**บริษัทผู้ขุด Bitcoin ที่ผ่านมาได้กลายเป็นผู้รับผลประโยชน์ล่าสุดของกระแสเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ ด้วยการได้ข้อตกลงด้านบริการคลาวด์ขนาดใหญ่มากที่สุดในประวัติศาสตร์เทคโนโลยีเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว IREN Limited ประกาศวันจันทร์ ว่า Microsoft ได้บรรลุข้อตกลงมูลค่า $9.7 พันล้าน ดอลลาร์ในระยะเวลา 5 ปีเพื่อเข้าถึง GPU ของ NVIDIA ที่ทันสมัย ซึ่งทำให้หุ้น IREN พุ่งสูงและยืนยันการเปลี่ยนทิศทางของภาคส่วน "neocloud" จากการขุดคริปโตสู่การคำนวณ AI
ข้อตกลงนี้หมายถึงการเปลี่ยนแปลงที่น่าสังเกตสำหรับ IREN ซึ่งเคยเป็นที่รู้จักในด้านการขุด Bitcoin ด้วยพลังงานหมุนเวียน ขณะนี้ บริษัท ซิดนีย์ กำลังอยู่ในใจกลางของการต่อสู้โครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญที่สุดในเทคโนโลยี นั่นคือ การทำให้มั่นใจว่ากำลังการประมวลผลเพียงพอสำหรับการฝึกและใช้งานโมเดลปัญญาประดิษฐ์ที่ซับซ้อนขึ้นเรื่อยๆ
ภายใต้ข้อตกลง Microsoft จะได้เข้าถึง NVIDIA AI systems รุ่นล่าสุด GB300 ที่โฮสต์ที่สถานที่ IREN ในเท็กซัส ซึ่งรวมถึงการชำระล่วงหน้า 20% จาก Microsoft - ประมาณเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ - ให้ IREN มีทุนในการขยายโครงสร้างพื้นฐานอย่างทะเยอทะยาน
เพื่อให้เป็นไปตามสัญญา IREN ได้ทำข้อตกลง $5.8 พันล้าน กับ Dell Technologies เพื่อซื้อ NVIDIA GB300 GPUs และอุปกรณ์เสริม โดยชิปเหล่านี้เป็นนวัตกรรมใหม่ล่าสุดที่ใช้เทคโนโลยี "Blackwell Ultra" ของ NVIDIA มี GPUs 72 ตัวต่อเตียงพร้อมแบนด์วิดท์ 130 เทราบิตต่อวินาที และออกแบบมาสำหรับการทำงานที่ใช้หน่วยความจำหนักที่ AI ขั้นสูงต้องการ
GPU จะถูกติดตั้งเป็นเฟสผ่านปี 2026 ที่ วิทยาเขต 750 เมกะวัตต์ของ IREN ที่ Childress, Texas ร่วมกับศูนย์ข้อมูลที่ระบายความร้อนด้วยของเหลวใหม่ ที่จะสนับสนุนการโหลด IT ที่สำคัญ 200 เมกะวัตต์ผ่านสี่เฟสที่เรียกว่า "Horizon 1–4"
IREN คาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ $1.9 พันล้าน ต่อปีจากสัญญากับ Microsoft ซึ่งเป็นหนึ่งในข้อตกลงที่ทำกำไรได้มากที่สุดที่ทำในภาค neocloud - คำที่หมายถึงบริษัทศูนย์ข้อมูลเกิดใหม่ที่พัฒนาไปจากขุดคริปโตสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI
ปฏิกิริยาตลาด: นักลงทุนสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงไปสู่ AI
การตอบสนองของตลาดเป็นไปอย่างทันทีและกระตือรือร้น หุ้น IREN พุ่งขึ้นมากกว่า 30% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากการประกาศ โดยเพิ่มขึ้นจากราคาปิดวันศุกร์ที่ $60.75 ยืนเหนือ $73 ในการซื้อขายเช้าวันจันทร์ สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนว่า IREN ได้วางตำแหน่งตัวเองในหนึ่งในส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดของเทคโนโลยี
