คุณเคยต้องการเป็นเจ้าของทองคำแต่เจออุปสรรคต่างๆ หรือไม่? พบกับเหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำที่ตั้งใจสร้างสรรค์มาเพื่อช่วยให้คุณบรรลุความใฝ่ฝัน!
เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำเป็นนวัตกรรมที่สำคัญในจุดตัดกันของการเงินแบบดั้งเดิมกับเทคโนโลยีบล็อกเชน สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ซึ่งเชื่อมกับมูลค่าของทองคำจริงมีเป้าหมายที่จะรวมความมั่นคงของโลหะมีค่าเข้ากับความยืดหยุ่นของสกุลเงินดิจิทัล
จนถึงปี 2025 ตลาดเหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำได้พบทั้งความสำเร็จและความล้มเหลว Tether Gold (XAUT) กลายเป็นผู้เล่นหลัก ในขณะที่โครงการเช่น Perth Mint Gold Token (PMGT) ยุติการดำเนินการเนื่องจากความท้าทายด้านกฎระเบียบและการดำเนินงาน
รายงานนี้สำรวจมิติทางเทคนิค เศรษฐกิจ และกฎระเบียบของเหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำ ประเมินข้อดีและข้อจำกัดของพวกมัน โปรไฟล์โครงการชั้นนำ และทำนายเส้นทางอนาคตของพวกมันในภูมิทัศน์สินทรัพย์ดิจิทัลที่พัฒนาอย่างต่อเนื่อง
เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำคืออะไร?
เหรียญ Stablecoin ที่หนุนด้วยทองคำคือโทเค็นบนบล็อกเชนที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคงโดยการผูกหน่วยแต่ละหน่วยกับปริมาณทองคำทางกายภาพที่เฉพาะเจาะจง
ไม่เหมือนสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวน เช่น Bitcoin หรือ Ethereum โทเค็นเหล่านี้ได้ราคาที่มั่นคงจากเงินสำรองทองคำที่ถือโดยหน่วยงานที่ออกให้ในห้องเก็บรักษาที่มีความปลอดภัย
แนวคิดนี้สร้างขึ้นจากแบบจำลอง Stablecoin แบบกว้างๆ ซึ่งโดยทั่วไปจะผูกมูลค่าไว้กับสกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐ แต่แทนที่ทองคำเป็นหลักประกันพื้นฐาน แนวทางนี้ดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการรับผลกระทบจากบทบาทของทองคำในประวัติศาสตร์เป็นที่เก็บมูลค่าในขณะเดียวกันก็ใช้ประโยชน์จากประโยชน์ของบล็อกเชน—ความโปร่งใส, ความแท้ง่ายและการโอนทั่วโลก
แบบจำลองการออกเหรียญแบบกระจายศูนย์
Aurus Technologies Ltd., บริษัทฟินเทคจากสหราชอาณาจักรที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 ได้พัฒนา AWG เป็น โปรโตคอลที่ไม่ต้องขออนุญาต ซึ่งช่วยให้โรงหลอมที่ได้รับการรับรองจาก LBMA สามารถออกโทเค็นที่มีการสนับสนุนด้วยทองคำของตัวเองได้
แตกต่างจากผู้ออกโทเค็นแบบรวมศูนย์ เช่น Tether, Aurus ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนไม่ใช่ผู้ดูแลโดยตรง โรงหลอมที่ร่วมมือกัน (เช่น EMCD Bullion) บริหารจัดการเงินสำรองอย่างอิสระในขณะที่ปฏิบัติตามมาตรฐานของสัญญาอัจฉริยะของ Aurus
