อาร์เธอร์ เฮย์ส อดีตซีอีโอ BitMEX มองว่าฟองสบู่การลงทุนศูนย์ข้อมูล AI กำลังมุ่งหน้าเข้าสู่ภาวะแตก และจะตามมาด้วยมาตรการอุ้มระบบการเงิน ที่สุดท้ายจะเป็นแรงผลักให้ บิตคอยน์ (BTC) ปรับตัวขึ้น โดยเขามองว่า “จุดทดสอบ” อาจเกิดในช่วงปลายปี 2027 หรือภายในปี 2028
ประเด็นสำคัญ
- เฮย์สระบุว่าโลกกำลัง “เผาเงินระดับหลายล้านล้านดอลลาร์” ไปกับการสร้างศูนย์ข้อมูล AI
- บริษัท AI อาจเริ่มถูกเรียกเก็บ “ค่าเช่าพลังประมวลผล” ก้อนใหญ่ ในช่วงปลายปี 2027 หรือปี 2028
- บิตคอยน์ร่วงหลุด 84,000 ดอลลาร์ในวันพุธ ปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าสถิติสูงสุดราวหนึ่งในสาม
คำเตือนฟองสบู่ AI จากเฮย์ส
เฮย์ส ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของบริษัทลงทุนคริปโต Maelstrom ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่ามนุษยชาติกำลังทุ่มเม็ดเงินระดับ “หลายล้านล้านดอลลาร์” ไปกับการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ขนาดยักษ์ ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีเร่งแย่งชิงกำลังประมวลผลทั่วโลก
เขากล่าวในงานประชุม Gamma Prime Investing Conference ที่สิงคโปร์ โดยคำพูดดังกล่าวถูกเผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา
เฮย์สประเมินว่า การเร่งสร้างโครงสร้างพื้นฐานเช่นนี้ ท้ายที่สุดจะทำให้กำลังประมวลผลกลายเป็นสินค้าที่ “ล้นตลาด ราคาถูก และหาได้ง่าย” โดยบริษัทอย่าง SpaceX, OpenAI และ Anthropic เป็นตัวอย่างผู้เล่นที่ผลักดันดีมานด์ด้านคอมพิวต์ขึ้นมาอย่างรุนแรง แต่ในมุมมองของเขา “ยังไม่มีใครทำกำไรจริงจัง”
เมื่อศูนย์ข้อมูลที่กำลังก่อสร้างแล้วเสร็จ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานจะเริ่มทวงค่ากำลังประมวลผลตามสัญญาที่บริษัทเหล่านี้ผูกไว้ ซึ่งเขาเชื่อว่า “ใบแจ้งหนี้ชุดใหญ่” น่าจะเริ่มมาตกถึงมือในช่วงปลายปี 2027 หรือปี 2028
อ่านเพิ่มเติม: เกาหลีเหนือใช้ขบวนการฟอกเงินจีนหมุนบิตคอยน์โจรกรรม 1 พันล้านดอลลาร์ ZachXBT อ้าง
เดิมพันว่าบิตคอยน์จะได้ประโยชน์จากการอุ้มระบบการเงิน
เฮย์สชี้ว่า ในประวัติศาสตร์การเงินโลก “เทคโนโลยีขนาดใหญ่ทุกรอบถูกสร้างเกินจำเป็น” และทุกครั้งที่โครงสร้างพื้นฐานถูกสร้างมากเกินดีมานด์จริง สุดท้ายมักลงเอยด้วย “ฟองสบู่แตกตามด้วยการอัดฉีดช่วยเหลือ” นักลงทุนที่เตรียมพอร์ตเพื่อรับมือเฟสการอุ้มสภาพคล่องจึงมักได้ประโยชน์ แบบเดียวกับที่เกิดขึ้นหลังวิกฤตการเงินโลกปี 2008
“มันต้องมีช่วง crash และต้องมีช่วง bailout เสมอ” เขากล่าวบนเวที
เขาคาดว่า บิตคอยน์และสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ จะเป็นปลายทางสำคัญของสภาพคล่องส่วนเกินที่ถูกอัดฉีดเข้าสู่ระบบ เมื่อรัฐและธนาคารกลางเข้ามาอุ้มผู้เล่นด้าน AI และโครงสร้างพื้นฐาน
งานศึกษาของ Brookings Institution ที่เผยแพร่เมื่อเดือนกันยายน ประเมิน ว่าสหรัฐฯ จะใช้เงินลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI สูงถึง 10.3 ล้านล้านดอลลาร์ ระหว่างปี 2025–2032 สะท้อนขนาดของเม็ดเงินที่กำลังถูกเทลงในธีมนี้
อย่างไรก็ดี เฮย์สยังยอมรับ “สมมติฐานฝั่งตรงข้าม” ว่า หาก AI กลายเป็นเทคโนโลยีที่สร้างประโยชน์เชิงพาณิชย์ได้อย่างชัดเจนใน 12 เดือนข้างหน้า ดีมานด์ใช้งานจริงอาจโตเร็วพอจะผลักให้บริษัท AI ส่วนใหญ่พลิกทำกำไรได้ และช่วยลดแรงเสี่ยงฟองสบู่ลง
เขาเผยว่าไม่ชอบ “ชอร์ตหุ้น AI” และโครงการใหม่ของเขาชื่อ Flop ซึ่งเป็นโปรเจกต์ระบบชำระเงินสำหรับเอเจนต์ AI ที่วางเป้าเปิดตัวในไตรมาสแรกของปี 2027 มีแผนตั้งตลาดซื้อขายแบบสปอตสำหรับกำลังประมวลผลราคาถูกที่เขาคาดว่าจะล้นระบบ
ฉากหลังตลาดบิตคอยน์
ด้านราคา บิตคอยน์ร่วงจากราว 85,500 ดอลลาร์ลงมาต่ำกว่า 84,000 ดอลลาร์ในช่วงเช้าวันพุธ และในเวลาเพียงหนึ่งชั่วโมง ตลาดอนุพันธ์คริปโตถูกบังคับปิดสถานะ (liquidation) ฝั่ง Long รวม 403.58 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CoinGlass ที่ รายงาน ธุรกรรมดังกล่าว
บิตคอยน์ปัจจุบัน ซื้อขาย ต่ำกว่าสถิติสูงสุดที่ 126,080 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2025 ราวหนึ่งในสาม ขณะเดียวกันกองทุนบิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ 89.9 ล้านดอลลาร์ในวันจันทร์
เฮย์สเคยเสนอวิธีคิดในลักษณะนี้มาหลายเดือนแล้ว ในบทความช่วงต้นเดือนสิงหาคม เขา เปรียบเทียบ กระแส AI ปัจจุบันว่าเป็น “ฟองสบู่เครดิต” คล้ายปี 2008 และคาดว่ามาตรการตอบโต้ของภาครัฐจะกลายเป็นเชื้อเพลิงดันบิตคอยน์ไปถึง 1 ล้านดอลลาร์ต่อเหรียญ
ขณะนั้นเขาประเมินว่าระยะสั้นบิตคอยน์น่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 60,000–70,000 ดอลลาร์ และอาจย่อลงไปถึง 50,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบันแถว 84,000 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ
อ่านต่อ: AMD ชี้ดีมานด์ AI พุ่งแรง ดันกำลังผลิตชิปเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2027
