คุณต้องการเป็นเจ้าของทองคำแต่พบอุปสรรคต่าง ๆ ในการลองทำสิ่งนี้หรือไม่? เข้าสู่เหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำ สร้างขึ้นมาเพื่อตอบสนองความฝันของคุณ!

เหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำแสดงถึงนวัตกรรมที่สำคัญ ณ จุดตัดระหว่าง การเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชน ทรัพย์สินดิจิทัลเหล่านี้มีมูลค่าตามทองคำจริง โดยมีเป้าหมายที่จะรวมความเสถียรของโลหะมีค่ากับความยืดหยุ่นของสกุลเงินดิจิทัล

เริ่มตั้งแต่ปี 2025 ตลาดของเหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำได้เผชิญกับทั้ง ความสำเร็จและความล้มเหลว โดย Tether Gold (XAUT) กลายเป็นผู้เล่นหลัก ในขณะที่โครงการอย่าง Perth Mint Gold Token (PMGT) หยุดทำการ เนื่องจากความท้าทายด้านกฎระเบียบและการปฏิบัติงาน

รายงานนี้สำรวจมิติทางเทคนิค เศรษฐกิจ และกฎระเบียบของเหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำ ประเมินข้อดีและข้อจำกัดของพวกเขา แสดงโปรไฟล์ของโครงการชั้นนำ และการทำนายทิศทางใน อนาคตของพวกเขาในด้านทรัพย์สินดิจิทัลที่กำลังพัฒนา

เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำคืออะไร?

เหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำเป็นโทเคนที่ใช้บล็อกเชนซึ่งถูกออกแบบมาเพื่อรักษา มูลค่าที่มีเสถียรภาพโดยผูกแต่ละหน่วยกับปริมาณทองคำจริงที่เฉพาะเจาะจง

แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวน เช่น Bitcoin หรือ Ethereum โทเคนเหล่านี้ได้รับความเสถียรของราคา จากการสำรองทองคำที่จัดเก็บในห้องเก็บของที่ปลอดภัยโดยหน่วยงานที่ออกโทเคน

แนวคิดนี้สร้างขึ้นบนรูปแบบเหรียญ stablecoin ที่กว้างขวางซึ่งโดยทั่วไปจะยึดค่ากับ สกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐ แต่เปลี่ยนทองคำเป็นหลักประกันพื้นฐาน แนวทางนี้มี ความน่าสนใจต่อนักลงทุนที่ต้องการรับรู้ถึงบทบาททางประวัติศาสตร์ของทองคำในฐานะ กลศาสตร์การเก็บมูลค่าในขณะเดียวกันก็ได้ประโยชน์จากบล็อกเชน: ความโปร่งใส ความเป็นแยกย่อย และการถ่ายโอนทั่วโลก

บริบททางประวัติศาสตร์และการเกิดขึ้นของตลาด

ความคิดในการทำให้ทองคำเป็นโทเคนนั้นมีมาก่อนบล็อกเชน แต่การถือกำเนิดของ เทคโนโลยีนี้ทำให้การติดตามเจ้าของและการแยกสรรสามารถเป็นไปได้อย่างแม่นยำ โครงการเริ่มแรกเช่น DigixDAO (2014) และ Tether Gold (2020) นำแนวคิดนี้ ไปปฏิบัติ ในขณะที่ผู้เล่นระดับสถาบันเช่น Perth Mint ทดลองกับโทเคนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล

ความคิดริเริ่มเหล่านี้ต้องการแก้ไขข้อจำกัดแบบดั้งเดิมของทองคำ—ค่าการเก็บรักษาสูง ความไม่มีสภาพคล่อง และการเข้าถึงที่จำกัดสำหรับนักลงทุนรายย่อย—โดยการย่อยอดเจ้าของผ่านเลดเจอร์ที่กระจาย

เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำทำงานอย่างไร

การสร้างหลักประกันและการจัดการสำรอง

เหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำแต่ละเหรียญได้รับหลักประกันด้วยทองคำจริงที่เก็บไว้ โดยทั่วไปในห้องเก็บที่มีความปลอดภัยสูง ตัวอย่างเช่น Tether Gold (XAUT) เก็บทองคำในรูปแบบแท่ง London Good Delivery ในสวิสเซอร์แลนด์ แต่ละโทเคนแทนที่ทองคำหนึ่งออนซ์ทรอย (31.1 กรัม)

