กลุ่มอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลกำลังกดดัน ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ให้ล้มเลิกการจำกัดการถือครอง stablecoin ที่เสนอ โดยแย้งว่าข้อจำกัดเหล่านี้จะทำให้อังกฤษมีการแข่งขันน้อยกว่าสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล
สิ่งที่ควรรู้:
-
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเสนอขีดจำกัด £10,000-£20,000 สำหรับบุคคลและ £10 ล้านสำหรับธุรกิจ บน stablecoin ที่มีความสำคัญทางระบบ
-
ผู้บริหารในอุตสาหกรรมแย้งว่าการบังคับใช้แทบจะเป็นไปไม่ได้ และไม่มีเขตอำนาจใหญ่ ๆ ใดที่ได้กำหนดข้อจำกัดดังกล่าว
-
สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปมีการดำเนินการเกี่ยวกับ stablecoin โดยไม่ได้จำกัดการถือครอง แต่มุ่งเน้นไปที่สำรองและการกำกับดูแล
การคัดค้านจากอุตสาหกรรมต่อต้านกรอบแนวคิดที่มีข้อจำกัด
The Financial Times รายงานเมื่อวันจันทร์ว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางวางแผนที่จะกำหนดขีดจำกัดการถือครอง ระหว่าง £10,000 ถึง £20,000 ($13,600–27,200) สำหรับผู้ถือบุคคล ธุรกิจจะถูกจำกัดให้มีขีดสูงสุด ประมาณ £10 ล้าน ($13.6 ล้าน) ในการถือครอง stablecoin ที่มีความสำคัญทางระบบ
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษระบุว่า stablecoin ที่มีความสำคัญทางระบบเป็นโทเคนที่ใช้อยู่ หรือคาดว่าจะมีการนำมาใช้อย่างแพร่หลายในการชำระเงินในอังกฤษ เจ้าหน้าที่เตือนว่าข้อจำกัด เหล่านี้จะจำเป็นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนย้ายเงินฝากจากธนาคารดั้งเดิม อย่างรวดเร็วซึ่งอาจบั่นทอนความเสถียรทางการเงิน
Sasha Mills ผู้อำนวยการบริหารด้านโครงสร้างพื้นฐานการเงินของธนาคารกลางได้ปกป้องแนวทางนี้โดย แสดงถึงความเสี่ยงจากการเคลื่อนย้ายเงินฝากอย่างรวดเร็วและการขยายศักยภาพของระบบการชำระเงินใหม่ ๆ ที่มีความสำคัญทางระบบ กรอบการควบคุมเช่นนี้จึงตั้งเป้าที่จะป้องกันไม่ให้การนำ stablecoin ขนาดใหญ่ขึ้นสามารถดูดซับเงินฝากธนาคารได้
อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารในอุตสาหกรรมหลายคนก็ได้ปฏิเสธข้อเสนอนี้ว่าเป็นข้อบกพร่องในระดับพื้นฐาน
Tom Duff Gordon รองประธานฝ่ายนโยบายระหว่างประเทศของ Coinbase บรรยายว่าขีดจำกัด นี้เป็นอันตรายต่อผู้ที่ออมในสหราชอาณาจักร และต่อศูนย์กลางการเงินในลอนดอนชนิด "การจำกัด stablecoin นั้นไม่ดีต่อผู้ที่ออมในสหราชอาณาจักรและไม่ดีต่อศูนย์กลางการเงินในลอนดอน"
Simon Jennings จากสภาธุรกิจ Cryptoasset ในสหราชอาณาจักรตั้งคำถามเกี่ยวกับการดำเนิน การใช้ขีดจำกัดเช่นนี้ เขาชี้ให้เห็นว่าการบังคับใช้แทบจะเป็นไปไม่ได้หากไม่มีการสร้างระบบ โครงสร้างพื้นฐานใหม่ ซึ่งรวมถึงกลไกการยืนยันตัวตนดิจิทั
แนวทางการกำกับดูแลที่แตกต่างของสากล
Riccardo Tordera-Ricchi จากสมาคมการชำระเงินแย้งว่าข้อจำกัดนี้ "ไม่มีความหมาย" เมื่อพิจารณาถึง การขาดข้อจำกัดที่เป็นเทียบเท่าในการถือครองเงินสดทั่วไปหรือยอดบัญชีเงินฝากในธนาคาร การวิจารณ์นี้ชี้ให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องพื้นฐานในการควบคุมด้านข้อบังคับระหว่างสกุลเงินดิจิทัล และเครื่องมือทางการเงินทั่วไป
