ในการเปลี่ยนแปลงที่หายากและอาจจะเป็นการกำหนดตลาด, กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Ether ที่มีการจดทะเบียนในสหรัฐฯ นำหน้าคู่แข่ง Bitcoin ของพวกเขาสำหรับวันซื้อขาย ติดต่อกัน 6 วัน, ดึงวิถีการไหลเข้าที่สุทธิรวม $2.4B ระหว่าง วันที่ 15-22 ก.ค. ความต้องการที่เพิ่มขึ้นนี้แสดงถึงการ พลิกกลับที่หาดูได้ยากในกระแสเงินทุน ETF แสดงให้เห็นว่า นักวิเคราะห์หลายคนมองว่าเป็นช่วงเวลาของ Ethereum ในความสัมผัสของสถาบัน
ข้อมูลจาก Farside Investors แสดงว่าในขณะที่กองทุน Bitcoin ได้รับเงินลงทุนสุทธิ $827M ในช่วงเวลาเดียวกัน, กองทุน Ether ดึงดูดได้เกือบจะสามเท่าของจำนวนดังกล่าว, สะท้อนการ เปลี่ยนแปลงในทัศนคตินักลงทุนไปที่ Ethereum การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงแต่สะท้อนความ มั่นใจที่เพิ่มขึ้นในประสิทธิภาพของ Ethereum เท่านั้น แต่ยังเป็นการปรับพอร์ตการลงทุนของสถาบัน เมื่อพิจารณาจากภูมิทัศน์มหภาคและการกำกับดูแล
กองทุน iShares Ethereum Trust (ETHA) ของ BlackRock เป็นผู้ขับเคลื่อนสำคัญที่ดูดซับ $1.79B ในการไหลเข้า สุทธิในช่วง 6 วัน คิดเป็นเกือบ 75% ของเงินทุนทั้งหมด ของ ETH ETF
การเติบโตของ ETHA ไม่ธรรมดา ตั้งแต่วันที่ 22 ก.ค. กลายเป็นกองทุน ETF ที่เร็วที่สุดเป็นอันดับสามที่เคยมีมา ที่ถึง $10B ในสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM), โดยบรรลุเหตุการณ์สำคัญนี้ในเพียง 251 วันซื้อขาย มีเพียงสองกองทุน (ทั้งคู่เกี่ยวข้องกับการติดตาม S&P 500 ) ที่ถึงเครื่องหมายนี้ได้เร็วกว่า
"นี่คือการยืนยันความมั่นใจที่เข้มแข็งที่สุดที่ Ethereum เคยได้รับจากสถาบันในสหรัฐฯ," กล่าวโดย Rebecca Linden นักวิเคราะห์ ETF ที่ Avalon Strategies "Ethereum ไม่ใช่แค่ ‘คริปโตอันดับสอง' อีกต่อไป แต่ถูกมองว่าเป็นกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกต้อง ด้วยประโยชน์เฉพาะตัวและมูลค่า"
Fidelity Ethereum Fund โพสต์ยอดสูงในวันเดียวกัน
Fidelity’s Ethereum Fund (FETH) ยังโพสต์ประสิทธิภาพ ทำลายสถิติในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีการไหลเข้า สุทธิมูลค่า $210M ต่อวันในวันพฤหัสบดี, ทำลาย สถิติก่อนหน้าที่ $202M เมื่อวันที่ 10 ธันวาคม 2024 ขณะที่ยังล้าหลัง ETHA ในขนาดและมิติ, แรงจักรของ FETH แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ออกหลายรายได้รับประโยชน์จาก ความอยากรู้ที่ฟื้นคืนมาใน ETH
กองทุน Ethereum อื่นๆ ซึ่งรวมถึงของ Ark Invest/21Shares และ Grayscale’s ETHE trust ก็เห็นการไหลเข้าที่โดดเด่นระหว่างสัปดาห์, แม้ว่าบาง แห่งอย่าง Grayscale’s ETHE ยังคงประสบ การไหลออกสุทธิเนื่องจากความแตกต่างของโครงสร้าง ค่าธรรมเนียมและ NAV
