Nvidia ถูกประเมินราคาหุ้นปี 2030 แตกต่างกันอย่างมาก ตั้งแต่ราว 700 ดอลลาร์ไปจนเกิน 28,000 ดอลลาร์ สะท้อนความไม่แน่นอนมหาศาลว่ากระแสการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI จะไปได้ไกลแค่ไหน
ช่องว่างดังกล่าวมาจากสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความต้องการชิปในอนาคต เม็ดเงินลงทุนด้าน AI และสัดส่วนกำไรที่ Nvidia จะสามารถแปลงเป็นผลประกอบการระยะยาวได้จริง
ทุกประมาณการต่างตั้งอยู่บนสมมติฐานหลักเดียวกัน คือการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะยังขยายตัวต่อเนื่องไปตลอดทศวรรษนี้
CoinCodex ประเมินหุ้น Nvidia ในปี 2030 ไว้ที่ 727.04-1,017.11 ดอลลาร์ คิดเป็นโอกาสปรับขึ้นได้สูงสุดราว 128% จากระดับปัจจุบัน ขณะที่ TradersUnion คาดไว้ที่ 721.67 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2029 และ Plus500 ให้น้ำหนักกรอบกว้าง 400-1,000 ดอลลาร์ โดยอิงกับการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI
แกนหลักที่อยู่เบื้องหลังทุกโมเดลของ Nvidia
แทบทุกประมาณการล้วนโยงกลับไปที่ตัวเลขเดียว Jensen Huang ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท ย้ำในวันเดียวกันของคนละปีว่า การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะสูงถึง 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นมุมมองเดิมที่ปัจจุบันนักวิเคราะห์นำมาใช้เป็นสมมติฐานตั้งต้นสำหรับโมเดลคาดการณ์ความต้องการชิปตลอดทศวรรษนี้
ตัวเลข 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ดังกล่าวเป็นเพียงประมาณการการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ไม่ใช่การคาดการณ์รายได้ของบริษัท
ความสม่ำเสมอของ Huang สะท้อนความเชื่อมั่นจากผู้ที่ใกล้ชิดกับคำสั่งซื้อของบริษัทมากที่สุด แต่เป้าหมายราคาทั้งหมดที่ต่อยอดลงมายังคงตั้งอยู่บนการคาดการณ์ของผู้บริหารเพียงคนเดียว ไม่ใช่ข้อมูลอุปสงค์ที่ผ่านการยืนยันอย่างอิสระ
อ่านเพิ่มเติม: Anthropic สร้างห้องแล็บชีววิทยา ขณะนักวิจัยเตือนว่า AI อาจคร่าชีวิตมนุษย์ได้ทั้งหมด
ทำไมกรอบคาดการณ์จึงกว้างขึ้นเรื่อย ๆ
ตัวเลข 28,560 ดอลลาร์ของ Motley Fool ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าบริษัทจะรักษาผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีระดับ 52% ได้ต่อเนื่อง ซึ่งเป็นอัตราที่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ไม่กี่รายเท่านั้นที่ทำได้ตลอดทศวรรษเต็ม
ขณะที่สื่อรายอื่น ๆ รวมถึงบทความเกี่ยวกับหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่ควรถือยาวถึงปี 2030 มักอิงการเติบโตที่ช้ากว่า โดยผูกกับประมาณการการใช้จ่ายของ Huang โดยตรง จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมโมเดลสายอนุรักษ์นิยมจึงลงเอยแถว 700-1,000 ดอลลาร์ แต่โมเดลที่อิงโมเมนตัมกลับขยายไปไกลถึงผลตอบแทนสะสมระดับหลายหมื่นดอลลาร์
หากจะทำให้มูลค่าเหล่านี้สมเหตุสมผล เม็ดเงินลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ต้องไปถึงระดับที่คาดไว้ และสมมติฐานความต้องการชิปที่ฝังอยู่ในแต่ละโมเดลต้องเกิดขึ้นจริง
อ่านถัดไป: โกลด์แมน แซคส์ เตือนหน้าต่างการแปลงหุ้นเป็นโทเคนจะปิดลงในอีก 5 ปี
