ผู้ถือบิตคอยน์ระยะสั้นรับรู้ขาดทุนรุนแรงเทียบเท่าช่วงวิกฤตโควิด แบนคริปโตในจีน และการล่มสลายของลูนา

Bitcoin ได้เข้าสู่ระยะยอมจำนน (capitulation) ที่รุนแรง เทียบได้กับสามเหตุการณ์เลวร้ายที่สุดของตลาดคริปโตในประวัติศาสตร์ เมื่อแรงขายกดให้สินทรัพย์ดิจิทราคาร่วงลงกว่า 35% สะท้อนระดับความตึงเครียดที่เคยเห็นในช่วงวิกฤตโควิด-19 การแบนเหมืองคริปโตในจีน และการล่มสลายของ Terra Luna บิตคอยน์ซึ่งเป็นคริปโตที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุดของโลก ร่วงจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนตุลาคม ลงมาใกล้ 80,000 ดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงสองเดือน บีบให้ผู้ถือระยะสั้นต้องยอมขายขาดทุน ขณะที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยิ่งซ้ำเติมแนวโน้มขาลง Axel Adler นักวิเคราะห์ตลาดชื่อดัง ระบุ ว่าความรุนแรงของแรงขายมาจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ดัชนี DXY ทรงตัวเหนือระดับ 100 ควบคู่กับภาวะสภาพคล่องโลกที่ตึงตัวมากขึ้น

ข้อเท็จจริงสำคัญ:

บิตคอยน์ร่วงลง 35% จากจุดสูงสุด 126,000 ดอลลาร์สู่ 80,000 ดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงสองเดือน เข้าสู่เขตยอมจำนน
ตัวชี้วัด SOPR Momentum ลดลงเกือบแตะศูนย์ สะท้อนระดับความเครียดเทียบเท่าวิกฤตโควิด การแบนเหมืองในจีน และการล่มสลายของลูนา
ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 69% ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ซึ่งอาจพลิกแรงกดดันมหภาคในปัจจุบันได้

เกิดอะไรขึ้น: การร่วงลงอย่างรุนแรง

Bitcoin ร่วงจากจุดสูงสุดเมื่อต้นเดือนตุลาคมลงมาทำจุดต่ำใหม่บริเวณ 80,000 ดอลลาร์ ลบกำไรจากรอบดีดตัวก่อนหน้าและสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่คาดหวังแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง

ขนาดและความเร็วของการร่วงลงทำให้ผู้เล่นจำนวนมากติดสถานะขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ กระตุ้นให้ผู้ถือระยะสั้นบางส่วนเร่งขายออกอย่างรุนแรงเพื่อหนีออกจากตลาด

การวิเคราะห์ของ Adler ชี้ว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของคลื่นยอมจำนน โดยรูปแบบในอดีตแสดงให้เห็นว่าผู้ถือบิตคอยน์มักยอมรับรู้ขาดทุนรุนแรงขึ้นเมื่อดัชนี DXY ทรงตัวเหนือระดับ 100

ความน่าจะเป็นที่ Federal Reserve จะปรับลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นสู่ 69% จากข้อมูลการคาดการณ์ของตลาด

Adler มองว่า หากนักลงทุนเริ่มสะท้อนปัจจัยนี้ลงในมูลค่าสินทรัพย์มากขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจพลิกโมเมนตัมมหภาคในปัจจุบันและจุดชนวนให้เกิดการดีดตัวคลายแรงกดดันได้ ตลาดคริปโตจึงยังอยู่ในจุดเสี่ยง เมื่อแรงขายจากภาวะยอมจำนนและความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนนโยบายการเงินดึงตลาดไปคนละทิศคนละทาง

Also Read:

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: บทเรียนจากอดีต

ผู้ถือบิตคอยน์ระยะสั้นกำลังรับรู้ขาดทุนด้วยความรุนแรงใกล้เคียงกับเหตุการณ์ช็อกจากอดีต อาทิ การร่วงลงเดือนมีนาคม 2020 ช่วงโควิด-19 การแบนเหมืองในจีนเดือนพฤษภาคม 2021 และการล่มสลายของ Terra Luna ในเดือนพฤษภาคม 2022 ตามการประเมินของ Adler

