ประเด็นสำคัญ
ข้อมูลไตรมาส 2/2026 ของ PitchBook ระบุว่า สตาร์ตอัพ AI รับเม็ดเงิน VC สหรัฐไป 87.5% ของทั้งไตรมาส
สตาร์ตอัพที่ไม่ใช่ AI ต้องแย่งชิงเพียง 12.5% ของเงินทุน VC ที่เหลือในตลาดสหรัฐ
Lovable ระดมทุน 400 ล้านดอลลาร์ มูลค่ากิจการพุ่งแตะ 13.3 พันล้านดอลลาร์ ขณะ River AI ปิดดีล 1.1 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียวกัน
CodeRabbit ปิดรอบ 143 ล้านดอลลาร์ มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ส่วน Cognition AI อยู่ระหว่างเจรจารอบใหม่ ที่อาจดันมูลค่าทะลุ 40 พันล้านดอลลาร์
สัดส่วนเงินลงทุนที่เทไปฝั่ง AI เทียบกับธุรกิจอื่น ถือว่าบิดเบี้ยวที่สุดเท่าที่ PitchBook เคยบันทึกไว้
เงินทุนร่วมลงทุน (venture capital) ของสหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2026 แทบทั้งหมดไหลเข้าสู่บริษัทด้านปัญญาประดิษฐ์ ขณะที่ทุกเซ็กเตอร์อื่นต้องแย่งส่วนแบ่งก้อนเล็กที่เหลืออยู่ ตัวเลขที่ออกมาเมื่อมองแบบตรงไปตรงมาต้องบอกว่าน่าตกใจ
PitchBook เผยแพร่รายงาน US VC Valuations ไตรมาส 2/2026 เมื่อวันที่ 12 ส.ค.
ในรายงานระบุชัดว่า 87.5% ของเม็ดเงิน VC สหรัฐทั้งหมดไหลเข้าสู่ AI ส่วนอีก 12.5% ถูกกระจายไปยังเทคโนโลยีแขนงอื่นทั้งหมดรวมกัน
ตัวเลขเบื้องหลังการกระจุกตัว
ตัวเลข 87.5% ครอบคลุมดีลด้าน AI ทุกประเภท ตั้งแต่ห้องปฏิบัติการโมเดลฐาน (foundation models) ไปจนถึงเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาบนเลเยอร์แอปพลิเคชัน รวมถึงรอบลงทุนต่อเนื่อง (follow-on), เงินทุนเติบโต (growth equity) และดีลระยะต้น PitchBook ไม่ได้ระบุผู้ชนะเพียงรายเดียวที่โดดเด่นเหนือรายอื่น
ข้อมูลชุดนี้สะท้อนการเปลี่ยนโครงสร้างเชิงลึกของวิธีที่สถาบันการเงินสหรัฐจัดสรรเงินลงทุนให้บริษัทเทคโนโลยีเอกชน
ตัวอย่างที่เห็นภาพชัดคือสัปดาห์หนึ่งในเดือนสิงหาคม 2026
Lovable สตาร์ตอัพสาย “vibe-coding” จากสวีเดน ระดมทุนได้ 400 ล้านดอลลาร์ ดันมูลค่ากิจการขึ้นไปที่ 13.3 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน River AI บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบ open‑weight ระดมทุน 1.1 พันล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นรอบ Seed และ Series A เพียงสองเดือนหลังออกจากโหมดลับ (stealth)
ด้าน CodeRabbit แพลตฟอร์มรีวิวโค้ดด้วย AI ปิดดีลระดมทุน 143 ล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการ 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมี Reuters ยืนยันดีล ส่วน Cognition AI สตาร์ตอัพเบื้องหลังเอเจนต์โค้ดดิ้ง “Devin” อยู่ระหว่างการเจรจารอบใหม่ ที่อาจดันมูลค่าขึ้นเหนือ 40 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Bloomberg
สี่บริษัท สี่ดีล ทั้งหมดอยู่ในสาย AI และเกิดขึ้นภายในช่วงเวลาห้าวันทำการเดียวกัน
อ่านเพิ่มเติม: Grok 4.6 ทำคะแนน 61 บนดัชนีความฉลาด ทัดเทียม OpenAI GPT-5.6 Sol
สิ่งที่บริษัทนอกสาย AI ต้องเผชิญ
ด้านกลับของการกระจุกตัวใน AI คือภาวะ “แล้งทุน” สำหรับบริษัทที่เล่าเรื่องธุรกิจโดยไม่มีมุม AI พ่วงมาด้วย
ข้อมูลไตรมาส 2 ของ PitchBook ชี้ว่า การระดมทุนรอบ Series D และระยะท้าย ๆ กลายเป็นด่านหินสำหรับบริษัทซอฟต์แวร์ที่ไม่ใช่ AI นักลงทุนเลือกเพิ่มน้ำหนักในดีล AI เดิม มากกว่าหมุนเงินไปสู่เซ็กเตอร์ใหม่