โทเคนโนมิกส์และกลไกการตรึง
โทเค็น AWG แต่ละเหรียญแทนค่า ทองคำบริสุทธิ์ 1 กรัม 99.99% จัดเก็บในห้องนิรภัยที่มีการประกันภัยในสวิตเซอร์แลนด์ สิงคโปร์ และดูไบ โปรโตคอลนี้กระตุ้นอาร์บิทราจผ่าน การออกและสหายที่เปลี่ยนแปลงได้อย่างไดนามิก:
- เมื่อ AWG ซื้อขายเหนือราคาทองคำตามจุด โรงหลอมสร้างโทเค็นใหม่เพิ่มอุปทาน
- เมื่อ AWG ซื้อขายต่ำนอกจุด โรงหลอมถอนทองคำลดอุปทาน
การปรับเสถียรภาพด้วยอัลกอริทึมนี้ รวมกับค่าธรรมเนียมธุรกรรม 0.15% ช่วยรักษาการตรึงภายใน 0.5% ของราคาตลาดทองคำ
การบูรณาการบล็อกเชน
AWG ใช้มาตรฐาน ERC-20 ของ Ethereum โดยมีแผนที่จะขยายไปยัง Polygon เพื่อลดค่าธรรมเนียม แอปมือถือของ Aurus ช่วยให้สามารถเก็บข้อมูลที่ไม่ต้องการการควบคุมและโอนย้ายทันที โดยมุ่งเป้าไปที่ผู้ใช้ค้าปลีกในตลาดเกิดใหม่
ค่าธรรมเนียมการเก็บเป็น 0.4% ต่อปี สำหรับกระเป๋าเงินที่ผ่านการยืนยัน KYC และเพิ่มขึ้นถึง 2% สำหรับผู้ถือที่ไม่ประสงค์ออกนาม ซึ่งเป็นโครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อกีดกันการใช้งานที่ไม่ชอบด้วยกฎหมาย
ตำแหน่งในตลาด
แม้จะมีขนาดเล็กกว่า XAUT และ PAXG มูลค่าตลาดของ AWG ก็ถึง 180 ล้านดอลลาร์ ในปี 2025 โดยมีการยอมรับในตุรกีและไนจีเรียเพื่อเป็นการป้องกันเงินเฟ้อรุนแรง
ทองคำกว่า 50 เมตริกตันถูกโทเคไนซ์บนแพลตฟอร์มนี้ ซึ่งแสดงถึง ~5% ของการผลิตทองคำทั่วโลกประจำปี
Meld Gold (MELD)
การบูรณาการในห่วงโซ่อุปทาน
เปิดตัวในปี 2023 ผ่านการเป็นพันธมิตรกับ Algorand, Meld Gold ได้สร้างวิธีใหม่ให้กับห่วงโซ่อุปทานทองคำของออสเตรเลียโดยการโทเคไนซ์ทองคำที่แหล่งที่มา
บริษัทเหมืองแร่เช่น Evolution Mining และโรงกลั่นเช่น ABC Refinery ใช้บล็อกเชนของ Meld ในการโทเคไนซ์ทองคำโดยตรงจากเหมือง เพื่อลดชั้นของคู่สัญญา โทเค็น MELD แต่ละตัวแทนค่าทองคำ 1 ออนซ์ที่ถูกจัดเก็บใน ห้องนิรภัยของ Brink ในซิดนีย์และสิงคโปร์
บทบาทของ Algorand
Meld ใช้ประโยชน์จากการทดลอง Pure Proof-of-Stake ของ Algorand สำหรับการยืนยันที่เกือบจะทันที (บล็อก 4.5 วินาที) และค่าธรรมเนียมต่ำ (~$0.001 ต่อการทำธุรกรรม) การสลับปรมาณูอนุญาตให้มีการซื้อขายโดยตรงระหว่าง MELD และสินทรัพย์มาตรฐานของ Algorand (ASA) ซึ่งเปิดโอกาสในการใช้ Defi ที่ใหม่
นวัตกรรมด้านกฎระเบียบ
Meld ปฏิบัติตามกฎระเบียบใบอนุญาตสินทรัพย์ดิจิทัลของออสเตรเลีย (2024) ซึ่งกำหนดให้มีรายงานสำรองแบบเรียลไทม์ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และการลงทุนนของออสเตรเลีย (ASIC) แพลตฟอร์มใช้ออร์เคิลเน็ตเวิร์กเพื่อป้อนราคาทองของ LBMA ลงบนบล็อกเชน, เพื่อประกันความถูกต้องของการตรึงภายใน 0.25%