ผู้ออกเหรียญคาดว่าต้องทำการตรวจสอบบ่อยครั้งเพื่อยืนยันความเหมาะสมของ สำรอง โดยประกันอัตราส่วน 1:1 ระหว่างโทเคนที่หมุนเวียนและทองคำที่ถูกเก็บไว้ กลไกหลักประกันนี้ป้องกันการเบี่ยงเบนของราคานอกกรอบแคบที่ผูกกับราคาทองคำสปอต

กลไกการแลกเปลี่ยน

ผู้ถือโทเคนสามารถแลกเปลี่ยนทรัพย์สินของตนได้เป็นทองคำจริงหรือสกุลเงินเฟียต กระบวนการนี้ถูกควบคุมโดยสัญญาอัจฉริยะ

Tether Gold อนุญาตให้แลกเปลี่ยนผ่านการจัดส่งแท่ง ไปยังสวิสเซอร์แลนด์หรือแปลงเป็น USD ในขณะที่โทเคน DGX ที่เสนอโดย DigixDAO มีแผนการแลกเปลี่ยนทองคำที่เป็นกรัมโดยตรงจากโถงเก็บของแห่งสิงคโปร์

กระบวนการเหล่านี้พึ่งความโปร่งใสของบล็อกเชนในการยืนยันเจ้าของและการทำธุรกิจอัตโนมัติ ลดความเสี่ยงของคู่สัญญาเมื่อเทียบกับใบรับรองทองคำแบบดั้งเดิม

โครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชน

เหรียญ stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำส่วนมากทำงานบนบล็อกเชนที่เขียนได้เช่น Ethereum, ใช้มาตรฐาน ERC-20 หรือ TRC-20

Tether Gold รองรับทั้งเครือข่าย Ethereum และ Tron ให้ความสัมพันธ์ ระหว่างเครือข่าย การเลือกบล็อกเชนมีผลต่อความเร็วธุรกรรม ค่าธรรมเนียม และฟังก์ชัน—allเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของ Ethereum สู่ Proof-of-Stake (PoS) ในปี 2022 ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้พลังงานของ Tether Gold

กลไกการเชื่อมโยง: การเชื่อมต่อโทเคนดิจิทัลกับทองคำจริง

พฤติกรรมความเสถียรของราคา

การปรับราคาเป็นไปตามแรงผลักดันของการเก็งกำไร ถ้าโทเคนซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทองคำ ผู้ซื้อจะซื้อและแลกเปลี่ยนเป็นทองคำจริง ลดปริมาณและดันราคาให้สูงขึ้น

ในทางตรงกันข้าม ถ้าโทเคนมีราคาพรีเมียม ผู้ออกจะกดพิมพ์โทเคนใหม่เพื่อทำกำไรจาก ความต้องการ ทำให้ราคาเสถียร กลไกนี้สะท้อนเหรียญ stablecoin ที่ผูกกับสกุลเงิน แต่มีความซับซ้อนเพราะค่าเก็บรักษาและการขนส่งทองคำ

ความท้าทายในการรักษาราคาปรับ

การเบี่ยงเบนสามารถเกิดขึ้นในสถานการณ์ตลาดวุ่นวายหรือลิกวิดิตี้ตึงตัว เช่น Perth Mint Gold Token (PMGT) เผชิญความท้าทายในการแลกเปลี่ยน เนื่องจากตัวหัวหน้าดูแลยางมีปัญหาด้านกฎระเบียบ ส่งผลให้นักลงทุนขาดความเชื่อมั่น และการยกเลิกการดำเนินงาน

โครงการที่ประสบความสำเร็จลดความเสี่ยงเหล่านี้ผ่านการให้หลักประกันเกินจริง เครือข่ายคลังเก็บที่หลากหลายและเครื่องมือการตรวจสอบแบบเรียลไทม์

ข้อดีและข้อเสียของเหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำ

ข้อดี

1. เสถียรภาพ: ทองคำมีความผันผวนต่ำเมื่อเทียบกับสกุลเงินดิจิทัล ทำให้โทเคนเหล่านี้มีความน่าสนใจในการป้องกันความเสี่ยงและการทำธุรกรรม[1].
2. การเข้าถึง: การเป็นเจ้าของแยกย่อย (เช่น การเพิ่มขึ้นทีละ 0.000001 ออนซ์ใน Tether Gold) ลดอุปสรรคในการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนรายย่อย[5].
3. ความโปร่งใส: ความมั่นคงของบล็อกเชนให้การยืนยันที่ตรวจสอบได้ ถึงหลักทรัพย์ที่สำรอง, แก้ปัญหาความไว้วางใจในตลาดกระดาษทอง[3].
4. ความเคลื่อนย้าย: ทองคำดิจิทัลสามารถถูกย้ายที่ทั่วโลกในไม่กี่นาที ข้ามอุปสรรคทางด้านลอจิสติกส์ของธาตุกายสิทธิ์.

