ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เตรียมต้อนรับบริษัทที่มีคริปโตเป็นหลัก เข้าสู่ S&P 500 ครั้งแรก Coinbase (COIN) ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุด ในสหรัฐฯ จะถูกเพิ่มลงในดัชนีมาตรฐานที่มีอิทธิพลในวันที่ 19 พฤษภาคม แทนที่ Discover Financial Services หลังจากที่ถูกซื้อกิจการโดย Capital One
การประกาศเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม โดย S&P Dow Jones Indices ส่งผลให้ตลาดมีการตอบสนองทันที - หุ้น Coinbase พุ่งขึ้น มากกว่า 8% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ ถึงราคา $225 หลังจากที่เพิ่มขึ้นเกือบ 4% ในการซื้อขายปกติ
การรวม Coinbase ใน S&P 500 ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญไม่เพียง แต่สำหรับบริษัทนี้เอง แต่ยังสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตโดยรวม เป็นครั้งแรกที่บริษัทที่เน้นคริปโตจะเป็นส่วนหนึ่งของดัชนี ที่มีมูลค่าตลาดกว่า 15 ล้านล้านดอลลาร์ และทำหน้าที่เป็น พื้นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบพาสซีฟ, ETFs, กองทุนบำเหน็จบำนาญ และพอร์ตโฟลิโอสถาบันมากขึ้น การเคลื่อนไหวนี้สื่อถึงการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตโดยสถาบัน แม้ว่าความกดดันด้าน การกำกับดูแลและความผันผวนยังคงกำหนดภาคส่วนนี้
การถูกเพิ่มลงใน S&P 500 ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง ในวิธีการซื้อขายหุ้นของ Coinbase กองทุนที่ติดตามดัชนีหลายแห่ง และบัญชีเกษียณอายุจะปรับพอร์ตของพวกเขาใหม่ หลายกองทุนติดตามดัชนีและบัญชีเกษียณอายุจะปรับพอร์ตการลงทุน ให้ตรงกับส่วนประกอบของ S&P 500 นักวิเคราะห์ประเมินว่าการรวมนี้ อาจทำให้ปริมาณการซื้อขายรายวันของ COIN เพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากการไหลเข้าของกองทุนพาสซีฟและกิจกรรมการปรับสมดุล จากพอร์ตการลงทุนของสถาบัน ตามข้อมูลของกลยุทธ์บางคน รายการใน S&P อาจทำให้ความต้องการจากกองทุนดัชนีเพิ่ม ปริมาณการซื้อขายรายวันขึ้นถึง 5x ถึง 7x
การไหลเข้าของธุรกิจที่เป็นกลไกเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อน ความคิดเห็นของนักลงทุนต่อปัจจัยพื้นฐานของ Coinbase แต่อย่างไรก็ตาม การแสดงให้เห็นว่าแพลตฟอร์มนี้ฝังอยู่ใน ระบบการเงินหลักอย่างลึกซึ้ง ด้วยมูลค่าตลาดเกือบ 53 พันล้าน และการจดทะเบียนหลักใน Nasdaq Coinbase ได้ยืนยันที่อยู่ ร่วมกับกลุ่มเทคและการเงินรายใหญ่เช่น Apple, Microsoft, JPMorgan, และ Goldman Sachs
การเปลี่ยนแปลงเชิงสัญลักษณ์สำหรับคริปโตในตลาดหุ้น
สาธารณะ
การเพิ่ม Coinbase ในดัชนีเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดคริปโต ดิจิทัลที่กว้างขึ้นกำลังดึงดูดความสนใจใหม่จากทั้งนักลงทุน รายย่อยและสถาบัน Bitcoin เพิ่งข้ามจุดสูงสุดของมูลค่าตลาด 2 ล้านล้าน เหรียญ โดยมีราคาสูงถึง $100,000 - การเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้น ของกิจกรรมกระเป๋าเงินใหม่ แสดงให้เห็นถึงกระแสของผู้ลงทุน คริปโตรายแรกเข้าสู่ตลาด