การเติบโตที่ระเบิดขึ้นนี้สะท้อนถึงความกระตือรือร้นโดยทั่วไปสำหรับบริษัทที่สามารถแก้ปัญหาการขาดแคลนการประมวลผล GPU ได้ ในขณะที่โมเดล AI ขยายตัวอย่างมากในขนาดและความสามารถ ความต้องการชิปเฉพาะที่สนับสนุนพวกเขาได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก เกิดโอกาสสำหรับผู้ให้บริการที่ไม่ธรรมดาที่จะเข้าตลาด
การปฏิวัติ Neocloud: จากการขุดคริปโตสู่การคำนวณ AI
การเดินทางของ IREN จากผู้ขุด Bitcoin สู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นแบบอย่างของการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่ที่กวาดผ่านอุตสาหกรรมการขุดคริปโต บริษัทเช่น CoreWeave และ Crusoe ได้บุกเบิกการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยใช้ทักษะเดียวกันที่ทำให้พวกเขาประสบความสำเร็จในคริปโต - ประสิทธิภาพพลังงาน ระบบระบายความร้อนความหนาแน่นสูง และการจัดการการคำนวณขนาดใหญ่ - เพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างระเบิดของ AI
ความคล้ายคลึงระหว่างการขุด Bitcoin และการคำนวณ AI นั้นซับซ้อนกว่าที่คิด ตอนแรก ทั้งสองใช้ไฟฟ้าจำนวนมาก ระบบระบายความร้อนที่มีประสิทธิภาพ และความชำนาญในการจัดการโปรเซสเซอร์ที่เฉพาะทางนับพันที่ทำงานเต็มกำลัง ผู้ขุด Bitcoin ถูกบังคับให้เชี่ยวชาญทักษะเหล่านี้ เพื่อเอาชีวิตรอดจากวงจรบูมและบัสต์ของอุตสาหกรรม และทักษะเดียวกันนี้ได้กลายเป็นสิ่งที่ทรงคุณค่าในยุค AI
สิ่งที่แยก neoclouds ออกจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เช่น Amazon Web Services, Microsoft Azure หรือ Google Cloud คือจุดเน้นที่เฉพาะเจาะจงสำหรับพลังการคำนวณ GPU อย่างแท้จริง ในขณะที่ hyperscalers สร้างโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาสำหรับงานทั่วไปที่ยืดหยุ่น neoclouds มีความเชี่ยวชาญในคลัสเตอร์ GPU ของ NVIDIA ที่มีความหนาแน่นสูง เชื่อมโยงโดยเครือข่ายความเร็วสูงที่เพิ่มประสิทธิภาพสำหรับการฝึกและใช้งานโมเดลภาษาขนาดใหญ่
ความเชี่ยวชาญนี้ช่วยให้ neoclouds สามารถเสนอราคาที่แข่งขันได้และระยะเวลาการปรับใช้ที่รวดเร็วกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับผู้ให้บริการดั้งเดิมที่ต้องปรับปรุงศูนย์ข้อมูลที่มีอยู่ของพวกเขาเพื่อรองรับงานที่ใช้พลังงานหนักและสร้างความร้อนของ AI
ทำไม Microsoft ถึงพนันกับ Neoclouds
ความเต็มใจของ Microsoft ในการลงเงินเกือบ $10 พันล้านให้กับ IREN สะท้อนถึงกลยุทธ์ที่ก้าวร้าวของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเพื่อให้มั่นใจว่ามีกำลังการประมวลผล GPU ท่ามกลางการแข่งขันอันสุดตกัง บริษัทได้เร่งเดินหน้าเพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับบริการ Azure AI ของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ความร่วมมือกับ OpenAI ของมันขับเคลื่อนความต้องการทางการคำนวณมากมาย
Microsoft เพิ่งติดตั้ง GPU NVIDIA GB300 มากกว่า 4,600 ตัว ในศูนย์ข้อมูลของตัวเองสำหรับงาน OpenAI แต่ถึงกระนั้นการลงทุนขนาดใหญ่ก็ไม่เพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการ การที่ได้ทำสัญญากับผู้ให้บริการ neocloud อย่าง IREN ทำให้ Microsoft สามารถขยายความสามารถ GPU ของตนได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องรับภาระค่าใช้จ่ายทุนและความซับซ้อนในการดำเนินงานจากการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่จากศูนย์
