วาฬคริปโตรายใหญ่ได้ถอนโทเคน Solana จำนวน 49,165 SOL คิดเป็นมูลค่า 7 ล้านดอลลาร์จากกระดานเทรด OKX แล้วส่งไปสเตกโดยตรงในวันพุธ ตามข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Onchain Lens
การสะสม ดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ Solana spot ETF ยังคงมีกระแสเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง แม้ราคาโทเคนจะซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดปลายเดือนตุลาคมถึง 38%
ข้อมูลระบุว่าวาฬรายนี้ได้ทำการสเตก SOL รวม 761,405 เหรียญ มูลค่า 109.48 ล้านดอลลาร์ ผ่านหลายธุรกรรมตั้งแต่วันที่ 22 สิงหาคม 2025 โดยตอนสะสมเหรียญเหล่านี้มีมูลค่ารวม 117.97 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 206 ดอลลาร์ต่อโทเคน หมายความว่านักลงทุนรายนี้กำลังเผชิญกับผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว 8.45 ล้านดอลลาร์ จากการปรับฐานของราคา Solana ล่าสุด
กิจกรรมการซื้อเกิดขึ้นพร้อมกับที่ Solana ซื้อขายอยู่ที่ 141.87 ดอลลาร์ในวันพุธ เพิ่มขึ้น 3.6% ในช่วง 24 ชั่วโมงก่อนหน้า ขณะที่ตลาดคริปโตโดยรวมเริ่มฟื้นตัวเล็กน้อย จังหวะดังกล่าวบ่งชี้ว่ากระเป๋าเงินระดับสถาบันกำลังใช้จังหวะอ่อนตัวของราคาในการสะสม SOL สำหรับการสเตกแบบมีสภาพคล่องและการจัดการคลังระยะยาว
เกิดอะไรขึ้น
ข้อมูลออนเชนเผยว่า Solana spot ETF ที่เพิ่งเปิดตัวได้ดึงเม็ดเงินไหลเข้ารวมแล้ว 613 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม 2025 โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 918 ล้านดอลลาร์ในกองทุนทั้งหมด 6 กอง ตามข้อมูลจาก SoSoValue กองทุนเหล่านี้ทำสถิติมีกระแสเงินไหลเข้าเชิงบวกต่อเนื่อง 21 วัน ก่อนจะบันทึกเงินไหลออกเล็กน้อยครั้งแรกเมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน
Solana Staking ETF (BSOL) ของ Bitwise ครองความต้องการจากสถาบัน โดยดึงสัดส่วนเงินไหลเข้าราว89% ของทั้งหมด คิดเป็นสินทรัพย์สุทธิ 567.10 ล้านดอลลาร์ กองทุนดังกล่าวทำสินทรัพย์ภายใต้การบริหารทะลุ 500 ล้านดอลลาร์ได้ภายใน 18 วันแรกของการซื้อขาย กลายเป็นหนึ่งในดีลเปิดตัวคริปโต ETF ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ ขณะที่ GSOL ของ Grayscale ตามมาด้วยสินทรัพย์สุทธิ 117.90 ล้านดอลลาร์ ส่วนผลิตภัณฑ์ของ Fidelity, VanEck, 21Shares และ Canary Capital ดึงดูดเงินทุนในระดับที่เล็กกว่าแต่ค่อนข้างสม่ำเสมอ
ความต้องการจากสถาบันที่แข็งแกร่งนี้สวนทางกับภาพรวมกระแสเงินในกองทุนคริปโตอื่น ๆ อย่างชัดเจน Bitcoin ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิ 3.70 พันล้านดอลลาร์ ระหว่าง 3–24 พฤศจิกายน ขณะที่ Ethereum ETF มียอดไหลออก 1.64 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน สะท้อนการหมุนเงินไปยังสินทรัพย์ ทางเลือกที่มีคุณสมบัติสร้างผลตอบแทน
