คณะกรรมการกำกับฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) เปิดช่วงเวลา 60 วันรับฟังความเห็นต่อร่างกฎใหม่ 2 ฉบับสำหรับการซื้อขายคริปโตที่ใช้เลเวอเรจและมาร์จิ้น โดยย้ำว่าการซื้อขายสปอตทั่วไปส่วนใหญ่ยังอยู่นอกอำนาจกำกับดูแลโดยตรงของหน่วยงาน
ประเด็นสำคัญ:
- CFTC ออกหนังสือแจ้งล่วงหน้าเกี่ยวกับ Regulation CTX และ Regulation CAM ซึ่งเป็นขั้นตอนต้นทางก่อนยกร่างกฎอย่างเป็นทางการ
- แพลตฟอร์มที่ให้บริการเลเวอเรจหรือมาร์จิ้นแก่ลูกค้ารายย่อย สามารถขึ้นทะเบียนเป็นประเภทตลาดใหม่ที่อยู่ภายใต้กำกับดูแลระดับรัฐบาลกลาง
- การซื้อขายสปอตที่ไม่มีเลเวอเรจยังอยู่ภายใต้กฎหมายของมลรัฐ เว้นแต่สภาคองเกรสจะออกกฎหมายใหม่
กรอบกฎคริปโตของ CFTC
หน่วยงานได้เผยแพร่ หนังสือแจ้งล่วงหน้าเพื่อยกร่างกฎ (advance notice of proposed rulemaking) สำหรับ Regulation Crypto Asset Transactions หรือ Regulation CTX และ Regulation Crypto Asset Markets หรือ Regulation CAM โดยประธาน Michael Selig ได้นำเสนอแผนดังกล่าวในเวทีบรรยายที่คณะนิติศาสตร์มหาวิทยาลัย Fordham ในนิวยอร์ก และได้ชี้แจงปกป้องแนวคิด ผ่านบทความในหนังสือพิมพ์
หนังสือแจ้งฉบับนี้ยังไม่ใช่ร่างกฎอย่างเป็นทางการและยังไม่สร้างพันธะหน้าที่ทางกฎหมายใด ๆ ในทันที
CFTC ระบุว่าความเห็นเป็นลายลักษณ์อักษรจะต้องส่งภายใน 60 วันนับจากวันที่ประกาศลงทะเบียนใน Federal Register และจะถูกนำไปใช้เป็นข้อมูลประกอบในการยกร่างกฎต่อไป กรอบใหม่นี้จะครอบคลุม การซื้อขายคริปโตที่มีองค์ประกอบของเลเวอเรจ มาร์จิ้น หรือการจัดหาเงินทุน
อีกส่วนสำคัญคือการตั้งหมวดการขึ้นทะเบียนใหม่ในชื่อ “ตลาดสินทรัพย์คริปโต” (crypto asset market) ซึ่งแคบกว่าสถานะ designated contract market ที่ตลาดฟิวเจอร์สใช้อยู่ในปัจจุบัน การขึ้นทะเบียนเป็นไปโดยสมัครใจ แต่จะมาพร้อมข้อกำหนดควบคุมการปั่นราคาและภาระผูกพันด้านการเปิดเผยหลักฐานสำรองสินทรัพย์ (proof-of-reserves) แพลตฟอร์มที่เลือกเข้าระบบจะปฏิบัติตามชุดกฎกลางระดับรัฐบาลกลางชุดเดียว แทนโครงสร้างใบอนุญาตผู้รับโอนเงินของมลรัฐที่แตกต่างหลากหลาย โดยมี futures commission merchants ที่ขึ้นทะเบียนแล้วเป็นผู้ดูแลคำสั่งซื้อขายของลูกค้า
อ่านเพิ่มเติม: เทสลารถหุ่นยนต์ไร้คนขับวิ่งได้ถึงห้าทุ่ม และปัญหาสัตว์เลี้ยงที่ Musk ต้องแก้
ช่องโหว่ตลาดสปอตในมุมมอง Selig
แผนของ CFTC ยังไม่ขยายไปถึงตลาดสปอตโดยตรง
การซื้อขายซื้อ–ขายคริปโตอย่าง Bitcoin (BTC) และ Ether (ETH) แบบจ่ายเต็มไม่ใช้เลเวอเรจ ยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายด้านการโอนเงินของแต่ละมลรัฐ ซึ่งกรอบกฎหมายระดับรัฐบาลกลางฉบับนี้ไม่สามารถแทนที่ได้
อย่างไรก็ดี CFTC ยังคงมีอำนาจในการดำเนินการกับการฉ้อโกงและการปั่นราคาในตลาดสปอตเหล่านี้ Selig เขียนย้ำว่า หน่วยงานไม่มีอำนาจตามกฎหมายที่จะบังคับให้สินทรัพย์คริปโตต้องซื้อขายผ่านแพลตฟอร์มที่ขึ้นทะเบียน เว้นแต่สภาคองเกรสจะออกกฎหมายมอบอำนาจเพิ่มเติม
“เรากำลังให้คำตอบกับพวกเขา” Selig กล่าวในการบรรยาย โดย “พวกเขา” หมายถึงผู้ประกอบการที่รอคอยคำตอบมาหลายปีว่าตลาดสหรัฐฯ ยังมีที่ว่างสำหรับธุรกิจของตนหรือไม่ เขายอมรับด้วยว่าการออกกฎลำพังของหน่วยงานไม่อาจทดแทนบทบัญญัติกฎหมายได้ตลอดไป และนักวิเคราะห์เตือนว่ากฎที่ไม่มีฐานกฎหมายชัดเจนอาจเผชิญความเสี่ยงจากการฟ้องร้องในศาลหรือเมื่อเกิดการเปลี่ยนขั้วทางการเมือง
ผลสะเทือนจาก Digital Asset Market Clarity Act
ก่อนหน้านี้สภาคองเกรสมีโอกาสปิดช่องว่างด้านกฎหมายนี้ ร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ซึ่งจะให้อำนาจชัดเจนแก่ CFTC ในการกำกับดูแลตลาดคริปโตสปอต ต้องหยุดชะงักในวุฒิสภาเมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้หน่วยงานกำกับต้องเดินหน้าด้วยตนเองในกรอบอำนาจที่มีอยู่
ด้าน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เดินหน้าเร็วกว่าคู่ขนาน โดยเพิ่งเสนอเกณฑ์การเก็บรักษาทรัพย์สินดิจิทัลสำหรับผู้จัดการการลงทุนเมื่อสัปดาห์ก่อน หลังจากที่ SEC และ CFTC ได้ร่วมกันจัดประเภท Bitcoin และ Ether ว่าไม่ใช่หลักทรัพย์ไปแล้วเมื่อต้นปี
อ่านต่อ: Robinhood, Binance และ Coinbase เปิดให้เอเจนต์ AI ส่งคำสั่งเทรดได้แล้ว: สิ่งที่นักลงทุนต้องรู้
