บริษัทวิจัยการลงทุน Citizens JMP Securities ได้เผยแพร่งานวิเคราะห์ในสัปดาห์นี้ โดยอ้างว่าการยอมรับใช้บล็อกเชนอาจเร่งการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกผ่านการขจัด “ต้นทุนจากแรงเสียดทาน” ในกระบวนการชำระเงิน การชำระราคา และการยืนยันความเป็นเจ้าของ แม้ว่ารายงานจะไม่ได้ให้ตัวเลขคาดการณ์เชิงปริมาณของผลกระทบต่อ GDP ไว้ก็ตาม
ทีมวิเคราะห์ที่นำโดย Devin Ryan ผู้อำนวยการวิจัยเทคโนโลยีการเงินของบริษัท argued ว่าตลาดที่เปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมงและการชำระราคาเกือบจะทันที อาจเพิ่มความเร็วในการหมุนเวียนของทุน โดยลดหลักประกันที่ถูกผูกไว้และความเสี่ยงคู่สัญญาทั่วทั้งระบบการเงิน
บริษัทชี้ไปที่การประกาศของ New York Stock Exchange's เกี่ยวกับแพลตฟอร์มหลักทรัพย์โทเคไนซ์บนบล็อกเชน เป็นหลักฐานว่าผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิมกำลังผนวกรวมเทคโนโลยีนี้เข้าสู่ระบบหลักของตน
ข้ออ้างด้านผลกระทบทางเศรษฐกิจ
การวิเคราะห์ของ Citizens JMP โต้แย้งว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนอาจสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจ ผ่านการหมุนเวียนทุนที่รวดเร็วขึ้น การขยายคลาสของสินทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ และระบบที่เหมาะสมกว่าแก่ “โลกดิจิทัลที่ขับเคลื่อนด้วย AI มากขึ้นเรื่อย ๆ”
อย่างไรก็ตาม งานวิจัยไม่ได้ให้ระเบียบวิธีที่ผ่านการตรวจทานโดยผู้ทรงคุณวุฒิ ไม่มีตัวคูณ GDP ที่วัดได้ หรือกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับผลกระทบทางเศรษฐกิจที่สามารถวัดได้จากการนำบล็อกเชนไปใช้
รายงานเน้นว่าสถาบันต่าง ๆ กำลังก้าวจากโครงการนำร่องไปสู่การใช้งานจริง โดยอ้างถึงแผนของแพลตฟอร์ม NYSE ที่จะรองรับการซื้อขายหุ้นและ ETF ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วัน พร้อมการชำระราคาแบบทันทีผ่านหุ้นที่ถูกโทเคไนซ์
Read also: eToro Lists Month-Old Midnight Token As Cardano-Linked Project Seeks Broader Retail Access
บริบทของแพลตฟอร์ม NYSE
แพลตฟอร์มของ NYSE ซึ่งอยู่ระหว่างการรออนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ จะผสานรวมกลไกจับคู่คำสั่งซื้อขาย Pillar ของตลาดหลักทรัพย์กับโครงสร้างพื้นฐานการชำระราคาบนบล็อกเชน ที่รองรับการใช้สเตเบิลคอยน์เป็นแหล่งเงินทุนและตัวเลือกการรับฝากสินทรัพย์แบบมัลติเชน
หุ้นที่ถูกโทเคไนซ์จะยังคงสามารถทดแทนกันได้กับหลักทรัพย์ที่ออกแบบดั้งเดิม และยังคงรักษาสิทธิ์ในการรับเงินปันผลและสิทธิด้านธรรมาภิบาลตามปกติ ตามข้อมูลของบริษัทแม่ Intercontinental Exchange
ICE ไม่ได้ให้กรอบเวลาการอนุมัติตามกฎระเบียบหรือวันที่เปิดตัวแพลตฟอร์ม ซึ่งยังต้องการการเปลี่ยนแปลงกฎของสำนักหักบัญชี และการอนุมัติจากนักลงทุนสถาบันในการถือครองสินทรัพย์บนบล็อกเชน
ช่องว่างด้านการพิสูจน์
ข้ออ้างของ Citizens JMP ว่าการชำระราคาที่เร็วขึ้นช่วยลด “ภาษีจากแรงเสียดทาน” ยังขาดการวิเคราะห์ต้นทุน-ผลประโยชน์ที่เป็นรูปธรรม ซึ่งเปรียบเทียบค่าใช้จ่ายในการติดตั้งระบบบล็อกเชนกับโครงสร้างพื้นฐานการชำระราคาแบบ T+1 ที่มีอยู่
ข้ออ้างเรื่องความเร็วในการหมุนเวียนทุนของบริษัท ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่า กรอบระเบียบจะเอื้อให้มีหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์ การจัดการดูแลทรัพย์สินจะสามารถตอบสนองข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎของสถาบัน และระบบรายงานภาษีจะสามารถประมวลผลการชำระราคาแบบเรียลไทม์ได้ ซึ่งเงื่อนไขเหล่านี้ยังไม่เกิดขึ้นจริง
โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับอุปสรรคการเปลี่ยนผ่านอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงการปฏิบัติต่อเงินกองทุนตามกฎเกณฑ์สำหรับสินทรัพย์บนเชน มาตรฐานคุณสมบัติของสเตเบิลคอยน์เพื่อใช้ในการชำระราคาหลักทรัพย์ และการทำงานร่วมกันระหว่างเครือข่ายบล็อกเชนกับระบบสำนักหักบัญชีแบบดั้งเดิม
Read next: Steak 'n Shake Bitcoin Bonus Offers Hourly Workers $438 Annually With Two-Year Wait