ความเสี่ยงและข้อจำกัด

1. ความเสี่ยงของคู่สัญญา: การพึ่งพาความน่าเชื่อถือและความมีวงเงินถนน—การล่มสลายของ PMGT เน้นถึงช่องโหว่เมื่อหัวหน้าดูแลประสบปัญหาทางกฎหมาย.
2. ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบ: ความเห็นที่ต่างกันทั่วโลก เกี่ยวกับโทเคนที่มีสินทรัพย์หนุนสร้างความซับซ้อนในการปฏิบัติตาม โดยเฉพาะในกรอบการป้องกันการเงินที่ผิดกฎหมาย (AML).
3. ต้นทุนปฏิบัติการ: การจัดเก็บและประกันทองคำจริงมีค่าใช้จ่าย ซึ่งอาจถูกปรับไปยังผู้ใช้งานผ่านค่าธรรมเนียม หรือส่วนต่างราคา.
4. สภาพคล่องของตลาด: โทเคนเฉพาะทางเช่น DGX ประสบปัญหาปริมาณการซื้อขายต่ำ ทำให้การค้นหาราคายากและการยอมรับช้าลง

เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำ 5 อันดับ

Tether Gold (XAUT)

การพัฒนาทางประวัติศาสตร์และโปรไฟล์ผู้ให้บริการ

เปิดตัวในเดือนมกราคม 2020 โดย Tether Holdings หน่วยงานเดียวกับที่อยู่เบื้องหลัง เหรียญ stablecoin USDT XAUT กลายเป็นแรงบันดาลใจทางโทเคนทองคำที่มีระดับสถาบัน

Tether ใช้โครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ในเหรียญ stablecoin ที่ผูกกับเฟียต เพื่อสร้างโทเคนทองคำที่สอดคล้องกับพันธมิตรกับผู้ดูแลอย่าง MKS PAMP GROUP ประจำสวิสเซอร์แลนด์ โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างสะพานระหว่างตลาดทองคำแบบ ดั้งเดิมและการเงินไร้ศูนย์กลาง (DeFi) โดยนำเสนอทางเลือกที่ผ่านการควบคุม ให้กับสกุลเงินดิจิทัลเก็งกำไร

ฟันด์โครงสร้างทางเทคนิค

XAUT ดำเนินการทั้งในรูป ERC-20 token บน Ethereum และ TRC-20 token บน Tron ให้ความสัมพันธ์ในการโอนระหว่างเครือข่าย การเปลี่ยนไปรูปแบบ Ethereum แบบ Proof-of-Stake (2022) ทำให้การทำธุรกรรมของ XAUT บน Ethereum มีประสิทธิภาพพลังงานสูงขึ้น ลดการใช้คาร์บอนของโทเคนลงประมาณ 99.95%

ผู้ถือสัมผัสกับสัญญาอัจฉริยะเพื่อเชื่อมโยงโทเคนกับแท่งทองคำที่เก็บในคลังเก็บ ในสวิสเซอร์แลนด์ แต่ละโทเคนแทนทองคำหนึ่งออนซ์ทรอย (31.1g) ที่บริสุทธิ์ 99.99% โดยมีความเป็นเจ้าของแบบแยกย่อยถึง 0.000001 ออนซ์ (0.000031g) ที่อำนาจด้วยความละเอียดทศนิยมของ Ethereum

การจัดการสำรองและการตรวจสอบ

Tether เผยแพร่รายงานการยืนยันรายเดือนจากผู้ตรวจสอบจาก Moore Cayman ยืนยันว่าทองคำที่เก็บอยู่ตรงกับปริมาณโทเคนที่หมุนเวียน ทองคำถูกเก็บในรูปแบบแท่ง London Good Delivery ซึ่งเป็นมาตรฐานสากลสำหรับการทำธุรกรรมทองคำขนาดใหญ่

