บิตคอยน์ (BTC) กำลังมุ่งสู่การปิดปีติดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 โดยลดลงราว 7% นับตั้งแต่ต้นปี แม้จะทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม
ณ วันพฤหัสบดี ราคาคริปโตเคอร์เรนซีตัวนี้ซื้อขายอยู่ที่ 87,400 ดอลลาร์ ต่ำกว่าราคาเปิดวันที่ 1 มกราคมที่ 93,396 ดอลลาร์อย่างมาก
อย่างไรก็ตาม ผู้ก่อตั้ง Jan3 อย่าง Samson Mow ได้โต้แย้ง ว่า 12 เดือนที่ผ่านมาเป็น “ตลาดหมี” และคาดการณ์ว่าบิตคอยน์อาจเข้าสู่ช่วงตลาดกระทิงยาวเป็นทศวรรษไปจนถึงปี 2035
นักวิเคราะห์ตลาดยังคงเห็นต่างกันอย่างชัดเจนว่าจะมีการฟื้นตัวหรือปรับฐานต่อในปี 2026
เกิดอะไรขึ้น
บิตคอยน์ได้ทำสถิติ ราคา สูงสุดที่ 126,210 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม ก่อนจะอ่อนตัวลงตลอดไตรมาสสุดท้ายของปี
คริปโตเคอร์เรนซีรายนี้ไม่เคยปิดขาดทุนสองปีติดต่อกันนับตั้งแต่ถูกสร้างขึ้นมา
หากบิตคอยน์ปิดปี 2025 ต่ำกว่าราคาเปิดปี สถิติจะยังคงดำเนินต่อไป
Mow ได้อธิบาย ปี 2025 ว่าเป็น “ตลาดหมี” ในโพสต์เมื่อวันศุกร์
เขาเสนอว่าบิตคอยน์อาจกำลังจัดท่าทางเพื่อ “ตลาดกระทิงยาวเป็นทศวรรษ” คล้ายกับการปรับตัวขึ้นระยะยาวของราคาทองคำหลังการเปิดตัวกองทุน ETF ทองคำ
นักวิเคราะห์บิตคอยน์ PlanC แสดงมุมมองคล้ายกัน
“ถ้าคุณผ่านมาได้ในปี 2025 แสดงว่าคุณผ่านตลาดหมีมาแล้ว” PlanC เขียน
ดัชนี Crypto Fear & Greed อยู่ในโซน “กลัวอย่างรุนแรง” เป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันจนถึงวันที่ 26 ธันวาคม สะท้อนถึงบรรยากาศมองลบในหมู่นักลงทุน
การร่วงลงของบิตคอยน์สวนทางกับการคาดการณ์ก่อนหน้าของนักวิเคราะห์ชื่อดัง
ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX อย่าง Arthur Hayes และประธาน BitMine อย่าง Tom Lee เคยระบุเมื่อเดือนตุลาคมว่าบิตคอยน์อาจพุ่งถึง 250,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี
การคาดการณ์ทั้งสองไม่เป็นจริง เมื่อปัจจัยลมต้านมหภาคและแรงขายทำกำไรครองภาพการซื้อขายในไตรมาสที่สี่
อ่านเพิ่มเติม: Trust Wallet Confirms $7M Hack Through Compromised Browser Extension
ทำไมจึงสำคัญ
ผลการดำเนินงานของบิตคอยน์ในปี 2025 ท้าทายสมมติฐานเกี่ยวกับการตอบสนองของคริปโตเคอร์เรนซีต่อการยอมรับจากสถาบันและความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
ปีนี้มีพัฒนาการสำคัญหลายด้าน รวมถึงเม็ดเงินไหลเข้ากองทุน ETF บิตคอยน์สปอตอย่างต่อเนื่อง และการนำไปใช้ในเงินทุนคงคลังของบริษัทจดทะเบียนที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม ราคากลับไม่สะท้อนปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้
นักวิเคราะห์จึงมีมุมมองต่อปี 2026 ที่ขัดแย้งกัน
เทรดเดอร์สายเก๋า Peter Brandt เพิ่งคาดการณ์ว่าบิตคอยน์อาจร่วงลงสู่ 60,000 ดอลลาร์ภายในไตรมาสสามของปี 2026
Jurrien Timmer ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยมหภาคระดับโลกของ Fidelity มองว่าปี 2026 อาจเป็น “ปีพักตัว” สำหรับบิตคอยน์ โดยมีโอกาสที่ราคาจะอ่อนลงถึง 65,000 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ซีอีโอของ Strategy อย่าง Phong Le ยังคงยืนยันว่าปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างของตลาดบิตคอยน์ในปี 2025 ยังแข็งแกร่ง แม้ราคากับความเชื่อมั่นจะอ่อนตัวลง
ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise อย่าง Matt Hougan เคยระบุเมื่อเดือนกรกฎาคมว่าปี 2026 จะเป็น “ปีขาขึ้น” สำหรับบิตคอยน์
ความเห็นที่แตกต่างสะท้อนถึงความไม่แน่นอนในวงกว้างเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีกับวัฏจักรตลาดการเงินดั้งเดิม
วิทยานิพนธ์ตลาดกระทิงยาวเป็นทศวรรษของ Mow ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าบิตคอยน์ได้หลุดออกจากรูปแบบวัฏจักรสี่ปีในอดีตที่ผูกกับเหตุการณ์การฮาล์ฟวิ่งแล้ว
มุมมองทางเลือกอื่น ๆ เสนอว่า อาจเป็นจุดพีกของวัฏจักรที่ล่าช้าไปถึงปี 2026 หรือเป็นจุดเริ่มต้นของการสะสมจากสถาบันในระยะยาวที่คล้ายกับเส้นทางของทองคำในช่วงทศวรรษ 2000
การที่บิตคอยน์ไม่สามารถรักษากำไรได้ แม้มีการยอมรับ ETF ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับปัจจัยกระตุ้นราคาในระยะสั้น
กระแสเงินสถาบันที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นในเดือนตุลาคมกลับไม่เพียงพอที่จะรักษาโมเมนตัมไปจนสิ้นปี
ผู้เล่นในตลาดจึงจับตาสัญญาณชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ การพัฒนาด้านกฎระเบียบ และกลยุทธ์เงินทุนคงคลังของบริษัท ที่อาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในปี 2026
ความสามารถของคริปโตเคอร์เรนซีรายนี้ในการหลีกเลี่ยงการปิดปีขาดทุนสองปีติดต่อกันกำลังถูกทดสอบในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2025
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin's 2019-Like Setup Points To Extended Macro Headwinds, Says Analyst