อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์ถูกเปิดเผย: คู่มือที่ดีที่สุดของคุณ

สเตเบิลคอยน์เป็นความรู้ทั่วไป เป็นทรัพย์สินดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกกับเงินตราทั่วไปบ่อยครั้งจะเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่อย่างไรที่เดียวกันมีการรักษาความมั่นคงที่เป็นปัญหา USDT และ USDC จาก Tether และ Circle ตามลำดับสนับสนุนด้วยเงินจริง หนี้จากตั๋วเงินคลัง และทรัพย์สินทางการเงินในโลกแห่งความจริงอื่นๆ

แต่ตอนนี้มีใบหน้าใหม่ในวงการ อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์กำลังจะพิชิตโลกคริปโต พวกมันทำงานอย่างไรคืออะไรและคุณสามารถเชื่อใจพวกมันในปี 2025 ได้หรือไม่? มาสำรวจกัน

การเข้าใจอัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์

ความท้าทายสำคัญในการยอมรับทรัพย์สินดิจิทัลอย่างกว้างขวางเมื่อพวกเขาเริ่มมีอิทธิพลคือความผันผวน คนลังเลที่จะยอมรับแนวคิดของเงินตราดิจิทัลเพราะมูลค่าของมันอาจผันผวนทุกวัน สิ่งที่ดีสำหรับเทรดเดอร์ที่ทำเงินจากการผันผวนของราคา แต่ไม่ดีสำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่ต้องการมั่นใจว่าพวกเขาสามารถรักษาพื้นฐานในรูปแบบดิจิทัลไว้เพื่ออนาคต

ซึ่งเป็นเหตุการณ์สเตเบิลคอยน์เปิดตัวอย่างเหนือความคาดหมาย ในเพียงไม่กี่ปีหลังจากการแนะนำสเตเบิลคอยน์ได้กลายเป็นเลือดที่แท้จริงของร่างกายที่เติบโตของโลกคริปโต

เข้าสู่สเตเบิลคอยน์: คริปโตเคอร์เรนซีที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคงเทียบกับทรัพย์สินอ้างอิงทั่วไปเป็นเงินตราทั่วไปเช่นเงินดอลลาร์สหรัฐ สกุลเงินดิจิทัลใหม่นี้มีราคาคงที่ ไม่เหมือนกับ Bitcoin หรือ Ethereum ซึ่งเราจะพูดถึง

สเตเบิลคอยน์ปรากฏขึ้นเป็นวงที่สำคัญระหว่างสกุลเงินคริปโตและระบบการเงินแบบทั่วไปเพื่อช่วยในการทำธุรกรรม การซื้อขาย และปกป้องนักลงทุนจากการผันผวนของตลาด

แม้กระนั้นไม่ใช่ทุกสเตเบิลคอยน์เหมือนกัน วิธีการที่พวกเขาใช้เพื่อสิ่งที่เรียกว่าความมั่นคงของราคานั้นแตกต่างกัน

อัลกอริธึม, การให้หลักประกันด้วยคริปโต, และการให้หลักประกันด้วยเงินตราเป็นสามประเภทที่พบบ่อยที่สุด อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์พยายามรักษามูลค่าของตนผ่านสูตรคณิตศาสตร์และสัญญาอัจฉริยะ แทนที่จะพึ่งพาสำรองทรัพย์สิน

เป็นวิธีใหม่ อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์พยายามเสนอความมั่นคงโดยไม่ต้องพึ่งพาสำรองทรัพย์สิน นี่คือก้าวที่ยิ่งใหญ่สำหรับวงการที่มีคุณค่าด้านประสิทธิภาพและการกระจายศูนย์

การวิวัฒนาการของอัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์เต็มไปด้วยความสำเร็จ ความล้มเหลว และการทดลอง

อะไรคืออัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์?

