ไมเคิล เซย์เลอร์ ระบุว่าการที่ บิตคอยน์ (BTC) ถูกถือครองโดยภาคธุรกิจในสัดส่วนสูงเป็น “ทั้งจำเป็นและหลีกเลี่ยงไม่ได้” เพราะบริษัทให้ทั้งกรอบกฎหมาย ขนาดสินทรัพย์ และโครงสร้างที่จำเป็นต่อการยอมรับในฐานะเงินระดับโลก
ประเด็นสำคัญ
- เซย์เลอร์มองว่าบริษัทสร้างข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพ ความโปร่งใส ความน่าเชื่อถือทางเครดิต ขนาด ความทนทาน และความต่อเนื่อง ที่บุคคลทั่วไปไม่สามารถทำได้ในระดับเดียวกัน
- Strategy ใช้ยุทธศาสตร์สะสมบิตคอยน์เป็นแกนหลักของงบดุล จนกลายเป็นต้นแบบให้บริษัทจดทะเบียนรายอื่น
- ฝั่งวิจารณ์เตือนว่าเลเวอเรจผูกกับสินทรัพย์ที่ผันผวนสูงเพียงตัวเดียว อาจกดดันฐานะการเงินของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ
วิสัยทัศน์บิตคอยน์ในมุมเซย์เลอร์
ในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 18 ก.ค. เซย์เลอร์ได้ อธิบาย ว่าบริษัทคือ “ยานพาหนะทางกฎหมาย” ที่ช่วยให้ผู้คนจำนวนมากผนึกกำลังภายใต้พันธกิจร่วมกัน ด้วยโครงสร้างที่เอื้อต่อประสิทธิภาพ ความโปร่งใส ความน่าเชื่อถือด้านเครดิต ขนาด ความยืดหยุ่น และความต่อเนื่องที่ยาวนาน เขาจึงมองว่าการที่ภาคธุรกิจหันมาใช้บิตคอยน์เป็นเรื่องทั้งจำเป็น เลี่ยงไม่ได้ และควรถูกต้อนรับ
เหตุผลดังกล่าวช่วย ขยายกรอบ บทบาทของบิตคอยน์ออกไปไกลกว่าการเป็นเพียงเครื่องมือออมของรายย่อย แต่ยกให้ “เงินสดคงคลังของบริษัท” เป็นผู้ถือครองระยะยาวที่สามารถระดมทุน วางโครงสร้างธรรมาภิบาล และรักษาการเปิดรับบิตคอยน์ได้ต่อเนื่อง แม้มีการเปลี่ยนผู้บริหารหรือผ่านวัฏจักรตลาดหลายรอบ
Strategy ซึ่งเซย์เลอร์นั่งเก้าอี้ประธาน ได้ผลักดันโมเดลนี้เชิงรุกกว่าบริษัทจดทะเบียนรายอื่น ขณะเดียวกัน Metaplanet ก็เพิ่งขึ้นมาเป็นผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ลำดับสามในกลุ่มภาคธุรกิจ รองจาก Strategy และ Twenty One Capital สะท้อนว่ากระแสกำลังลุกลามออกไปนอกตลาดสหรัฐ
อ่านเพิ่มเติม: นักพัฒนาเกาหลีเหนือร่วมเขียนโค้ด MetaMask 1 เดือนแบบไร้ร่องรอย
ความเสี่ยงด้านเงินสดคงคลังของ Strategy
ฝั่งสนับสนุนมองว่าเงินสดคงคลังภาคธุรกิจจะเป็นฐานอุปสงค์ระยะยาว และดัชนีการยอมรับจากสถาบันที่ BeInCrypto อ้างถึง ระบุว่าธนาคารขนาดใหญ่เข้ามามีส่วนร่วมแล้วราว 32% โดยมี Fidelity นำหน้ากลุ่มสถาบันการเงินญี่ปุ่น
ในเชิงราคา บิตคอยน์ซื้อขายแถว 63,900 ดอลลาร์ในวันเสาร์ เพิ่มขึ้นราว 1.4% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา อย่างไรก็ดี เสถียรภาพเพียงวันเดียวไม่เพียงพอยืนยันได้ว่าอุปสงค์จากภาคธุรกิจจะรองรับการเติบโตของเครือข่ายในระยะยาว
ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านโครงสร้างเงินทุนยังไม่ถูกคลี่คลาย
แบรด การ์ลิงเฮาส์ ซีอีโอ Ripple ออกมาวิพากษ์การใช้เลเวอเรจของ Strategy แม้จะยังมองบิตคอยน์ในเชิงบวก โดยชี้ว่าหนี้ที่ผูกกับสินทรัพย์ผันผวนสูงเพียงตัวเดียว เพิ่มระดับความเสี่ยงมากกว่าการถือครองแบบไม่มีเลเวอเรจอย่างมีนัยสำคัญ
หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy เองก็ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ในปีนี้ ทดสอบโมเดลการระดมทุนที่เซย์เลอร์ผลักดันมานานให้เป็น “สะพานเชื่อม” ระหว่างบิตคอยน์กับตลาดทุนดั้งเดิม โครงสร้างดังกล่าวยังต้องผ่านบททดสอบความผันผวนต่อไป
อ่านต่อ: XRP อาจแซง Ethereum หากสมมติฐานมาร์เก็ตแคป 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นจริง