JPMorgan ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำไตรมาส 4 ลงราว 25% โดยอ้างถึงความต้องการที่อ่อนตัว แม้ยังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาวไว้เช่นเดิม
ประเด็นสำคัญ:
- JPMorgan ลดเป้าหมายราคาทองคำไตรมาส 4 ปี 2026 ลงเหลือ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากเดิมราว 6,000 ดอลลาร์
- ธนาคารคาดว่าทองจะเฉลี่ยที่ 4,300 ดอลลาร์ในไตรมาส 3 ก่อนมีโอกาสฟื้นตัวในช่วงปลายปีนี้
- แรงซื้อจากธนาคารกลาง ความต้องการทองคำแท่ง/กายภาพ และการป้องกันความเสี่ยงของสถาบัน ยังคงหนุนภาพระยะยาว
ทองคำของ JPMorgan
JPMorgan กลายเป็นระมัดระวังมากขึ้นต่อทองคำในระยะสั้น หลังจากปรับลดคาดการณ์ไตรมาส 4 ปี 2026 ลงเหลือ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตามรายงานอัปเดตตลาดที่มีการ เผยแพร่ เมื่อ 4 ก.ค.
เป้าหมายใหม่ลดลงจากคาดการณ์เดิมที่ราว 6,000 ดอลลาร์
ธนาคารในขณะนี้ คาดหมาย ว่าทองคำจะมีราคาเฉลี่ย 4,300 ดอลลาร์ในไตรมาส 3 ก่อนจะปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปี
ขนาดของการทบทวนครั้งนี้ถือว่าน่าจับตา เพราะทำให้มุมมองต่อไตรมาส 4 ลดลงไปราว 25% JPMorgan ให้เหตุผลว่ามาจากกำลังซื้อที่อ่อนลงในศูนย์กลางความต้องการหลัก และตลาดที่ตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมากขึ้น
ธนาคารอธิบายว่าทองคำมีแนวโน้ม “แกว่งตัวในกรอบ” ในระยะสั้น ซึ่งหมายถึงการเคลื่อนไหวออกด้านข้าง ก่อนที่การฟื้นตัวจะแข็งแรงขึ้นในครึ่งหลังของปี 2026
ล่าสุดทองคำซื้อขายใกล้ 4,175 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.26% ในช่วง 24 ชั่วโมง ตามข้อมูลจาก TradingView ที่ถูกอ้างถึงในรายงาน โดยราคาทองคำยังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุด ในเดือนมกราคม 2026 ที่ราว 5,600 ดอลลาร์ ประมาณ 26%
อ่านเพิ่มเติม: เหรียญมีม Trump เปลี่ยนการขาดทุนผู้ซื้อให้กลายเป็น ‘สินบนถูกกฎหมาย’ ปีเตอร์ ชิฟฟ์ กล่าว
อุปสงค์ทองคำ
JPMorgan ยังไม่ได้ละทิ้งมุมมองเชิงกระทิงในภาพกว้าง ธนาคารระบุว่าแรงซื้อจากธนาคารกลางและความต้องการทองคำกายภาพที่แข็งแกร่ง อาจช่วยพยุงราคาไปจนถึงปี 2027
มุมมองดังกล่าวทำให้ JPMorgan ตั้งเป้าต่ำกว่าคู่แข่งบางรายในตอนนี้ Goldman Sachs มองว่าทองจะขึ้นไปถึง 4,900 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 ขณะที่ UBS และ Morgan Stanley ต่างตั้งเป้าไว้ที่ 5,200 ดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า หรือในครึ่งหลังของปี 2026
อย่างไรก็ตาม Morgan Stanley ระบุว่าทองคำอาจต้องการกระแสไหลเข้ากองทุน ETF ที่แข็งแกร่งกว่านี้ ก่อนที่การปรับขึ้นรอบใหม่ที่ยั่งยืนจะเกิดขึ้น ซึ่งทำให้ทิศทางถัดไปขึ้นกับว่าความต้องการจากสถาบันจะกลับมาเพียงพอที่จะชดเชยการซื้อทองคำกายภาพที่อ่อนลงหรือไม่
การคาดการณ์นี้ยังสำคัญต่อตลาดคริปโต เนื่องจากทองคำและ Bitcoin (BTC) เคลื่อนไหวในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงด้านมหภาคที่แข่งขันกัน ตลอดปี 2025 และ 2026 ตลาดทองคำที่แกว่งตัวในกรอบอาจเปิดพื้นที่ให้เม็ดเงินระยะสั้นไหลเข้าทรัพย์สินดิจิทัลมากขึ้น แม้มุมมองระยะยาวของ JPMorgan จะชี้ว่าทองคำยังคงเป็นศูนย์กลางของยุทธศาสตร์สำรองและการป้องกันความเสี่ยง
การอ่อนตัวล่าสุดของทองคำเกิดขึ้นหลังจากการพุ่งขึ้นแรงจนถึงเดือนมกราคม เมื่อราคาเข้าใกล้ 5,600 ดอลลาร์ก่อนร่วงกลับมาสู่โซนต้น 4,000 ดอลลาร์ ประวัติดังกล่าวอธิบายได้ว่าทำไมการปรับลดของ JPMorgan จึงเป็นเพียงการหยุดพักความคาดหวัง ไม่ใช่การกลับทิศของแนวโน้มขาขึ้นหลายปีของโลหะมีค่านี้
อ่านต่อ: ผู้ซื้อต่อไปของ Bitcoin อาจไม่ใช่บริษัทจดทะเบียนด้านกลยุทธ์ Matt Hougan กล่าว