คำว่า "อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์" หมายถึงประเภทของคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่เก็บสำรองทางกายภาพแต่พึ่งพาสัญญาอัจฉริยะและอัลกอริธึมเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่, มักผูกกับเงินตราทั่วไปเช่นเงินดอลลาร์สหรัฐ

ใช่, คุณได้ยินถูกแล้ว ไม่มีการสนับสนุนจริงให้กับมูลค่าของอัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์ แต่แนวคิดก็ยังทำงานได้

แนวคิดนี้เกิดขึ้นเป็นวิธีใหม่ในการแก้ปัญหาทางการเงินที่เกิดขึ้น เช่น การบำรุงรักษาสำรองและความเสี่ยงของการรวมศูนย์

สเตเบิลคอยน์ที่กำหนดด้วยอัลกอริธึมมีรากฐานในโครงการเช่น Basis ในปี 2017 (ก่อนหน้านั้นรู้จักกันในชื่อ Basecoin) ซึ่งเสนอโมเดลคล้ายกับกลไกที่ธนาคารกลางใช้ควบคุมแรงบันดาลใจและความต้องการอย่างไมโครไนค์ แม้มันจะปิดตัวไปด้วยเหตุผลทางกฎหมาย แต่ Basis ได้สร้างพื้นฐานให้กับอัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์ที่ตามมา

แนวคิดของความยืดหยุ่นของการจัดหาเป็นพื้นฐานของอัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์

โพรโตคอลตัดสินใจเพิ่มการจัดหาให้กับสเตเบิลคอยน์เพื่อลดราคาเมื่อใดก็ตามที่ราคาสูงเกินกว่าแนบ ปรับลดการจัดหาในทิศทางตรงกันข้ามหากราคาตกต่ำกว่าแนบ ส่วนใหญ่เวลาทำโดยการใช้การบริหารแบบ on-chain และสัญญาอัจฉริยะที่สามารถทำการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้โดยไม่ต้องการการควบคุมจากมนุษย์

ในขณะที่อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์สามารถทำงานบนบล็อกเชนหลากหลายชนิด ความสามารถที่แข็งแกร่งของสัญญาอัจฉริยะใน Ethereum ได้ทำให้มันเป็นผู้นำตลาด อย่างไรก็ดีแพลตฟอร์มอื่นก็มีโปรเจกต์อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์ ใช้ประโยชน์จากต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าและการรองรับตาชั่ง Solana และ Binance Smart Chain คือตัวอย่างสองที่กล่าวถึง

ภายในระบบนิเวศน์คริปโตเหล่านี้ สเตเบิลคอยน์ทำหน้าที่หลากหลาย พวกมันช่วยในการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนกระจายศูนย์ (DEXs) ให้สื่อกลางการแลกเปลี่ยนที่มั่นคงในโพรโตคอล DeFi และช่วยให้ธุรกรรมระหว่างประเทศโดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงตามค่าของคริปโตเคอร์เรนซีอื่น

ทางเทคนิค, สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมใช้กลไกเช่น หวังสรรหา, การปรับฐานใหม่, และโมเดลโทเค็นคู่

สำหรับตัวอย่าง, ในระบบโทเค็นคู่ โทเค็นหนึ่งทำหน้าที่เป็นสเตเบิลคอยน์ขณะที่อีกโทเค็นช่วยป้องกันการเปลี่ยนแปลงราคา การเล่นกันระหว่างโทเค็นเหล่านี้, ถูกควบคุมโดยอัลกอริธึม, มุ่งให้ราคาของสเตเบิลคอยน์ยังคงเชื่อมโยงกับแนบของมัน บางครั้งลิงค์นี้กลายเป็นจุดอ่อนของระบบและล้มเหลว เราจะพูดคุยถึงเรื่องนี้ในไม่กี่นาที

อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์ที่เป็นผู้นำ

ด้านล่างนี้เป็นสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมที่เป็นผู้นำห้าแห่ง แต่ละแห่งมีการออกแบบและเส้นทางแ๊บเฉพาะ เรื่องราวของพวกเขาแสดงถึงความหลากหลายของโมเดลที่อัลกอริธึมสเตเบิลคอยน์ได้สร้างสรรค์และความท้าทายที่ยังคงอยู่

FRAX (Frax Finance)

FRAX เป็นตัวอย่างของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมไฮบริด มันรวมทั้งธนาคารหลักทรัพย์และองค์ประกอบทางอัลกอริธึม