ในปี 2024, Tether ประกาศตัวตรวจจับบล็อกเชนที่อนุญาตให้ผู้ใช้ ติดตามโทเคน XAUT ของพวกเขาไปยังหมายเลขซีเรียลของแท่งทองคำ คั่นความโปร่งใสสูงกว่ากองทุน ETF ทองคำแบบดั้งเดิม

ประสิทธิภาพของตลาด

ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2025, XAUT มีมูลค่าตลาด $721 ล้าน โดยมีโทเคนหมุนเวียน ~246,000 การซื้อขายประจำวันมีค่าเฉลี่ย $3.5 ล้าน โดยส่วนมากในตลาดแลกเปลี่ยนกลางอย่าง Binance และ Kraken

ถึงแม้จะมีการแข่งขัน, XAUT ยังคงเป็นผู้นำเนื่องจากเครือข่ายสะดวกสภาพคล่องของ Tether และการรวมเข้ากับแพลตฟอร์ม DeFi อย่าง Aave ซึ่งมันใช้เป็นหลักประกันในการกู้ยืม

Paxos Gold (PAXG)

วิสัยทัศน์แรกเริ่มและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

Paxos Trust Company, ก่อตั้งขึ้นในปี 2012 โดย Charles Cascarilla และ Rich Teo เปิดตัว PAXG ในเดือนกันยายน 2019 หลังได้รับ ใบอนุญาตจากกรมการบริการทางการเงินแห่งรัฐนิวยอร์ก (NYDFS)

การอนุมัติกฎระเบียบนี้วางตำแหน่ง PAXG เป็นทางเลือกที่ได้รับความเชื่อถือแก่ โทเคนทองคำที่ไม่มีการควบคุม ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน โครงการมีเป้าหมายในการปรับปรุง ความเป็นเจ้าของทองคำโดยการกำจัดค่าการเก็บรักษาและการทำธุรกรรมทันที

สถาปัตยกรรมทางเทคนิค

PAXG เป็น ERC-20 token บน Ethereum โดยแต่ละหน่วยหนุนด้วยทองคำ หนึ่งออนซ์ทรอยที่ผ่านการรับรองจาก LBMA เก็บในคลังของ Brink ในกรุงลอน

สถาปัตยกรรมของสัญญาอัจฉริยะอนุญาตการแลกเปลี่ยนโดยตรงสำหรับทองคำแท่งจริง แม้ว่าจะมีเกณฑ์แลกเปลี่ยนขั้นต่ำที่ใช้ (ปกติ 430 ออนซ์สำหรับแท่งเต็ม)

แตกต่างจาก XAUT, PAXG หลีกเลี่ยงการใช้งานเชื่อมข้ามหลายเครือข่าย โดยให้ความสำคัญกับความปลอดภัยของ Ethereum เหนือข้อยืดหยุ่นของการเชื่อมโยงข้าม

ความโปร่งใสของสำรอง

Paxos เผยแพร่การยืนยันรายเดือนจาก WithumSmith+Brown ยืนยันการให้หลักประกัน 1:1 ในปี 2023 Paxos ได้แนะนำเครื่องมือการตรวจสอบที่ใช้บล็อกเชน เพื่อให้การยืนยันสำรองแบบเรียลไทม์—ซึ่งเป็นคุณลักษณะซึ่งต่อมาได้ถูกนำโดยคู่แข่ง สำรองได้รับการประกันภัยผ่าน Lloyd’s of London โดยครอบคลุมการขโมยและ การทำลายทางกายภาพ

การนำไปสู่และการใช้งาน

มูลค่าตลาดของ PAXG ถึง $611 ล้าน ในปี 2025 ได้รับแรงสนับสนุนจากความร่วมมือ กับผู้ให้บริการยืมคริปโตอย่าง Nexo ซึ่งซื้อ PAXG มูลค่า $5 ล้านในปี 2020

โทเคนถูกบูรณาการเข้าสู่บริการคริปโตของ PayPal อนุญาตให้ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ซื้อชิ้นส่วนของ PAXG อย่างไรก็ตาม, ความสอดคล้องกับกฎระเบียบ จำกัดการบูรณาการ DeFi เมื่อเทียบกับ XAUT เนื่องจากโปรโตคอลหลายแห่ง หลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่ควบคุมโดย NYDFS.

