่งยืนของแพลตฟอร์ม ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับระยะเวลาที่โปรโตคอลได้ดำเนินการโดยไม่มีเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่สำคัญและว่ามันได้อยู่รอดจากการตลาดขาลงในอดีตหรือไม่เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้บ่งบอกถึงเสถียรภาพที่มากขึ้น
ขั้นตอนที่ 5: เข้าใจปัจจัยเสี่ยง
พัฒนาเข้าใจครอบคลุมถึงความเสี่ยงของการทำฟาร์มรายได้ รวมถึงการสูญเสียที่ไม่ถาวร ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ ความเสี่ยงในการปกครอง และผลกระทบจากความผันผวนของตลาดต่อรางวัลโทเค็น สร้างกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงเช่นการกระจายความเสี่ยงผ่านแพลตฟอร์มหลายๆ แห่งและการจำกัดการเปิดเผยต่อโปรโตคอลหรือคู่โทเค็นใดๆ โดยเอกพาะ ใช้เครื่องมือวิเคราะห์ความเสี่ยงเช่น DeFi Safety หรือ Rugdoc เพื่อประเมินโปรโตคอลเฉพาะและจำไว้เสมอว่า APY ที่สูงผิดปกติมักบ่งชี้ถึงระดับความเสี่ยงที่สูงกว่าเป็นสัดส่วนซึ่งต้องการการพิจารณาเพิ่มเติม
ขั้นตอนที่ 6: เริ่มต้นด้วยกลยุทธ์ที่อนุรักษ์นิยม
เริ่มจากกลยุทธ์ที่ง่ายและมีความเสี่ยงต่ำกว่าเช่นการให้ยืมเหรียญมูลค่าคงที่ในแพลตฟอร์มที่ก่อตั้งหรือการให้สภาพคล่องกับคู่เหรียญมูลค่าคงที่เพื่อลดความสูญเสียที่ไม่ถาวร ใช้กิจกรรมเริ่มต้นเหล่านี้เพื่อคุ้นเคยกับอินเทอร์เฟซแพลตฟอร์ม กระบวนการยืนยันธุรกรรม และการเพิ่มประสิทธิภาพค่าธรรมเนียมแก๊สโดยไม่ต้องเข้าสู่กลยุทธ์ที่ซับซ้อน วิธีการที่อนุรักษ์นิยมนี้ช่วยให้คุณได้ประสบการณ์ในการดำเนินการในขณะที่รักษาทุนสร้างพื้นฐานสำหรับกลยุทธ์ขั้นสูงขึ้นเมื่อความรู
้ของคุณเพิ่มขึ้น
ขั้นตอนที่ 7: ให้สภาพคล่องกับพูลแรกของคุณ
เลือกพูลสภาพคล่องที่สอดคล้องกับความทนทานต่อความเสี่ยงและเป้าหมายการลงทุนของคุณ เพื่อให้มั่นใจว่าคุณเข้าใจพลวัตรของคู่โทเค็นก่อนการลงทุน วางแผนเตรียมมูลค่าเท่ากันของโทเค็นทั้งสองที่จำเป็นสำหรับพูล คำนึงถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และปฏิบัติตามขั้นตอนของแพลตฟอร์มอย่างระมัดระวังสำหรับการเพิ่มสภาพคล่อง เมื่อให้สภาพคล่อง คุณจะได้รับโทเค็น LP ที่แสดงถึงส่วนแบ่งของคุณในพูล ซึ่งเป็นพื้นฐานในการสร้างผลตอบแทนผ่านค่าธรรมเนียมการค้าและรางวัลโทเค็นที่เป็นไปได้
ขั้นตอนที่ 8: เดิมพันโทเค็น LP ของคุณเพื่อผลตอบแทนเพิ่มเติม
ค้นหาโอกาสในการเดิมพันโทเค็น LP ใหม่ของคุณบนแพลตฟอร์มหรือผ่านโปรโตคอลที่รองรับเพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมผ่านรางวัลโทเค็นการปกครอง ตรวจสอบข้อกำหนดการเดิมพันอย่างละเอียดรวมถึงช่วงเวลาล็อก การกระจายรางวัล และเงื่อนไขพิเศษที่อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการถอนเงินของคุณ ขั้นตอนนี้โอนคุณจากการให้สภาพคล่องง่ายๆ ไปสู่การทำฟาร์มรายได้จริงที่มีหลายชั้นรางวัลที่ทำให้ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของคุณเพิ่มขึ้นในขณะที่แนะนำความซับซ้อนเพิ่มเติมในการจัดการ
ขั้นตอนที่ 9: การติดตามและปรับสมดุลตำแหน่งของคุณ
ดำเนินกิจวัตรการติดตามตำแหน่งการทำฟาร์มรายได้ของคุณอย่างเป็นประจำ ตรวจสอบความสูญเสียที่ไม่ถาวร การสะสมรางวัล และการเปลี่ยนแปลงค่าโทเค็นพื้นฐานที่อาจส่งผลกระทบต่อกลยุทธ์ของคุณ พัฒนาหลักเกณฑ์สำหรับเมื่อไหร่ที่จะเก็บเกี่ยวรางวัล เมื่อไหร่ที่จะรวบรวมรางวัลกลับสู่ตำแหน่ง และเมื่อไหร่ที่จะออกจากตำแหน่งที่ไม่ตรงตามความต้องการความเสี่ยงและผลตอบแทนของคุณ ใช้เครื่องมือติดตามพอร์ตโฟลิโอเช่น Zapper, DeBank, หรือ APY.Vision เพื่อทำให้การติดตามง่ายขึ้นในหลายโปรโตคอลและตำแหน่งเมื่อกิจกรรมการทำฟาร์มรายได้ของคุณขยายตัว