โครงการนี้ถูกเปิดตัวโดย Sam Kazemian ในปี 2020 เป้าหมายคือการสร้างสเตเบิลคอยน์ที่ให้อัตราธนาคารหลักที่สามารถปรับตัวได้ตามความต้องการของตลาด โทเค็นนี้ใช้รูปแบบการบริหารที่กระจายอำนาจ การตัดสินใจที่สำคัญเกี่ยวกับระดับธนาคารหลักส่วนใหญ่ได้รับการตัดสินใจโดยองค์กรอัตโนมัติที่กระจายอำนาจของ Frax (DAO)

Frax เป็นที่รู้จักสำหรับวิธีการที่สามารถปรับขนาดได้ ตามข้อมูลในเดือนเมษายน 2025 มูลค่าตลาดของ FRAX อยู่ประมาณ $319 ล้าน ทำให้มันเป็นสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมที่ใหญ่ที่สุดที่มีอยู่ในขณะนี้

Frax ปฏิบัติงานข้ามโซ่หลายเส้นรวมถึง Ethereum และ Binance Smart Chain และมีบทบาทสำคัญในโปรโตคอล DeFi เช่น Aave และ Curve เนื้อหา: การออก, นำไปสู่อัตราเงินเฟ้อรุนแรงของ LUNA และเกลียวมฤตยู.

การล่มสลายล้างมูลค่าตลาดประมาณ $40 พันล้านภายในไม่กี่วัน นักลงทุนสูญเสียเงินจำนวนมาก และเหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดคริปโต นำไปสู่การเพ่งเล็งทางกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น และความเชื่อถือที่ลดลงในเสถียรภาพทางอัลกอริทึม.

ความล้มเหลวของ Terra/Luna เน้นให้เห็นถึงช่องโหว่สำคัญ:

• พึ่งพาเกินไปต่อพลวัตตลาด: ระบบถือว่าการจูงใจของการเก็งกำไรจะฟื้นฟูเสถียรภาพเสมอ ซึ่งไม่จริงภายใต้ภาวะตึงเครียดสูงสุด.

• ขาดหลักทรัพย์: โดยไม่มีสินทรัพย์หนุนหลัง ไม่มีเครือข่ายปลอดภัยที่สามารถดูดซับแรงกระแทก.

• ลูปข้อเสนอแนะ: กลไกการผลิตและการเผาสร้างลูปข้อเสนอแนะเชิงลบในช่วงวิกฤต ส่งผลให้การล่มสลายรุนแรงขึ้น.

• วิกฤตศรัทธา: เมื่อความเชื่อถือสูญเสียไปแล้ว ไม่มีกลไกใดสามารถป้องกันการอพยพครั้งใหญ่ได้.

ข้อดีและข้อเสียของเสถียรภาพทางอัลกอริทึม

มาดูกันว่าเสถียรภาพทางอัลกอริทึมนำเสนอคุณลักษณะที่ดีที่สุดและจุดอ่อนที่รุนแรงคืออะไร.

ข้อดี:

1. การกระจายอำนาจ: โดยไม่จำเป็นต้องมีหลักทรัพย์ที่ถือครองโดยหน่วยงานกลาง เสถียรภาพทางอัลกอริทึมสอดคล้องกับคุณค่าการกระจายอำนาจของเทคโนโลยีบล็อกเชน.

2. ประสิทธิภาพทางทุน: เลี่ยงความจำเป็นในการใช้ทรัพย์สินค้ำประกันมากเกินไป ทำให้มีประสิทธิภาพทางทุนมากขึ้น.

3. การขยายตัว: โมเดลอัลกอริทึมสามารถปรับการจัดหาได้โดยไม่มีข้อจำกัดของหลักทรัพย์ ช่วยให้สามารถขยายตัวได้ไม่จำกัดเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น.

4. นวัตกรรม: พัฒนาขอบเขตของวิศวกรรมการเงิน สนับสนุนการพัฒนาโมเดลเศรษฐกิจใหม่และแอปพลิเคชัน DeFi.

