กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสปอตของสหรัฐฯ Bitcoin บันทึก การถอนตัวสุทธิ $903 ล้าน ในวันที่ 20 พฤศจิกายน โดยถือเป็นการถอนตัวสูงสุดลำดับที่สอง ตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เริ่มถูกเปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 ท่ามกลางกองทุนสถาบันที่ปรับตำแหน่งเป็นส่กันความเสี่ยง ก่อนสิ้นปีเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น
iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock (IBIT) ซึ่งเป็น Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้สูญเสีย $355.5 ล้านในวันพฤหัสเพียงวันเดียว ตามด้วย Grayscale's GBTC ที่มียอดการถอน $199.35 ล้าน กองทุน FBTC ของ Fidelity เสียการถอน $190.4 ล้าน เช่นเดียวกับ Bitwise, Ark & 21Shares, VanEck และ Franklin Templeton การออกจากตลาดจำนวนมากนี้ ได้เกิดขึ้นพร้อมกับที่ราคา Bitcoin ตกจากเหนือ $92,000 ไปต่ำกว่าที่ $88,000 ก่อนที่จะเพิ่มการสูญเสียเป็น $85,400 เมื่อตลาดสหรัฐเปิดทำการ
กองทุนสปอตของ Ethereum ไม่ต่างจากกัน โดยบันทึก การถอนสุทธิ $262 ล้าน ถือเป็นวันที่แปดของการถอนตามข้อมูลจาก SoSoValue ETHA ของ BlackRock มีส่วนแบ่งสำคัญในการถอนตัวของ Ethereum ในวันพฤหัสเนื่องจากความต้องการทางสถาบันที่ลดลงใน สินทรัพย์ที่เป็นเงินดิจิตอลอันดับสองลดลงตามไปพร้อมกับ Bitcoin
การถอนตัวของ Bitcoin และ Ethereum ETFs สะท้อนถึงการหนี จากสินทรัพย์ดิจิตอลอย่างกว้างขวางเมื่อผู้ลงทุนประเมินความเสี่ยงใหม่ ท่ามกลางสภาพการตลาดที่เสื่อมโทรม [ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุนสปอต Bitcoin ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐนั้นได้สูญเสียเกือบ $3 พันล้าน] (https://cryptonews.com/news/u-s-bitcoin-etfs-log-903m-in-outflows-ethereum-etfs-bleed-another-262m-amid-market-bloodbath/) ในการถอนสุทธิเพียงในเดือนพฤศจิกายนนี้ ทำให้เดือนนี้อาจกลายเป็นเดือนที่แย่ที่สุดสำหรับกระแสการไหลของ ETF ตั้งแต่กองทุนเหล่านี้ถูกเปิดตัว
การรับกำไรจากสถาบันการครอบงำ
การถอนตัวเหล่านี้เป็นการเปลี่ยนแปลงทางความคิดเห็นที่รุนแรงจากการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องที่เห็นในปี 2024 เมื่อ Bitcoin ETF เป็นปัจจัยหลักที่ช่วยให้สกุลเงินดิจิตอลแตะระดับสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ที่กว่า $126,000 ในเดือนตุลาคม นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าการกลับตัวนี้เกิดจากปัจจัยที่บรรจบกันหลายปัจจัย การรับกำไรจากผู้ถือสถาบัน ตัวชี้วัดทางเทคนิคที่เสื่อมโทรม และแรงเสียดทานทางเศรษฐกิจมหาภาคที่กว้างขวาง
"การเปลี่ยนแปลงทางความรู้สึกครั้งใหญ่จากการไหลเข้าที่ต่อเนื่องมาตั้งแต่ต้นเดือนนี้" Rachael Lucas นักวิเคราะห์คริปโทที่ BTC Markets กล่าว เกี่ยวกับข้อมูล "และไม่ใช่แค่คริปโทที่เสียหายเท่านั้น การเพิ่มขึ้นของบัญชีลูกหนี้ของ Nvidia ได้ทำให้ตลาดหุ้นรับแรงกระแทก การเคลื่อนไหวระดับโลกออกจากเสี่ยง เมื่อบริษัทยักษ์ใหญ่เริ่มสั่น Alexa ความสามารถเกิดการปั่น ทั้งหมดทำให้ Bitcoin ได้รับผลกระทบอย่างหนัก"
