Compass Point ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Coinbase จาก 266 ดอลลาร์ เหลือ 230 ดอลลาร์ โดยยังคงคำแนะนำให้ “ขาย” ไว้เช่นเดิม
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ came ก่อนงานเปิดตัวผลิตภัณฑ์ของกระดานเทรดคริปโตที่จะจัดขึ้นในวันพุธ
นักวิเคราะห์ชี้ว่าหุ้นโทเคไนซ์และตลาดทำนายเป็นสองด้านธุรกิจที่อาจช่วยให้ Coinbase กระจายแหล่งรายได้ได้มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม พวกเขายังคงสงสัยว่าแนวดิ่งธุรกิจใหม่เหล่านี้จะชดเชยความอ่อนไหวของกำไรต่อความผันผวนของราคาเหรียญคริปโตได้จริงหรือไม่
หุ้น Coinbase fell ร่วงลงมากกว่า 5% มาที่ 252 ดอลลาร์ในวันจันทร์
เกิดอะไรขึ้น
Compass Point ประเมินว่า Coinbase อาจสร้างรายได้ 230 ล้านดอลลาร์จากหุ้นโทเคไนซ์ และ 210 ล้านดอลลาร์จากตลาดทำนาย
รายได้เหล่านี้อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะเกิดขึ้นจริง ตามรายงานวันจันทร์ของทีมวิเคราะห์
“เราไม่เชื่อว่าแนวดิ่งธุรกิจใหม่จะชดเชยความอ่อนไหวของกำไร COIN ต่อความผันผวนของราคาเหรียญคริปโตได้” นักวิเคราะห์ระบุ
“เรามองว่านักลงทุนกำลังจ่ายมูลค่าหุ้นในระดับพรีเมียมไปแล้วสำหรับฟีเจอร์ใหม่ ๆ ที่อาจยังไม่สร้างกำไรอย่างมีนัยสำคัญในเร็ว ๆ นี้”
ธนาคารเพื่อการลงทุนคาดว่า Coinbase จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์หลายรายการในงานวันพุธ
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าแพลตฟอร์มจะเปิดให้ลูกค้าในสหรัฐซื้อขายหุ้นโทเคไนซ์ได้ตั้งแต่เริ่มต้น
โทเคนหุ้นของ Robinhood นั้นเปิดให้บริการกับผู้ใช้ในยุโรปก่อน
ข้อเสนอด้านหุ้นของ Coinbase มีแนวโน้มจะมีโครงสร้างรายได้คล้ายกับโมเดล payment-for-order-flow ตามที่นักวิเคราะห์เขียนไว้
นั่นหมายความว่าแพลตฟอร์มจะไม่เก็บค่าคอมมิชชัน แต่จะรับส่วนลดค่าธรรมเนียมจาก market maker แทน
หุ้น Coinbase ได้ [climbed] เพิ่มขึ้นเพียง 1.7% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน
ผลตอบแทนดังกล่าวถือว่าตามหลังการพุ่งขึ้นกว่า 215% ของหุ้น Robinhood ที่ระดับ 118 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างมีนัยสำคัญ
อ่านเพิ่มเติม: UK Supreme Court Rejects $13B BSV Lawsuit Against Binance, Kraken
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
รายงานจากนักวิเคราะห์ฉบับนี้ออกมาในช่วงที่ Coinbase พยายามลดการพึ่งพารายได้จากค่าธรรมเนียมเทรดคริปโต
สกรีนช็อตที่แชร์บน X บ่งชี้ว่าผลิตภัณฑ์ตลาดทำนายของ Coinbase อาจขับเคลื่อนโดย Kalshi
เมื่อเดือนที่แล้ว Kalshi เลือกใช้ Coinbase Custody เพื่อดูแล USDC ของผู้ใช้
นักวิเคราะห์คาดว่า Coinbase จะสร้างรายได้ส่วนใหญ่จากตลาดทำนายโดยการเก็บค่าธรรมเนียม 1 เซ็นต์ต่อสัญญาที่มีการซื้อขาย
โดยตั้งสมมติฐานว่าจะใช้กลยุทธ์ที่คล้ายกับ Robinhood และ WeBull
ความเคลื่อนไหวนี้ยังอาจสร้างรายได้จากสเตเบิลคอยน์เพิ่มอีก 10 ล้านดอลลาร์ ผ่านการเพิ่มยอดคงเหลือ USDC บนแพลตฟอร์ม
Coinbase ได้รับ 99% ของรายได้จากสินทรัพย์ที่ค้ำหลัง USDC มูลค่า 78,000 ล้านดอลลาร์ของ Circle เมื่อถูกถือไว้บนแพลตฟอร์มของตน
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Coinbase, Robinhood และ Kalshi ได้ก่อตั้งกลุ่ม Coalition for Prediction Markets
องค์กรนี้มีเป้าหมายเพื่อผลักดันให้เกิดกฎเกณฑ์กำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับภาคส่วนดังกล่าว
“เว้นแต่ว่าการเทรดหุ้นของ COIN จะให้ประโยชน์ที่คล้ายคลึงกับ eBroker แบบดั้งเดิม เรามองยากว่าผู้ใช้จะย้ายการเทรดจากแพลตฟอร์มเดิม ๆ มาได้มากนัก” นักวิเคราะห์กล่าวเสริม
พวกเขาระบุว่าการประเมินรายได้ของตนตั้งอยู่บน “อัตราการเจาะตลาดที่ค่อนข้างมองในแง่ดี”
งานวันที่ 17 ธันวาคมซึ่งใช้ชื่อว่า “Coinbase System Update 2025” จะเริ่มขึ้นในเวลา 14.00 น. ตามเวลาแปซิฟิก
อ่านต่อ: Bitcoin Wholecoiner Deposits Reach Lowest Levels Since 2018 Market Cycle