การยอมรับใช้ Bitcoin ในภาคองค์กรลดลงอย่างมากในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 โดย 65% ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในขณะนี้ถือ BTC ที่ราคาต่ำกว่าราคาที่เข้าซื้อ นักขุดบิตคอยน์ได้กลายเป็น the most consistent accumulators ในขณะที่การซื้อเพื่อเก็บในคลังของบริษัทเริ่มชะลอตัวลง
เกิดอะไรขึ้น: การเข้าซื้อเพื่อเก็บในคลัง
บริษัทจดทะเบียนได้ added BTC จำนวน 10,800 เหรียญในเดือนพฤศจิกายนหลังจากมีการจำหน่าย ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดในช่วงฤดูร้อน ตามรายงานล่าสุดด้านการยอมรับบิตคอยน์ของภาคองค์กรจาก Bitcoin Treasuries ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการเข้าซื้อรวม 12,600 BTC หักลบกับการขายประมาณ 1,800 BTC ตลอดทั้งเดือน
การปรับตัวลงของราคา Bitcoin ในเดือนพฤศจิกายนที่ 17.67% ทำให้ผู้ซื้อภาคองค์กรในปี 2025 ส่วนใหญ่เข้าสู่สถานะขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ ภาวะขาลงนี้ส่งผลกระทบต่อบริษัทที่เก็บสินทรัพย์ดิจิทัลในคลังซึ่งมีต้นทุนเฉลี่ยที่ชัดเจน อ้างอิงจากข้อมูลของ 100 บริษัท
อย่างน้อยห้าบริษัทได้ลดการเปิดรับบิตคอยน์ลงในเดือนพฤศจิกายน Sequans Communications ขายบิตคอยน์ประมาณ 970 BTC มูลค่าราว 100 ล้านดอลลาร์ เพื่อลดภาระหนี้แปลงสภาพ
Kindly MD ใช้ BTC จำนวน 367 เหรียญในการลงทุนเชิงกลยุทธ์ ขณะที่ Genius Group ขาย 62 BTC ก่อนจะเข้าซื้อกลับ 42 BTC ในช่วงต้นเดือนธันวาคม
Also Read: Technical Patterns Point Toward Further Losses as Dogecoin Breaks $0.1420
ผู้ถือรายใหญ่รวมถึง Strategy และ Strive เป็นผู้รับผิดชอบต่อการเพิ่มสุทธิส่วนใหญ่ในระหว่างเดือน การเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่คาดว่าจะถึงหรือสูงกว่า 40,000 BTC เล็กน้อยภายในสิ้นปี ทำให้เป็นไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดของปี 2025 และใกล้เคียงกับระดับไตรมาสสามของปี 2024
Pete Rizzo เขียนว่าบริษัทต่าง ๆ ดูเหมือนจะปรับตัวเข้าสู่จังหวะการเข้าซื้อที่ช้าลงและเลือกสรรมากขึ้น ขณะกำลังย่อยดีลที่ผ่านมาและประเมินความเสี่ยงใหม่
Strategy had already added more than 10,000 BTC as of early Dec. 9 ทำให้ยอดการเข้าซื้อในไตรมาสที่สี่อยู่ห่างจากเป้าหมายที่คาดไว้เพียง 5,000 BTC
ทำไมจึงสำคัญ: เศรษฐศาสตร์การขุด
บริษัทเหมืองในปัจจุบันเป็นเสาหลักของการถือ BTC ในตลาดหลักทรัพย์ คิดเป็นประมาณ 5% ของการเพิ่มในเดือนพฤศจิกายน และ 12% ของยอดถือรวมของบริษัทจดทะเบียน Cango และ Riot เพิ่มจากการขุด 508 และ 37 BTC ตามลำดับ ขณะที่ American Bitcoin เพิ่ม 139 BTC
“บริษัทเหมืองบางแห่งที่สร้างบิตคอยน์ได้เองอาจมีต้นทุนด้านพลังงานและการดำเนินงานต่ำกว่าการเข้าซื้อ BTC โดยตรงจากตลาด ซึ่งอาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักให้เซกเตอร์นี้เติบโตต่อเนื่อง” Rizzo เขียน
เศรษฐศาสตร์การขุดยังคงเผชิญแรงกดดันแม้จะมีการผ่อนคลายเล็กน้อย
ดัชนี Hashprice ลดลงสู่ระดับ 34.8 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน ก่อนดีดกลับมาราว 39.4 ดอลลาร์ ในขณะที่ mining difficulty eased ลงมาที่ 148.2 ล้านล้าน จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 155.97 ล้านล้านเมื่อหกสัปดาห์ก่อน ต้นทุนเงินสดเฉลี่ยต่อ BTC อยู่ที่ 74,600 ดอลลาร์ ขณะที่ต้นทุนรวมทั้งหมดแตะ 137,800 ดอลลาร์
Read Next: Stellar Forms Signal That Previously Led to 95% Rally