ข้อตกลง IREN เป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบทั่วไป Microsoft ยังได้ให้คำมั่น $17.4 พันล้านแก่ Nebius Group และเซ็นสัญญาใหญ่กับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI เฉพาะอื่นๆ แนวทางการกระจายนี้ทำให้ Microsoft สามารถปรับขยายบริการ AI ของตนได้รวดเร็วกว่าที่จะเป็นไปได้หากพึ่งพาทรัพยากรภายในอย่างเดียว
สำหรับ IREN สัญญากับ Microsoft ไม่เพียงแต่ให้รายได้ แต่ยังเป็นการยืนยันด้วย การได้ลูกค้าใหญ่ที่สุดเป็นฐานถือเป็นการลดความเสี่ยงใหญ่ต่อการขยายโครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้ IREN มีความสามารถในการดึงดูดลูกค้าเพิ่มเติมที่ต้องการกำลังการประมวลผล GPU ขนาดใหญ่
ความท้าทายเทคนิค: การสร้างที่ขนาดมหาศาลไม่เคยมีมาก่อน
การดำเนินการตามสัญญาที่มีขนาดนี้นำไปสู่ความท้าทายในเชิงเทคนิค IREN ต้องจัดหารถและติดตั้ง NVIDIA's GB300 GPUs นับพันจนถึงปี 2026 ซึ่งไทม์ไลน์นี้ขึ้นอยู่กับความสามารถของ NVIDIA ในการผลิตและส่งชิปที่ทันสมัยเหล่านี้ท่ามกลางข้อจำกัดของโลกในเซมิคอนดักเตอร์
บริษัทต้องดำเนินการสร้างศูนย์ข้อมูลที่ระบายความร้อนด้วยของเหลวที่สามารถรับมือกับพลังงานและภาระความร้อนขนาดมหาศาลที่ GPU เหล่านี้สร้างขึ้น แต่ละรถ GB300 สามารถใช้พลังงานได้ถึง 136 กิโลวัตต์ ต้องมีระบบระบายความร้อนที่ซับซ้อนและโครงสร้างพื้นฐานการแจกจ่ายพลังงานที่เหนือกว่าสิ่งที่ศูนย์ข้อมูลดั้งเดิมจำเป็นต้องมี
IREN วางแผนที่จะใช้จ่ายทุนเหล่านี้ผ่านการรวมกันของ เงินสดสำรองที่มีอยู่ การชำระล่วงหน้าของ Microsoft 20% กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และโครงการเงินทุนเพิ่มเติม ความสามารถของบริษัทในการเข้าถึงตลาดทุนได้รับการสนับสนุนโดยการเสนอข้อบัตรแปลงราคา 1 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในกระบวนการเปลี่ยนไปปัญญาประดิษฐ์
ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น
ความสำเร็จของ IREN ยืนยันแนวโน้มที่อาจปรับเปลี่ยนทั้งอุตสาหกรรมคริปโตและคอมพิวเตอร์บนคลาวด์ บริษัทผู้ขุด Bitcoin อื่นๆ กำลังดูอยู่และกำลังแสวงหาโอกาสคล้ายคลึงกันเพื่อปรับใช้โครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาสำหรับงาน AI บริษัทต่างๆ เช่น Hut 8, Riot และ CleanSpark กำลังสำรวจโอกาสในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาเพื่อรองรับงาน AI
การรายงานการซื้อ Core Scientific มูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ของ CoreWeave ซึ่งเป็นผู้ขุด Bitcoin รายอื่นที่กลายเป็นผู้ให้บริการ AI ในกลางปี 2025 ยังแสดงให้เห็นว่าผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์รายใหญ่เห็นคุณค่าในกลยุทธ์การรื้อถอนหรือร่วมมือกับการดำเนินงานขุดเก่า ข้อตกลงนี้ทำให้ CoreWeave สามารถเข้าถึงความสามารถในการใช้พลังงาน 1.3 กิกะวัตต์ของ Core