โมเดลการออกแบบไร้ศูนย์กลาง

Aurus Technologies Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพฟินเทคในสหราชอาณาจักรก่อตั้งขึ้นในปี 2018 ได้พัฒนา AWG เป็น โปรโตคอลที่ไม่มีการจํากัด ทำให้โรงกษาปณ์ที่ได้รับการรับรองจาก LBMA สามารถสร้างโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำของตนเอง

แตกต่างจากผู้ออกแบบเชิงศูนย์กลางเช่น Tether, Aurus ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนแทนการเป็นผู้ดูแลโดยตรง โรงกษาปณ์พันธมิตร (เช่น EMCD Bullion) จัดการสำรองอย่างอิสระในขณะที่ปฏิบัติตามมาตรฐานสัญญาอัจฉริยะของ Aurus

โทเคโนมิคส์และกลไกการเกี่ยวพัน

แต่ละโทเค็น AWG แสดงถึง 1 กรัม ของทองคำบริสุทธิ์ 99.99% ที่จัดเก็บในตู้เซฟที่ผ่านการประกันภัยในสวิตเซอร์แลนด์, สิงคโปร์, และดูไบ โปรโตคอลกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรผ่าน การสร้าง/เผาแบบไดนามิก:

• เมื่อ AWG ซื้อขายเหนือกว่าทองคำสปอต โรงกษาปณ์จะสร้างโทเค็นใหม่ เพิ่มปริมาณ
• เมื่อ AWG ซื้อขายต่ำกว่าทองคำสปอต โรงกษาปณ์จะถอนทองคำ ลดปริมาณ

การรักษาเสถียรภาพตามอัลกอริธึมนี้ควบคู่กับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.15% รักษาการเกี่ยวพันภายใน 0.5% ของราคาตลาดของทองคำ

การผสานบล็อกเชน

AWG ใช้มาตรฐาน ERC-20 ของ Ethereum โดยมีแผนที่จะขยายไปยัง Polygon เพื่อลดค่าธรรมเนียม แอปมือถือ Aurus ช่วยให้จัดเก็บแบบไม่มีการดูแลและโอนย้ายได้อย่างทันทีทันใด โดยมุ่งเป้าผู้ใช้ทั่วไปรายย่อยในตลาดเกิดใหม่

ค่าธรรมเนียมการจัดเก็บอยู่ที่ 0.4% ต่อปีสำหรับกระเป๋าเงินที่ผ่านการยืนยัน KYC และเพิ่มขึ้นเป็น 2% สำหรับผู้ถือที่ไม่ระบุตัวตน - โครงสร้างนี้ออกแบบมาเพื่อป้องกันการใช้งานที่ผิดกฎหมาย

ตำแหน่งตลาด

แม้จะเล็กกว่า XAUT และ PAXG แต่มูลค่าตลาดของ AWG ก็ถึง 180 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการยอมรับในตุรกีและไนจีเรียเพื่อป้องกันอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูง

ทองคำกว่า 50 เมตริกตันได้รับการโทเคนาในแพลตฟอร์มนี้ แสดงถึง ~5% ของการผลิตทองคำทั่วโลกในแต่ละปี

Meld Gold (MELD)

การผสานซัพพลายเชน

เปิดตัวในปี 2023 ผ่านการเป็นพันธมิตรกับ Algorand, Meld Gold ได้ปรับโฉมซัพพลายเชนทองคำของออสเตรเลียใหม่โดยการโทเคนทองคำจากแหล่งกำเนิด

บริษัทขุดเหมืองเช่น Evolution Mining และโรงกลั่นอย่าง ABC Refinery ใช้บล็อกเชนของ Meld เพื่อโทเคนทองคำโดยตรงจากเหมือง ลดย่อมลำดับของคู่ค้าทางการค้า MELD แต่ละโทเคนแสดงถึง 1 ออนซ์ของทองคำที่จัดเก็บใน Brink’s vaults ในซิดนีย์และสิงคโปร์

บทบาทของ Algorand

Meld ใช้ประโยชน์จาก Pure Proof-of-Stake ของ Algorand เพื่อเก็บผลลัพธ์ได้เกือบทันที (บล็อกละ 4.5 วินาที) และค่าธรรมเนียมต่ำ (~$0.001 ต่อการทำธุรกรรม) การแลกเปลี่ยนแบบอะตอมอนุญาตให้ทำการซื้อขายระหว่าง MELD และ Algorand Standard Assets (ASAs) โดยตรง, การทำให้ใช้กรณี DeFi ใหม่ได้. เช่น Tinyman DEX นำเสนอโพลงคลัง MELD/ALGO ด้วยอัตราผลตอบแทนปีละสูงถึง 12%.