ดัชนี SOPR Momentum ซึ่งใช้วัดระดับกำไรขาดทุนที่ถูกล็อกอินจริงโดยผู้เล่นในตลาด ร่วงลงเกือบแตะศูนย์ ระดับที่ในอดีตมักสอดคล้องกับภาวะยอมจำนนเต็มรูปแบบของนักเทรดเชิงรับ (reactive traders) การอ่านค่าที่ซบเซาเช่นนี้มักเกิดขึ้นเคียงข้างกับการฟื้นตัวอย่างรุนแรงหรือการดีดตัวแรงระยะสั้น เมื่อแรงขายใกล้หมดและนักลงทุนสายแข็งเริ่มทยอยสะสมที่ราคาถูก

Adler เน้นย้ำความแตกต่างสำคัญ: แม้สัญญาณยอมจำนนด้านพฤติกรรมจะชัดเจน แต่แรงกดดันจากปัจจัยมหภาคยังคงเป็นตัวแปรหลักของโครงสร้างตลาด และอาจกลบสัญญาณจุดต่ำสุดแบบดั้งเดิมได้

เขาระบุว่า แม้ค่า SOPR ที่สุดขั้วอาจเป็นจุดสร้างฐานราคา แต่ก็อาจนำไปสู่การดีดตัวสั้น ๆ ภายในแนวโน้มขาลงขนาดใหญ่ได้เช่นกัน หากสภาพมหภาคยังเป็นลบ

ดัชนีดอลลาร์ยังทรงตัวเหนือระดับ 100 ทำให้สภาพคล่องทางการเงินตึงตัวต่อเนื่องและกดดันการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์

โครงสร้างตลาดในเวลานี้ขึ้นอยู่กับนโยบายของเฟดเป็นหลัก โดยทุกอย่างผูกกับคำถามว่านักลงทุนจะเริ่มสะท้อนโอกาสการลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมในราคาอย่างจริงจังเมื่อใด การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าและบรรเทาความตึงเครียดที่ถาโถมใส่บิตคอยน์

ตราบใดที่ปัจจัยกระตุ้นนี้ยังไม่เกิด แรงมหภาคก็ยังเป็นตัวแปรหลัก เหนือกว่าสัญญาณยอมจำนนที่รุนแรงจากเมตริกพฤติกรรมบนเชน

Also Read: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges

โครงสร้างทางเทคนิคที่แตกหัก

การเคลื่อนไหวของกราฟรายวันของบิตคอยน์แสดงสัญญาณพยายามทรงตัวหลังจากเผชิญหนึ่งในรอบการร่วงลงหลายสัปดาห์ที่รุนแรงที่สุดของวัฏจักรนี้ ราคาปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทุกเส้น ทั้งเส้น 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ยืนยันการแตกหักของแนวโน้มเชิงโครงสร้าง ซึ่งมักตีความเป็นโมเมนตัมขาลงชัดเจน

เส้นค่าเฉลี่ย 200 วันแถว 88,000 ดอลลาร์ พลิกสถานะจากแนวรับเป็นแนวต้าน สอดคล้องกับสัญญาณอ่อนแอเชิงมหภาคที่นักวิเคราะห์ตลาดชี้ให้เห็น

ปริมาณซื้อขายที่พุ่งสูงขึ้นระหว่างช่วงร่วงลงยืนยันว่าแรงขายมาจากการปิดสถานะขนาดใหญ่ ไม่ใช่เพียงการซื้อขายแบบความเชื่อมั่นต่ำ แท่งเทียนล่าสุดแสดงไส้แท่งที่บริเวณ 83,000–86,000 ดอลลาร์ สะท้อนความพยายามเริ่มต้นของฝั่งซื้อในการดูดซับแรงขายจากผู้ที่ต้องการเข้าซื้อในราคาที่มองว่าถูกลง

Also Read: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point

บทสรุป

ระยะยอมจำนนของบิตคอยน์ในรอบนี้ถือเป็นหนึ่งในบททดสอบความแข็งแกร่งที่สำคัญที่สุดของวัฏจักร โดยตัวชี้วัดพฤติกรรมให้ภาพที่สอดคล้องกับระดับวิกฤตในอดีต ขณะที่ปัจจัยมหภาคกลับทำให้โอกาสฟื้นตัวยากขึ้น การผสมผสานระหว่างนโยบายการเงินของเฟดและความแข็งแกร่งของดอลลาร์จะเป็นตัวชี้ชะตาว่าบิตคอยน์จะสามารถทรงตัวเหนือแนวรับสำคัญได้หรือเผชิญแรงกดดันขาลงต่อ นักลงทุนจึงเฝ้ารอดูสัญญาณการเปลี่ยนนโยบายการเงินที่อาจจุดชนวนให้เกิดการกลับทิศของคลื่นขายในปัจจุบัน