Scientific และช่วยเติมเต็มคำสั่งซื้อค้างมูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์จาก OpenAI เนื้อหา: นักขุด. หลังจากเหตุการณ์ลดรางวัลบล็อกในเดือนเมษายน 2024 ของ Bitcoin ทำให้ กำไรจากการขุดลดลงอย่างมาก อีกทั้งต้นทุนของการขุดยังถูกประเมินไว้ที่ 70,000 ดอลลาร์ต่อ Bitcoin สำหรับนักขุดหลายราย การเปลี่ยนไปยังโครงสร้างพื้นฐาน AI มอบแนวทางไปสู่รายได้ที่มีเสถียรภาพและคาดเดาได้มากขึ้น เมื่อเทียบกับความผันผวนในตลาดสกุลเงินดิจิตอล
ความคิดสุดท้าย
สำหรับ IREN ที่ดีลกับ Microsoft หมายถึงโอกาสที่ยิ่งใหญ่และความเสี่ยงในการดำเนินการที่สำคัญ บริษัทต้องนำฮาร์ดแวร์ทันสมัยมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไปใช้งานอย่างสำเร็จในช่วงเวลาที่เข้มงวด ขณะเดียวกันก็ต้องจัดการความซับซ้อนในการดำเนินงานหนึ่งในคลัสเตอร์ GPU ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอีกด้วย
Daniel Roberts, CEO ของ IREN ได้มองว่าข้อตกลงนี้เป็นการรับรองการเปลี่ยนแปลงของบริษัท: "นี่เป็นอีกก้าวสำคัญสำหรับ IREN ขณะที่เรายังคงขยายการติดตั้ง GPU ขนาดใหญ่ผ่านพอร์ตโฟลิโอไฟฟ้า 3GW ที่ปลอดภัยในอเมริกาเหนือ ซึ่งเสริมสร้างตำแหน่งของเราในฐานะผู้ให้บริการ AI Cloud Service ชั้นนำ"
ในมุมมองของ Microsoft ความสัมพันธ์นี้มอบความยืดหยุ่นที่สำคัญ Jonathan Tinter, ประธานฝ่ายพัฒนาธุรกิจและการลงทุนของ Microsoft เน้นย้ำถึงลักษณะเชิงกลยุทธ์ของพันธมิตร: "ร่วมกับ IREN, Microsoft กำลังจัดหาโครงสร้างพื้นฐาน AI ทันสมัยแก่ลูกค้าของเรา ความชำนาญของ IREN ในการสร้างและการทำงานของ AI cloud ที่รวมตั้งแต่ศูนย์ข้อมูลไปยัง GPU stack พร้อมกับความสามารถด้านพลังงานที่มั่นคง ทำให้พวกเขากลายเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์"
เมื่อการแข่งขันในด้าน AI เข้มข้นขึ้นและโมเดลยังคงขยายใหญ่และซับซ้อนมากยิ่งขึ้น การเข้าถึงความสามารถ GPU ขนาดใหญ่จึงกลายเป็นสิ่งสำคัญเชิงกลยุทธ์สำหรับทุกบริษัทเทคโนโลยี IREN ได้เปลี่ยนจากผู้ขุดสกุลเงินดิจิตอลไปเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่จำเป็น แสดงให้เห็นว่าทิวทัศน์การแข่งได้เปลี่ยนแปลงเร็วเพียงใด - และทักษะที่ได้เรียนรู้จากการปฏิวัติการประมวลผลหนึ่งสามารถยอดเยี่ยมในพลังงานการประมวลในที่ต่อมาได้อย่างไร
ความสำเร็จหรือล้มเหลวของโครงการขนาดใหญ่นี้จะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดทั้งในอุตสาหกรรมคริปโตและ AI หาก IREN สามารถดำเนินการได้ผล สำเร็จจะช่วยเสริมสร้างภาครูปร่างคำว่าเนียวคลาวด์เป็นเสาหลักที่สำคัญของโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่หากล้มเหลว มันจะเป็นนิทานเตือนไม่ให้ประบุกับความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและการขยายตัวที่ก้าวหน้าในอุตสาหกรรมที่มีทุนสูง
ณ ขณะนี้ ตลาดกำลังเดิมพันการประสบความสำเร็จ และ Microsoft ได้วางเดิมพัน 9.7 พันล้านดอลลาร์ว่าการที่อนาคตของ AI ผ่านศูนย์ข้อมูลที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อขุดทองดิจิตอล.