ขณะที่กองทุน Ethereum สนุกกับความวิ่งที่หายากของ กองทุน Bitcoin แบบ spot สิ้นสุดการไหลเข้า ติดต่อกัน 12 วันในวันจันทร์ที่ 22 ก.ค. โดยมีการ ไหลออกสุทธิโดยรวม $131M, ขาดทุนรายวันครั้งใหญ่ที่สุด ตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน. สิ่งนี้เย็นลงจากการบันทึก $6.6B ในการไหลเข้ารวมทั่วกองทุน Bitcoin ระหว่างช่วงเวลา 12 วันที่ผ่านไป, ชี้ไปที่การหมุนเวียน เงินทุนจาก BTC ไปยัง ETH ขณะที่นัก ลงทุนกระจายการเปิดเผยหรือไล่ การแสดงที่ดีกว่า
Swissblock Research สังเกตว่าในประมวลมหภาคของ วันที่ 22 ก.ค. "ETH กำลังหมุนเข้าสู่การเป็นผู้นำในช่วง รอบต่อไป", สะท้อนความรู้สึกที่เพิ่มขึ้นว่า Ethereum อาจเข้าสู่การมีอำนาจครอบคลุมในระยะยาว, คล้ายคลึงกับ การสูงขึ้นที่ขับเคลื่อนดด้วยเหรียญร้านค้าก่อนหน้านี้
การสะสมเงินสำรองของบริษัทส่งสัญญาณ
การยอมรับที่กว้างขึ้นของ ETH
นอกจากการไหลเข้า ETF, ความสนใจของบริษัทในการ ใช้ Ethereum กำลังเพิ่มขึ้น การพัฒนาอย่าง โดดเด่นที่สุดคือ BitMine Immersion Technologies ที่ซื้อ ETH มูลค่า $2B ในช่วง 16 วันที่ผ่านมา, ตามรายงานสาธารณะและ Strategic Ether Reserves การซื้อครั้งนี้ทำให้ BitMine กลายเป็นผู้ถือครอง Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดในบริษัท, แซงหน้าผู้นำ ก่อนหน้าอย่าง Grayscale และ Crypto.com
บริษัทอื่นๆ รวมถึง SharpLink Gaming ได้เปิดเผย การถือครอง ETH ที่สำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมา, ส่งผลให้นักวิเคราะห์บรรยายว่าอาจจะเกิดการขาดแคลน อุปทานของ ETH
โดยรวมแล้ว, กระทรวงการคลังขององค์กร ปัจจุบันถือครอง 2.31 ล้าน ETH, เป็นตัวแทน ของ 1.91% ของอุปทานวงจรของ Ethereum, ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่านับตั้งแต่ Q1 2024 ด้วยการนำ ETH ออกจากการไหลเวียนเพิ่มขึ้น แรงกดดันด้านอุปทานอาจยังคงเพิ่มขึ้น
"เราอาจเป็นพยานต่อการช็อกด้านอุปทานในเชิง โครงสร้าง", กล่าวโดย Michael Novogratz, CEO ของ Galaxy Digital "ระหว่างการไหล เข้าสถาบัน, การสะสมเงินสำรอง, และผลกระทบ ของการเผา ETH, สูตรนี้เป็นบวกมาก"
Novogratz พยากรณ์ล่าสุดว่า ETH จะ ทำดีกว่า BTC ในช่วงหกเดือนข้างหน้า, อ้างถึง เศรษฐศาสตร์ของการ Staking ของ Ethereum, การขยายฐานนักพัฒนา, และตำแหน่งเฉพาะ ในการรับรองสินทรัพย์ในชีวิตจริงและการเงิน แบบกระจายอำนาจ
เรื่องเล่าที่กว้างขึ้นของ Ethereum ได้รับการยอมรับ
นอกจากการไหลรุ่ง, เรื่องเล่าของ Ethereum ได้วิวัฒนาการอย่างสำคัญในปี 2025 ด้วยการเปิดตัว ปรับปรุงสำคัญบางอย่างเช่น Dencun และการอัพเกรด Pectra ที่คาดหวัง, Ethereum ได้ทำความคืบหน้า ทางเทคนิคในด้านการขยายได้, ความปลอดภัย, และความคุ้มค่า - อุปสรรคสำคัญต่อการยอมรับ ที่ถูกอ้างถึงโดยสถาบัน
