กลุ่มอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีกำลังกดดัน ธนาคารกลางอังกฤษ ให้ละทิ้งขีดจำกัดที่เสนอในเรื่องการถือครองสเตเบิลคอยน์ โดยให้เหตุผลว่าการจำกัดนี้จะทำให้สหราชอาณาจักรไม่สามารถแข่งขันกับสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปได้ในเรื่องการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล
สิ่งที่ควรรู้:
- ธนาคารกลางอังกฤษเสนอขีดจำกัดที่ £10,000-£20,000 สำหรับบุคคล และ £10 ล้านสำหรับธุรกิจในเรื่องสเตเบิลคอยน์ระบบ
- ผู้บริหารในอุตสาหกรรมให้เหตุผลว่าการบังคับใช้จะเกือบจะเป็นไปไม่ได้ และไม่มีเขตอำนาจสำคัญอื่นที่กำหนดข้อจำกัดดังกล่าว
- สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปได้ดำเนินการกรอบการทำงานเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ โดยไม่จำกัดการถือครอง แต่เน้นไปที่เงินสำรองและการกำกับดูแล
ความคัดค้านในอุตสาหกรรมต่อกรอบการทำงานที่จำกัด
Financial Times รายงานว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางมีแผนที่จะบังคับใช้ข้อจำกัดการถือครอง ตั้งแต่ £10,000 ถึง £20,000 สำหรับบุคคลถือครอง ขณะที่ธุรกิจจะเผชิญกับเพดานประมาณ £10 ล้าน
ธนาคารกลางอังกฤษกำหนดสเตเบิลคอยน์ระบบว่าเป็นโทเคนที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการชำระเงิน หรือคาดว่าจะได้รับการยอมรับดังกล่าว เจ้าหน้าที่กล่าวถึงข้อจำกัดนี้ว่าเป็นมาตรการป้องกันที่จำเป็น ต่อการไหลออกของเงินฝากจากธนาคารแบบดั้งเดิมอย่างกระทันหัน ซึ่งอาจบ่อนทำลายการให้สินเชื่อและเสถียรภาพทางการเงิน
Sasha Mills ผู้อำนวยการบริหารด้านโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินของธนาคารกลาง ปกป้องแนวทางนี้โดยอ้างถึงความเสี่ยงจากการถอนเงินฝากอย่างรวดเร็ว และศักยภาพในการขยายขนาดระบบการชำระเงินใหม่ในระบบ กรอบการทำงานการกำกับดูแลมีเป้าหมายที่จะป้องกันสถานการณ์ ที่การยอมรับสเตเบิลคอยน์ขนาดใหญ่จะก่อให้เกิดการสูญเสียเงินฝากของธนาคาร
อย่างไรก็ตาม บุคคลสำคัญในอุตสาหกรรมปฏิเสธข้อเสนอดังกล่าวว่าเป็นข้อผิดพลาดพื้นฐาน
Tom Duff Gordon รองประธานนโยบายระหว่างประเทศของ Coinbase ระบุว่าข้อจำกัดดังกล่าวจะส่งผลเสียต่อผู้ฝากเงินในสหราชอาณาจักร และภาคการเงินของเมืองลอนดอน เขาเน้นว่าการจำกัดสเตเบิลคอยน์เป็นเรื่องไม่ดีสำหรับผู้ฝากเงินในสหราชอาณาจักร ไม่ดีสำหรับเมือง และไม่ดีสำหรับสกุลเงินปอนด์
Simon Jennings จากสภาเศรษฐกิจคริปโตของสหราชอาณาจักร ตั้งคำถามถึงการนำข้อจำกัดดังกล่าวไปปฏิบัติว่า จะเป็นไปได้ยากโดยเฉพาะหากไม่มีการจัดตั้งโครงสร้างพื้นฐานใหม่ รวมถึงกลไกการยืนยันตัวตนดิจิทัลอย่างละเอียดถี่ถ้วน
แนวทางการกำกับดูแลระดับโลกแตกต่างกันอย่างมาก
Riccardo Tordera-Ricchi จากสมาคมการชำระเงินระบุว่าข้อจำกัดนี้ไม่มีเหตุผล เนื่องจากไม่มีข้อจำกัดดังกล่าวสำหรับเงินสดแบบดั้งเดิมหรือยอดบัญชีธนาคาร ข้อวิจารณ์นี้เน้นถึงความไม่สม่ำเสมอพื้นฐานในข้อเสนอการกำกับดูแลเงินดิจิทัล เทียบกับเครื่องมือการเงินแบบดั้งเดิม
สหรัฐฯ ได้บังคับใช้ GENIUS Act ในเดือนกรกฎาคม โดยจัดตั้งกรอบการทำงานระดับประเทศ สำหรับสเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงินโดยไม่จำกัดการถือครอง กฎหมายนี้กำหนดข้อกำหนดการออกใบอนุญาต มาตรฐานเงินสำรอง และโปรโตคอลการไถ่ถอนสำหรับผู้ออก ในขณะที่อนุญาตให้ถือครองแบบไม่จำกัดสำหรับบุคคล