การเติบโตและเมตริก
มูลค่าตลาดของ Meld เกิน 95 ล้านดอลลาร์ ในปี 2025 โดยมีการโทเคไนซ์ประมาณ 30,000 ออนซ์ ตลาดหลักคือสถาบันในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ต้องการทองที่ตรงตามมาตรฐาน ESG โดย Meld ให้ ใบรับรองการชดเชยคาร์บอน สำหรับทองคำแต่ละออนซ์ที่ขุดได้
Perth Mint Gold Token (PMGT) (หยุดให้บริการแล้ว)
การทดลองที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล
ออกโดยโรงงานโรงหลอมของรัฐออสเตรเลียและบริษัทฟินเทค Trovio ในปี 2019, PMGT คือโทเค็นทองคำแรกที่มีการรับประกันจากรัฐบาล โทเค็นแต่ละตัวแทนค่าทองคำ 1 ออนซ์ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยเครดิตอธิปไตยที่ได้รับการจัดอันดับ AAA ของเวสเทิร์นออสเตรเลีย ตัวโครงการนี้มีจุดมุ่งหมายที่จะแข่งขันกับ ETF เช่น GLD โดยการให้ความเป็นเจ้าของด้วยบล็อกเชน
การล่มสลายและบทเรียน
PMGT ล่มสลายเมื่อต้นปี 2023 หลังจาก AUSTRAC (ผู้ดูแลด้านการเงินของออสเตรเลีย) ได้ปรับ Perth Mint 1.8 ล้านดอลลาร์ สำหรับการละเมิดการป้องกันการฟอกเงินรวมถึงไม่รายงานธุรกรรมที่ต้องสงสัย กระบวนการแลกเปลี่ยนที่ไม่โปร่งใสของโรงหลอมที่ต้องการให้ไปเยือนที่ Perth ด้วยตนเอง ได้เพิ่มความไม่ไว้วางใจให้มากขึ้น ในช่วงที่รุ่งเรืองที่สุด มูลค่าตลาดของ PMGT คือ 2.3 ล้านดอลลาร์ แต่สภาพคล่องหายไปเนื่องจากการแลกเปลี่ยนต่าง ๆ ได้ยกเลิกการอนุญาตขายโทเค็น
มุมมองในอนาคตสำหรับโทเค็นทองคำที่ได้รับการสนับสนุน
ตัวกระตุ้นการนำไปใช้
- ความต้องการของสถาบัน: กองทุนป้องกันความเสี่ยงและบริษัทต่าง ๆ อาจนำโทเค็นทองคำไปใช้เพื่อลดความเสี่ยงของคลัง ด้วยข้อดีของการตรวจสอบของบล็อกเชน
- ตลาดเกิดใหม่: ชุมชนในเศรษฐกิจที่มีโอกาสเกิดเงินเฟ้อยินดีต้อนรับทองคำดิจิทัลเป็นทางเลือกที่มั่นคงต่อสกุลเงินท้องถิ่น
- การรวมตัวสู่ DeFi: การใช้โทเค็นทองคำเป็นหลักประกันในโปรโตคอลการเงินกระจายอำนาจ (DeFi) อาจปลดล็อกสภาพคล่องสำหรับการกู้ยืมและการสร้างผลตอบแทน
อุปสรรคด้านกฎระเบียบและเทคโนโลยี
- มาตรฐานสากล: การประสานกฎระเบียบข้ามพื้นที่เขตแดนยังคงเป็นสิ่งสำคัญ กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป (2024) กำหนดมาตรฐานสำหรับความโปร่งใสของการสำรองและการอนุญาตของผู้ใช้
- นวัตกรรมการเก็บรักษา: ความก้าวหน้าในโซลูชันการเก็บแบบกระจายอำนาจอาจลดการพึ่งพาห้องมั่นคงแบบรวมศูนย์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญา
คาดการณ์ตลาด: ตัวขับเคลื่อนการเติบโตและความท้าทาย
ปัจจัยกระตุ้นราคา:
