มูลนิธิ Ethereum (ETH) ได้ฝาก 2,016 ETH เมื่อวันอังคาร เป็นก้อนแรกของแผนการสเตกราว 70,000 ETH จากคลังทุน โดยให้รางวัลที่ได้ทั้งหมดกลับไปใช้เป็นเงินทุนดำเนินงาน แทนการนำไปขายในตลาดรอง
การเคลื่อนไหวครั้งนี้สอดคล้องกับนโยบายคลังทุนของมูลนิธิ ที่เผยแพร่เมื่อเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งกำหนดอัตราใช้จ่ายต่อปีที่ 15% ของมูลค่าคลังรวม และตั้งเป้าระยะเวลาเงินทุนสำหรับดำเนินงานที่ 2.5 ปี
ในอดีต มูลนิธิ Ethereum ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเป็นหลักผ่านการขาย ETH โดยตรง โปรแกรมสเตกครั้งนี้ถูกออกแบบมาเพื่อสร้างรายได้ประจำในรูป ETH โดยไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์
กลไกการทำงาน
มูลนิธิรันตัวตรวจสอบ (validator) ของตนเองโดยใช้เครื่องมือโอเพนซอร์ส Dirk และ Vouch ที่พัฒนาโดยบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน Attestant Dirk ทำหน้าที่เป็น distributed signer กระจายคีย์ส่วนตัวไปยังหลายเขตอำนาจศาลทางภูมิศาสตร์เพื่อลดจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียว ส่วน Vouch จัดการคู่ Beacon Client และ Execution Client หลายชุด พร้อมกลยุทธ์ที่ตั้งค่าได้เพื่อลดความเสี่ยงจากการล้มเหลวที่สัมพันธ์กันของไคลเอนต์
โครงสร้างนี้ใช้ ไคลเอนต์ส่วนน้อย (minority clients) และผสมผสานระหว่างฮาร์ดแวร์แบบโฮสต์และจัดการเองในหลายประเทศ
ตัวตรวจสอบใช้ withdrawal credentials แบบ Type 2 (0x02) ซึ่งลดจำนวนคีย์ที่ต้องใช้สำหรับการลงนามเหลือประมาณ 35 คีย์ ที่ยอดคงเหลือมีผลสูงสุด 2,048 ETH ต่อหนึ่งตัวตรวจสอบ บล็อกถูกสร้างแบบโลคอล โดยไม่มี sidecar แบบ proposer-builder separation
ปัจจุบันอัตราผลตอบแทนจากการสเตกตัวตรวจสอบ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 2.808% ตามดัชนี CoinDesk Composite Ether Staking Rate (CESR)
อ่านเพิ่มเติม: Why Is Bitcoin Stalling Below $70,000 While Gold Surges? Wintermute Points To A Structural Macro Break
ทำไมจึงสำคัญ
ETH จำนวน 70,000 ที่ถูกนำไปสเตกคิดเป็นราว 40.5% ของสินทรัพย์ที่มูลนิธิสามารถนำมาใช้ได้ในขณะนี้ ข้อมูลจาก Arkham Intelligence แสดงให้เห็นว่ามูลนิธิถือครอง 172,650 ETH บวกกับ wrapped ETH อีก 10,000 ที่พร้อมนำไปใช้งาน
รางวัลจากการสเตกจะถูกนำไปใช้เป็นทุนวิจัยและพัฒนาตัวโปรโตคอล การพัฒนาอีโคซิสเต็ม และทุนสนับสนุนชุมชน สถาปัตยกรรมนี้หลีกเลี่ยงการมอบหมายงานให้พูลสเตกของบุคคลที่สาม ทำให้การดำเนินงานของตัวตรวจสอบโปร่งใสและอยู่ภายใต้การควบคุมโดยตรงของมูลนิธิ
การประกาศครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับที่ราคา Ethereum ซื้อขายต่ำกว่า 2,000 ดอลลาร์ และผู้ร่วมก่อตั้ง Vitalik Buterin ขาย ETH ไปประมาณ 10,723 เหรียญตั้งแต่วันที่ 2 ก.พ. เพื่อระดมทุนให้โปรเจกต์โอเพนซอร์ส ตามข้อมูลของ Onchain Lens
แนวทางการสเตกของมูลนิธิ หากดำเนินต่อเนื่อง จะช่วยลดแรงขายเชิงโครงสร้างของ ETH เมื่อเทียบกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน แม้ผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนจะถือว่าเล็กเมื่อเทียบกับสภาพคล่องรวมของตลาด ETH
อ่านถัดไป: Step Finance, SolanaFloor, and Remora Markets Shut Down After $29M Treasury Hack