สหภาพยุโรปได้ดำเนินการตาม Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ซึ่งมีบทบัญญัติเฉพาะสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่มีผลตั้งแต่ 30 มิถุนายน 2024 กฎข้อบังคับที่ครอบคลุมข้อกำหนดเกี่ยวกับคริปโตแอสเซ็ทและผู้ให้บริการ มีผลตั้งแต่ 30 ธันวาคม 2024 เช่นเดียวกับแนวทางของอเมริกา MiCA เน้นที่เงินสำรอง โครงสร้างการบริหาร และการกำกับดูแลโดยหน่วยงานรัฐบาลแห่งชาติ มากกว่าการจำกัดจำนวนการถือครอง
กรอบการทำงานระหว่างประเทศเหล่านี้เสนอแนะว่าการจำกัดการถือครองที่เสนอโดยสหราชอาณาจักร แสดงถึงแนวทางที่ต่างจากแนวทางหลักทั่วโลก ทั้งสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปให้ความสำคัญกับการควบคุมผู้ออก และข้อกำหนดเงินสำรองมากกว่าการจำกัดการถือครองของผู้บริโภคและธุรกิจ
ความเข้าใจเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์และความกังวลด้านการกำกับดูแล
สเตเบิลคอยน์เป็นสินทรัพย์คริปโตที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงตัว เทียบเคียงกับสินทรัพย์อ้างอิง โดยมักจะเป็นสกุลเงินที่ออกโดยรัฐบาล เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือปอนด์อังกฤษ ไม่เหมือนกับคริปโตเคอร์เรนซีที่มีความผันผวนสูง เช่น Bitcoin หรือ Ethereum สเตเบิลคอยน์มีเป้าหมายที่จะให้ความเสถียรด้านราคาในการชำระเงินและโอนเงิน
หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกมีการแสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น จากการสั่งไขว่กับระบบธนาคารแบบดั้งเดิม โดยความกังวลเน้นที่สถานการณ์ที่การยอมรับสเตเบิลคอยน์อย่างแพร่หลาย จะนำไปสู่การไหลออกของเงินฝากจากธนาคารพาณิชย์เป็นจำนวนมาก ซึ่งอาจทำให้การปล่อยกู้ไปยังเศรษฐกิจวงกว้างมีข้อจำกัด
ธนาคารกลางยังมีความกังวลว่าเครือข่ายสเตเบิลคอยน์ขนาดใหญ่ อาจพัฒนากลายเป็นระบบการชำระเงินที่สำคัญ ซึ่งดำเนินการอยู่นอกเหนือการกำกับดูแลตามปกติ ความกังวลนี้ได้ขับเคลื่อนแนวทางระดับชาติที่หลากหลาย ในการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ ถึงแม้ว่าส่วนมากจะมุ่งเน้นที่ข้อกำหนดสำหรับผู้ออก มากกว่าข้อจำกัดการใช้ของผู้ใช้ ข้อจำกัดที่เสนอโดยธนาคารของอังกฤษแสดงถึงความพยายามที่จะจำกัดความเสี่ยงอย่างระบบ โดยการจำกัดขนาดการถือครองสเตเบิลคอยน์ของบุคคลและธุรกิจ แต่ฝ่ายวิพากษ์วิจารณ์ให้ข้อคิดเห็นว่าแนวทางนี้ เป็นการแก้ปัญหาที่อาการแทนที่จะเป็นปัญหาโครงสร้างที่อยู่ใต้พื้นเรื่องของการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์
ความคิดปิดท้าย
ข้อจำกัดการถือครองสเตเบิลคอยน์ที่เสนอโดยธนาคารกลางอังกฤษ เผชิญหน้ากับการคัดค้านที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรม และการเปรียบเทียบที่ไม่เอื้ออำนวยกับแนวทางการกำกับดูแลระหว่างประเทศ ถึงแม้เจ้าหน้าที่จะกล่าวถึงความกังวลเรื่องเสถียรภาพทางการเงิน กลุ่มอุตสาหกรรมตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ในทางปฏิบัติ และผลกระทบต่อการแข่งขันสำหรับภาคสินทรัพย์ดิจิทัลของสหราชอาณาจักร