สหรัฐฯ ได้ออกกฎหมาย GENIUS Act ในเดือนกรกฎาคม กำหนดกรอบการทำงานของ federal สำหรับ stablecoin ที่ไม่จำกัดการถือครอง โดยกฎหมายนี้กำหนดความต้องการใบอนุญาต มาตรฐานการ สำรอง และโปรโตคอลการไถ่ถอนสำหรับผู้ให้บริการ ในขณะที่อนุญาตให้การถือครองบุคคลได้อย่าง ไม่จำกัด
สหภาพยุโรปได้บังคับใช้ Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) กับข้อกำหนดเฉพาะของ stablecoin ที่มีผลใช้บังคับในวันที่ 30 มิถุนายน 2024 ในขณะที่ข้อบังคับเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโตและผู้ให้บริการใน สหภาพยุโรปจะเริ่มใช้ในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 เหมือนกับแนวทางของสหรัฐฯ MiCA เน้นในเรื่อง ความสำรอง โครงสร้างการกำกับดูแล และการตรวจสอบจากเจ้าหน้าที่มากกว่าการจำกัดจำนวนผู้ถือ
กรอบงานสากลเหล่านี้ทำให้ข้อเสนอการจำกัดการถือครองของอังกฤษดูเหมือนไม่สอดคล้อง สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปมุ่งเน้นการกำกับดูแลผู้ออกและความต้องการสำรองมากกว่าการกำหนด ข้อจำกัดโดยตรงต่อการถือครองของผู้บริโภคและธุรกิจ
ความเข้าใจใน stablecoin และความกังวลเรื่องการกำกับดูแล
Stablecoin เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบให้รักษามูลค่าอย่างมั่นคงเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิง โดยทั่วไปสกุลเงินที่ออกโดยรัฐบาลเช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือปอนด์อังกฤษ ต่างจากสกุลเงินดิจิทัลที่มี ความผันผวนเช่น Bitcoin หรือ Ethereum Stablecoin มุ่งเพื่อความมั่นคงในราคาสำหรับการ ชำระเงินและการโอนเงิน
หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกแสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดจาก stablecoin ต่อระบบ การธนาคารทั่วไป ความกังวลมุ่งเน้นไปที่สถานการณ์ที่ stablecoin ถูกใช้อย่างแพร่หลาย อาจ นำไปสู่การไหลออกของเงินฝากจากธนาคารพาณิชย์อย่างมีนัยสำคัญที่อาจจำกัดความสามารถของ ธนาคารในการให้สินเชื่อแก่เศรษฐกิจในวงกว้าง
ธนาคารกลางยังกังวลว่าเครือข่าย stablecoin ขนาดใหญ่สามารถพัฒนาเป็นโครงสร้างพื้นฐานการ ชำระเงินที่มีความสำคัญต่อระบบการเงินโดยที่ไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลแบบปกติ ความกังวล นี้เป็นเหตุผลที่ใช้อธิบายแนวทางต่าง ๆ ของสากลเพื่อการกำกับดูแล stablecoin แม้ว่าส่วน ใหญ่จะเน้นที่ความต้องการของผู้ออกมากกว่าการจำกัดที่ผู้ใช้ ข้อเสนอขีดจำกัดของธนาคาร แห่งประเทศอังกฤษพยายามจำกัดความเสี่ยงทางระบบโดยการจำกัดการถือครอง stablecoin ของบุคคลและธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ผู้วิจารณ์ชี้ว่าจริง ๆ แล้วแนวทางนี้แก้ไขอาการปลายน้ำ แทนที่จะรับมือกับปัญหาโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นสาเหตุในกฎระเบียบ stablecoin
ความคิดสุดท้าย
ข้อเสนอของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในการจำกัดการถือ stablecoin กำลังเผชิญกับการต่อต้านอย่างมากจากอุตสาหกรรมและการเปรียบเทียบเชิงลบกับแนวทางการกำกับ ดูแลสากล ในขณะที่เจ้าหน้าที่อธิบายถึงความกังวลเรื่องเสถียรภาพทางการเงิน กลุ่มอุตสาหกรรม กลับตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ในการปฏิบัติจริงและผลกระทบในการแข่งขันของข้อจำกัดเหล่านี้ ต่อภาคดิจิทัลของอังกฤษ