นอกจากนี้, ความสนใจที่กำลังเติบโตใน การรับรองสินทรัพย์ในชีวิตจริง (RWA), cryptocurrency stabilized coins, และการจัดการกระทรวงการคลังในรูปแบบ โครงสร้าง ได้ทำให้ Ethereum เป็นโครงสร้าง ชั้นฐานค่าเริ่มต้นสำหรับการเงินที่ปรับแต่งได้
รายงานในเดือนกรกฎาคมโดย Citibank Digital Strategy คาดการณ์ว่าสูงถึง 75% ของหลักทรัพย์ที่รับรู้ในรูปแบบ โทเคนที่ออกโดยสถาบันการเงินของสหรัฐฯ ในสามปีข้างหน้า จะถูกใช้หรือปรับใช้บนเครือข่ายที่สามารถทำงานร่วมกับ Ethereum. ความนิยมที่เติบโตขึ้นของระบบ Layer 2 เช่น Arbitrum, Base, และ Optimism ได้ ยืนยันถึงความยืดหยุ่นของ Ethereum และบทบาท ในการเป็นระบบปฏิบัติการสำหรับเงินที่สามารถ ปรับแต่งได้
ETH สามารถพลิก Bitcoin ในกระแส ETF ได้ในระยะยาวหรือไม่?
ช่วงการไหลเข้าติดต่อกัน 6 วันนี้เป็นเพียงโอกาสที่สอง ที่บันทึกได้ว่า ETH ETF ได้ทำดีกว่า BTC ETF ในหลายวันติดต่อกัน โอกาสที่คล้ายคลึงกันเคยเกิดขึ้น ชั่วครู่ในปี 2022 เมื่อ Ethereum พุ่งขึ้นก่อนการ ปรับปรุง Merge
การเปลี่ยนแปลงนี้จะกลายเป็นแนวโน้มระยะยาว หรือการหมุนเวียนชั่วคราวขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น:
- อัตราการผ่อนคลายนโยบายมหภาคซึ่งอาจ ให้ประโยชน์กับสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูงขึ้นเช่น ETH;
- ความอยากรู้ของนักลงทุนในการกำหนดอัตราผลตอบแทน จากการ Staking, ซึ่ง Bitcoin ขาด;
- และการขยายตัวของการรับรองสินทรัพย์ในชีวิตจริง ที่ยังคงดำเนินต่อไป, ซึ่ง Ethereum เป็นแพลตฟอร์ม ที่มีบทบาทอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม, Bitcoin ยังคงเป็น “ตัวหลักมหภาค” สำหรับกลยุทธ์คริปโตแบบสถาบันเนื่องจากขอบเขต การจัดหาที่จำกัด, ความลึกของสภาพคล่อง, และความชัดเจนด้านกฎระเบียบ แต่กระแสของ Ethereum นั้นไม่อาจปฏิเสธได้—และในขณะนี้, ดูเหมือนว่า มันจะนำเข้าสู่ระยะถัดไปของการไหลเข้าของเงินทุน
ความคิดสุดท้าย: Ethereum เข้าสู่วงการสถาบัน
การเปลี่ยนแปลงของกระแส ETF จาก Bitcoin สู่ Ethereum ถือเป็นจุดสำคัญ ในการวิวัฒนาการของตลาดคริปโต สิ่งที่ครั้งหนึ่งเคย เป็นเรื่องราวสถาบันที่ส่วนใหญ่ถูกครอบงำโดย Bitcoin กำลังขยายตัว, โดย Ethereum กำลังออกมา ไม่เพียงแค่เป็นทางเลือก - แต่ยังเป็นสินทรัพย์ดิจิตอล ที่เติบโตสูงและมีความเป็นไปได้
การเพิ่มสูงนี้จะเป็นการเริ่มต้นของวงจรที่นำโดย ETH ยาวนานหรือไม่ยังคงต้องดู แต่สิ่งหนึ่งที่ ชัดเจน: เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของ ETF, Ethereum เป็นผู้นำ ไม่ใช่ตาม.