เรย์ ดาลิโอ มองว่าสหรัฐอาจเผชิญวิกฤตหนี้ภายในห้าปีข้างหน้า และแนะนำให้นักลงทุนให้น้ำหนักกับทองคำและ บิตคอยน์ (BTC) แทนพันธบัตร
ประเด็นสำคัญ
- ดาลิโอประเมินว่าวิกฤตหนี้สหรัฐอาจปะทุในราว 3 ปีข้างหน้า โดยมีกรอบเวลาความเสี่ยงระหว่าง 1–5 ปี หากนโยบายการคลังไม่เปลี่ยนทิศ
- เขาระบุว่าการใช้จ่ายรัฐบาลสูงกว่ารายได้ราว 40% ขณะที่ภาระชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยรวมกันแตะราว 11 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้
- ดาลิโอแนะนำให้ลดน้ำหนักลงทุนในพันธบัตร ถือทองคำ 10–15% ของพอร์ต และกันสัดส่วนเล็กน้อยให้บิตคอยน์
สัญญาณเตือนจากเรย์ ดาลิโอ
ดาลิโอ ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates เผยแพร่คำเตือน เมื่อ 21 ส.ค. หลังจากรัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ ส่งสัญญาณว่าโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอาจมีวงเงินเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง ดาลิโอมองมาตรการดังกล่าวเป็นเพียงสัญญาณว่าตลาดหนี้สหรัฐกำลังเผชิญแรงกดดัน มากกว่าจะเป็นทางออกถาวรต่อภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
เขา ประเมิน ว่าปีนี้รัฐบาลกลางจะมีรายได้ราว 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ เทียบกับรายจ่ายประมาณ 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้การใช้จ่ายสูงกว่ารายได้ราว 40% ขณะที่หนี้เงินต้นที่จะครบกำหนดอยู่ราว 10 ล้านล้านดอลลาร์ และดอกเบี้ยอีกราว 1 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ความต้องการเงินเพื่อชำระหนี้ต่อปีแตะราว 11 ล้านล้านดอลลาร์ หรือเกือบสองเท่าของรายได้ภาครัฐ
“ผมมั่นใจว่าสถานะการเงินของรัฐบาลกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยน” ดาลิโอเขียน พร้อมเตือนว่าหนี้สาธารณะอาจพุ่งสู่ระดับที่ยากจะบริหารจัดการได้ หากไม่ยอมแลกกับความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจอย่างหนัก
อ่านเพิ่มเติม: บิตคอยน์รูดลงสู่ 75,500 ดอลลาร์ หลังเพิ่งทำสถิติสัปดาห์ดีที่สุดในรอบหลายปี จากแรงชอร์ตของ Wintermute
ทำไมบิตคอยน์จึงถูกมองเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง
ดาลิโอเสนอให้ลดการขาดดุลงบประมาณลงสู่ 3% ของจีดีพี ด้วยมาตรการผสมผสาน 3 ด้าน ได้แก่ การลดรายจ่าย เพิ่มรายได้ภาษี และกดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลง “ทั้งสามอย่างต้องเกิดขึ้นพร้อมกัน” เขาเขียน พร้อมชี้ว่าหากพึ่งพามาตรการใดมาตรการหนึ่งมากเกินไป การปรับตัวของเศรษฐกิจอาจยิ่งรุนแรง
สำหรับนักลงทุน ดาลิโอแนะนำให้ลดน้ำหนักสินทรัพย์หนี้ เช่น พันธบัตร และเพิ่มสัดส่วนในทองคำ พร้อมจัดสรรบิตคอยน์ในระดับที่เล็กกว่า โดยเขามองว่าการถือทองคำ 10–15% ของพอร์ตลงทุนสามารถช่วยลดความเสี่ยงโดยรวม และอาจหนุนผลตอบแทนในระยะยาว
อย่างไรก็ดี เขาย้ำว่าจังหวะเวลายังมีความไม่แน่นอนสูง “ผมคาดว่า… วิกฤตจะมาถึงในราวสามปี บวกหรือลบสองปี” ดาลิโอระบุ พร้อมยอมรับว่าการเปลี่ยนนโยบาย สงคราม หรือช็อกอื่น ๆ อาจเร่งหรือชะลอเส้นเวลาได้
คำเตือนครั้งนี้ต่อยอดจากมุมมองวงจรหนี้ของดาลิโอ ซึ่งชี้ว่าต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเบียดบังงบประมาณด้านอื่น ๆ บั่นทอนดีมานด์ในพันธบัตรรัฐบาล และท้ายที่สุดอาจผลักให้ธนาคารกลางต้องพึ่งพาการอัดฉีดสภาพคล่องหรือการพิมพ์เงินมากขึ้น ภายใต้กรอบคิดนี้ สินทรัพย์ที่มีจำนวนจำกัดและอยู่นอกภาครัฐ เช่น ทองคำและบิตคอยน์ มักดูน่าสนใจขึ้น เมื่อความเชื่อมั่นต่อหนี้และค่าเงินของรัฐบาลเริ่มสั่นคลอน
อ่านต่อ: OpenAI ลดราคา GPT-5.6 Sol กว่า 20% ชั่วคราวสามเดือน