กิจกรรมของวาฬล่าสุดยังไม่ใช่เหตุการณ์เดียวตลอดช่วงนี้ ตลอดปลายเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน เครื่องมือติดตามบล็อกเชนพบการถอน SOL จำนวนมากออกจากกระดานเทรดแบบรวมศูนย์เพื่อนำไปสเตกอยู่หลายครั้ง กระเป๋าหนึ่งสะสม SOL จำนวน 844,000 เหรียญ มูลค่า 149 ล้านดอลลาร์ ผ่านมาร์เก็ตเมกเกอร์ FalconX และ Wintermute ตั้งแต่วันที่ 30 เมษายน ขณะที่อีกหน่วยงานหนึ่งสเตก SOL จำนวน 2.5 ล้านเหรียญ มูลค่า 505.8 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม
อ่านเพิ่มเติม: Solana ETF Inflow Streak Ends at 21 Days With $8.1M Outflow as Bitcoin and Ethereum Funds Rebound
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
Solana ETF มีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างเหนือผลิตภัณฑ์ Bitcoin และ Ethereum ด้วยความสามารถในการสเตกในตัว BSOL สเตกสินทรัพย์ทั้งหมด 100% ผ่าน Bitwise Onchain Solutions ที่ใช้เทคโนโลยีของ Helius โดยตั้งเป้าผลตอบแทนรายปีราว7% จากเงินเฟ้อในเครือข่ายและค่าธรรมเนียมธุรกรรม ขณะที่การสเตก Ethereum ให้ผลตอบแทนราว 3% และระบบพิสูจน์งานของ Bitcoin ไม่ได้สร้างผลตอบแทนลักษณะเดียวกัน
ฟีเจอร์สเตกช่วยตอบโจทย์สำคัญของนักลงทุนสถาบัน นั่นคือการสร้างผลตอบแทนจากการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่ต้องเทรดอย่าง active ETF คริปโตแบบดั้งเดิมเพียงติดตามราคา spot แต่ตำแหน่ง Solana ที่ถูกสเตกจะได้รับรางวัลจากโปรโตคอลจากการช่วยรักษาความปลอดภัยเครือข่าย รางวัลเหล่านี้จะถูกทบต้นอัตโนมัติภายในโครงสร้างของ BSOL ทำให้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ แทนที่จะจ่ายเป็นเงินสดให้ผู้ถือหน่วยลงทุน
Bitwise ยังยกเว้นค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.20% ในช่วงสามเดือนแรกสำหรับ 1 พันล้านดอลลาร์แรกของสินทรัพย์ ทำให้ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของ BSOL เป็นศูนย์ในช่วงโปรโมชัน กลยุทธ์ตั้งราคาที่ดุดันนี้ช่วยให้กองทุนครองส่วนแบ่งตลาดในระยะแรก ในช่วงที่มีผู้ออก ETF หลายรายแย่งชิงเม็ดเงินจากสถาบัน หลังสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐ อนุมัติผลิตภัณฑ์ ETF แบบ proof-of-stake
Franklin Templeton ซึ่งบริหารสินทรัพย์รวม 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ ได้ยื่นขอจัดตั้ง Solana ETF ของตนเอง โดยเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.19% และวางแผนยกเว้นค่าธรรมเนียมทั้งหมดสำหรับสินทรัพย์ 5 พันล้านดอลลาร์แรกจนถึงวันที่ 31 พฤษภาคม 2026 การเข้าสู่ตลาดของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ช่วยยืนยันความสนใจที่เพิ่มขึ้นของสถาบันต่อการลงทุนในบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ทางเลือก
กระแสเงินไหลเข้าใน ETF เกิดขึ้นแม้ราคา Solana จะเผชิญแรงกดดันอย่างมาก SOL ร่วงจาก 197.60 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม ลงไปทำจุดต่ำราว 121 ดอลลาร์ในวันที่ 21 พฤศจิกายน ก่อนฟื้นกลับมาบริเวณ 141 ดอลลาร์ การปรับฐานกว่า 30% ทดสอบความเชื่อมั่นของนักลงทุน แต่ก็ยังไม่ทำให้เกิดการไถ่ถอนหน่วย ETF อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนให้เห็นว่าผู้ซื้อเน้นมองระยะยาวมากกว่าตามแรงโมเมนตัมราคาในระยะสั้น
ประมาณ65% ของซัพพลาย SOL ทั้งหมดถูกนำไปสเตกอยู่ในปัจจุบัน แสดงถึงการมีส่วนร่วมในเครือข่ายที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นในโมเดลความปลอดภัยแบบ proof-of-stake ของ Solana อัตราการสเตกที่สูงช่วยลดซัพพลายหมุนเวียนที่ใช้สำหรับการเทรด ซึ่งอาจช่วยพยุงราคาเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้นจากโครงสร้าง ETF และแพลตฟอร์มรายย่อย
ข้อคิดส่งท้าย
ประวัติศาสตร์มักชี้ว่าการสะสมเหรียญโดยวาฬในช่วงราคาย่อตัวเป็นสัญญาณของ “เงินฉลาด” ที่เริ่มตั้งตำแหน่งก่อนการฟื้นตัว กิจกรรมสเตกอย่างต่อเนื่องสะท้อนว่าผู้ถือรายใหญ่ยังเชื่อมั่นในศักยภาพระยะยาวของ Solana แม้ราคาจะผันผวนในระยะสั้น การสเตกจะล็อกโทเคนไว้ประมาณสองวันในช่วงรอปลดล็อก แสดงให้เห็นว่าผู้เล่นเหล่านี้คาดว่าจะถือครองในกรอบเวลาที่ยาวนาน
ความแตกต่างระหว่างกระแสเงินไหลเข้า ETF กับสมรรถนะราคาบนตลาด spot สร้างไดนามิกที่ผิดปกติ เม็ดเงินสถาบันยังคงไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์โครงสร้าง ขณะที่เทรดเดอร์กดราคาลงบนกระดานเทรด รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าผู้ซื้อ ETF กำลังดูดซับแรงขายจากเทรดเดอร์โมเมนตัมและผู้ถือระยะยาวที่ทยอยทำกำไร ซึ่งอาจปูทางไปสู่เสถียรภาพด้านราคาหลังจากรอบการปรับฐานสิ้นสุดลง
ปัจจัยพื้นฐานของเครือข่าย Solana ยังคงแข็งแรง โดยมีธุรกรรมเฉลี่ยราว 70 ล้านรายการต่อวัน และมูลค่าการซื้อขายบน DEX ต่อเดือนกว่า 146 พันล้านดอลลาร์ บล็อกเชนสามารถประมวลผลธุรกรรมที่ต้นทุนราว 0.00025 ดอลลาร์ต่อครั้ง ต่ำกว่าค่าก๊าซของ Ethereum อย่างมีนัยสำคัญ การยอมรับที่เพิ่มขึ้นในด้านการชำระเงิน ดีไฟ และสินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคนไนซ์ อาจช่วยหนุนความต้องการ SOL อย่างต่อเนื่อง โดยไม่ขึ้นกับการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น
การเปิดตัว ETF ของ Franklin Templeton ที่กำลังจะมาถึงจะเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายสู่กลุ่มสถาบันอีกหนึ่งช่องทาง ซึ่งอาจเร่งการไหลเข้าของเม็ดเงินทุน เดิม JPMorgan คาดการณ์ว่า Solana ETF จะดึงเม็ดเงินไหลเข้าระหว่าง 3–6 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 6–12 เดือนแรก ก่อนจะปรับประมาณการลงเหลือ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ทว่าเฉพาะในเดือนแรกของการซื้อขาย กองทุนต่าง ๆ ได้ดึงเม็ดเงินไปแล้วมากกว่า 60% ของประมาณการใหม่ของธนาคาร
นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่าภาพทางเทคนิคของ Solana เริ่มมีสัญญาณสร้างฐานหลังการเทขายรอบล่าสุด โทเคนทะลุระดับ Fibonacci retracement แรกบริเวณ 141–142 ดอลลาร์ และกำลังเผชิญแนวต้านใกล้ 153 ดอลลาร์ การยืนเหนือ 145 ดอลลาร์ได้ต่อเนื่องอาจเปิดทางไปยังโซน 155–175 ดอลลาร์ ขณะที่หากไม่สามารถยืนเหนือแนวรับปัจจุบันได้ ราคาอาจกลับไปทดสอบโซน 130–135 ดอลลาร์อีกครั้งก่อนสร้างฐานที่แข็งแรงขึ้น
Read next:* Bitcoin Miners Enter Capitulation Phase as Hash Ribbon Signal Marks Potential Cyclical Bottom at $81K