ตามที่ความตื่นเต้นเกี่ยวกับการเปิดตัวโทเค็น PUMP ของ Pump.fun’s ยังคงเพิ่มขึ้น ข้อมูลจากแพลตฟอร์มเผยสถิติที่น่าตกใจเกี่ยวกับประสบการณ์ของผู้ใช้
การ วิเคราะห์อย่างละเอียด ของกิจกรรมการซื้อขาย Pump.fun แสดงให้เห็นว่ามากกว่า 60% ของผู้ใช้ประสบกับความสูญเสียในการซื้อขายของตน โดยบางกระเป๋าเงินประสบกับการสูญเสียที่มากกว่า $100,000 การเคลื่อนไหวในกิจกรรมการซื้อขายและการเปิดตัวโทเค็นที่กำลังจะมาถึงได้เพิ่มแรงกดดันอย่างมากให้กับ Solana (SOL) เพิ่มความไม่แน่นอนในสิ่งแวดล้อมที่มีความเสี่ยงสูงอยู่แล้วของแพลตฟอร์ม
แพลตฟอร์มเหรียญมีม Pump.fun ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้สร้างและซื้อขายโทเค็นในราคาต่ำกว่า $2 ได้รับความนิยมเพราะค่าเข้าสูงต่ำและอินเตอร์เฟซที่สะดวกสบาย อย่างไรก็ตาม รายงานรายละเอียดจาก Dune Analytics เผยว่า 60% ของผู้ใช้ที่มีปฏิสัมพันธ์กับแพลตฟอร์มในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาประสบกับความสูญเสียทางการเงินที่สำคัญ
จากข้อมูล พบว่าใน 4.25 ล้านกระเป๋าเงินที่ซื้อขายโทเค็น Pump.fun มากกว่า 10 โทเค็น มีเกือบ 56.6% (หรือ 2.4 ล้านกระเป๋าเงิน) ที่โพสต์การสูญเสียเล็กน้อยระหว่าง $0 ถึง $1,000 ในขณะที่บางผู้เข้าร่วมทำกำไรน้อยลง จำนวนผู้ที่ประสบกับการสูญเสียที่มากกว่านั้นเห็นได้ชัด มีประมาณ 1,700 กระเป๋าเงินที่ได้รับการสูญเสียที่มากกว่า $100,000 และมี 46 กระเป๋าเงินที่รายงานการสูญเสียที่มากกว่า $1 ล้าน
ในทางตรงข้าม มีเพียงประมาณ 5,000 กระเป๋าเงินที่ได้กำไรมากกว่า $100,000 และมีเพียง 311 กระเป๋าเงินที่ได้กำไรโดยมากกว่า $1 ล้าน ข้อมูลนี้ชี้ไปที่แนวโน้มความไม่เท่าเทียมกันของความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ใช้ Pump.fun โดยมีส่วนเล็ก ๆ ของผู้เข้าร่วมที่ได้กำไรมากมาย ในขณะที่ส่วนใหญ่ถูกทิ้งให้ไม่มีหรือมีกำไรไม่มาก
การไม่สมดุลของกำไรและการสูญเสียนี้ได้กำเนิดความกังวลในหมู่นักวิเคราะห์และผู้ค้า โดยตั้งคำถามเกี่ยวกับความเป็นธรรมโดยรวมของแพลตฟอร์ม Miles Deutscher นักวิเคราะห์คริปโต สรุปสถานการณ์ในทวีต โชว์กราฟ PnL ที่แสดงถึงแนวโน้มที่น่ากังวล เขาได้กล่าวว่า “Pump.fun อาจจะเป็นกับดักเจตนาที่มากกว่าทางเข้าสู่ความอิสระทางการเงิน” ความรู้สึกนี้สะท้อนถึงความสงสัยที่มากขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบระยะยาวของแพลตฟอร์มในพื้นที่คริปโต
กิจกรรมของบอทและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อย