กลุ่มไบโอเทคและเทคโนโลยีด้านสภาพภูมิอากาศ (climate tech) ที่เคยดูดซับเงินทุนก้อนใหญ่ในปี 2022–2023 ต่างถูกลดน้ำหนักลงทุน ขณะที่สตาร์ตอัพสายคอนซูเมอร์เผชิญการหดตัวของเม็ดเงินอย่างรุนแรงที่สุดในเชิงมูลค่า
กลไกนี้ยิ่งหมุนตัวตอกย้ำกันเอง ความก้าวหน้าของโมเดลภาษาใหญ่ (LLMs) รวดเร็วในระดับที่ทำให้นักลงทุนเชื่อว่าเครื่องมือที่เกาะกระแส AI จะเติบโตด้านรายได้เร็วกว่าซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม กรณีของ Lovable ที่ทำอัตรารายได้ต่อปี (annualized run rate) ถึง 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน ถูกหยิบมาเป็นตัวอย่างประกอบ ขณะที่ CodeRabbit ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขรายได้ในการประกาศรอบล่าสุด
ผู้ก่อตั้งสตาร์ตอัพนอกสาย AI ปรับตัวด้วยการยัดฟีเจอร์ AI เข้าไปในผลิตภัณฑ์เดิม บางครั้งก็เพิ่มคุณค่าจริง บางครั้งเป็นเพียงเครื่องสำอาง ทีมวิเคราะห์ของ PitchBook ระบุในคอมเมนต์ไตรมาส 2 ว่า คำว่า “AI” ในเด็คเสนอขายหุ้น (pitch deck) ปรากฏถี่กว่าความเป็นสถาปัตยกรรม AI‑native จริง ๆ อยู่มาก
อ่านเพิ่มเติม: Claude ใส่วอเตอร์มาร์กที่มองไม่เห็นในข้อความ AI ตามกฎโปร่งใสของ EU ผู้ใช้โต้กลับ
นัยสำคัญต่อโปรเจกต์ครอสโอเวอร์ระหว่างคริปโตกับ AI
การที่เงินทุนเทไปฝั่ง AI ยังส่งแรงสะเทือนมาถึงโปรเจกต์ AI สายคริปโตโดยตรง สตาร์ตอัพด้านคอมพิวต์แบบกระจายศูนย์ (decentralized compute) และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI agent ต้องแย่งความสนใจจากนักลงทุน ในตลาดที่ห้องแล็บ AI แบบรวมศูนย์ระดมทุนที่มูลค่ากิจการสูงกว่าส่วนใหญ่ของโปรเจกต์บล็อกเชน ตัวอย่างเช่น รอบ Seed ของ River AI มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ ยังสูงกว่ามูลค่าตลาดของโปรโตคอล DeFi รายใหญ่หลายโครงการ
ช่องว่างนี้บีบให้โปรเจกต์ AI แบบกระจายศูนย์ต้องพิสูจน์จุดต่างที่โครงสร้างพื้นฐานแบบรวมศูนย์ทำไม่ได้ อาร์กิวเมนต์หลักคือการประมวลผลแบบรักษาความเป็นส่วนตัว การต่อต้านการเซ็นเซอร์ และการเข้าถึงแบบไร้การอนุญาต (permissionless) คำถามสำคัญสำหรับครึ่งหลังของปี 2026 คือคุณสมบัติเหล่านี้จะดึงรายได้มากพอให้แข่งขันกับคู่แข่งแบบรวมศูนย์ในระดับสเกลใหญ่ได้หรือไม่
Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase เปิดเผยเมื่อวันที่ 12 ส.ค. ว่า AI agents เริ่มเข้ามาเปิดบัญชีและใช้งานผ่านแพลตฟอร์ม Coinbase for Agents แล้ว โดยการเติบโตมาจากการใช้งานจริง ไม่ได้พึ่งการตลาดแบบเสียเงิน
คอมเมนต์ดังกล่าวชี้ให้เห็นจุดแข็งด้านหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานคริปโต เทียบกับแพลตฟอร์ม AI แบบรวมศูนย์ คือความสามารถด้าน “การชำระเงินแบบโปรแกรมได้” ที่เปิดทางให้ AI agents ทำธุรกรรมอัตโนมัติได้เอง โดยไม่ต้องมีมนุษย์มานั่งเปิดบัญชีหรือกดปุ่มยืนยัน
ข้อมูลของ PitchBook ยังไม่ได้แยกประเภทโปรเจกต์ AI on‑chain ออกจากบริษัท AI แบบรวมศูนย์ หากแยกหมวดออกมา โปรเจกต์ AI แบบกระจายศูนย์น่าจะคิดเป็นเพียงเศษเสี้ยวเล็ก ๆ ของตัวเลข 87.5% นั้น
ณ ตอนนี้ เม็ดเงินทุนยังคงกระจุกตัวอย่างชัดเจนในแล็บ AI ปิดซอร์สแบบรวมศูนย์ และสตาร์ตอัพเลเยอร์แอปพลิเคชันที่ต่อยอดจากแล็บเหล่านั้น
อ่านต่อ: BIP-110 ล้มเหลวสะท้อนเหตุผลที่การเปิดตัว Bitcoin แบบดั้งเดิมไม่อาจถูกทำซ้ำ