5. ความเสี่ยงทางกฎหมายน้อยลง: โดยไม่ถือครองสำรองเงินต้น ทำให้เผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายที่น้อยกว่าในด้านการส่งเงินและการตรวจสอบสำรอง.

ข้อเสีย:

1. ความไม่เสถียรของราคา: การรักษาการผูกพันผ่านอัลกอริทึมเพียงอย่างเดียวยังคุมลำบาก โดยมีเสถียรภาพทางอัลกอริทึมจำนวนมากที่เผชิญกับความเบี่ยงเบนของราคาอย่างมีนัยสำคัญ.

2. ขาดความเชื่อถือ: ผู้ใช้ อาจไม่ไว้ใจระบบที่ไม่มีหลักทรัพย์ยืนยง ทำให้มีอัตราการยอมรับต่ำและปัญหาสภาพคล่อง.

3. ความเสี่ยงต่อการโจมตีจากการเก็งกำไร: การโจมตีจากนักเก็งกำไรสามารถใช้ประโยชน์จากกลไกที่ออกแบบมาเพื่อรักษาการผูกพัน ทำให้เกิดการลดค่าทันทีทันใด.

4. ซับซ้อน: กลไกพื้นฐานอาจซับซ้อน ทำให้ผู้ใช้ทั่วไปเข้าใจและวางใจในระบบได้ยาก.

5. การล้มเหลวทางประวัติศาสตร์: การพังทลายของเสถียรภาพทางอัลกอริทึมในอดีตได้บั่นทอนความมั่นใจในความสามารถของมันในการเป็นแหล่งมูลค่าที่เสถียร.

6. การเพ่งเล็งทางกฎหมาเนียบ: แม้จะมีข้อดีทางกฎหมาย แต่ความน่าสนใจอาจทำให้ได้รับความสนใจทางกฎหมายมากขึ้น เนื่องจากความเป็นนวัตกรรมและธรรมชาติที่ยังไม่ได้ทดสอบ ทำให้เกิดสถานะทางกฎหมายที่ไม่แน่นอน.

7. การพึ่งพาตลาด: มักต้องการการมีส่วนร่วมและความเชื่อมั่นของตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจลดลงได้ในช่วงที่ตลาดซบเซา.

8. ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ: เนื่องจากถูกขับเคลื่อนด้วยโค้ดทั้งหมด จึงมีความเสี่ยงต่อบั๊กและการแฮ็กในสัญญาอัจฉริยะ.

9. ความท้าทายในการกำกับดูแล: การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจอาจทำให้การตอบสนองต่อปัญหาสำคัญช้าลง เพิ่มความรุนแรงของปัญหาในช่วงวิกฤต.

10. การยอมรับที่จำกัด: เมื่อเทียบกับเสถียรภาพที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน เสถียรภาพทางอัลกอริทึมยังไม่สามารถเข้าถึงการยอมรับที่มีนัยสำคัญในการใช้งานคริปโตทั่วไ

อนาคตของเสถียรภาพทางอัลกอริทึม

เหตุการณ์ Terra/Luna เป็นบทเรียนเตือนภัย นำไปสู่การพิจารณาใหม่เกี่ยวกับบทบาทของเสถียรภาพทางอัลกอริทึมในระบบนิเวศคริปโต.

ในทางตรงกันข้าม เสถียรภาพที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันแบบดั้งเดิม เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) รักษาเสถียรภาพไว้ได้ สร้างความมั่นใจในความปลอดภัยที่ถือว่าเชื่อถือได้.

แม้ว่าจะไม่มีข้อสงสัยว่าเสถียรภาพจะเติบโตต่อไปในความนิยม และกลายเป็นรูปแบบเงินดิจิทัลที่นิยมมากที่สุด แต่คำถามยังคงอยู่ว่า เสถียรภาพทางอัลกอริทึมสามารถเป็นความท้าทายจริงต่อเสถียรภาพที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันเช่น USDT และ USDC ได้จริงไหม.

เสถียรภาพที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน ข้อดี:

• ความโปร่งใสและความเชื่อถือ: สนับสนุนโดยสำรองของเงินทุนหรือทรัพย์สินที่มีค่าเทียบเท่า ให้การรับประกันที่มั่นคงของมูลค่า.

• การปฏิบัติตามกฎระเบียบ: สอดคล้องกับข้อกำหนดทางกฎระเบียบ ปฏิบัติการตรวจสอบและการเปิดเผยเพื่อสร้างความเชื่อมั่น.

• การครองตลาด: USDT และ USDC ถือสัดส่วนหลักของตลาดเสถียรภาพ ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในแพลตฟอร์มและตลาดซื้อขายต่างๆ.

เสถียรภาพทางอัลกอริทึม:

• ศักยภาพนวัตกรรม:แม้จะมีความพ่ายแพ้ พวกมันยังคงสำรวจโมเดลใหม่สำหรับความเสถียรภาพที่กระจายอำนาจ.

• ความท้าทายข้างหน้า: ต้องจัดการปัญหาความเชื่อมั่น, ความคงทน, และความโปร่งใสเพื่อได้รับความเชื่อมั่นกลับคืนมา.

• โมเดลลูกผสม: โครงการเช่น Frax แนะนำทางสายกลาง ผสานหลักทรัพย์ค้ำประกันเข้าด้วยกันกับองค์ประกอบทางอัลกอริทึม.

อะไรดีกว่า?

เสถียรภาพที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันในปัจจุบันมีเสถียรภาพและการยอมรับที่ยอดเยี่ยม เป็นตัวเลือกการชำระเงินตามค่าเริ่มตอนนี้ และไม่มีสัญญาณใดๆบ่งชี้ว่าความนิยมของมันจะลดลงในไม่ช้า.

ในขณะเดียวกันเสถียรภาพทางอัลกอริทึมเป็นการทดลองที่กล้าในนวัตกรรมทางการเงิน อนาคตอาจเห็นการออกแบบที่ปรับปรุงแก้ไขข้อบกพร่องในอดีต แต่การยอมรับที่กว้างขวางจะต้องเผชิญกับอุปสรรคมากมาย.

สรุป

เสถียรภาพทางอัลกอริทึมเป็นส่วนหนึ่งของจิตวิญญาณผู้บุกเบิกของอุตสาหกรรมคริปโต จิตวิญญาณอะไรนะ? อ๋อ จิตวิญญาณที่ทำให้เราแสวงหาวิธีแก้ปัญหาที่ซับซ้อนด้วยนวัตกรรม.

การค้นหาความเสถียรภาพโดยไม่ต้องพึ่งพาหลักทรัพย์ค้ำประกันช่วยเสริมเรื่องประสิทธิภาพทางทุนและการกระจายอำนาจ.

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายที่พวกเขาเผชิญนั้นไม่ง่าย.

การล่มสลายของ Terra/Luna เน้นความเสี่ยงที่ฝังอยู่ในวิธีการทางอัลกอริทึม มันเน้นความต้องการกลไกที่แข็งแกร่ง และอาจจะเป็นการพิจารณาใหม่ในโมเดลที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันอย่างสิ้นเชิง.

เสถียรภาพที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันให้ความน่าเชื่อถือและความไว้วางใจที่ต้องการสำหรับการใช้งานกว้างขวาง ในขณะเดียวกัน พวกมันมีความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ.ในขณะที่อุตสาหกรรมคริปโตเติบโต โมเดลลูกผสมที่ผนวกข้อดีของทั้งสองระบบ.

ในที่สุด ภูมิทัศน์ของเสถียรภาพจะมีแนวโน้มหลากหลายต่อไป เสนอทางเลือกต่างๆเพื่อตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันในระบบนิเวศคริปโต แม้ว่าเสถียรภาพทางอัลกอริทึมยังไม่สามารถพิสูจน์ว่าได้เสถียรภาพโดยไม่ต้องพึ่งพาหลักทรัพย์ค้ำประกัน ความวิวัฒนาการที่ต่อเนื่องยังคงรักษาให้พวกมันเป็นหนึ่งในประสบการณ์ที่น่าดึงดูดที่สุดของคริปโต.