นวัตกรรมด้านการกำกับดูแล

Meld ปฏิบัติภายใต้ระบบการอนุญาตสินทรัพย์ดิจิทัลของออสเตรเลีย (2024), ต้องการการรายงานสำรองแบบเรียลไทม์แก่สำนักงานคณะกรรมการกำกับการเงินและการลงทุนออสเตรเลีย (ASIC). แพลตฟอร์มใช้เครือข่ายออราเคิลป้อน LBMA ราคาทองคำเข้าสู่บล็อกเชน เพื่อความมั่นใจในความแม่นยำของการเกาะติดภายใน 0.25%.

ตัวชี้วัดการเติบโต

มูลค่าตลาดของ Meld เกิน $95 ล้านในปี 2025, โทเคน ~30,000 ออนซ์. ตลาดหลักของคือสถาบันในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่มองหาทองที่สมาคมสอดคล้องกับเกณฑ์ ESG, โดยที่ Meld เสนอโอร่าไซต์การชดเชยคาร์บอนต่อแต่ละออนซ์ที่ถูกขุด.

Perth Mint Gold Token (PMGT) (ยกเลิกไปแล้ว)

การทดลองที่มีภาครัฐสนับสนุน

ออกในปี 2019 โดย Perth Mint ของรัฐออสเตรเลียเป็นเจ้าของ และบริษัทฟินเทค Trovio, PMGT เป็นโทเคนทองที่มีการารับรองจากรัฐบาลตัวแรก. โทเคนแต่ละตัวแสดงถึง 1 ออนซ์ของทองคำที่ได้รับการรองรับโดยอันดับเครดิตอธิปัตย์ AAA ของรัฐเวสเทิร์นออสเตรเลีย. โครงการนี้มุ่งที่จะยุติ ETF เช่น GLD โดยเสนอการถือครองที่ขึ้นอยู่กับบล็อกเชน.

การล้มเหลวและบทเรียนที่ได้

PMGT ล้มเหลวในปี 2023 หลังจากที่ AUSTRAC (หน่วยงานกำกับดูแลการเงินของออสเตรเลีย) ปรับ Perth Mint $1.8 ล้าน สำหรับการละเมิดที่เกี่ยวข้องกับการต่อต้านการฟอกเงิน (AML), รวมถึงล้มเหลวในการรายงานการทำธุรกรรมที่น่าสงสัย. กระบวนการไถ่ถอนที่ทึบแสงของโรงกษาปณ์โดยต้องไปเยือนสาขาในเพิร์ธก็ทำให้เกิดความเชื่อถือที่ลดลง. ขณะสูงสุดของมัน, มูลค่าตลาดของ PMGT คือ $2.3 ล้าน, แต่สภาพคล่องแล้งลงเมื่อการแลกเปลี่ยนต่างๆ ลบโทเคนออก.

อนาคตของ Stablecoins ที่รองด้วยทองคำ

ตัวผลักดันการยอมรับ

1. ความต้องการในระดับองค์กร: กองทุนป้องกันความเสี่ยงและบริษัทอาจนำโทเคนทองคำเข้าในคลังเพื่อการพัฒนา, สนใจจากความโปร่งใสของบล็อกเชน.
2. ตลาดเกิดใหม่: ประชากรในเศรษฐกิจที่มีการเงินเฟ้อสูงสามารถยอมรับทองคำดิจิทัลเป็นทางเลือกทางการเงินที่มั่นคงกว่าหากเทียบกับสกุลเงินท้องถิ่น.
3. การรวมกับ DeFi: การใช้โทเคนทองคำเป็นหลักประกันในโปรโตคอลการเงินแบบกระจาย (DeFi) สามารถปลดล็อกสภาพคล่องเพื่อการยืมและการทำฟาร์มยีลด์.