การคาดการณ์ราคาทองคำชี้ให้เห็นว่าราคาสามารถแตะ $2,727.94 ต่อออนซ์ภายในปี 2025 โดยเพิ่มมูลค่าหลักประกันให้กับโทเค็นที่คงที่ การคาดการณ์ของ Bloomberg Intelligence คาดว่าการเติบโตเฉลี่ยต่อปี 15% สำหรับโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำถึงปี 2030 โดยได้แรงหนุนจากการรวมตัวสู่ DeFi
แนวโน้มการยอมรับ:
ความต้องการของสถาบัน: ETF ทองคำที่ tokenized ของ BlackRock ในปี 2024 (โดยมีการสำรอง 30% ด้วย XAUT) ดึงดูดการลงทุนได้ถึง $500 ล้าน
ตลาดเกิดใหม่: จำนวนผู้ใช้ AWG ในตุรกีเติบโตขึ้น 300% ในปี 2024 ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อค่าเงินลีร่าถึง 75%
นวัตกรรมด้านเทคโนโลยี:
DeFi 2.0: การรวม MELD กับ Folks Finance ของ Algorand สามารถให้กู้ยืมที่มีการสนับสนุนด้วยทองคำด้วยอัตราผลตอบแทน APY 5%
การประสานงานกับ CBDC: การทดลองยูโรดิจิทัลของ ECB รวมถึง PAXG เป็นสินทรัพย์สำรอง
ปัจจัยเสี่ยง
ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบ: ข้อกำหนดการสำรองของ MiCA ในปี 2024 อาจบีบบังคับให้ผู้ให้บริการขนาดเล็กเช่น CACHE ต้องออกจากตลาด
ความแปรปรวนของราคาทองคำ: JPMorgan เตือนได้ว่าเศรษฐกิจซบเซาในปี 2025 อาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคาทอง ±20% ซึ่งจะทดสอบความมั่นคงของการตรึง
ความเสี่ยงในการเก็บ: 70% ของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำพึ่งพาผู้ดูแล 3 ราย (Brink’s, Malca-Amit, Loomis) ซึ่งก่อให้เกิดความเสียหายในระบบ
แนวโน้มในปี 2030
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดของภาคนี้จะเกิน $5 พันล้านภายในปี 2030 หากผู้ออกโทเค็น:
- ใช้โซลูชันการเก็บแบบกระจายอำนาจ (เช่น สหพันธ์แบบ tBTC)
- ได้รับความชัดเจนด้านกฎระเบียบภายใต้กรอบเช่นแนวทางปฏิบัติสินทรัพย์ดิจิทัลของ MAS ของสิงคโปร์
- ขยายไปสู่อนุพันธ์ที่โทเคไนซ์ (เช่น สัญญาทองคำฟิวเจอร์สในบล็อกเชน)
ข้อสรุป
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำแสดงให้เห็นถึงการผสมผสานที่น่าสนใจระหว่างการเก็บคุณค่าในแบบโบราณกับเทคโนโลยีล้ำยุค
ในขณะที่โครงการเช่น Tether Gold แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของโมเดล แต่การล่มสลายของ PMGT เน้นถึงความเสี่ยงที่แท้จริงในด้านการเก็บและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
เพื่อให้โทเค็นเหล่านี้ได้รับการยอมรับในวงกว้าง ผู้ออกโทเค็นต้องให้ความสำคัญกับความโปร่งใส ฟอร์จความร่วมมือกับหน่วยงานกำกับ และเสริมสร้างสภาพคล่อง. ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชนพัฒนาไป โทเค็นที่รับประกันด้วยทองคำอาจเป็นผู้เปลี่ยนโฉมระบบการเงินโลก ให้สะพานดิจิทัลที่เชื่อมสู่ความปลอดภัยอันยาวนานของทองคำ