BlackRock ปรับลดมูลค่าขั้นต่ำสำหรับการสวอป Bitcoin (BTC) เข้าเป็นหน่วย ETF จาก 25 ล้านดอลลาร์ เหลือเพียง 1 ล้านดอลลาร์ หลังจากได้ดำเนินธุรกรรมลักษณะนี้ไปแล้วเกิน 5,000 ล้านดอลลาร์
ประเด็นสำคัญ:
- แบล็คร็อกลดเกณฑ์ขั้นต่ำการแลกสินทรัพย์เป็นหน่วยกองทุน (in-kind conversion) ของ iShares Bitcoin Trust ลง 96% เปิดโอกาสให้ผู้ถือบิตคอยน์กลุ่มกว้างขึ้นเข้าถึงบริการ
- มูลค่ารวมของการสวอปบิตคอยน์เข้า ETF ผ่านกองทุนดังกล่าวทะลุ 5,000 ล้านดอลลาร์ ราวสองเท่าของยอดเมื่อเดือนตุลาคม
- Bitwise และ Morgan Stanley ต่างปรับลดเกณฑ์ของตนเอง หลังเหตุปัญหากระเป๋าฮาร์ดแวร์ช่วงฤดูร้อนผลักให้นักลงทุนหันพึ่งการคัสโตดีภายใต้การกำกับดูแล
เกณฑ์ขั้นต่ำสวอปบิตคอยน์เข้า ETF ลดลงเหลือ 1 ล้านดอลลาร์
ผู้จัดการกองทุนรายใหญ่รายนี้ปรับลดเกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับการสร้างหน่วยกองแบบ in-kind ในกองทุน iShares Bitcoin Trust ซึ่งใช้ตัวย่อ IBIT ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา โดยรายละเอียดของการปรับลด 96% เพิ่งถูกเปิดเผยในสัปดาห์นี้ผ่านรายงานของ crypto.news
การลดนี้ครอบคลุมเฉพาะกระบวนการสร้างหน่วยกองทุนใหม่ ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหน่วย IBIT บนตลาด Nasdaq ซึ่งนักลงทุนทั่วไปยังซื้อขายได้ตามปกติโดยไม่มีเกณฑ์ขั้นต่ำ
โครงสร้างแบบ in-kind creation เปิดทางให้ผู้ถือบิตคอยน์ที่มีคุณสมบัติเข้าข่ายสามารถส่งมอบเหรียญให้กองทุน และรับหน่วยกองทุนกลับมาแทนการขายเหรียญแลกเงินสดก่อนนำไปซื้อ ETF วิธีนี้ช่วยเลื่อนการรับรู้กำไรจากการขายสินทรัพย์ออกไป และลดภาระการต้องเก็บรักษา seed phrase และกระเป๋าฮาร์ดแวร์ด้วยตนเอง
หน่วยงานกำกับดูแลเปิดไฟเขียวโครงสร้างดังกล่าวเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 เมื่อ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) อนุญาตให้กองทุนอ้างอิงคริปโตแบบสปอตใช้กลไกสร้างและไถ่ถอนหน่วยแบบ in-kind ได้ อย่างไรก็ดี เฉพาะ “ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต” (authorized participants) เท่านั้นที่ทำธุรกรรมโดยตรงกับทรัสต์ ผู้ถือรายอื่นจึงยังต้องผ่านโบรกเกอร์หรือตัวแทนซื้อขายเพื่อจัดการสวอป
ณ วันที่ 25 สิงหาคม กองทุนดังกล่าวมีสินทรัพย์สุทธิราว 60.65 พันล้านดอลลาร์ เก็บค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน (sponsor fee) 0.25% ต่อปี และหนึ่งตะกร้าหน่วยกองสำหรับการสร้างหน่วยใหม่มีบิตคอยน์อยู่ประมาณ 22.65 เหรียญ
อ่านเพิ่มเติม: บิตคอยน์แตะ 81,000 ดอลลาร์ ก่อนย่อตัวหลังสัญญาณซื้อมากเกินไปพุ่งแดง
มิตช์นิคชี้ดีมานด์สวอปบิตคอยน์โยงปัญหาคัสโตดี
รอบบี มิตช์นิค (Robbie Mitchnick) หัวหน้าฝ่ายดิจิทัลแอสเซ็ตของ BlackRock เปิดเผยว่า IBIT ได้ ดำเนินการ ธุรกรรมลักษณะนี้ไปแล้วมากกว่า 5,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากราว 3,000 ล้านดอลลาร์เมื่อเดือนตุลาคม
เขาเชื่อมโยงดีมานด์ดังกล่าวเข้ากับเหตุลักพาตัว เคสค่าไถ่ และความล้มเหลวด้านการคัสโตดีที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งผลักให้นักลงทุนย้ายทรัพย์สินบางส่วนหรือทั้งหมดเข้าสู่โครงสร้างภายใต้การกำกับดูแล
ผู้ออกกองทุนคู่แข่งก็เดินตามแนวทางเดียวกัน Bitwise ลดเกณฑ์ขั้นต่ำของตัวเองลงจาก 100 ล้านดอลลาร์ เหลือ 3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Morgan Stanley ก็ปรับลดระดับขั้นต่ำลงเช่นกัน ด้าน Grayscale รายงานว่าการชำระธุรกรรมแบบ in-kind เพิ่มขึ้น จากคิดเป็น 28% ของการสร้างหน่วยกองบิตคอยน์ขั้นต้นในเดือนมีนาคม เป็น 62% ในเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลจากหัวหน้าฝ่ายเทรดดิ้งและตลาดทุนของบริษัท
เหตุโจมตีกระเป๋า Coldcard พลิกภาพการถือบิตคอยน์ด้วยตนเอง
การสวอปบิตคอยน์เข้า ETF ไม่ได้สร้างอุปสงค์เหรียญเพิ่มขึ้นโดยตรง เพราะเป็นเพียงการเปลี่ยนรูปแบบการถือครองจากกระเป๋าส่วนบุคคลมาอยู่ในทรัสต์เท่านั้น สิ่งที่เปลี่ยนไปในฤดูร้อนนี้คือการรับรู้ของตลาดต่อ “ความปลอดภัย” ของทางเลือกเดิม
กลุ่มแฮ็กเกอร์ใช้ช่องโหว่เฟิร์มแวร์ปี 2021 ในกระเป๋าฮาร์ดแวร์ Coldcard ของ Coinkite ตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม ก่อน ดูดเงิน ออกไปประมาณ 1,816 บิตคอยน์ คิดเป็นมูลค่าราว 116 ล้านดอลลาร์ จากมากกว่า 5,200 แอดเดรส
ข้อมูลของ Glassnode ชี้ว่าในสัปดาห์ถัดมา มีบิตคอยน์ราว 210,000 เหรียญ ไหลออก จากกระเป๋าของผู้ถือระยะยาว ถือเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่แรงที่สุดของกลุ่มนี้นับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 นักวิเคราะห์มองการเคลื่อนย้ายดังกล่าวว่าเป็น “การเปลี่ยนผู้ดูแลทรัพย์สิน” มากกว่าการเทขาย เพราะในช่วงนั้นบิตคอยน์ซื้อขายอยู่ราว 64,000 ดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 ราว 50%
อ่านต่อ: Cardano อาจเชื่อมต่อกับ Ethereum ได้ภายในไม่กี่เดือนข้างหน้า โฮสกินสันเผย