แม้ว่าแรงสนใจจากผู้บริโภคจะฟื้นตัว การวิเคราะห์แบบ on-chain แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมจากนักลงทุนมืออาชีพ ยังคงอ่อนลง ข้อมูลจาก Glassnode ระบุว่าในขณะที่ "RSI ผู้ซื้อครั้งแรก" ยังแข็งแกร่งที่ 100 แสดงถึงความต้องการ ใหม่ที่ยั่งยืน "RSI ผู้ซื้อโมเมนตัม" ติดอยู่ที่ต่ำที่ 11 ความไม่ตรงกันนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าจะมีความตื่นเต้นจากผู้ที่ เข้ามาใหม่ ผู้เล่นที่มีประสบการณ์ยังคงระวัง ว่ามีโอกาส แนวโน้มเป็นเกินพอดีและการปรับราคา
ความรู้สึกแบบสถาบันที่ระมัดระวังนี้อาจอธิบายว่าเหตุใดการ เพิ่ม Coinbase ใน S&P 500 จึงได้รับทั้งความหวังและการ วิเคราะห์อย่างรอบคอบ ในขณะที่ด้านหนึ่งการเพิ่มดัชนี เป็นการยอมรับว่าบริษัทคริปโตเป็นคู่แข่งในระบบเศรษฐกิจ การเงินที่กว้างขึ้นอีกด้านหนึ่งเกิดคำถามเกี่ยวกับการอยู่นาน และการประเมินค่าในอุตสาหกรรมที่ยังคงพบกับความไม่แน่นอน ในการกำกับดูแลความเสี่ยงทางเทคนิคและกระแสรายได้ที่ ผันแปร
ผลประกอบการทางการเงินผสมและการขยายเชิงกลยุทธ์
กำไรล่าสุดของ Coinbase แสดงให้เห็นถึงสภาวะสองด้าน ของสถานการณ์ปัจจุบันของบริษัท ตลาดแลกเปลี่ยนรายงาน รายได้สุทธิ 65.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด การฟื้นตัวที่ น่าสังเกตจากการเพิ่มขึ้นของผลกำไรในช่วงตลาดขาขึ้น ครั้งสุดท้าย ซึ่งส่วนหนึ่งขับเคลื่อนโดยความสนใจและกิจกรรม การซื้อขายที่เพิ่มขึ้นจากตลาด
ที่สำคัญกำไรนี้ช่วยให้ Coinbase ตรงตามข้อกำหนดการเข้า S&P 500: รายได้ที่เป็นบวกในไตรมาสล่าสุดเช่นเดียวกับในปีนี้ แม้ว่าจะยังคงพบแรงกดดันด้านการกำกับดูแลรวมถึงการต่อสู้ กันทางกฎหมายกับ SEC แต่ Coinbase ก็สามารถรักษาความ เชื่อมั่นนักลงทุนในเชิงบวกเอาไว้ได้ ส่วนหนึ่งเกิดจากฐาน รายได้ที่หลากหลายและกลยุทธ์การเติบโตระหว่างประเทศ
สัญญาณหนึ่งของการผลักดันสู่เวทีโลกนี้คือการเสนอซื้อกิจการ Deribit มูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ ที่เป็นตลาดสัญญาซื้อขาย ล่วงหน้าคริปโตสำคัญในดูไบ หากข้อตกลงได้บรรลุจะนับว่าเป็น หนึ่งใน M&A ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต โดยบ่งชี้ ถึงความตั้งใจของ Coinbase ในการขยายตลาดจากการซื้อขาย แบบ spot ไปสู่ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ซับซ้อนและมี กำไรมากกว่า ขณะนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีสัดส่วนกว่า 75% ของปริมาณการซื้อขายคริปโตทั่วโลกและการเข้าสู่ตลาดนี้ของ Coinbase อาจจะทำให้แข่งขันได้ดีกับผู้เล่นอย่าง Binance, OKX, และ Bybit
การรวมถึง S&P: ไม่ใช่ยาวิเศษ
แม้ว่าการรวมใน S&P 500 จะเป็นสัญลักษณ์ที่ไม่อาจปฏิเสธได้ แต่มันก็ไม่สามารถปกป้อง Coinbase จากปัญหาโครงสร้างทั้งใน ภาคคริปโตและบริษัทเอง บริษัทนี้ยังคงติดอยู่ภายใต้การตรวจสอบ ด้านการกำกับดูแลในสหรัฐฯ เผชิญกับคดี SEC ที่โดดเด่นใน ข้อหาเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน แม้ว่าคดียังคงดำเนิน ไป แต่ผลลัพธ์ของมันอาจมีผลกระทบระยะยาวไม่เพียงแต่กับ โมเดลธุรกิจของ Coinbase แต่ยังรวมถึงสถานะทางกฎหมาย ของสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐฯ
นอกจากนี้ความผันผวนของปริมาณการซื้อขายซึ่งเป็นแหล่งรายได้ หลักของ Coinbase ยังเป็นปัญหากิจกรรมการซื้อขายสามารถ แกว่งตัวได้อย่างรุนแรงตามวัฏจักรตลาดคริปโตและบริษัทยังไม่ ได้สร้างกระแสรายได้ที่เกิดขึ้นซ้ำอย่างแข็งแกร่งนอกเหนือจาก ค่าธรรมเนียมธุรกรรมแม้ว่าความพยายามในบริการ staking, custody, และผลิตภัณฑ์ Subscription ยังดำเนินต่อไป
การเพิ่มใน S&P ยังไม่ทำให้ COIN โชว์ธรรมดานอกดัชนีคริปโต หมดไป ในขณะที่ Bitcoin เพิ่มขึ้นกว่า 10% ในปีนี้ หุ้น Coinbase กลับลดลง 17% สะท้อนความกังวลของตลาดเกี่ยว กับลมพายุทางการกำกับดูแล การดำเนินการที่สำคัญและความ กดดันจากการแข่งขัน
การรวมคริปโตยังคงดำเนินต่อแม้จะมีความไม่แน่ชัดทางนโยบาย
การเพิ่ม Coinbase ใน S&P 500 เกิดขึ้นในช่วงเวลาทาง การเมืองที่มีความผันผวนสูงสำหรับคริปโตในสหรัฐฯ ขณะที่ ฝ่ายบริหารของประธานาธิบดีโจ ไบเดนกำลังดำเนินการเกี่ยวกับ นโยบายการบังคับใช้อย่างเข้มงวดกับภาคส่วนนี้ และอดีตประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ได้ส่งสัญญาณเชื้อใจคริปโตทันกันการแข่งขัน เลือกตั้งในปี 2024 ทิศทางการกำกับดูแลในอนาคตยังคงไม่ แน่นอน
แต่การเคลื่อนไหวเช่นการรวม S&P 500 นี้และการปรับพอร์ต ของสถาบันไปสู่สินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับคริปโตบ่งชี้ แม้จะ มีความท้าทายทางกฎหมายในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาว คือการรวมคริปโตเข้าสู่ระบบการเงินหลักมากขึ้น สำหรับนักลงทุน สถาบันผู้จัดการสินทรัพย์และผู้ประกอบการกองทุนเกษียณอายุ การเพิ่ม Coinbase ใน S&P 500 อาจทำหน้าที่เป็นทางเข้าจริง สำหรับการเปิดรับคริปโต - ไม่ว่าพวกเขาต้องการหรือไม่ก็ตาม
ข้อคิดสุดท้าย
การเพิ่ม Coinbase ใน S&P 500 ในอนาคตสอบแหล่งข่าว การเปิดตัวครั้งแรกสะท้อนให้เห็นถึงช่วงเวลาสำคัญในการ บรรจบกันต่อเนื่องระหว่างสถาบันการเงินดั้งเดิมกับบริษัท สินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่การรวมนี้ให้โอกาสสำหรับกระแสธุรกิจ และความชอบธรรมที่เพิ่มขึ้น แต่ก็เพิ่มความพิจารณาอย่าง ถี่ถ้วนเข้าไปที่ Coinbase ในฐานะส่วนหนึ่งของโครงสร้าง การลงทุนที่มีผู้ใช้งานเป็นล้านคนในอเมริกา
ด้วยตลาดคริปโตที่เริ่มฟื้นตัว ความสนใจของผู้บริโภคที่ เพิ่มขึ้นและความระมัดระวังของสถาบันที่ยังคงมีอยู่ การพัฒนา นี้บ่งชี้ว่า Crypto ไม่ใช่เห็นเพียงส่วนขอบ - มันกลายเป็น ส่วนสำคัญของระบบการเงินพร้อมกับทุกความเสี่ยงการควบคุม และความคาดหวังที่มากับมัน
สำหรับนักลงทุนผู้กำกับดูแลและคู่แข่งการเปิดตัวใน S&P 500 ของ Coinbase เป็นมากกว่าแค่การประกาศชัยชนะ ในทางตรงกันข้าม มันทำหน้าที่เป็นแบบทดสอบความจริง ว่าบริษัทที่มีฐานคริปโตสามารถประสบความสำเร็จภายใต้ ข้อจำกัดและความคาดหวังเดียวกับยักษ์ใหญ่ Fortune 500 ที่ตนขณะนี้เข้าร่วมได้หรือไม่?