บิตคอยน์ (BTC) ยังคงมีการขุดกระจุกตัวอย่างหนักใน สหรัฐอเมริกา จีน และ รัสเซีย — สามประเทศที่รวมกันแล้วคิดเป็นราว 68% ของ แฮชพาวเวอร์ทั้งหมดของเครือข่าย — จนเกิดคำถามต่อข้อจำกัดในทางปฏิบัติของการกระจายศูนย์ในระบบที่ถูกออกแบบมาเพื่อทนทานต่อการควบคุมด้านภูมิศาสตร์
การกระจุกตัวของการขุด BTC
นักวิเคราะห์ Lucky ได้ ชี้ให้เห็น ความไม่สมดุลนี้ในโพสต์บน X โดยระบุว่า แม้เครือข่ายบิตคอยน์จะเป็นระบบที่เชิงเทคนิคเปิดให้ทุกคนเข้าร่วมได้ (permissionless) แต่ปัจจัยในโลกความเป็นจริงได้ผลักดันให้กำลังขุดไปกระจุกตัวอยู่ในไม่กี่เขตอำนาจศาล
สหรัฐฯ ขึ้นนำ เป็นหลักเพราะมีการดำเนินงานระดับสถาบัน การเข้าถึงตลาดทุน และกฎระเบียบที่ค่อนข้างชัดเจนในรัฐอย่าง เท็กซัส
จีนยังคงมีส่วนร่วมแม้จะมีคำสั่งแบนอย่างเป็นทางการ การขุดใต้ดินและการย้ายฐานการขุดยังใช้ประโยชน์จากพลังน้ำราคาถูกและถ่านหิน ส่วนรัสเซียนั้นได้ประโยชน์จากต้นทุนค่าไฟฟ้าต่ำและสภาพอากาศหนาวเย็นที่ช่วยลดค่าใช้จ่ายด้านการระบายความร้อน
รูปแบบนี้ถูกขับเคลื่อนด้วยโครงสร้างพื้นฐาน การเข้าถึงพลังงาน และพลวัตด้านกฎระเบียบ มากกว่าจะเป็นเรื่องบังเอิญ การติดตามการกระจายตัวของแฮชพาวเวอร์ ตามมุมมองของ Lucky ให้ภาพที่ตรงไปตรงมากว่าเกี่ยวกับจุดที่อิทธิพลภายในเครือข่าย BTC ตั้งอยู่จริง
อ่านเพิ่มเติม: Dogecoin Drops Below $0.089 On Bearish Signals
กิจกรรมวาฬและการถูกล้างพอร์ต
ในช่วงเวลาดังกล่าว วาฬ BTC วางแนวต้านขนาดใหญ่ใกล้ระดับ 70,000 ดอลลาร์เมื่อเข้าสู่ช่วงเวลาเทรดของสหรัฐฯ นักวิเคราะห์ Crypto Seth ระบุว่า วาฬดูเหมือนใช้ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับ อิหร่าน เป็นตัวเร่งให้กดตลาดลง ส่งผลให้เกิดการล้างพอร์ตเป็นลูกโซ่
มีเทรดเดอร์ถูกล้างพอร์ตราว 185,806 บัญชี มียอดขาดทุนรวมประมาณ 406.52 ล้านดอลลาร์ Crypto Seth มองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการคำนวณอย่างจงใจมากกว่าจะเกิดขึ้นแบบสุ่ม โดยสังเกตว่าโพซิชันลองที่ใช้เลเวอเรจสูงถูกจับผิดทาง ขณะที่ข้อมูลฮีตแมปชี้ให้เห็นว่าเลเวอเรจชอร์ตเริ่มสะสมเหนือระดับ 69,000 ดอลลาร์ในเวลาเดียวกัน
นักขุดกำลังเผชิญความลำบาก
ตามที่ Yellow.com รายงานไว้ก่อนหน้า ไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ถือเป็น ช่วงเวลาที่ท้าทายที่สุดสำหรับนักขุดบิตคอยน์นับตั้งแต่การฮาล์ฟวิ่งเดือนเมษายน 2024 เนื่องจากราคาของ BTC ร่วงลง 31% จาก 124,500 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนตุลาคมมาอยู่ที่ 86,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนธันวาคม แฮชเรตเครือข่ายลดลงราว 10% และการปรับความยากแบบติดลบสามครั้งติดต่อกัน — ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กรกฎาคม 2022 — ยืนยันการยอมจำนนของนักขุดในวงกว้าง
ช่วงต้นเดือนมีนาคม 2026 ค่าแฮชไพรซ์ร่วงลงเหลือเพียง 28–30 ดอลลาร์ต่อเพตะแฮชต่อวินาทีต่อวัน ทำให้ประมาณ 15–20% ของเครื่องขุดทั่วโลกไม่คุ้มทุน ขณะที่ต้นทุนเงินสดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในการผลิตบิตคอยน์หนึ่งเหรียญของบรรดาบริษัทนักขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพิ่มขึ้นเป็น 79,995 ดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2025
อ่านถัดไป: Riot Offloads 500 Bitcoin As Miners Eye AI Revenue