Strategy กำลังแบกผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์บนกระดาษ ขณะที่ Bitcoin (BTC) ร่วงลงใกล้ 61,000 ดอลลาร์ และดันคลังทุนของบริษัทให้ติดลบ
ประเด็นสำคัญ:
- ผลขาดทุนบนกระดาษจาก Bitcoin ของ Strategy ทะลุ 10 พันล้านดอลลาร์ ใหญ่ที่สุดในประวัติการณ์ หลังมูลค่าตำแหน่งลดลง 17%
- Bitcoin ร่วงลงใกล้ 61,000 ดอลลาร์ ต่ำสุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ ขณะที่บริษัทขาย 32 BTC ได้ราว 2.5 ล้านดอลลาร์
- Michael Saylor มองว่าการเทขายเป็นการหมุนเงินไปยัง AI มากกว่าจะเป็นสัญญาณความอ่อนแอของ Bitcoin
Strategy บันทึกผลขาดทุนจาก Bitcoin สูงเป็นประวัติการณ์
ภาพรวมพอร์ตล่าสุดของบริษัทแสดงว่ามีเงินลงทุนราว 63.87 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับมูลค่าปัจจุบันประมาณ 53.4 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว 10.47 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นการลดลง 17% ของตำแหน่ง ตัวเลขนี้เป็นผลขาดทุนบนกระดาษลึกที่สุดที่บริษัทเคยมี
เหรียญนี้ร่วงต่ำกว่า 62,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ลดลงประมาณ 28% ตั้งแต่ต้นปี จากแรงบังคับปิดสถานะและความตึงเครียดในตะวันออกกลางรอบใหม่ที่บั่นทอนความต้องการรับความเสี่ยง
แรงกดดันยังทำให้บริษัทต้องเปลี่ยนนิสัยเดิมด้วย Strategy ขาย Bitcoin 32 เหรียญ ระหว่างวันที่ 26–31 พฤษภาคม ที่ราคาเฉลี่ยใกล้ 77,135 ดอลลาร์ เป็นการขายครั้งแรกตั้งแต่ปี 2022 ระดมเงินราว 2.5 ล้านดอลลาร์สำหรับจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ ขณะที่ MSTR ร่วงลงราว 26%
อ่านเพิ่มเติม: Can Chainlink Hold $8.05? On-Chain Data Says Buyers Are Loading Up
Saylor ชี้เป็นการหมุนเงินไป AI
Michael Saylor อธิบายการร่วงลงครั้งนี้ว่าเป็นการย้ายเงินทุนไปยัง AI ไม่ใช่ข้อบกพร่องของ Bitcoin เขาประเมินว่ามีเงินไหลเข้า AI ราว 400 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกเดือน เทียบกับเงินไหลออกจากกองทุน ETF Bitcoin ประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ 14 พฤษภาคม “นี่คือการหมุนย้ายเงินทุน ไม่ใช่การด้อยค่าของ Bitcoin” เขากล่าว
ไม่ใช่ทุกคนที่มองนิ่งเช่นเขา: Jim Cramer มองว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้รุนแรง ขณะที่นักวิเคราะห์ ETF อย่าง Eric Balchunas ระบุว่าเดือนพฤษภาคมเป็นเดือนที่เงินไหลออกจาก ETF Bitcoin สูงสุดในปี 2026 แม้ยอดเงินไหลเข้าตลอดอายุผลิตภัณฑ์ยังมากกว่า 55 พันล้านดอลลาร์
นักวิเคราะห์จาก PFR Capital Jayson Hu ไปไกลกว่านั้น โดยรำลึกว่า การแก้ไขงบการเงินของ MicroStrategy ในปี 2000 เคยเป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ตลาดกว้างล่ม เขาตั้งคำถามว่าบริษัทอาจทำให้นักลงทุนผันผวนอีกครั้งได้หรือไม่ คราวนี้ผ่านการเดิมพัน Bitcoin ที่กระจุกตัวของบริษัท
เดิมพัน Bitcoin หกปี
Saylor เริ่มสร้างคลัง Bitcoin ในปี 2020 โดยเปลี่ยนเงินสำรองของบริษัทเป็น Bitcoin เพื่อป้องกันเงินเฟ้อ เปลี่ยนบริษัทซอฟต์แวร์ให้กลายเป็นผู้ถือ Bitcoin ระดับองค์กรที่ใหญ่ที่สุด ผู้บริหารคนเดียวกันนี้เคยจ่ายราว 11 ล้านดอลลาร์เมื่อราวยี่สิบปีก่อน เพื่อยุติคดีฉ้อโกงที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ปรับปรุงงบการเงินครั้งนั้น โดยไม่ยอมรับว่าทำผิด
ในช่วงเวลาสร้างพอร์ตหกปี S&P 500 เพิ่มขึ้นราว 116% ขณะที่ MSTR ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2024 ประมาณ 77% และบริษัทก็ยังยืนยันว่าจะถือ Bitcoin ต่อไป
อ่านต่อ: Bitcoin Briefly Slips Under $62K As Liquidations Sweep The Market