ขั้นตอนที่ 10: เก็บรักษาบันทึกสำหรับภาษีและการปฏิบัติตามระเบียบ
สร้างระบบการเก็บบันทึกอย่างครบถ้วนสำหรับกิจกรรมการทำฟาร์มรายได้ของคุณ รวมถึงการฝาก การถอน รางวัล และค่าธรรมเนียมเพื่อวัตถุประสงค์ในการปฏิบัติตามข้อบังคับภาษี พิจารณาใช้ซอฟต์แวร์ภาษีคริปโตโดยเฉพาะเช่น CoinTracker, Koinly หรือ TokenTax เพื่ออัตโนมัติการติดตามการทำธุรกรรม DeFi ที่ซับซ้อนข้ามหลายแพลตฟอร์ม จำไว้ว่ากรอบกฎหมายสำหรับ DeFi ยังมีการพัฒนาอยู่ และการเก็บบันทึกอย่างละเอียดจะปกป้องคุณจากปัญหาการปฏิบัติตามข้อบังคับในขณะที่ให้ความชัดเจนในผลตอบแทนจริงหลังจากคำนึงถึงค่าธรรมเนียมและภาษีทั้งหมด
ปัจจุบันและอนาคตของการทำฟาร์มรายได้
ทิวทัศน์ของการทำฟาร์มรายได้ในปัจจุบันแสดงสัญญาณของการเติบโต โดยแพลตฟอร์มมุ่งเน้นไปที่การสร้างโอกาสที่มีความยั่งยืนและมีความโปร่งใสมากยิ่งขึ้น บริษัทอย่าง Bril Finance กำลังพัฒนารูปแบบที่ซับซ้อนที่มุ่งหวังที่จะส่งมอบผลตอบแทนสูงโดยมีผลตอบแทนตามความเสี่ยงผ่านกลยุทธ์ที่อัตโนมัติ
แพลตฟอร์มการทำฟาร์มรายใดในปัจจุบันค่อยๆ ใช้เทคโนโลยีขั้นสูงเช่นตำแหน่งสภาพคล่องที่มุ่งเน้นและการนำข้ามสายไปประยุกต์ใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของทุน ตัวอย่างเช่น ระบบของ Bril ปรับตำแหน่งแบบอัตโนมัติตามสภาพตลาด โดยตรวจสอบความแตกต่างของราคาเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดในเวลาจริง
อุตสาหกรรมกำลังมุ่งหน้าไปสู่อินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่ายกว่า ที่ลดความซับซ้อนสำหรับนักลงทุน ในขณะที่แทนที่จะต้องการให้ผู้ใช้จัดการสินทรัพย์หลายรายการในพูลสภาพคล่อง แพลตฟอร์มรุ่นใหม่กว่าอนุญาตให้ฝากเข้าสู่ที่เก็บข้อมูลเดียวที่จัดการความซับซ้อนของการให้สภาพคล่องเบื้องหลัง แนวทางนี้ทำให้การทำฟาร์มรายได้เข้าถึงง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่อาจขาดความชำนาญทางเทคนิคในการนำทางหลากหลายโปรโตคอล
บทสรุป: ระบบที่เติบโตแต่ยังคงวิวัฒนาการ
การทำฟาร์มรายได้ เป็นหนึ่งในกลไกการเงินที่มีนวัตกรรมที่สุดที่เกิดจากการปฏิวัติบล็อคเชน โดยเสนอตัวเลือกการลงทุนแบบกระจายศูนย์ที่เป็นทางเลือกต่อการลงทุนที่สร้างรายได้แบบเดิมๆ เมื่อเข้าถึงด้วยความรู้และการจัดการความเสี่ยงที่ถูกต้อง มันสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าสินค้าเงินลงทุนแบบดั้งเดิมอย่างมีนัยสำคัญ
อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อน ความผันผวน และความเสี่ยงทางเทคนิกที่มีอยู่ใน DeFi หมายความว่าการทำฟาร์มรายได้ยังคงเหมาะสำหรับนักลงทุนที่เข้าใจกลไกที่เกี่ยวข้องอย่างละเอียดถี่ถ้วน ขณะที่อุตสาหกรรมยังคงเติบโตต่อไป เราคาดว่าจะเห็นการพัฒนาเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงที่ซับซ้อนมากขึ้น ความโปร่งใสที่ดีขึ้น และประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้นซึ่งทำให้กลยุทธ์เหล่านี้เข้าถึงได้สำหรับผู้ใช้ในวงกว้างมากขึ้น
การวิวัฒนาการจากแผนการให้ผลตอบแทนที่ไม่ยั่งยืนไปสู่ผลิตภัณฑ์การเงินที่ถูกออกแบบอย่างระมัดระวังมากขึ้นนั้นเป็นสัญญาณของศักยภาพอันยาวนานของการทำฟาร์มรายได้ในฐานะกลยุทธ์การลงทุนที่ถูกต้องตามกฎหมาย
แม้ว่าเวลาของ APY สามหรือสี่หลักอาจอยู่เบื้องหลังเราเป็นส่วนใหญ่ แต่การนวัตกรรมพื้นฐานของการทำให้คริปโตเคอเรนซีทำงานในตลาดสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์นั้นดูเหมือนว่าจะมีสถานที่ถาวรในภูมิทัศน์ทางการเงินดิจิทัล