SpaceX จะเข้าร่วมดัชนี Nasdaq-100 ก่อนตลาดเปิดวันที่ 7 ก.ค. บังคับให้กองทุนเชิงรับต้องซื้อหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ เพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจาก การเสนอขายหุ้น IPO ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์
ประเด็นสำคัญ:
- SpaceX เข้าร่วมดัชนี Nasdaq-100 ก่อนตลาดเปิดวันที่ 7 ก.ค. ถือเป็นการถูกเพิ่มเข้าดัชนีที่เร็วที่สุดเป็นประวัติการณ์
- J.P. Morgan ประเมินว่าจะมีแรงซื้อเชิงรับราว 4.3 พันล้านดอลลาร์จากดัชนี Nasdaq-100 เพียงดัชนีเดียว และยังมีกองทุน Russell เพิ่มเติม
- ผู้สงสัย รวมถึง Jeremy Grantham เตือนว่าหุ้นดูตึงตัว หลังจากพุ่งแรงตั้งแต่เข้าตลาดวันที่ 12 มิ.ย.
การเข้าดัชนีของ SpaceX กำหนดไว้วันที่ 7 ก.ค.
Nasdaq ได้ออกมา ยืนยัน การเปลี่ยนแปลงนี้หลังตลาดปิดวันที่ 26 มิ.ย. ตลาดหลักทรัพย์ได้ เขียนใหม่ เกณฑ์คุณสมบัติในฤดูใบไม้ผลินี้ เปิดทางให้หุ้นขนาดใหญ่ที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนสามารถเข้าดัชนีได้หลังซื้อขายเพียง 15 วัน แทนที่จะต้องรอหลายเดือนเหมือนในอดีต
การผ่อนผันดังกล่าวเปิดทางให้ผู้ผลิตจรวดที่ใช้ตัวย่อ SPCX ผ่านเกณฑ์ เพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากเข้าตลาดวันที่ 12 มิ.ย. มีเม็ดเงินมากกว่า 800 พันล้านดอลลาร์ที่อ้างอิงดัชนีนี้ โดยมี Invesco QQQ Trust ซึ่งเป็นหนึ่งในกองทุนที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดเป็นตัวนำ ดังนั้นพอร์ตการลงทุนใด ๆ ที่สร้างขึ้นให้เลียนแบบดัชนีนี้จำเป็นต้องถือหุ้นดังกล่าว SpaceX จะเข้าด้วยน้ำหนักราว 1% ถูกกดด้วยฟรีโฟลตที่เล็ก แต่ก็ยังสร้างดีมานด์เชิงกลไกอย่างหนัก
อ่านเพิ่มเติม: BitMine ท้าทายแรงขายด้วยการเดิมพัน Ethereum มูลค่า 43 ล้านดอลลาร์ กลยุทธ์เริ่มสั่นคลอน
กระแสเม็ดเงินเชิงรับทดสอบหุ้น SpaceX
นักวิเคราะห์จาก J.P. Morgan ประเมิน ว่าแค่การเข้าดัชนี Nasdaq-100 เพียงดัชนีเดียว อาจดึงแรงซื้อเชิงรับราว 4.3 พันล้านดอลลาร์ เมื่อกองทุนที่ตามดัชนีต้องปรับน้ำหนัก นอกจากนี้ SpaceX ยังถูกเพิ่มเข้า Russell 1000 และ Russell 3000 ซึ่งกองทุนตามดัชนีอาจต้องซื้อเพิ่มอีกราวเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงวันรอบ ๆ วันที่เปลี่ยนองค์ประกอบดัชนี นอกเหนือจากเม็ดเงินจาก Nasdaq-100
ไม่ใช่ทุกคนที่จะเชื่อมั่นในรอบขาขึ้นนี้ นักลงทุนรุ่นเก๋า Jeremy Grantham เรียก หุ้นนี้ว่าเป็นฟองสบู่ และราคาหุ้นได้ร่วงลงมาราว 32% จากจุดสูงสุดใกล้ 225 ดอลลาร์ ที่ฟรีโฟลตซึ่งมีจำกัดช่วยดันในช่วงเปิดเทรดแรก ๆ ขณะที่ Morningstar ประเมิน มูลค่ายุติธรรมไว้ราว 780 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่ามูลค่าตลาดวันแรกที่ราว 2.1 ล้านล้านดอลลาร์อย่างมาก ขณะที่ดัชนี S&P 500 ยังปฏิเสธไม่ยอมเพิ่มหุ้นนี้เข้าดัชนีเลย
ฝ่ายวิจารณ์ โต้แย้ง ว่าการจับคู่กฎทางด่วนเข้าดัชนี กับฟรีโฟลตสาธารณะราว 5% ซึ่งต่ำกว่ามาตรฐานขั้นต่ำของ SEC อย่างมาก ช่วยพยุงราคาเปิดให้สูงเกินจริง โดยเป็นภาระต่อผู้ลงทุนรายย่อยและผู้ฝากเงินเกษียณ
การเข้าตลาดของ SPCX จุดชนวนดีเบตราคาเหมาะสม
แรงซื้อจากดัชนีเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว การ ศึกษา หนึ่งประเมินดีมานด์จากดัชนีไว้ราว 10 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 8% ของฟรีโฟลต ขณะที่ราคาเป้าหมายเฉลี่ยใน 12 เดือนอยู่ใกล้ 188 ดอลลาร์ สะท้อนความเห็นที่แตกต่างอย่างลึกซึ้งว่าธุรกิจนี้จะเติบโตได้เร็วเพียงใด
SpaceX มีเดือนแรกในตลาดหลักทรัพย์ที่ผันผวนอย่างหนัก หุ้นถูกตั้งราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันที่ 12 มิ.ย. ให้มูลค่าบริษัทที่ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ ระดมทุนได้ราว 86 พันล้านดอลลาร์ในการ IPO ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา จากนั้นราคาพุ่งขึ้นสู่บริเวณ 225 ดอลลาร์ก่อนจะย่อตัวลงมา สัปดาห์ที่แล้วบริษัทได้ ออกขาย หุ้นกู้ชั้นอาวุโส 25 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มภาระหนี้สินในจังหวะที่แรงซื้อจากกองทุนดัชนีกำลังถูกบังคับให้เข้าซื้อ เพิ่มต้นทุนดอกเบี้ยให้กับบริษัทซึ่งยังคงขาดทุนอยู่
อ่านถัดไป: CZ เผย Binance เกือบได้ใบอนุมัติ MiCA แล้ว ก่อนการเมืองเข้ามาแทรก