นอกจากนี้การแจกจ่ายกำไรที่เบี่ยงเบน Pump.fun ยังได้รับความสนใจเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่มีการควบคุมบอทในตลาดของแพลตฟอร์ม รายงานหลายฉบับได้มีการเผยแพร่ถึงแนวโน้มซื้อขายที่ต้องสงสัยบนแพลตฟอร์ม บอต ซึ่งมักจะถูกโปรแกรมมาเพื่อทำกำไรจากรูปแบบที่คาดเดาได้ ได้เพิ่มระดับการซื้อขายและสร้างกับดักสภาพคล่องสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ไม่ระวัง
งานวิจัยจาก Solidus Labs ระบุว่า 98% ของโทเค็นที่ถูกซื้อขายบน Pump.fun ถูกธงแดงว่าเป็นโทเค็นที่ทุจริตหรือเกี่ยวข้องกับกิจกรรมที่น่าสงสัย มีเพียง 1.4% ของโทเค็นที่จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มที่คงการมีสภาพคล่องจริง ซึ่งก่อให้เกิดข้อกังวลเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของสินทรัพย์ที่ถูกซื้อขาย ขณะที่บางนักลงทุนสามารถทำกำไรจากการแกว่งตัวระยะสั้น ความยั่งยืนของตลาดเหล่านี้ในระยะยาวมีความกังขาเพิ่มขึ้น
การเปิดตัวโทเค็น PUMP ที่กำลังจะมาถึงคาดว่าจะทำให้ปัญหาเหล่านี้เพิ่มมากขึ้น ในขณะที่เก็งกำไรต้องการประโยชน์จากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น นักวิเคราะห์ได้ยกข้อกังวลเกี่ยวกับการหมุนเงินจากโครงการที่มีอยู่ภายในระบบนิเวศ Solana ไปยังโทเค็นใหม่ ทำให้สกุลเงินดั้งเดิมของ Solana อย่าง SOL ต้องเผชิญกับแรงกดดันลดลง
ผลกระทบต่อ Solana และระบบนิเวศที่กว้างขึ้น
ในขณะที่เก็งกำไรของโทเค็น PUMP ร้อนแรง นักวิเคราะห์เตือนว่าความคาดหวังรอบการเปิดตัวอาจทำให้สภาพคล่องจาก Solana (SOL) ถูกระบาย ซึ่งกำลังเผชิญกับความผันผวนของตลาดบูมเมอร์ นักค้าที่เคยใช้ SOL เพื่อเปิดเผยค่าใช้จ่ายในการสร้างรายได้บน Pump.fun กำลังเปลี่ยนเงินทุนของพวกเขาไปยังโทเค็น PUMP ซึ่งสามารถสร้างความไม่สมดุลในตลาดชั่วคราว
Miles Deutscher ได้กล่าวว่าการเปิดตัวโทเค็น PUMP น่าจะมี “ผลกระทบเชิงลบต่อ SOL ในระยะสั้น” การหมุนเงิน ร่วมกับธรรมชาติพิเศษของตลาดเหรียญมีม แนะนำว่าระบบนิเวศของ Solana ที่กว้างขึ้นอาจเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมในสัปดาห์ ที่จะมาถึงขณะที่พ่อค้าปรับสมดุลพอร์ตโฟลิ ก่อนการเปิดตัวโทเค็น
ขณะที่พื้นฐานระยะยาวของ Solana ยังคงสม่ำแซง แพลตฟอร์มอาจเผชิญกับช่วงที่มีกิจกรรมของตลาดที่ถดถอย ขณะที่ทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์เก็งกำไรอย่าง PUMP การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นตัวบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่เกิดจากการเก็งกำไรเหรียญมีม ซึ่งผลกำไรระยะสั้นมักมาพร้อมกับค่าใช้จ่ายต่อความเสถียรระยะยาว
ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบและความเสี่ยงของการปิดแพลตฟอร์ม