อุปสรรคด้านการกำกับดูแลและเทคโนโลยี

1. มาตรฐานโลก: การประสานการกำกับดูแลมากกว่าหนึ่งจักรวาลยังคงมีความสำคัญ. กรอบ MiCA ของอียู (2024) ตั้งค่าแบบอย่างในการเก็บสำรองแบบโปร่งแสงและการให้อนุญาตผู้ออก.
2. นวัตกรรมการดูแล: ความก้าวหน้าในโซลูชั่นการดูแลแบบกระจายสามารถลดการพึ่งพาในตู้เซ็นทรีเมอร์กระจายตัว, ลดทอนความเสี่ยงในคู่การค้า.

การทำนายตลาด: ปัจจัยผลักดันและความท้าทายการเติบโต

ตัวเร่งราคาถูก:

การคาดการณ์ราคาทองคำชี้ไปว่าอาจถึง $2,727.94/oz ภายในปี 2025, ช่วยเพิ่มมูลค่าค้ำประกันให้กับ stablecoins. Bloomberg Intelligence คาดการณ์ว่าการเติบโตของโทเคนที่รองด้วยทองจะเติบโตถึง 15% CAGR ภายในปี 2030, ได้แรงหนุนจากการรวมกันใน DeFi.

แนวโน้มการยอมรับ:

ความต้องการในระดับองค์กร: กองทุนทองคำที่มีการโทเคนโดย BlackRock ในปี 2024 (พยุงโดย XAUT ถึง 30%) ดึงดูดการไหลเข้า $500 ล้าน. ตลาดเกิดใหม่: ฐานผู้ใช้ AWG ในตุรกีเติบโต 300% ในปี 2024 ท่ามกลางการเงินเฟ้อ 75% ในค่าเงินลีรา.

นวัตกรรมทางเทคโนโลยี:

DeFi 2.0: การรวม MELD กับสินเชื่อของ Algorand ที่เสนอเงินกู้ที่รับประกันด้วยทองคำในอัตรา 5% APY. การผสาน CBDC: การทดลองยูโรดิจิทัล ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) รวมไปถึง PAXG เป็นสินทรัพย์สำรอง

ปัจจัยเสี่ยง

ความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแล: ข้อกำหนดการเก็บสำรองของ MiCA ในปี 2024 อาจบังคับให้ผู้ออกขนาดเล็กเช่น CACHE ออกจากตลาด. ความผันผวนของทองคำ: JPMorgan เตือนถึงโอกาสของภาวะถดถอยในปี 2025 ซึ่งอาจทำให้เกิดการแกว่งราคาทองคำ ±20%, ทดสอบความมั่นคงของการเกี่ยวพัน. ความเสี่ยงการคุมขัง: 70% ของโทเคนที่รองด้วยทองพึ่งพาผู้คุมขัง 3 ราย (Brink’s, Malca-Amit, Loomis), ซึ่งสร้างช่องทางให้เกิดความเสี่ยนเสยในระบบได้.

แนวโน้มในปี 2030

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดของภาคนี้จะเกิน $5 พันล้านในปี 2030 หากผู้ออก:

• นำนวัตกรรมการคุมขังแบบกระจายมาใช้ (เช่น สหพันธรัฐสไตล์ tBTC).
• รับรองความชัดเจนทางการกำกับดูแลภายใต้กรอบเช่นแนวทางเงื่อนไขที่กำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของ MAS สิงคโปร์.
• ขยายไปในอนุพันธ์ที่มีโทเคนการโทเคน (เช่น อนาคตทองคำในส chain).

ข้อสรุป

stablecoins ที่รองด้วยทองคำแสดงให้เห็นถึงการรวมกันที่น่าสนใจของการเก็บรักษามูลค่าที่ยาวนานกับเทคโนโลยีทันสมัยที่สุด

แม้โครงการอย่าง Tether Gold จะแสดงให้เห็นโมเดลนี้มีความน่าเชื่อถือ การล้มเหลวของ PMGT ย้ำเตือนถึงความเสี่ยงที่มีอยู่ในด้านการดูแลและปฏิบัติตาม

เพื่อให้โทเคนเหล่านี้ไปถึงการยอมรับอย่างกว้างขวาง ผู้ออกจะต้องให้ความสำคัญกับความโปร่งใส, สร้างพันธมิตรทางการกำกับก่อน และเพิ่มสภาพคล่องให้เยอะขึ้น. ขณะที่โครงสร้างบล็อกเชนพัฒนาขึ้น, stablecoins ที่รองด้วยทองคำอาจเปลี่ยนแปลงการเงินระดับโลก, เปิดสะพานดิจิทัลสู๋ความมั่นคงอัศจรรย์ของทองคำ.