Przemysław Kral CEO ของ zondacrypto แลกเปลี่ยนคริปโทในยุโรป แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการออกตัวจำนวนมากที่มีผู้เล่นสถาบัน รับกำไรก่อนสิ้นปี "ผู้ลงทุนสถาบันนั้นกำลังเป็นผู้นำการออกตัว ETF แสดงให้เห็นถึงการรับกำไร และการปิดตำแหน่งเสี่ยง" Kral กล่าว "ความผันผวนสูงมาก และสภาพแวดล้อมทางตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้เร็ว"
ยอดการถอนตัวในวันที่ 20 พฤศจิกายนทรงตัวเป็นการไถ่ถอนในวันที่สูงที่สุด นับตั้งแต่ วันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2025 เมื่อประธานาธิบดี Donald Trump ประกาศแผนการลงภาษีการค้าที่ใหม่ และได้เริ่มการขายออกจำนวนมากในตลาดหุ้นและคริปโต คราวก่อนหน้าเหตุการณ์ที่มีการถอนตัวอย่างรุนแรงใกล้เคียงกัน กระทบสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง
ความกดดันทางเทคนิคและฟันดาเมนทัลที่เพิ่มมากขึ้น
การเคลื่อนไหวของราคาวันพฤหัสบดีเห็นว่า Bitcoin ขึ้นไปเหนือ $92,000 ในระหว่างวัน ก่อนที่สายตลาดหุ้นในสหรัฐจะเปิด จากนั้นกลับลดลงต่อไปถึง $85,400 ก่อนที่จะหาสถานะภาพบางส่วนใหม่แล้วลดลงมามากกว่าร้อยละ 7 จากระดับสูงสุดของวัน การขายออกเกิดขึ้นแม้ว่าราคาของ ETF IBIT จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตอนเริ่มการซื้อขายในวันที่ 19 พฤศจิกายน เน้นถึงการแยกกันระหว่างกระแสทรัพย์และการกระทำของราคาตามจุดสปอต
การออกจาก Bitcoin ETF เกิดขึ้นที่ ในเดือนพฤศจิกายนมียอดการถอนที่ใกล้ $3 พันล้าน ขีดจำกัดที่ $3.56 พันล้านที่เห็นในเดือนกุมภาพันธ์ และกลายเป็นเดือนที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์สำหรับการกำหนดยอด ETF กระแสนี่ถือว่าน่าทึ่งเนื่องจากเป็นนิสัยเดือนพฤศจิกายน ที่ถือเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดแห่งหนึ่งของ Bitcoin โดยพื้นฐานข้อมูลที่ผ่านมา สกุลเงินดิจิตอลเฉลี่ยในเดือนพฤศจิที่ผ่านมา
iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ได้ประสบกับการออกอย่างต่อเนื่อง โดยมี ห้าวันบนติดต่อกันที่มีการไถ่ถอนสุทธิรวม $1.43 พันล้าน ตั้งกลางเดือนพฤศจิกายน ในหนึ่งสัปดาห์, กองทุนดังกล่าวได้บันทึกการออกถึงติดต่อกันถึง 4 สัปดาห์ รวมถึงมูลค้าสูญเสียทรัพย์สินที่ภายใต้การบริหารของ ETF ที่เป็นที่โดดเด่น
ตลาด cryptocurrency ที่กว้างขวางตาม Bitcoin ที่ต่ำลง โดยดัชนี CoinDesk 20 ลดลงอย่างมากพร้อมกับความเร็วที่สูงขึ้น ขณะสูงสุดในสินทรัพย์ใหญ่ หุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโท สะท้อนถึงความอ่อนแอ โดยหุ้นของ MicroStrategy และ Coinbase ลดลงในขนาดที่คล้ายกัน ในขณะที่บริษัทการลวงความเช่น MARA Holdings และ Riot Platforms ประสบการลดลงที่เกินกว่า 7%
Altcoin ETFs แสดงถึงสัญญาณที่หลากหลาย
ขณะที่ Bitcoin และ Ethereum ETFs หยุดเสี่ยงทุน และส่วนหนึ่งใหม่ของกองทุน altcoin ที่เพิ่งเปิดตัวสร้างสายนิยาย Solana ETFs เห็น การไหลที่สูงขึ้นถึง $23.66 ล้าน ในวันพฤหัสบดี ในขณะที่ XRP ETFs ที่ดึงดูด $118.15 ล้าน, ชี้ให้เห็นถึงการหมุนเวียนทุนที่หันกลับไปหานักลงทุนสถาบันที่สนใจความหลายคลายจากสกุลเงินดิจิตอลที่เป็นเป็นที่เบลอพื้นฐาน
