บิตคอยน์ (BTC) ร่วงลงสู่ระดับ 77,000 ดอลลาร์ในวันอาทิตย์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะที่มูลค่าการล้างสถานะ (liquidation) พุ่งแตะ 1.6 พันล้านดอลลาร์ และข้อมูลออนเชนชี้ให้เห็นว่ากระแสเงินทุนไหลเข้าได้แห้งเหือดลงแล้ว
การร่วงลงดังกล่าวได้กดให้ การถือครองบิตคอยน์ 712,647 BTC ของ Strategy ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของบริษัทเป็นการชั่วคราว ที่ 76,037 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
มูลค่าตลาดรวมของคริปโตเคอร์เรนซีหายไปราว 111 พันล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมง ตามข้อมูลของ CoinGecko อีเธอเรียมร่วง 17% และโซลานาร่วงมากกว่า 17% สะท้อนแรงขายกว้างขวางในโทเคนหลักต่าง ๆ ไม่ใช่แรงกดดันเฉพาะต่อบิตคอยน์เท่านั้น
บิตคอยน์ตอนนี้ปรับตัวลงมาราว 40% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025 ที่ 126,000 ดอลลาร์ การเทขายในรอบนี้เป็นการต่อเนื่องจากการปรับฐานที่เริ่มขึ้นตั้งแต่วันพฤหัสบดี เมื่อบิตคอยน์ถูกปฏิเสธไม่ให้ผ่านระดับ 90,000 ดอลลาร์ ก่อนจะร่วงเกือบ 10,000 ดอลลาร์ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง
เกิดอะไรขึ้น
ข้อมูลจาก CoinGlass ระบุว่ามีสถานะเลเวอเรจมูล่าราว 1.6 พันล้านดอลลาร์ถูกล้างออกจากตลาด ภายใน 24 ชั่วโมง โดยส่วนใหญ่อยู่ในสถานะลองของบิตคอยน์และอีเธอร์
ปริมาณการซื้อขายที่บางในช่วงสุดสัปดาห์ยิ่งขยายความผันผวนของราคา เนื่องจากสภาพคล่องหดตัวลงในระหว่างการเทขาย
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน การระเบิดที่ท่าเรือบันดาร์อับบาสของอิหร่าน และภาวะปิดทำการบางส่วนของรัฐบาลสหรัฐในช่วงสั้น ๆ ทำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงสินทรัพย์เสี่ยงในระหว่างการซื้อขายวันเสาร์ เหตุการณ์เหล่านี้ซ้ำเติมแรงขายที่เริ่มต้นมาตั้งแต่ต้นสัปดาห์
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Falls To $80,000, Breaking A New Yearly Low
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ระบุ ว่า มูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริง (realized capitalization) ของบิตคอยน์ทรงตัว หลังจากเติบโตต่อเนื่องราวสองปีครึ่ง บ่งชี้ว่ากระแสเงินทุนใหม่หยุดไหลเข้าสู่ตลาดแล้ว
เมื่อมูลค่าตลาดโดยรวม (market cap) ลดลง ขณะที่ realized cap ยังทรงตัวอยู่ ข้อมูลออนเชนในลักษณะนี้ตามสถิติแล้วมักสอดคล้องกับภาวะตลาดหมี
Ju มองว่าสาเหตุที่ยังไม่เกิดการร่วงลงลึกแบบวัฏจักรก่อนหน้า มาจากโครงสร้างการถือครองบิตคอยน์ที่เปลี่ยนไป บริษัทที่ใช้บิตคอยน์เป็นคลังทุน (treasury) อย่าง Strategy และกองทุน ETF แบบสปอต ได้ลดรูปแบบเดิมที่การขายของวาฬกระตุ้นให้รายย่อยเทขายตาม เขาคาดว่าจะเห็นการแกว่งตัวไปด้านข้างยาวนาน แทนการย่อตัวมากกว่า 50% แบบในตลาดหมีรอบก่อน
สถานะของ Strategy ที่เริ่มขาดทุนในเชิงบัญชีไม่ได้สร้างความเสี่ยงต่อสภาพคล่องของบริษัทในทันที การถือครองบิตคอยน์ 712,647 BTC ของบริษัทไม่มีภาระผูกพัน นั่นคือไม่ได้ถูกนำไปค้ำประกันใด ๆ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของบริษัทกำลังซื้อขายที่ส่วนลดเมื่อเทียบกับมูลค่าบิตคอยน์ที่ถืออยู่ ทำให้การออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนดูน่าดึงดูดน้อยลง และอาจชะลอความสามารถของบริษัทในการสะสมบิตคอยน์เพิ่มโดยไม่ทำให้ผู้ถือหุ้นถูกลดสัดส่วนการถือครอง
อ่านต่อ: Treasury Sanctions First Crypto Exchanges For Operating In Iranian Financial Sector