Founders Fund ของ Peter Thiel ได้ขายหุ้นใน ETHZilla บริษัทบริหารทุนสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือ Ethereum (ETH) ออกทั้งหมด ในช่วงที่บริษัทซึ่งหันมาใช้กลยุทธ์ถือครองคริปโตเป็นทุนสำรองกำลังเผชิญแรงกดดันจากตลาดขาลงยืดเยื้อ ที่ทำให้ ETH ร่วงลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดไม่นานมานี้
เกิดอะไรขึ้น: กองทุนธีลออกจาก ETHZilla
ในเดือนสิงหาคม 2025 มีการเปิดเผยว่า ธีลถือหุ้น 7.5% ใน ETHZilla ผ่านนิติบุคคลต่าง ๆ เช่น The Founders Fund อย่างไรก็ตาม แบบรายงานล่าสุดต่อ ก.ล.ต. สหรัฐ ระบุ ว่านิติบุคคลเหล่านั้นรายงานการถือครองหุ้นเป็นศูนย์ ณ สิ้นปี 2025 ซึ่งหมายถึงการออกจากการลงทุนทั้งหมด
ETHZilla ซึ่งเดิมดำเนินธุรกิจในชื่อ 180 Life Sciences ก่อนจะรีแบรนด์มาเน้นกลยุทธ์ถือครองอีเธอเรียม เคยถือครองมากกว่า 100,000 ETH ในจุดสูงสุด เมื่อภาวะตลาดแย่ลงในเดือนตุลาคม บริษัทได้ ขายออก เอเธอร์ราว 40 ล้านดอลลาร์เพื่อใช้ทำโครงการซื้อหุ้นคืน
จากนั้นมีการขายรอบที่สองตามมาในเดือนธันวาคม รวมมูลค่าประมาณ 74.5 ล้านดอลลาร์ โดยนำเงินที่ได้ไปชำระหนี้กู้แปลงสภาพที่มีหลักประกันลำดับอาวุโส ข้อมูลจาก CoinGecko ระบุว่าบริษัทปัจจุบันถือครอง 69,802 ETH
ราคาอีเธอเรียมปรับตัวลง 28.4% ในไตรมาส 4 ปี 2025 ซึ่งเป็นไตรมาส 4 ติดลบครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 ETH ปิดเดือนมกราคม 2026 ที่ระดับลดลง 17.7% และในเดือนกุมภาพันธ์จนถึงขณะนี้ ราคาลดลงเพิ่มอีก 18.1% ซื้อขายอยู่ที่ 2,017 ดอลลาร์ในเวลารายงานข่าว
อ่านเพิ่มเติม: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: โมเดลทุนสำรองเผชิญแรงกดดัน
การร่วงลงต่อเนื่องของราคาได้กัดเซาะมูลค่าพอร์ตคริปโตของภาคธุรกิจโดยตรง และกดดันราคาหุ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม BitMine ตัวอย่างหนึ่ง กำลังเผชิญผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้เกิน 7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ราคาหุ้นร่วงลง 25.7% นับตั้งแต่ต้นปี
กระแสบริษัทหันมาใช้คริปโตเป็นทุนสำรองได้แรงหนุนอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว หลังหลายบริษัทนำกลยุทธ์ปี 2020 ของ Strategy (เดิมคือ MicroStrategy) ในการถือ Bitcoin (BTC) มาใช้ โดย ทยอยสะสมคริปโตเป็นสินทรัพย์ทุนสำรอง
กลยุทธ์ดังกล่าวกำลังเจอบททดสอบครั้งสำคัญ ETHZilla จึงประกาศแผนเปลี่ยนทิศอีกครั้ง — บริษัทย่อยที่ถือหุ้น 100% คือ ETHZilla Aerospace กำลังมุ่งพัฒนาโซลูชันให้ลงทุนในสิทธิส่วนได้เสียของเครื่องยนต์เครื่องบินที่ปล่อยเช่า ผ่านโทเคนที่สะท้อนมูลค่าหุ้น
อ่านต่อ: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?