ออปชัน Bitcoin (BTC) มูลค่าประมาณ 23.6 พันล้านดอลลาร์จะหมดอายุในวันศุกร์ ซึ่งนับเป็นการหมดอายุออปชัน BTC ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ตัวเลขดังกล่าว represents กว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าสัญญาเปิดทั้งหมดบน Deribit แพลตฟอร์มออปชันบิตคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก
บิตคอยน์ซื้อขายใกล้ระดับ 88,000 ดอลลาร์ในวันอังคาร ลดลงจากการขึ้นไปแตะระดับ 89,000 ดอลลาร์ชั่วคราวก่อนหน้า
การหมดอายุครั้งนี้เกิดขึ้นในสัปดาห์ซื้อขายที่สั้นลงเพราะวันหยุด ซึ่งเป็นช่วงที่สภาพคล่องในตลาดมักจะเบาบางลง
เกิดอะไรขึ้น
ข้อมูลสถานะเปิดแสดงให้เห็นการกระจุกตัวอย่างหนาแน่นของออปชันฝั่ง Call ระหว่างระดับราคา 100,000 ถึง 120,000 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่ากลุ่มเทรดเดอร์ positioned เดิมพันทางฝั่งขาขึ้น
ออปชันฝั่ง Put กระจุกตัวบริเวณ 85,000 ดอลลาร์ ชี้ว่าระดับนี้เป็นแนวรับสำคัญที่ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด
อัตราส่วน Put-to-Call อยู่ที่ 0.38 สะท้อนว่าผู้เล่นในตลาดต้องการเปิดรับโอกาสขาขึ้นมากกว่าหาซื้อประกันกันความเสี่ยงขาลง แม้ตลาดจะมีความผันผวนล่าสุดก็ตาม
มูลค่าการหมดอายุ 23.6 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ สูงกว่า 19.8 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว และ 11 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023
มาร์เก็ตเมกเกอร์มักป้องกันความเสี่ยงของตนเองผ่านการเทรดในตลาดสปอต จนกว่าสัญญาจะหมดอายุ
กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงนี้สามารถทำให้ราคาถูกกดให้อยู่ใกล้ระดับราคา Strike สำคัญ ๆ จนกว่าจะพ้นช่วงวันหมดอายุ
ออปชันของ Bitcoin และ Ethereum (ETH) รวมกันมูลค่าประมาณ 28 พันล้านดอลลาร์ จะชำระราคาบน Deribit ในวันศุกร์
Read also: IMF Confirms El Salvador Chivo Wallet Sale Negotiations Well Advanced
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ
กำหนดเวลาการหมดอายุอยู่ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ปริมาณการซื้อขายโดยทั่วไปจะลดลง เนื่องจากกองทุนปิดงบและเทรดเดอร์ลดความเสี่ยงในพอร์ต
คำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่สามารถทำให้ราคาขยับตัวรุนแรงกว่าปกติ เมื่อตลาดมีสภาพคล่องบาง
ความผันผวนของราคาใกล้วันหมดอายุอาจก่อให้เกิดการแกว่งตัวรุนแรง เมื่อเทรดเดอร์ปิดสถานะและคลายการป้องกันความเสี่ยง
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บิตคอยน์เผชิญการแกว่งของราคาที่คิดเป็นมูลค่าเชิงสมมติ (notional) กว่า 130 พันล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมงของช่วงเทรดในสหรัฐฯ ส่งผลให้เกิดการชำระบัญชีทั้งฝั่ง Long และ Short
เทรดเดอร์คาดว่าความผันผวนอาจพุ่งขึ้นหลังปีใหม่ เมื่อตลาดเริ่มจัดวางสถานะรอบใหม่หลังผ่านการรีเซ็ต
ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญในเดือนมกราคมมีสองประการ ได้แก่ การตัดสินใจของ MSCI ในวันที่ 15 มกราคม ที่อาจมีผลต่อบริษัทที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลในงบดุล และการกลับมาของกระแสกลยุทธ์ขาย Call ครอบ (call overwriting)
ตัวเลขสถิติที่ทำลายสถิติครั้งนี้ตอกย้ำให้เห็นว่าตลาดถูกขับเคลื่อนโดยสถาบันมากขึ้น โดยกระแสในตลาดอนุพันธ์มีบทบาทกำหนดทิศทางราคาอย่างเด่นชัด
Read next: OKX Reports Trading Growth Following April US Launch And MiCA License