Pump.fun ไม่แปลกหน้าต่อการพิจารณาทางกฎหมาย แพลตฟอร์มถูกแบนในสหราชอาณาจักรในปี 2024 และเคยเผชิญการฟ้องร้องในปี 2025 ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมธุรกิจของตน ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบในด้านคริปตอนั้นได้ส่งผลให้บางแพลตฟอร์มใหญ่กำลังปิดตัวและเพิ่มแรงกดดันให้แพลตฟอร์มอย่าง Pump.fun ปฏิบัติตามกฎระเบียบการเงินทั่วโลก
การห้ามใช้ในสหราชอาณาจักร ร่วมกับการดำเนินการทางกฎหมายในเขตความคุมอื่น ๆ ได้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับศักยภาพการดำรงอยู่ระยะยาวของแพลตฟอร์ม ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลเน้นถึงการปฏิบัติให้แพลตฟอร์มคริปโตปฏิบัติตามมาตรการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และมาตรการรู้ลูกค้า (KYC) Pump.fun อาจเผชิญอุปสรรคสำคัญในการดึงดูดนักลงทุนรายใหญ่และรายย่อยในอนาคต
แม้ว่าแพลตฟอร์มจะมีเสน่ห์ที่แพร่หลายและอินเตอร์เฟซที่สะดวกสบาย แต่ยังคงเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและเต็มไปด้วยการเก็งกำไรสำหรับผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ ความเสี่ยงของการปิดแพลตฟอร์มที่เกิดจากกฎหมาย รวมถึงการพึ่งพาต่อตารางการเหรียญมีม ยังสร้างความสงสัยว่า Pump.fun จะสามารถรักษาแรงจูงใจของตนได้หรือไม่
อนาคตของ Pump.fun ในพื้นที่เหรียญมีม
ขณะที่ Pump.fun เตรียมพร้อมสำหรับการเปิดตัวโทเค็น PUMP อนาคตยังคงคลุมเครือ แม้ว่ารูปแบบการสร้างโทเค็นที่กระจายศูนย์ได้ดึงดูดผู้ชมขนาดใหญ่ แต่ข้อมูลการดำเนินงานในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าแพลตฟอร์มอาจดำเนินการในตลาดที่เต็มไปด้วยการเก็งกำไรสูงพร้อมด้วยการยั่งยืนที่มีคำถาม
การขึ้นของเหรียญมีมในอดีตมักจะเต็มไปด้วยความผันผวน และรูปแบบการที่ Pump.fun ให้อนุญาตผู้ใช้สร้างและซื้อขายโทเค็นได้โดยมีค่าใช้จ่ายต่ำ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการควบคุมตลาดและการกับดักสภาพคล่อง ในสัปดาห์ที่จะมาถึง จะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับพ่อค้าในการประเมินแนวโน้มระยะยาวของการลงทุนในโทเค็น PUMP และพิจารณาความเสี่ยงของการมีส่วนร่วมในตลาดเก็งกำไรบนแพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องที่ไม่ได้รับการยืนยัน
แม้ว่าจะมีความนิยมและขั้นตอนการเข้าถึงต่ำ Pump.fun กำลังถูกมองว่าเป็นการเก็งกำไรมากกว่าจะเป็นประตูไปสู่การเงินกระจายศูนย์ (DeFi) ที่ถูกต้อง แม้ว่าจะให้โอกาสผู้ใช้ในการสร้างและซื้อขายโทเค็นด้วยค่าธรรมเนียมต่ำ แต่ความเสี่ยงสูงของแพลตฟอร์มและการกระจายความไม่สม่ำเสมอของกำไรและขาดทุนควรถูกพิจารณาโดยนักลงทุนที่อาจเข้ามา
ขณะที่การเปิดตัวโทเค็น PUMP ใกล้เข้ามาเรื่อย ๆ Pump.fun จะต้องแก้ไขข้อกังวลเกี่ยวกับการควบคุมตลาด ความท้าทายทางกฎหมาย และความยั่งยืนระยะยาวเพื่อคงอยู่เป็นผู้เล่นที่มั่นคงในพื้นที่คริปโต