ไมค์ เบลช (Mike Belshe) ซีอีโอ BitGo ระบุว่า การที่กฎหมาย Clarity Act แพ้โหวตในวุฒิสภา 50–49 เสียง ต่ำกว่าเกณฑ์ 60 เสียงที่ต้องการ อยู่ 10 เสียง ทำให้ตลาดสหรัฐยังเปิดช่องให้บริษัทคริปโตผูกขาดทั้งธุรกรรมซื้อขาย งานนายหน้า และการรับฝากสินทรัพย์ไว้ใต้หลังคาเดียวกัน
ประเด็นสำคัญ
- เบลชเตือนว่าการรวบทั้งฟังก์ชัน “ตลาดซื้อขาย–นายหน้า–รับฝาก” ไว้ในแพลตฟอร์มเดียว สร้าง “จุดล้มเหลวเดียว” ให้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
- วุฒิสภาโหวตขั้นตอนชี้ขาดกฎหมาย Clarity Act เมื่อ 15 ก.ย. ได้ 50–49 เสียง ต่ำกว่าเกณฑ์ 60 เสียงที่ต้องมีห่างอยู่ 10 เสียง
- เบลชชี้ความเสี่ยงใหญ่ของโมเดลครบวงจรมี 2 ด้าน คือ ความเสี่ยงด้านการรับฝาก (custody) และความเสี่ยงด้านเครดิตคู่สัญญา
ความเสี่ยงเชิง “Clarity” ในมุม BitGo
ในงาน Korea Blockchain Week 2026 เบลชให้สัมภาษณ์กับสื่อ โดยระบุ ว่า BitGo สนับสนุนร่าง Clarity Act เพราะจะช่วยวางโครงสร้างกำกับดูแลตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับรัฐบาลกลางให้ชัดเจนขึ้น เขามองว่ากรอบกฎหมายที่ใช้กันอยู่ในปัจจุบันเปิดทางให้ “กิจกรรมการเงินหลายชั้น” ถูกดึงไปรวมกระจุกตัวในบริษัทไม่กี่ราย
ตามรายงานของ Reuters การโหวตเชิงกระบวนการในวุฒิสภาเมื่อ 15 ก.ย. จบลงที่ 50–49 เสียง โดยมี ส.ว.รีพับลิกัน 4 คนลงคะแนนคัดค้านร่วมกับเดโมแครต ทำให้ร่างกฎหมายยังขาดอีก 10 เสียงจากเกณฑ์ 60 เสียงที่จำเป็นต่อการดันร่างเข้าสู่ขั้นตอนถัดไป
เบลชยกตัวอย่าง Coinbase ซึ่งตามรายงานของ The Block เพิ่งได้รับใบอนุญาตองค์กรชำระราคาอนุพันธ์ (derivatives clearing organization) เพิ่มเติมจากใบอนุญาต futures commission merchant และธุรกิจศูนย์ซื้อขายที่มีอยู่เดิม เขามองว่าการขยายตัวดังกล่าวเป็นภาพสะท้อนชัดว่าแพลตฟอร์มคริปโตกำลังเดินหน้าสู่การเป็น “ซูเปอร์แอปการเงิน” หรือบริการครบวงจรเต็มรูปแบบ
อ่านเพิ่มเติม: Stellar จะฝ่า $0.25 ได้หรือไม่? แรงบวก XLM สะดุดเมื่อปริมาณเทรดหดตัว
คำเตือนจากไมค์ เบลช
เบลชแยกความเสี่ยงออกเป็น 2 มิติหลัก ได้แก่ ความเสี่ยงด้านการรับฝากสินทรัพย์ (custody) และความเสี่ยงด้านเครดิตคู่สัญญา (counterparty credit) เขาอธิบายว่าในโลกของสินทรัพย์แบบถือครองด้วยตัวเอง (bearer asset) การสูญเสีย private key เท่ากับการสูญเสียสินทรัพย์โดยตรง และหากจุดศูนย์กลางของตลาดเกิดล้มเหลว ผลกระทบอาจลุกลามเกินกว่าบริษัทเดียว
เขานำความเสี่ยงจากการกระจุกตัวดังกล่าวไปเทียบกับกรณีล้มละลายของ Lehman Brothers เมื่อปี 2008 แต่ขยายภาพสมมติไปอีกขั้นว่า หากสถาบันขนาดใหญ่ในตลาดคริปโตแห่งหนึ่งเป็นทั้งศูนย์ซื้อขาย นายหน้าซื้อขาย และผู้รับฝากสินทรัพย์พร้อมกัน
เบลชระบุว่า หากเกิดความล้มเหลวด้านการรับฝากสินทรัพย์ใน “ศูนย์กลาง” ลักษณะนั้น ผลลัพธ์อาจเป็นสถานการณ์ที่ “ตลาดทั้งระบบล่มทั้งกระดาน” การเปรียบเทียบของเขาเป็นการชี้ให้เห็นโครงสร้างความเสี่ยง ไม่ใช่การฟันธงว่าจะเกิดวิกฤตในอนาคตอันใกล้
เขายังเสริมว่า BitGo ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรมคริปโตมากว่า 13 ปี สามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้แม้ไม่มี Clarity Act ขณะที่สถาบันการเงินดั้งเดิมอาจเลือกเดินเกมอย่างระมัดระวังมากกว่า เพราะกังวลว่ารัฐอาจกลับมาใช้แนวทางกดดันภาคการเงินคล้ายปฏิบัติการ Operation Chokepoint 2.0
ในอีกประเด็นหนึ่ง เบลชตอบโต้ความเห็นของ อาร์เธอร์ เฮย์ส (Arthur Hayes) CIO แห่ง Maelstrom ที่มองว่า stablecoin ไม่ใช่ “สกุลเงินธรรมชาติ” สำหรับเอเจนต์ AI เพราะไม่สามารถแปลงเป็นพลังประมวลผลได้โดยตรง เบลชมองว่าโครงสร้างชำระเงินระหว่างเอเจนต์ (agent-to-agent) สามารถพัฒนาเกิดขึ้นได้ ขณะเดียวกันก็ยังเชื่อมโยงกลับสู่ระบบการเงินที่อ้างอิงดอลลาร์หรือสกุลเงินมนุษย์อื่นๆ ได้อยู่
Clarity Act อยู่ในภาวะชะงักงันนับตั้งแต่การโหวตเมื่อ 15 ก.ย. ซึ่งเกิดขึ้นก่อนที่สมาชิกรัฐสภาจะเดินทางออกจากวอชิงตันเพื่อเตรียมการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน Reuters รายงานว่าในสภาพที่กฎหมายติดหล่มเช่นนี้ ก.ล.ต. สหรัฐ (SEC) และ CFTC จะต้องรับภาระด้านกำกับดูแลมากขึ้น เว้นแต่สภาคองเกรสจะรื้อฟื้นร่างกฎหมายขึ้นมาพิจารณาใหม่
อ่านต่อ: บิตคอยน์ยืนเหนือแรงกดดันจากคำขู่คาลินินกราดของปูติน อัตราเดิมพันปะทะกันใน Polymarket อยู่ที่ 23%
