โกลด์แมน แซคส์ เตือนว่ากองทุนเชิงระบบอาจเทขายหุ้นมูลค่าสูงถึง 8 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนหน้า โดยเป็นคลื่นลดเลเวอเรจที่อาจลุกลามไปยัง Bitcoin (BTC), ทองคำ และเงิน เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดการเงินทั่วโลกทรุดตัวลง
เกิดอะไรขึ้น: การขายเชิงระบบ
โต๊ะเทรดของโกลด์แมน รายงาน ว่ากองทุนตามเทรนด์ที่รู้จักกันในชื่อ Commodity Trading Advisers ได้ส่งสัญญาณขายใน S&P 500 แล้ว โดยธนาคารประเมินว่าอาจมีการเทขายหุ้นราว 3.3 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งสัปดาห์หากตลาดอ่อนตัวลงต่อไป ตามโพสต์บน X เมื่อวันที่ 8 ก.พ. จาก Walter Bloomberg
แบบจำลองของโกลด์แมนชี้ว่าอาจมีการเทขายเชิงระบบเพิ่มเติมสูงสุดถึง 8 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนหน้า หากดัชนี S&P 500 ยังปรับตัวลงต่อเนื่องหรือหลุดระดับเทคนิคสำคัญ
ภาวะตลาดในขณะนี้เปราะบางอยู่แล้ว สภาพคล่องถดถอย และการจัดวางสถานะในตลาดออปชันเปลี่ยนไปในลักษณะที่อาจขยายความผันผวนของราคา
เมื่อดีลเลอร์อยู่ในสถานะ “ชอร์ตแกมมา” พวกเขาจำเป็นต้องขายเมื่อตลาดร่วง และซื้อเมื่อตลาดขึ้น ทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้นและเร่งการเคลื่อนไหวระหว่างวัน โกลด์แมนชี้ว่า กลยุทธ์เชิงระบบอื่น ๆ เช่น กองทุนริสก์พาริตี และกองทุนควบคุมความผันผวน ยังมีพื้นที่ที่จะลดความเสี่ยงได้อีกหากความผันผวนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
อ่านเพิ่มเติม: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: การแพร่เชื้อข้ามสินทรัพย์
ในอดีต การเทขายหุ้นขนาดใหญ่ที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเงิน และสภาพคล่องที่ตึงตัว มักทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นในกลุ่มสินทรัพย์มหภาคที่อ่อนไหวต่อปัจจัยเศรษฐกิจ รวมถึงคริปโต บิตคอยน์ซึ่งในช่วงภาวะตึงตัวด้านสภาพคล่องมักเคลื่อนไหวสอดคล้องกับบรรยากาศความเสี่ยงในวงกว้าง อาจเผชิญความผันผวนรอบใหม่หากการเทขายหุ้นแบบบังคับเร่งตัวขึ้น
ดัชนี Panic ภายในของโกลด์แมนเพิ่งขยับเข้าใกล้ระดับที่บ่งชี้ถึงความตึงเครียดในตลาดขั้นรุนแรง
ขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยซึ่งใช้เวลาตลอดปีที่ผ่านมาไล่ซื้อจังหวะย่อตัว เริ่มแสดงสัญญาณเหนื่อยล้า โดยกระแสเงินล่าสุดบ่งชี้การขายสุทธิแทนการซื้อ
ความปั่นป่วนในตลาดหุ้นสามารถจุดชนวนให้เกิดกระแสเงินไหลข้ามสินทรัพย์ที่ซับซ้อน ภาวะเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) อาจกดดันสินค้าโภคภัณฑ์ แต่โลหะมีค่าต่าง ๆ เช่น ทองคำและเงินยังสามารถดึงดูดแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในช่วงที่ความไม่แน่นอนสูง ส่งผลให้ราคาสามารถเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทิศทางตามแนวโน้มสภาพคล่องโดยรวมและความแข็งแกร่งของดอลลาร์
อ่านต่อ: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal