หุ้นของ Circle (USDC) Internet Group พุ่งขึ้นราว 30% ในวันพุธแตะเกือบ 80 ดอลลาร์ หลังบริษัทประกาศรายได้ไตรมาส 4 ที่ 770 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 77% เมื่อเทียบปีต่อปี และ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้น 412% เป็น 167 ล้านดอลลาร์
ผลประกอบการ ออกมาดีกว่า ที่นักวิเคราะห์คาดไว้ โดย William Blair ระบุว่าอัตรากำไรหลังหักต้นทุนการกระจายสินค้าเกิน 40% สูงกว่าประมาณการของตนราว 240 จุดพื้นฐาน
ปริมาณ USDC หมุนเวียน แตะ 75.3 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี เพิ่มขึ้น 72% จากปี 2024 ขณะที่บริษัทได้ให้แนวทางการเติบโตแบบทบต้นรายปีของการหมุนเวียน USDC ที่ 40% ในช่วงหลายปีข้างหน้า
สำหรับปีงบประมาณ 2025 ทั้งปี Circle รายงานรายได้รวม 2.7 พันล้านดอลลาร์ แต่ขาดทุนสุทธิ 70 ล้านดอลลาร์จากการดำเนินงานต่อเนื่อง ส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายชดเชยหุ้น 424 ล้านดอลลาร์ที่ผูกกับเงื่อนไขเวสติ้งจากการ IPO
เกิดอะไรขึ้น
กำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องไตรมาส 4 ของ Circle อยู่ที่ 133 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 4 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันปีก่อน EBITDA ปรับปรุงที่ 167 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการของ William Blair ถึง 12%
นักวิเคราะห์ Andrew Jeffrey และ Adib Choudhury ย้ำคำแนะนำ “outperform” โดยมองว่า Circle เป็น “หนึ่งในหุ้นโครงสร้างพื้นฐานคริปโตคุณภาพสูงไม่กี่ตัวในตลาดสาธารณะปัจจุบัน”
ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ราว 17 เท่าของประมาณการ EBITDA ปี 2027 ของบริษัท หรือพรีเมียม 8% เมื่อเทียบกับหุ้นฟินเทคกลุ่มเดียวกัน
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
ปริมาณธุรกรรม USDC
ปริมาณธุรกรรม USDC บนเชนในไตรมาสดังกล่าวแตะ 11.9 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 247% เมื่อเทียบปีต่อปี USDC ครองส่วนแบ่งราว 47% ของปริมาณธุรกรรมรวมของสเตเบิลคอยน์ในไตรมาส 4 เพิ่มจาก 32% ในไตรมาส 4 ปี 2024 ตามสไลด์ผลประกอบการของ Circle
ในรายการ Squawk Box ของ CNBC วันพุธ ซีอีโอ Jeremy Allaire ระบุว่าตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ “ราว 50%” โดยอ้างอิงข้อมูลธุรกรรมของ Visa
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ
Allaire ให้เหตุผลว่าการเติบโตของ USDC เริ่มแยกตัวออกจากวัฏจักรราคา bitcoin โดยการยอมรับใช้งานขับเคลื่อนมากขึ้นจากการชำระเงิน การบริหารเงินสด และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน
เขายอมรับถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากธนาคารใหญ่ที่เข้าสู่ตลาดสเตเบิลคอยน์ แต่ระบุว่าขนาดและเอฟเฟกต์เครือข่ายมักทำให้กิจกรรมกระจุกตัวอยู่กับผู้ออกเหรียญจำนวนน้อยราย
USDC ครองส่วนแบ่งราว 28% ของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดตามการหมุนเวียน ยังตามหลัง Tether ที่มีราว 183 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก