อาร์เธอร์ เฮย์ส อดีตซีอีโอแพลตฟอร์มอนุพันธ์คริปโต BitMEX คาดว่าฟองสบู่การลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์เอไอจะแตก และนำไปสู่การอัดฉีดสภาพคล่องเพื่อ “อุ้ม” ระบบ ซึ่งท้ายที่สุดจะหนุนราคา Bitcoin (BTC) โดยมองว่าจุดทดสอบสำคัญอาจเกิดขึ้นราวปลายปี 2027 หรือภายในปี 2028
ประเด็นสำคัญ:
- เฮย์สมองว่ามนุษยชาติกำลัง “เผาเงิน” หลายล้านล้านดอลลาร์ไปกับดาต้าเซ็นเตอร์เอไอ
- เขาคาดว่าบิลค่าใช้คอมพิวต์จริงของบริษัทเอไอจะเริ่มตามทวงปลายปี 2027-2028
- บิตคอยน์ร่วงหลุด 84,000 ดอลลาร์เมื่อวันพุธ ต่ำกว่าจุดสูงสุดราวหนึ่งในสาม
คำเตือนเรื่องฟองสบู่เอไอของเฮย์ส
เฮย์ส ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานการลงทุนของบริษัทคริปโต Maelstrom ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่าทั่วโลกกำลังทุ่มเงินระดับ “ล้านล้านดอลลาร์” สร้างดาต้าเซ็นเตอร์เอไอ ขณะที่ยักษ์เทคแย่งชิงศักยภาพการประมวลผล (compute) กันอย่างดุเดือด
เขากล่าวบนเวทีงานประชุมนักลงทุน Gamma Prime ที่สิงคโปร์ โดยบทสัมภาษณ์ถูกเผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา
เฮย์สมองว่าการเร่งสร้างโครงสร้างพื้นฐานเช่นนี้จะทำให้กำลังประมวลผลล้นตลาด ราคาถูกลงอย่างมากในที่สุด บริษัทที่กำลังกวาดซื้อ compute ได้แก่ SpaceX, OpenAI และ Anthropic แต่ในมุมมองของเขา “ต่างยังทำกำไรไม่ได้”
เมื่อดาต้าเซ็นเตอร์ที่อยู่ระหว่างก่อสร้างเสร็จ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานจะเริ่มทวงเงินค่าความจุและกำลังประมวลผลตามสัญญาที่บริษัทเอไอเหล่านี้จองไว้ โดยเฮย์สประเมินว่า “บิลก้อนใหญ่” ดังกล่าวจะเริ่มมาถึงช่วงปลายปี 2027 หรือปี 2028
อ่านเพิ่มเติม: เกาหลีเหนือใช้ฟอกเงิน 1 พันล้านดอลลาร์ผ่านเครือข่ายจีน กลุ่ม Lazarus ถูกกล่าวหาโดย ZachXBT
เดิมพันกับ “บิตคอยน์” ในดีลอุ้มฟองสบู่
เฮย์สยกประวัติศาสตร์การปฏิวัติเทคโนโลยีในระบบการเงิน ชี้ว่าทุกครั้งมักเกิดการลงทุนเกินตัวอย่างหนัก (overbuild) ตามมาด้วย “วิกฤต-การอุ้ม” เสมอ นักลงทุนที่วางตำแหน่งถูกจังหวะตอนรัฐหรือแบงก์กลางเข้าช่วย จะกลายเป็นผู้ชนะคล้ายวิกฤตการเงินปี 2008
“มันต้องมีช่วงพังทลาย และก็ต้องมีช่วงอุ้มอยู่เสมอ” เขากล่าว
เขาคาดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลนำโดยบิตคอยน์จะเป็นปลายทางรับสภาพคล่องส่วนเกินที่หลั่งไหลออกมาจากมาตรการอุ้มครั้งใหม่
งานวิจัยของ Brookings Institution ที่ตีพิมพ์เดือนกันยายน ประเมิน ว่าสหรัฐจะใช้เงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเอไอรวม 10.3 ล้านล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2025-2032 สะท้อนขนาดเม็ดเงินที่กำลังถูกทุ่มลงไป
อย่างไรก็ดี เขาก็ชี้ให้เห็น “สมมติฐานฝั่งตรงข้าม” ว่าหากภายใน 12 เดือนข้างหน้า เอไอมีประโยชน์เชิงธุรกิจมากพอ ดีมานด์อาจหนุนให้บริษัทเอไีกลายเป็นกิจการทำกำไรได้จริง ซึ่งจะลดความเสี่ยงด้านหนี้สิน
เฮย์สยอมรับว่าเขา “ไม่ชอบ” กลยุทธ์ชอร์ตหุ้นเอไอโดยตรง ขณะเดียวกันสตาร์ทอัปใหม่ของเขา Flop ซึ่งเป็นโปรเจกต์ระบบชำระเงินสำหรับเอไอเอเยนต์ (AI-agent payments) ที่เตรียมเปิดตัวไตรมาสแรกปี 2027 มีแผนตั้งตลาดซื้อขายแบบสปอตสำหรับ “กำลังประมวลผลราคาถูก” ที่เขาคาดว่าจะล้นทะลักออกมา
ฉากหลังตลาดบิตคอยน์
เช้าวันพุธ บิตคอยน์ร่วงจากราว 85,500 ดอลลาร์หลุดระดับ 84,000 ดอลลาร์ ภายในชั่วโมงเดียว เอ็กซ์เชนจ์ต่าง ๆ ทำการ ลิควิดเลต ตำแหน่งลองคริปโตแบบใช้เลเวอเรจรวม 403.58 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CoinGlass
ราคาบิตคอยน์ในปัจจุบัน ซื้อขาย ต่ำกว่าสถิติสูงสุดที่ 126,080 ดอลลาร์เมื่อ 6 ตุลาคม 2025 ราวหนึ่งในสาม ขณะที่กองทุนบิตคอยน์สปอตในสหรัฐมียอดไหลออก 89.9 ล้านดอลลาร์เมื่อวันจันทร์
เฮย์สพูดถึงธีมนี้มาหลายเดือนแล้ว ในบทความช่วงต้นเดือนสิงหาคม เขา อธิบาย บูมเอไอว่าเป็น “ฟองสบู่เครดิต” คล้ายปี 2008 และคาดว่าปฏิบัติการอุ้มของภาครัฐจะเป็นตัวเร่งให้บิตคอยน์พุ่งแตะ 1 ล้านดอลลาร์
ตอนนั้นเขาประเมินว่าบิตคอยน์น่าจะเคลื่อนไหวระยะสั้นในกรอบ 60,000-70,000 ดอลลาร์ มีโอกาสไหลลงทดสอบ 50,000 ดอลลาร์ ซึ่งล้วนต่ำกว่าระดับราว 84,000 ดอลลาร์ในวันพุธอย่างมีนัยสำคัญ
อ่านต่อ: AMD ชี้ดีมานด์เอไอแรงจัด หนุนกำลังผลิตชิปเพิ่มขึ้นชัดเจนในปี 2027
