Founders Fund ของ Peter Thiel ได้ขายหุ้นที่ถืออยู่ใน ETHZilla ซึ่งเป็นบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือครอง Ethereum (ETH) ออกทั้งหมด ขณะที่กลยุทธ์หันมาใช้คริปโตเป็นทุนสำรองของบริษัทต้องสั่นคลอนจากตลาดขาลงยืดเยื้อที่ทำให้ ETH ลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดล่าสุด
เกิดอะไรขึ้น: กองทุนธีลออกจาก ETHZilla
ในเดือนสิงหาคม 2025 ธีลถือหุ้น 7.5% ใน ETHZilla ผ่านนิติบุคคลต่าง ๆ เช่น Founders Fund อย่างไรก็ดี แบบฟอร์มที่ยื่นต่อ SEC ล่าสุด แสดง ว่านิติบุคคลเหล่านั้นรายงานการถือครองหุ้นในบริษัทเป็นศูนย์เมื่อสิ้นปี 2025 ซึ่งหมายถึงการขายออกทั้งหมด
ETHZilla ซึ่งเดิมดำเนินธุรกิจในชื่อ 180 Life Sciences ก่อนรีแบรนด์มาเน้นกลยุทธ์คลังสำรองอีเธอเรียม เคยถือครอง ETH มากกว่า 100,000 เหรียญในช่วงพีค เมื่อภาวะตลาดแย่ลงในเดือนตุลาคม บริษัทได้ ขายทำเงิน Ether ราว 40 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำไปใช้ซื้อหุ้นคืน
ต่อมาในเดือนธันวาคมมีการขายรอบที่สองคิดเป็นมูลค่ารวมราว 74.5 ล้านดอลลาร์ โดยนำรายได้ไปชำระหนี้หุ้นกู้แปลงสภาพมีหลักประกันลำดับอาวุโส ข้อมูลจาก CoinGecko ระบุว่าปัจจุบันบริษัทถือครอง ETH อยู่ที่ 69,802 เหรียญ
ราคาอีเธอเรียมร่วง 28.4% ในไตรมาส 4 ปี 2025 ซึ่งเป็นไตรมาส 4 ที่ให้ผลตอบแทนติดลบครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 ETH ปิดเดือนมกราคม 2026 ที่ลดลง 17.7% และจนถึงขณะนี้ของเดือนกุมภาพันธ์ ราคาได้ร่วงลงอีก 18.1% ซื้อขายอยู่ที่ 2,017 ดอลลาร์ ณ เวลาเผยแพร่
อ่านเพิ่มเติม: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: โมเดลคลังสำรองเริ่มตึงตัว
การปรับตัวลงต่อเนื่องของราคาได้กัดกร่อนมูลค่าการถือครองคริปโตของภาคธุรกิจโดยตรง และกดดันราคาหุ้นในกลุ่มเดียวกัน ยกตัวอย่างเช่น BitMine ที่ตอนนี้มีผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้มากกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ โดยราคาหุ้นร่วงลง 25.7% นับตั้งแต่ต้นปี
กระแสบริษัทนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้เป็นทุนสำรองเริ่มได้รับแรงหนุนมากขึ้นเมื่อปีที่แล้ว จากการที่หลายบริษัทเดินตามตำราของ Strategy (เดิมคือ MicroStrategy) กับกลยุทธ์ Bitcoin (BTC) ในปี 2020 ที่ สะสมคริปโตเป็นสินทรัพย์สำรอง
กลยุทธ์ดังกล่าวกำลังเผชิญบททดสอบจริงครั้งแรก ETHZilla จึงได้เสนอกลยุทธ์ปรับตัวอีกครั้ง โดยบริษัทลูกที่ถือหุ้นทั้งหมดคือ ETHZilla Aerospace มีแผนจะให้บริการโทเคนไลซ์การเข้าถึงส่วนของผู้ถือหุ้นในเครื่องยนต์เจ็ทย์ที่ปล่อยเช่า
อ่านต่อ: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?