การเบี่ยงนี้บอกถึงการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์สถาบัน บางส่วนของนักลงทุนได้กระจายออกจากการครองคลุมของ Bitcoin และ Ethereum ไปสู่การระมัดระวังในข้อมูลลำดับ-1 และสินทรัพย์ที่ประโยชน์ทั้งหมดจากการเปิดเผยทางกฎหมายที่ชัดเจน
Bitwise BSOL, Solana ETF แรกในสหรัฐฯ ได้โพสการยืนรำภายหลังกระบนี่ถึง 16 วันติดต่อกันของการไหล สะสมการเร่งสูงรวม $420.4 ล้านในบวกตั้งแต่การเปิดตัวในวันที่ 28 ตุลาคม
ผู้ถือระยะยาวสะสมแม้การขายออก
แม้การถอนออกจาก ETF ที่มีความสถาบันสามารถสะท้อนภาพที่แตกต่างกว่า Kral สังเกตว่าผู้ถือ Bitcoin ขนาดใหญ่ยังคงซื้อในราคาที่ถูกปัจจุบัน "นี่เป็นสัญลักษณ์ของความแข็งแรงและความมั่นใจในโครงการ แม้ว่าราคากำลังลดลง" เขากล่าวอ้าง
การปรากฏว่าเป็นความแตกต่างระหว่างกระแส ETF และพฤติกรรมการสะสมขิงปลาวาฬ ชี้ให้เห็นถึงภาพระยะเวลาที่ยาวกว่ากัน และกลยุทธ์การลงทุน สำหรับผู้ลงทุน ETF ที่มุ่งเน้นในระยะสุดท้าง หรือตำแหน่งปี-สิ้นแล้วที่เป็นหลักความสัตว์ฐาน ตรงทางผู้ถือราวนั้นมีระยะในความยาวที่ค่ามองราคาปัจจุบันเป็นโอกาสสะสม
"สำหรับสมาชิกเดินเล่น, นี่อาจเป็นโอกาสในการเข้าได้ในจุดราคาต่ำกว่ามากกว่าที่เห็นให้เห็นล่าสุด" Kral กล่าวเพิ่มเติม "เช่นนั้น, คุณจึงต้องเข้าใจว่ามีความเสี่ยงสูงและการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางกำหมดสูง"
แลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอล Luno สะท้อนถึงการสังเกตนี้ในการแสดงความเห็นตลาด โดยอธิบายว่าการออกจาก ETF "ระบุการเลิกเสี่ยง" พร้อมกับผู้ลงทุนขนาดใหญ่ที่ได้รับกำไรก่อนสิ้นปี บริษัทหมายเหตุผู้ลงทุนระยะยาวอาจมีโอกาสสะสมกรณีที่ต่ำกว่า ขณะที่นักเทรดระยะสั้นประสบปัญหาในการกำจัดกู้ชงกลับ ในระหว่างที่ความผันผวนสูงมากและสภาพเศรษฐกิจมหาภาคไม่แน่นอน
ความคิดสุดท้าย
การขายออกคริปโทไม่ได้เกิดขึ้นในเวทีเดียว ตลาดหุ้นทั่วโลกมีแรงกระแทกทั่วไปในสัปดาห์ โดยมีหุ้นในเทคโนโลยีวัยน่อยมากๆ หลังจากทำนายน่าแย่จากบางบริษัทใหญ่ อีกทั้งรายงานรายไตรมาสของ Nvidia แม้ว่ามีรายได้ที่ดี ก็เพิ่มความกังวลเรื่องบัญชีลูกหนี้ ที่ทำให้นักลงทุนสะท้อนและเปิดการขายออกส่วนใหญ่ของสินทรัพย์เสี่ยง
ดัชนี S&P 500, Nasdaq Composite, และ Dow Jones Industrial Average ทั้งหมดโพสการเสียมากกว่า 1% เพราะความไม่แน่นอนว่าเฟอดจะมีนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยที่ระมัดระวังกว่าที่ตลาดคาด ซึ่งรักษาระดับของต้นทุนกู้ยืมไว้ที่สูง ซึ่งเป็นการเสียดสีต่อสินทรัพย์ความเสี่ยงเช่นคริปโท ที่มีแนวโน้มที่จะด้อยกว่าในสภาพตลาดที่สนับสนุนหลักการเงินที่เข้มงวด
เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้เข้ารวมตลาดจะคอยดูสัญญาณของการรักษาระดับ หรือการเสี่ยงที่แย่ลง การผสมผสานกันของการไหลออกจาก ETF อย่างต่อเนื่อง การสลายทางเทคนิคที่ต่ำนักใต้ระดับการสนับสนุน และสภาพเศรษฐกิจมหภาคที่สวิงสว่าง ชี้ว่าทางที่มีความต้านทานน้อยที่สุดอาจยังคงอยู่ในทิศทางที่ต่ำกว่าในช่วงใกล้ แม้ว่าผู้ถือระยะยาวบางรายการมองราคาปัจจุบันเป็นจุดเข้าที่น่าสนใจในการสะสม